MPC: Các sản phẩm hiện không bị áp thuế chống bán phá giá tại Mỹ

Dỡ bỏ thuế chống bán phá giá tại Mỹ: Vào ngày 11/2/2021, MPC đã thông báo về quyết định của Cục Hải quan và Biên phòng Hoa Kỳ là mức thuế chống bán phá giá đối với MSeafood, một công ty con của MPC, đã được gỡ bỏ. Mức thuế này ban đầu được áp dụng vào ngày 13/10/2020. Theo quyết định đó, các sản phẩm của MPC hiện không bị áp thuế chống bán phá giá tại Mỹ. Đây là thị trường quan trọng nhất của Công ty và đóng góp khoảng 26- 30% vào doanh thu hàng năm. Quyết định này sẽ thúc đẩy doanh thu của MPC trong những năm tới.

Tăng dự báo lợi nhuận: Tăng dự báo doanh thu thuần năm 2021 và 2022 để phản ánh kỳ vọng về sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường Mỹ sau khi thuế chống bán phá giá được gỡ bỏ. Dự báo doanh thu sẽ cải thiện tại tất cả các thị trường xuất khẩu sau khi vắc-xin COVID-19 được áp dụng. Tăng lần lượt 11,4% và 11,3% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần năm 2021 lên lần lượt 17.025 tỷ đồng (tăng trưởng 18,8%) và 796 tỷ đồng (tăng trưởng 29,0%). Tiếp tục tăng lần lượt 14,4% và 13,2% dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần năm 2022 lên lần lượt 19.084 tỷ đồng (tăng trưởng 12,1%) và 903 tỷ đồng (tăng trưởng 13,4%). Trong năm 2023, dự báo lợi nhuận thuần đạt 982 tỷ đồng (tăng trưởng 8,7%) và doanh thu thuần là 20.864 tỷ đồng (tăng trưởng 9,3%).

Định giá và khuyến nghị: Tăng giá mục tiêu theo phương pháp DCF lên 47.700đ (tiềm năng tăng giá 28,2%) từ 29.100đ trước đó. Điều này phản ánh việc điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận và giảm giả định chi phí vốn. MPC hiện đang giao dịch với P/E dự phóng 2021 là 9,8 lần, thấp hơn 9% so với bình quân P/E dự phóng 1 năm là 10,8 lần. Kỳ vọng cổ tức tiền mặt là 1.500đ/cp, tương ứng tỷ suất cổ tức là 4,3% theo thị giá cổ phiếu hiện tại.