Muốn nền kinh tế thúc đẩy sự phát triển bùng nổ thì chính sách lãi suất thấp như Âu - Mỹ là điều Việ

Muốn nền kinh tế thúc đẩy sự phát triển bùng nổ thì chính sách lãi suất thấp như Âu - Mỹ là điều Việt Nam cần triển khai càng sớm càng tốt .

Một nền kinh tế duy trì lãi suất cao khó để bứt phá , muốn trở thành cường quốc kinh tế chính sách lãi suất phải đủ hấp dẫn .
Âu - Mỹ đã duy trì chính sách lãi suất thấp nhiều thập niên , khi Fed bàn chính sách lãi suất hầu hết là chủ đề nóng, thu hút cao độ giới tài chính quan tâm , nhưng thực chất chính sách lãi suất của Mỹ siêu thấp nếu so với Việt Nam , Mỹ điều chỉnh lãi suất chỉ dạng vài chục phần ‰ tức là 0,25-0,5%

baochinhphu.vn – 5 May 22 1
https://images.****.com/original/3X/8/a/8a42f1651e053e2e4425a819e480bd2450e3d99d.jpeg
Mỹ: Fed tăng lãi suất với mức cao nhất trong hơn 20 năm 1
Fed thông báo sẽ tăng lãi suất chủ chốt thêm 0,5 điểm %, mức tăng lãi suất cao nhất kể từ tháng 5/2000.



Việt Nam biến thiên dạng phần vài % tức là 1-2%, thậm chí 7% ( năm 2010 đã có bước nhảy lãi suất tăng 7% trong thời gian ngắn )

bsc.com.vn
Nhìn lại 3 năm cuộc đua 'vượt trần lãi suất'
Giai đoạn 2010 – 2012 chứng kiến cuộc đua “vượt trần lãi suất” mà hệ lụy đến nay vẫn còn đọng lại với “đại án” OceanBank.



Lãi suất Mỹ tăng 10 lần bằng nước Ta tăng 1 lần , thậm chí còn không bằng Ta tăng 1 lần ( 0,25x10 = 2,5% ) ,do chính sách lãi suất ở Mỹ neo thấp , điều hướng nguồn vốn nhàn dỗi quốc gia ít chảy vào ngân hàng , sẽ chảy mạnh qua các kênh hấp dẫn như Chứng Khoán … Sản xuất , dịch vụ , các Startup … Đều dễ tiếp cận nguồn vốn rẻ , nếu ở Mỹ một công ty sản xuất , bán lẻ , dịch vụ … Có biên lãi ròng 3-5% thì đó đã coi là hái ra tiền bởi lý do đầu tư vào công ty đó mang tỷ suất lợi nhuận gấp 5-10 so với gửi tiền vào các ngân hàng.
Châu Âu một số nước còn duy trì chính sách lãi suất âm tức mang tiền đi gửi còn mất thêm tiền như Bồ Đào Nha ,Đan Mạch… , Châu Á có Nhật Bản , nếu họ mang tiền đó đầu tư vào công ty sản suất , dịch vụ …Có biên lợi ròng 2-3% cũng đã là niềm mơ ước , điều này mới có câu chuyện các công ty sản suất tốt ở Mỹ dễ dàng được trả giá P/E = 15-18

cafef.vn – 26 Mar 21 1Chuyện lạ ở châu Âu: Người dân được ngân hàng trả lãi cho các khoản vay 1[/paste:font]
Tại châu Âu, lãi suất âm đã phá vỡ quy tắc cơ bản của thị trường tín dụng, cho phép ngân hàng nợ tiền người đi vay. Trường hợp này đáng lẽ ra là điều hiếm thấy và gần như không còn xảy ra ở thời điểm hiện tại.



Việt Nam duy trì chính sách lãi suất neo quá cao so với Âu-Mỹ điều này dán tiếp tạo nên những hệ luỵ trong tổng nền kinh tế , một nền kinh tế mà lãi suất cao khó để phát triển các lĩnh vực sản suất , dịch vụ , hay thúc đẩy các Starup …Ở Việt Nam một công ty sản xuất , dịch vụ , bán lẻ … Có biên ròng 3-4% thậm chí 5% đằng sau nếu dùng đòn bẩy vay Bank nó phải cõng thêm trên lưng chi phí vay Ban trung bình lớn hơn hoặc bằng GDP 6-7%/năm trên thực tế còn cao hơn có thể lên đến 10-12-%/năm , chính sách lãi suất cao và độ Vênh của hệ số Nim làm còng lưng các công ty sản suất , dịch vụ …bó hẹp sự phát triển của các Startup vì chi phí nguồn vốn quá cao .

Chính sách lãi suất cao còn hệ luỵ dán tiếp đến thị trường Chứng Khoán vì bản chất thị trường chứng khoán là thị trường vốn ,lãi suất ngân hàng huy động cao nguồn tiền bị hút vào ngân hàng còn lớn , nếu nước Ta thực hiện chính sách lãi suất thấp như Âu - Mỹ thì dòng vốn sẽ chảy mạnh vào Chứng Khoán , hoặc một số kênh khác , nhưng Chứng Khoán là kênh hấp dẫn hàng đầu , các công ty lên sàn làm ăn tốt huy động vốn rất dễ , họ không phải qua trung gian là Bank, sẽ tiết giảm chi phí vốn tăng khả năng cạnh tranh , tăng biên lợi nhuận .

Chính sách lãi suất cao duỳ trì một nền kinh tế Bank chiếm tỷ trọng lớn, đua nhau mở ngân hàng như nấm sau mưa , Bank há mồm sẵn ăn sự vênh hệ số Nim , rổ VN30 chiếm 1/3 là Bank , vì ngon ăn chả phải sản xuất, lao động gì nhiều , chả cần làm Startup rủi ro . Lợi nhuận của Bank (Nim) > Vốn huy động + chi phí + lạm phát , mở ngân hàng là dễ húp.

Hệ luỵ của hệ số Nim : Vừa qua khi nên kinh tế bị cú sốc Covid-19 chính phủ đã có giải pháp hỗ trợ nền kinh tế bằng chính sách tiền tệ cụ thể là hạ lãi suất , lẽ ra chính phủ nên cho các ngân hàng hạ lãi suất đầu ra ( đầu cho vay ) xuống trước , sau đó hạ lãi suất đầu vào tránh được độ vênh của hệ số Nim cao , nhưng chính phủ làm ngược lại , hạ lãi suất đầu vào trước , sau tiếp đến mới hạ lãi suất đầu ra , điều này làm nghiễm nhiên các ngân hàng thu được lợi nhuận khủng từ độ Vênh của hệ số Nim lý do ở đây lãi suất đầu ra hạ xuống với tốc độ chậm hơn so lãi suất đầu vào điều này dẫn tới các ngân hàng được hưởng lợi từ chính sách vỹ mô, thu được lợi nhuận đột biến gây méo mó nền kinh tế , lợi nhuận đột biến của ngân hàng vừa rồi mang tính chất không bền, do lỗi điều hướng từ chính phủ khiến dòng tiền thay vì chảy ra để hỗ trợ nền kinh tế lại chạy vào túi các ngân hàng .

Thị trường Chứng Khoán hiện đang méo mó:
Bối cảnh thế giới :
Nền kinh tế thế giới chưa thể bình phục do đại dịch Covid-19 gây ra , thêm vào đó chiến sự Nga và Ukraina , chuỗi cung ứng toàn cầu đứt gãy , Trung Quốc theo đuổi chính sách “Zero Covid”, giá Dầu tăng cao khiến lạm phát bủa vây , cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Fed tăng lãi suất.
Bối cảnh trong nước :
Các doanh nghiệp gặp khó khăn không nhỏ do hậu dịch Covid-19 gây ra , giá nhiên liệu Dầu tăng cao khiến các hoạt động sản suất , dịch vụ, kinh doanh gặp nhiều khó khăn , tiềm ẩn rủi ro nợ xấu gia tăng ở các tổ chức tín dụng , ngân hàng …
https://*********.vn/2022/05/no-xau-ngan-hang-tiep-tuc-gia-tang-757-963975.amp
Các chuyên gia tài chính ra rả dùng P/E để định giá thị trường Chứng Khoán đang ở vùng hấp dẫn với P/E đâu đó khoảng 12 …Trong khi thị trường vốn ( thị trường chứng khoán) chiếm 1/3 Bank , lợi nhuận Bank tăng đột biến vừa rồi do vênh của hệ số Nim ,lợi nhuận đột biến tăng vọt thiếu ổn định ,mang tính chất không bền vững nếu dùng P/E so sánh định giá đắt rẻ chỉ làm méo mó thị trường .

Giải pháp :
Khi dùng chính sách lãi suất Chính phủ nên rút kinh nghiệm khi sử dụng chính sách tiền tệ.
-Khi cần hạ lãi suất thì hạ lãi suất đầu ra trước sau đó hạ lãi suất đầu vào tránh ngân hàng được hưởng lợi Vênh hệ số Nim .
-Khi cần tăng lãi suất thì tăng lãi suất đầu vào trước tăng lãi xuất đầu ra sau tránh ngân hàng hưởng lợi Vênh Nim.
-Cung tín dụng hiệu quả hơn nữa các gói đầu tư công giải ngân đúng tiến độ , giải ngân gói bù lãi suất 2% sớm nhất có thể …
-Chính phủ cần sớm nghiên cứu chính sách lãi suất neo mức thấp như Âu - Mỹ đã và đang làm .
-Thắt chặt hơn các quy định về hoạt động tín dụng của các tổ chức cho vay đặc biệt liên quan đến hệ số Nim , thật ra nếu thực thi chính sách lãi suất thấp thì nguồn vốn khó chảy vào ngân hàng , nếu lãi suất huy động chỉ 1-2% thậm chí 0,5%/năm thì dòng tiền hầu hết sẽ không gửi bank , thay vào đó sẽ chảy vào các kênh như trái phiếu , bất động sản , sản xuất , dịch vụ , thị trường chứng khoán, Startup …