Mua DPM_ Cho Năm 2016 bội THU

tự nhiên hôm nay có biến!? không biết tin gì?

Tóm tắt Báo cáo Cập nhật DPM: Biên lợi nhuận sẽ vẫn gia tăng bất kể áp lực giảm giá bán. KN MUA.


Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 36.300VND và giữ khuyến nghị MUA dành cho Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) vì các lý do sau:


Chi phí khí đầu vào thấp và giá bán ổn định thúc đẩy biên lợi nhuận gộp. Tuy doanh thu chỉ tăng 2,3% nhưng LNST tăng mạnh 35,7%, chủ yếu nhờ chi phí khí khô giảm 36,9% trong khi giá bán ổn định, qua đó giúp biên lợi nhuận gộp tăng 7 điểm phần trăm so với năm 2014 lên 32,3%.


Thương hiệu uy tín sẽ giúp giá u-rê của DPM không bị giảm mạnh trong năm 2016. Uy tín của DPM, mạng lưới phân phối rộng khắp và thị phần lên đến 40% tại Việt Nam đã giúp công ty duy trì được giá bán u-rê trong năm 2015 dù giá u-rê thế giới giảm 12,7%. Chúng tôi cho rằng các yếu tố này sẽ giúp giá u-rê của DPM chỉ giảm 4%, thấp hơn nhiều so với mức giảm 11% mà Ngân hàng Thế giới dự báo dành cho giá u-rê thế giới.


Chi phí đầu vào tiếp tục giảm kích thích tăng trưởng lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp sẽ tăng tiếp 100 điểm cơ bản lên 33,3% trong năm 2016. Điều này, cùng với việc chấm dứt dự phòng cho công ty liên kết PVTex, sẽ giúp lợi nhuận tăng 14,3%.


Tình trạng thừa cung trong nước không quá nghiêm trọng. Việc thừa cung trong nước phụ thuộc vào liệu các nhà máy đạm Hà Bắc và Ninh Bình sẽ hoạt động với công suất tối đa hay không. Nếu cả hai nhà máy này hoạt động với công suất 70% hoặc thấp hơn thì, tình trạng dư thừa phân đạm sẽ chấm dứt. Ngay cả nếu giả định tất cả các nhà máy, trừ Nhà máy đạm Ninh Bình, hoạt động gần như với công suất tối đa, thì 70% lượng u-rê dư thừa (ước đạt 140.000-200.000 tấn) có thể được xuất khẩu sang Campuchia bởi Nhà máy Đạm Cà Mau. Ngoài ra, thuế nhập khẩu đối với urea là 6% cũng sẽ phần nào giúp DPM cạnh tranh với u-rê Trung Quốc


Chưa có nhiều rủi ro về việc thay đổi cơ chế giá khí. Vì vậy, chúng tôi dự báo chi phí khí khô đầu vào sẽ giảm 20,9% trong năm 2016, giả định giá dầu thô Brent trung bình tại mức 40USD/thùng trong năm 2016, so với 53,7USD/thùng trong năm 2015. Giả định này còn thận trọng vì đã bao gồm trường hợp giá dầu phục hồi nhẹ trong 6 tháng cuối năm nếu OPEC giữ nguyên sản lượng.


Dự án mới NH3-NPK sẽ giúp DPM đa dạng hóa sản phẩm và giúp công ty đối phó với tình trạng dư cung của phân đạm trong tương lai. Ban lãnh đạo cho biết tiến độ thi công nhà máy mới đúng theo kế hoạch và dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2017. Một khi đi vào hoạt động, nhà máy sẽ giúp tăng doanh thu 2017-2018 và giúp công ty đối phó với tình trạng dư cung của phâm đạm trong tương lai.

con này giao dịch với beta thấp, phù hợp với người nhiều tiền. hôm qua thứ 3 mà nó nhúc nhắc rồi còn gì.

Phải nói là chạy như **** ấy. Nhú lên lúc tt yếu nhất để nó táng cho thẳng vào mặt. Cổ phiếu tốt nhưng biến động giá thì lởm thôi rồi

DPM lại bị tây táng! Nhích tí là bị chích!

nghe bảo phát hành giá 10k, 5% nữa

etf review xong DPM mới chạy được, kiên nhẫn là phẩm chất của nhà đầu tư thành công.

28.5 làm trò ác!

Tạo ra hỗ trợ mà

không biết khi nào etf mới sale off cho ae hốt?!