Mua cổ phiếu Công ty cổ phần nông nghiệp BAF Việt Nam

https://24hmoney.vn/news/co-phieu-can-quan-tam-ngay-25-3-bmp-baf-c1a1397482.html?from=stock
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BAF
CTCK Phú Hưng (PHS)
Mặc dù chịu ảnh hưởng đại dịch Covid19, CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF – sàn HOSE) vẫn gặt hái kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2021 với doanh thu thuần đạt 10,435 tỷ đồng, chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh nông sản và hoạt động chăn nuôi.
Sản lượng heo bán ra trong năm 2021 đạt hơn 155 nghìn con, tăng hơn 2,3 lần so với cùng kỳ, đã thúc đẩy doanh thu từ mảng chăn nuôi đạt 763 tỷ đồng (tăng trưởng 79%). Với chiến lược lấy mảng chăn nuôi làm trọng tâm, biên lợi nhuận gộp cả năm 2021 đạt 4,7%, tăng 3,2 điểm phần trăm so với 2020 (trong đó biên lợi nhuận gộp từ mảng chăn nuôi lên đến 36%). Lợi nhuận sau thuế đạt mức 322 tỷ đồng (tăng 703%).
Chuỗi 3F khép kín “bảo vệ” biên lãi gộp: Biên lãi gộp của mảng chăn nuôi và thực phẩm của BAF luôn dao động từ 35%-39% trong bối cảnh giá thức ăn chăn nuôi “leo thang” do chiến tranh giữa Nga và Ukraine nhờ:
(1) BAF có 3 nhà máy sản xuất cám với tổng công suất 460 nghìn tấn/năm (chủ yếu tiêu thụ nội bộ) đồng thời có vị thế là nhà thương mại nguyên liệu thức ăn chăn nuôi (TACN) hàng đầu Việt Nam, Công ty tiếp cận được nguồn cung nguyên liệu đầu vào có giá thành hợp lý và ổn định. Chính vì vậy, chi phí cám (TACN) của BAF ước tính thấp hơn 10-15% chi phí thị trường;
(2) Áp dụng mô hình trang trại theo công nghệ 4.0 đảm bảo được năng suất heo giống và giảm thiểu chi phí không cần thiết;
(3) Công ty không bán heo hơi cho thương lái mà trực tiếp giết mổ và bán sản phẩm thịt có thương hiệu tới người tiêu dùng, với giá từ 50 nghìn - 200 nghìn đồng/kg.
Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ thịt heo hơi tăng trong 2022 nhờ sự mở cửa trở lại của các nhà hàng, trường học và nhà máy khi Việt Nam bắt đầu bước vào giai đoạn “bình thường mới” sẽ thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ thịt.
Theo Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), Việt Nam sẽ vươn lên vị trí thứ 2 châu Á về tiêu thụ thịt heo vào năm 2022, đạt 3,4 triệu tấn vào năm 2022 với tăng trưởng CAGR là 3,1% trong giai đoạn 2022 - 2030. Trong khi đó, nguồn cung có thể thiếu hụt nếu tình dịch dịch tả lợn châu Phi bùng phát mạnh khiến đàn heo bị tiêu hủy và giá thức ăn chăn nuôi tăng khiến nhiều nông dân e ngại tái đàn. Kỳ vọng mức giá heo hơi có thể quay lại mức từ 60.000 - 65.000 đồng/kg.
Năm 2022, chúng tôi ước tính doanh thu đạt 6.019 tỷ đồng (giảm 42% so với năm trước), do BAF giảm tỷ trọng mảng nông sản và chuyển hướng sang vào mảng chăn nuôi. Chúng tôi ước tính biên lãi gộp của Công ty đạt 10,2%, tăng 5,5 điểm phần trăm so với 2021 nhờ chuyển dịch sang kênh phân phối bán lẻ và vận hành mảng chăn nuôi theo mô hình 3F khép kín. Lợi nhuận sau thuế dự phóng đạt 405 tỷ đồng (tăng 26%).
Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, mức giá hợp lý cho cổ phiếu BAF khoảng 76.000 đồng/cổ phiếu (+23% so với giá hiện tại). Từ đó khuyến nghị mua cho cổ phiếu này.

BAF đang liên tục khai trương các cửa hàng tiện lợi Sibafood và chuỗi cửa hảng Meatshop để phâm phối sản phẩm thịt heo Baf, đẩy mạnh hoàn thiện chuỗi 3F Feed-Farm-Food. Theo như chủ tịch Bá chia sẻ, các cửa hảng đang không có đủ thịt heo để bán ra thị trường
https://sibafood.vn/pages/he-thong-...T5kudnqWm_oz1Ns67C_dsRbX6383NCb1W2yy9PpjLr98c
https://hn.sibafood.vn/blogs/news/giam-20-toan-bo-cac-ma-thit-heo-mung-khai-truong-8-cua-han

Ngành nghề chăn nuôi theo mô hình 3F đang là xu hướng tất yếu của ngành chăn nuôi, và BAF đang tiên phong trong lĩnh vực này. Hiện tại trên sàn BAF cũng là doanh nghiệp đi đầu với mô hình này. Các ngân hàng tại Việt Nam cũng đang rất ưu tiên tài trợ vốn với lãi suất ưu đãi cho các dự án đầu tư kinh doanh theo mô hình 3F. Các định chế tài chính, quỹ đầu tu nước ngoài cũng rất quan tâm đầu tư vào các doanh nghiệp 3F. Tại ĐHCĐ thường niên của BAF, ban lãnh đạo công ty cũng đã chia sẻ, trong quý 2 năm nay sẽ có quỹ đầu tư nước ngoài giải ngân tài trợ vốn cho công ty.

mình cũng nghe nói có quỹ ngoại cũng đang rất hứng thú với DN này, mà chưa biết quỹ nào vậy bác?

Cũng chưa biết cụ ạ.

Baf vẫn liên tục mở mới chuỗi cửa hàng Meat shop chuyên phân phối sản phẩm thịt heo Baf, góp phần hoàn thiện chuỗi mô hình từ nông trại đến bàn ăn Feed-Farm-Food (3F)

Sao những doanh nghiệp vậy mà mấy cụ F319 không tham gia đầu tư để phát triển. Lao đầu vào hàng đầu cơ chi. Mấy hàng này mà lái kéo xuống chỉ có mất.

Vậy mình mới thấy BaF ổn định về giá cả và nội tại DN cũng rất tốt nữa.
Mình đang đầu tư dài hạn với BaF, chia DM quản lý vốn chặt chẽ nên giờ TT lao đao mình vẫn thoải mái. Mong bác cũng đầu tư có tính toán lâu dài như mình, cùng mua và thành công được với những DN tốt như này

Bài phân tích tương đối đầy đủ BCTC quý1/2022 của BAF

BAF - Doanh thu và lợi nhuận từ mảng chăn nuôi tăng trưởng ấn tượng


Doanh thu và Biên Lợi nhuận gộp từ mảng chăn nuôi trong Q1/2022 lần lượt 73% và 2% so với cùng kỳ. Biên Lợi nhuận ròng tăng mạnh lên mức 6%.
Công ty Cổ phần Nông nghiệp BaF Việt Nam (BaF, Công ty) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất Q1/2022, với bức tranh tài chính tăng trưởng ấn tượng về doanh thu và lợi nhuận bền vững đến từ mảng chăn nuôi. Là một trong những đơn vị chăn nuôi hiện đại hàng đầu theo mô hình 3F khép kín, sản lượng và doanh thu từ chăn nuôi liên tục bứt phá mạnh mẽ trong thời gian gần đây.

Doanh thu thuần hợp nhất trong Q1/2022 đạt 1.538 tỷ đồng đến từ doanh thu hoạt động chăn nuôi và doanh thu bán nông sản. Sản lượng heo bán ra tăng mạnh trong các tháng đầu năm đã thúc đẩy doanh thu hoạt động chăn nuôi đạt 294 tỷ đồng tăng 73% so với cùng kỳ. Cơ cấu doanh thu Q1/2022 có sự chuyển dịch tích cực khi doanh thu hoạt động chăn nuôi chiếm tỷ trọng đến 19% cao hơn hẳn mức 7% cùng kỳ năm trước thể hiện sự chuyển mình trong chiến lược trở thành tập đoàn chăn nuôi hiện đại theo mô hình 3F hàng đầu tại Việt Nam.



Việc giảm tỷ trọng từ mảng kinh doanh nông sản theo chủ trương của ban lãnh đạo công ty đã làm giá vốn hàng bán giảm 41% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp (LNG) Q1/2022 đạt 9% tăng mạnh so với mức 5% cùng kỳ. Biên LNG từ mảng chăn nuôi đạt đến 34% tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng ghi nhận mức tăng so với cùng kỳ khi liên tục phát triển các trang trại nuôi heo hiện đại và các nhà máy thức ăn chăn nuôi.

Tính đến thời điện hiện tại, BaF đã đưa vào vận hành 15 trại nuôi heo nái và heo thịt theo công nghệ cao trải dài trên khắp cả nước và 2 nhà máy thức ăn chăn nuôi. Lợi nhuận trước thuế và Lợi nhuận sau thuế Q1/2022 lần lượt ghi nhận 104 tỷ đồng và 88 tỷ đồng. Biên lợi nhuận ròng đạt gần 6% cao hơn hẳn mức 3% của cả năm 2021. Biên EBIT và EBITDA lần lượt đạt 7% và 8% cao hơn hẳn so với cùng kỳ thể hiện sự hoạt động hiệu quả và kiểm soát tốt chi phí hoạt động.



Vào ngày 31/03/2022, tổng tài sản của BaF ghi nhận 4.149 tỷ đồng giảm nhẹ 4% so với đầu kỳ chủ yếu đến từ việc thu hồi các khoản phải thu. Các khoản phải thu ngắn hạn giảm mạnh 54% chỉ còn 1.303 tỷ đồng khi BaF tích cực thu hồi công nợ, dồn các nguồn lực để đầu tư và mở rộng thêm hệ thống trang trại. Hàng tồn kho đạt 1.254 tỷ đồng tăng 15% so với đầu kỳ chủ yếu là heo nái và heo thịt sẽ được tung ra thị trường vào các tháng sắp đến để đáp ứng nhu cầu thịt heo sạch đang tăng cao trong thời gian gần đây. Tài sản cố định ghi nhận 566 tỷ đồng tăng 5% khi BaF đưa vào vận hành một loạt các trang trại hiện đại trong năm vừa qua.

Trong định hướng gia tăng quy mô chuồng trại, BAF sắp đưa vào vận hành 2 trang trại công nghệ cao Anh Vũ Phú Yên và Trang Trại Xanh 1 có quy mô 5.000 heo nái và 30.000 heo thịt. Do đó, chi phí xây dựng dở dang ghi nhận 316 tỷ đồng tăng 27% so với đầu kỳ. Nợ vay ngắn hạn và dài hạn tăng ghi nhận 265 tỷ đồng tăng nhẹ so với đầu kỳ để đáp ứng cho việc tăng quy mô đàn, đầu tư trang thiết bị và chuồng trại hiện đại. Tuy nhiên, các chỉ số tài chính của BAF phản ảnh tình trạng sức khỏe tài chính vững vàng, tỷ số thanh toán hiện hành và tỷ số thanh toán nhanh lần lượt đạt 1,2 và 0,7 lần. Hệ số nợ vay/tổng tài sản chỉ đạt 0,17 lần.

Trong các tháng còn lại của năm 2022, BAF dự kiến sẽ đưa vào vận hành thêm 1 nhà máy thức ăn chăn nuôi, nâng tổng công suất lên 460.000 tấn/năm, hướng đến thương mại hóa ra thị trường. Bên cạnh đó, công ty dự kiến sẽ đưa vào vận hành thêm 7 trang trại hiện đại tại Thanh Hóa, Nghệ An, Bình Định, Phú Yên và Tây Ninh nâng tổng quy mô lên 21 trang trại hiện đại. Tổng quy mô công suất dự kiến sẽ lên đến 27.000 heo Nái và 200.000 heo thịt nhằm cung cấp thịt sạch, chất lượng cao đến tay người tiêu dùng. Ngoài ra, đưa vào vận hành 2 nhà máy giết mổ hiện đại của Hà Lan với tổng công suất 480 con/giờ để tự chủ trong việc cung cấp thịt heo và các sản phẩm gia tăng.

Với định hướng đúng đắn từ ban lãnh đạo công ty cùng với kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng, Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng đã khuyến nghị tích cực với cổ phiếu BAF.

Thanh khoản dạo này vẫn khỏe nhỉ, cổ phiếu tốt hơn hẳn thị trường

nay cổ tăng trưởng chỉ xanh nhẹ nhỉ. cổ đầu cơ thì qua xanh lơ nay tím lịm, quá ảo