Múc RAL khẩn trương

ôi cho rằng RAL là mã cổ phiếu rất ổn, tôi đã và đang mua RAL ở vùng giá 30. Có 6 lý do nên đầu tư vào RAL
1. Chỉ số cơ bản của RAL đang rất tốt, EPS khoảng 4,000 đồng, BV 38,000 đồng, ngành hàng tiêu dùng thì với P/E 7.4 là khá rẻ, P/E ở mức 10-12 là hợp lý vì vậy xét trong điều kiện hiện tại RAL ở mức 40-44 là phù hợp.
2. RAL đang thấp tương đối so với DQC, mặc dù chỉ số của RAL tốt hơn, xuất khẩu bóng đèn của RAL có thể kém so với DQC nhưng bù lại RAL có mặt hàng phích nước (hiện chiếm 85% cả nước). Như vậy, so sánh tương quan RAL đáng để đầu tư hơn.
3. RAL là một thương hiệu lớn, thương hiệu quốc gia nên có sự ổn định tương đối so với những thương hiệu khác.
4. RAL có vay nợ ngắn hạn khá nhiều, (500 tỷ đồng) dành cho dự trữ nguyên liệu, vật hiệu và hàng tồn kho. Trong xu hướng lãi suất giảm, đặc biệt lãi suất ngắn hạn hiện đang rất thấp sẽ làm giảm chi phí tài chính cho RAL và vô hình chung làm tăng lợi nhuận.\
5. RAL là cổ phiếu tương đối đậm đặc, 3 năm rồi RAL chưa tăng vốn, vốn hiện tại vẫn chỉ là 115 tỷ đồng/ so với DQC là 200 tỷ đồng, trong khi doanh thu của RAL gấp 2 lần DQC, năm nay doanh thu của RAL sẽ đạt 1,200 đồng (ít nhất) sẽ là sức ép để RAL tiếp tục tăng vốn trong thời gian tới.
6. Giá trị sổ sách của RAL chưa kể đến 55,000-57,000 m2 đất tai Hạ Đình, Nguyễn Trãi, Hà Nội. Theo quy hoạch chung của thành phố khu Cao, XÀ, Lá (gồm Cao su sao vàng, xà phòng,thuôcs lá và cả bong đền RAL) sẽ chuyển đổi mục đích sử dụng đất. Khi đó giá trị vô hình của RAL sẽ tăng lên rất nhiều. Điều này thể hiện cụ thể là nhà máy của RAL đã chuyển sang Bắc Ninh, đã khấu hao cơ bản nên nguồn thu từ đền bù sẽ tạo ra một dòng tiền mặt đáng kể cho doanh nghiệp.

[r2)][r2)][r2)][r2)]

Dự báo và khuyến nghị đầu tư RAL:

*
Với các kết quả đã đạt được trong 6 tháng đầu năm thì việc hoàn thành kế hoạch của năm không còn là việc quá khó với RAL. Dựa trên chu kỳ tăng doanh thu mạnh vào quý 1, quý 2 sắp công bố và các tính toán về chi phí của RAL, chúng tôi ước rằng lợi nhuận ròng của công ty năm nay sẽ vào khoảng 45 – 50 tỷ đồng. Với 11,5 triệu cổ phiếu lưu hành bình quân thì EPS dự phóng trong năm nay của RAL sẽ vào khoảng 3913 – 4350 đồng. Vì vậy với giá 30 hiện tại thì RAL đang giao dịch ở mức P/E dự phóng ở mức 6.8 – 7.6. Chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu RAL sẽ giao dịch ở mức P/E bằng 10 vào cuối năm.
*
Đối với một doanh nghiêp chỉ tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi và không đầu tư tài chính cũng như kinh doanh bất động sản như RAL thì việc đính cổ phiếu theo mô hình chiết khấu luồng tiền là có thể sử dụng được. Chúng tôi tiến hành định giá cổ phiếu theo mô hình DCF trong 3 năm tới trong đó có giả định là 73 tỷ khoản công nợ của CuBa đã tiến hành trích lập dự phòng nợ khó đòi và chi phí sử dụng vốn bình quân WACC là 16.4%. Kết quả giá cổ phiếu sẽ ở mức 49.498 đồng.
* Chúng tôi cho rằng một công ty như RAL thì sẽ giao dịch ở mức 1,2 lần giá trị sổ sách là hợp lý.

Kết quả giá bình quân giá quyền theo tỷ trọng là của 3 phương pháp sẽ là:

Phươngpháp tính Thời gian tính Giá Tỷ trọng Giá trung
bình
PE @ 10 10 39,130 30% 11,739.00
PB @ 1.2 1.2 42,261 30% 12,678.26
DCF 49,498 40% 19,799.24
44,217

Như vậy giá cuối năm của RAL sẽ là ở mức 44,217 đồng.Mức giá kỳ vọng của cổ phiếu này là vùng 45 – 50.

Với mức giá hiện tại chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên mua cổ phiếu này.

[r2)][r2)][r2)] MUA NGAY