MSN TCB cặp đôi hoàn hảo tháng 3

Vì sao J.P Morgan định giá cổ phiếu MSN 102.000 đồng trong năm 2024?
Tác giả P.V
05/03/2024 16:54

Nhận cổ tức tiền mặt “khủng” gần 800 tỷ đồng từ Ngân hàng Techcombank, chi phí tài chính giảm mạnh, vĩ mô tốt dần lên với nhiều chính sách thiết thực từ Chính phủ, cổ phiếu MSN của Tập đoàn Masan hứa hẹn sẽ bứt phá nhờ kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp trong năm 2024.

Khách hàng mua sắm tại siêu thị WinMart.

Đóng góp tích cực từ Techcombank

Trong kỳ công bố kết quả kinh doanh vừa qua, ngân hàng ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, TCB) chia sẻ về đề xuất mức chi trả cổ tức dự kiến hàng năm bằng tiền mặt ít nhất 20%/tổng lợi nhuận, tương đương 4-5% vốn chủ của Ngân hàng tại thời điểm đầu năm, ước tính khoảng 1.500 đồng/cổ phiếu cho năm 2024.

Hiện Masan đang sở hữu 19,9% lợi ích tại TCB và với mức chi trả cổ tức này, Masan có thể nhận về gần 800 tỷ đồng “tiền tươi” từ TCB. Số tiền này sẽ giúp thanh khoản Masan thêm dồi dào, giảm chi phí lãi vay và tối ưu bảng cân đối kế toán.

Bên cạnh đó, nhận định về kết quả kinh doanh của TCB, chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng hoạt động kinh doanh của TCB đã phát tín hiệu tạo đáy. Cụ thể, theo báo cáo, trong quý IV/2023, tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước của TCB lần lượt đạt 11 nghìn tỷ (+16,9% YoY và +5,8% QoQ) và 5,7 nghìn tỷ (+21,6% YoY, -1,2% QoQ).

Có thể thấy, thu nhập hoạt động của ngân hàng đã bắt đầu phục hồi trở lại từ Q4/2023, trong khi đó, việc kiểm soát tốt chi phí hoạt động động lực cho tăng trưởng lợi nhuận của quý IV so với cùng kỳ.

VDSC kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục cải thiện trong các quý tới khi một số nút thắt liên quan đến chi phí vốn, hoạt động IB, hoạt động bancassurance đã phần nào được TCB kiểm soát. Với những điểm tích cực trên, năm 2024 sẽ chứng kiến sự đóng góp gia tăng đáng kể từ TCB vào lợi nhuận chung của Masan.

Chi phí tài chính giảm mạnh
Trong kinh doanh, việc dự phòng lợi nhuận dựa trên nhiều yếu tố tác động đến tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, trong đó chi phí tài chính là một phần tối quan trọng.

Theo đó, giai đoạn năm 2022-2023 đánh dấu chặng đường các doanh nghiệp Việt chịu áp lực từ chi phí lãi vay do mặt bằng lãi suất cho vay cao, tác động bởi các chính sách phòng vệ biến động tỷ giá và kiểm soát lạm phát của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

Tuy nhiên, từ nửa cuối năm 2023 đến nay, với chủ trương ưu tiên thúc đẩy kinh tế, Chính Phủ đã và đang quyết liệt ban hành loạt chính sách tài chính, tài khóa như hạ lãi suất, giảm thuế để hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi. Theo đó, chi phí tài chính của các doanh nghiệp Việt đã đạt đỉnh trong năm 2023 và tạo dư địa cho tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2024.

Tại buổi họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2024, Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước Đào Minh Tú cho biết, mặt bằng lãi suất hiện nay đã về mức thấp nhất trong vòng 20 năm trở lại đây. Trong năm 2024, Ngân hàng Nhà nước sẽ không đặt vấn đề tăng lãi suất điều hành.

Cụ thể, ông Tú cho biết đến nay lãi suất cho vay ở tất cả các kỳ hạn, thuộc mọi lĩnh vực đều giảm. Trong đó, lãi suất cho vay thuộc các lĩnh vực ưu tiên theo quy định của Chính Phủ chỉ còn dưới 4%/năm. Đây là dấu hiệu rất tích cực cho doanh nghiệp sau một thời gian “gồng gánh” lãi vay trong thời gian qua.

Bên cạnh đó, trong bối cảnh nền kinh tế chịu nhiều tác động tiêu cực cả trong và ngoài nước, cuối tháng 4/2023, NHNN đã ban hành Thông tư 02/2023/TT-NHNN quy định về việc Tổ Chức Tài Chính (TCTD), chi nhánh ngân hàng nước ngoài cơ cấu lại thời hạn trả nợ, giữ nguyên nhóm nợ nhằm hỗ trợ kinh tế phục hồi. Động thái này góp phần giúp doanh nghiệp giảm áp lực trả nợ vay mà vẫn tiếp cận được nguồn vốn thuận lợi để vượt qua khó khăn, duy trì sản xuất, phục hồi và phát triển.


Trong năm 2023, đối diện với thách thức vĩ mô và áp lực từ chi phí tài chính, doanh thu thuần của Masan đạt 78.252 tỷ đồng, tăng 2,7% so với 76.189 tỷ đồng trong năm 2022.

Trong đó, mảng kinh doanh tiêu dùng cốt lõi của Masan trong năm 2023 tiếp tục ghi nhận lợi nhuận hoạt động kinh doanh (EBIT) tăng trưởng 40,1% so với cùng kỳ nhờ lợi nhuận kỷ lục của Masan Consumer Holdings (MCH) và khả năng sinh lời vững bền của WinCommerce (WCM).

Bước sang 2024, với triển vọng kinh tế phục hồi cùng áp lực chi phí tài chính đã qua, Masan tự tin đặt mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng tích cực so với năm 2023.

Cụ thể, năm 2024, Masan dự kiến đạt lợi nhuận sau thuế sẽ nằm trong khoảng 2.290 đến 4.020 tỷ đồng. Trong kịch bản tích cực, lợi nhuận Masan tăng trưởng gấp đôi so với mức 1.950 tỷ đồng của năm 2023. Với triển vọng tích cực của kết quả kinh doanh, cổ phiếu MSN của Masan hứa hẹn sẽ là cơ hội đầu tư tiềm năng trong năm 2024.

Trong thời gian gần đây, cổ phiếu MSN của Masan có sự bứt phá mạnh mẽ về thanh khoản giao dịch.

Cụ thể, vào phiên 19/2 và 29/2, khối lượng giao dịch vượt gấp 5 lần trung bình 5 phiên gần nhất, đạt lần lượt 7,83 và 8,29 triệu đơn vị, tương ứng với tổng giá trị giao dịch là 588 và 586 tỷ đồng đạt mức gần 550 tỷ đồng.

Đà tăng cả về lượng về giá của MSN tiếp tục tiếp diễn trong ngày 5/3 với mức tăng trần cùng thanh khoản đột biến gần 1.000 tỷ đồng, đóng cửa tại mức 75.700 VND. Đây là dấu hiệu của dòng tiền thông minh đã vào cổ phiếu, đẩy giá cổ phiếu vượt đỉnh 3 tháng.

Theo định giá từ tập đoàn tài chính J.P Morgan, giá mục tiêu cổ phiếu MSN trong năm 2024 là 102.000 VND/cổ phiếu, tương ứng mức tăng gần 35% so với giá đóng cửa 75.700 VND tại ngày 5/3.


https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/v...sn-102000-dong-trong-nam-2024-post340487.html

hy vọng MSN bằng giá FRT

--- Gộp bài viết, 06/03/2024, Bài cũ: 06/03/2024 ---

Việc thoái vốn ngoài ngành và kế hoạch IPO The CrownX sẽ là câu chuyện hỗ trợ lợi nhuận, cũng như giá cổ phiếu MSN trong thời gian tới.

vượt 79.8 lên 93 sẽ có giá 119.6 đã nhé

Hai động lực tăng trưởng của The CrownX và kế hoạch IPO trong năm 2023
16:47 | 06/01/2023


Theo VCBS, WinCommerce tiếp tục mở rộng và cải thiện biên lợi nhuận dù vẫn khó sinh lãi ròng trong khi chiến lược cao cấp hoá của Masan Consumer Holdings gặp rào cản trong năm 2023.

Sở hữu Masan Consumer Holdings (MCH) và WinCommerce (WCM), cùng hai mảnh ghép quan trọng là Phúc Long và mạng viễn thông Reddi, The CrownX (TCX) là nhân tố chủ chốt của Masan trong kế hoạch xây dựng nền tảng tiêu dùng - bán lẻ của mình.

Trong quý III, TCX ghi nhận doanh thu tăng trưởng 16,8% và lợi nhuận thuần tăng trưởng 90,2% so với quý trước. Trên cơ sở chuẩn hóa, doanh thu 9 tháng đầu năm của TCX tăng 7,8% và doanh thu thu quý III tăng 17,9%so với cùng kỳ năm trước.

Chiến lược cao cấp hoá của Masan Consumer
Theo báo cáo từ Chứng khoán Vietcombank (VCBS), sức mua thực tế giảm cùng rủi ro lạm phát cao là yếu tố then chốt tác động đến triển vọng của các doanh nghiệp bán lẻ tiêu dùng như MCH trong năm 2023.

Lo ngại này được dựa trên bức tranh vĩ mô về chính sách tiền rẻ kết thúc và lãi suất tăng cao. Đồng thời là lạm phát có dấu hiệu tăng nhanh. Tuy danh mục sản phẩm chủ yếu là FMCG (Fast Moving Consumer Goods - ngành hàng tiêu dùng nhanh) và thực phẩm thiết yếu, MCH vẫn sẽ chịu tác động bởi theo dự báo lạm phát sẽ khiến người tiêu dùng thuộc nhóm thu nhập trung bình có xu hướng tìm tới những nhãn hiệu có giá thấp hơn. Xu hướng này đang đi ngược với chiến lượng cao cấp hóa của MCH.


Xu hướng cao cấp hoá của MCH có thể gặp trở ngại trong năm 2023. (Ảnh minh hoạ: Thiên Trường).

Báo cáo phân tích dự báo tăng trưởng doanh thu của MCH sẽ đạt lần lượt 9,3% và 16,3% trong 2023 và 2024, trong đó ngành thực phẩm tiện lợi, gia vị sẽ tăng từ 10% tới 15% mỗi năm, thịt chế biến có thể tăng 50% mỗi năm.

Triển vọng này có được là nhờ lợi thế cạnh tranh của MCH về sản phẩm đa dạng và hệ thống phân phối sẵn có, ngày càng mở rộng, cũng như thị trường còn nhiều dư địa, đặc biệt là mảng thịt chế biến với quy mô 2.4 tỷ USD năm 2027, hiện chưa có đối thủ thống trị thị trường.

Về tỷ suất lợi nhuận, báo cáo cho rằng biên lợi nhuận gộp sẽ khó có thể hồi phục ngay trong 2023 do áp lực chi phí đầu vào và lạm phát kì vọng vẫn còn ở phía trước. Cho cả năm 2023, VCBS ước tính biên lợi nhuận gộp sẽ giảm nhẹ còn ở mức 39% năm 2023 trước khi hồi phục lại mức 41% năm 2024.

Mô hình của WinCommerce
Trong năm 2022, WCM đã có nhiều thay đổi đáng kể, như mở mới 477 cửa hàng Winmart+ và 4 siêu thị Winmart. Như vậy, xét về số lượng cửa hàng và hiệu quả hoạt động WCM vẫn đang chiếm vị trí số 1 tại thị trường Việt Nam (xấp xỉ 50% các siêu thị nhỏ và cửa hàng tiện lợi trên toàn quốc).

Đồng thời, công ty cũng cho ra mắt 50-70 cửa hàng WIN LIFE theo mô hình mới, tích hợp sản phẩm từ WinMart (nhu yếu phẩm), Techcombank (dịch vụ tài chính), Phúc Long (trà và cà phê), Dr. WIN (chăm sóc sức khỏe) và Reddi (dịch vụ viễn thông). Doanh thu tháng/m2 của các cửa hàng theo mô hình mới này đã gia tăng xấp xỉ 20%.

Từ đó, báo cáo phân tích tỏ ra lạc quan với triển vọng tăng trưởng doanh thu của WCM trong 2023- 2024 nhờ kế hoạch mở rộng mạnh mẽ được giữ vững và tiềm năng của mô hình cửa hàng tiện lợi sẽ tiếp tục là phân khúc bùng nổ nhất tại Việt Nam.


WCM được đánh giá là đang sở hữu mô hình bán lẻ bùng nổ nhất Việt Nam. (Ảnh minh hoạ: Thiên Trường).

Trong kịch bản thận trọng, VCBS dự phóng WCM sẽ mở từ 600-800 cửa hàng mới mỗi năm, trong khi doanh thu/cửa hàng sẽ đi ngang trong 2023 do sức mua yếu trước khi tăng trở lại (tăng khoảng 10%) trong 2024.

Về biên lợi nhuận, biên EBITDA của WCM quý III/2022 đã tăng 110 điểm cơ bản so với quý trước, đạt 2,6% chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp mở rộng từ 23,1% trong quý II lên 23.4% trong quý III. Điều này thể hiện hiệu quả hoạt động của các cửa hàng mới cao hơn, đồng thời cũng là điểm sáng khi hầu hết các chuỗi bán lẻ cùng mô hình trên thị trường vẫn lỗ EBITDA.

Tuy nhiên, để thúc đẩy tốc độ mở rộng, WCM cũng gia tăng nhiều chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp. Bên cạnh đó, báo cáo phân tích nói rằng cũng chưa nhìn thấy động lực rõ ràng của WCM trong việc tiết giảm các chi phí này, do đó, theo quan điểm thận trọng, VCBS cho rằng WCM vẫn chưa có lãi ròng trong 2023.

Kế hoạch IPO của The CrownX
The CrownX là nền tảng tiêu dùng bán lẻ hợp nhất nằm trong chiến lược Point of Life của Masan Group.

Chiến lược này đã được Masan cụ thể hóa thông qua mô hình bán lẻ mini-mall. Các cửa hàng WinMart+ ngoài cung cấp nhu yếu phẩm (thực phẩm, đồ uống, hàng tiêu dùng) được Masan tích hợp thêm kiosk Phúc Long (trà và cà phê take-away), dược phẩm, Techcombank (tiện ích tài chính) và Mobicast (nhà mạng di động mới sở hữu thương hiệu Reddi).

Ông Danny Le, Tổng giám đốc Masan Group, từng cho biết công ty đặt mục tiêu sẽ IPO The CrownX trên sàn chứng khoán quốc tế vào năm 2023 – 2024 với 3 KPI chủ chốt: Tăng thị phần trong chi tiêu tiêu dùng bằng cách mở rộng hệ thống, số hóa toàn bộ nền tảng để trở thành công ty tiêu dùng công nghệ và đạt biên lợi nhuận hai chữ số.

Mới đây, trao đổi với người viết, phía Masan xác nhận vẫn theo đuổi mục tiêu này. Masan cho biết nếu đạt được các mục tiêu kể trên, định giá của The CrownX có thể sẽ vượt xa con số hiện tại và thỏa mãn kỳ vọng của các nhà đầu tư.

"Thông thường các nhà đầu tư private equity (PE) kỳ vọng giá trị khoảng đầu tư của họ sẽ tăng 2 – 3 lần, tương đương với mục tiêu định giá của The CrownX có thể lên tới 20 tỷ USD khi IPO trên sàn chứng khoán quốc tế vào năm 2023 – 2024", phía Masan cho hay.

Tháng 5/2021, Alibaba và Baring rót vốn vào The CrownX, công ty được định giá 7,3 tỷ USD. Đến thương vụ của TPG, ADIA và SeaTown vào tháng 12/2021, giá trị The CrownX là 8,2 tỷ USD, tương đương tăng 12%.
Hai động lực tăng trưởng của The CrownX và kế hoạch IPO trong năm 2023 (vietnambiz.vn)

Những con mạnh nó đều break rồi, bank có ACB, MBB, CTG, BID, VCB, MSB, TCB... còn con yếu chưa break.
Ngoài ra nhiều con nhiều dòng break và đẹp như KDH, PVD, HPG, VCI...

MSN mới chỉ đầu sóng nên đí ngược VNI

Hút dòng tiền khủng, được J.P Morgan chọn đầu tư: Cổ phiếu MSN có gì?

Chia sẻ
Tập đoàn tài chính J.P Morgan vừa công bố báo cáo phân tích triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam (VN) và lựa chọn cổ phiếu (CP) MSN của Tập đoàn Masan là ưu tiên hàng đầu. Với định giá 102.000 VND/CP từ J.P Morgan, CP MSN sở hữu tiềm năng tăng giá đến 35%.

liệu rằng MSN lên như MCH hay FRT đây

Tây giỏi và mua theo cơ bản , ta mua theo chart