MWG - Bùng nổ từ năm 2022

Bác vẫn mua thêm đấy chứ?

giá còn cao mà, về 2x là ổn

Triển vọng Q4 ngang và có thể thấp hơn Q3 ( mặc dù Q3 thấp điểm nhất năm)
BHX tiếp tục lỗ ( kỳ vọng dến Q4/23 mới tiến triển)
Nói chung vs tình hình vĩ mô như này thì không kỳ vọng 2023 tăng trưởng.
A.Tài said

Đi đâu cũng nghe dân tình bảo bán lẻ hết thời rồi, mwg đã qua chu kỳ tăng trưởng . Lãnh đạo thì quá yêu cổ phiếu nên phải mua vào để đỡ giá. MWG loay hoay không tìm ra công thức thành công cho chuỗi bhx rồi giờ lại còn phải gánh lỗ thêm an khang v.v

Analyst meeting hôm qua có lẽ là giọt nước làm tràn ly sau khi chủ tịch công bố năm nay dự kiến lợi nhuận chỉ bằng 90% so với 2021. Bhx thì tận Q4/23 mới chính thức có lãi.

Giờ có nói gì đi nữa thì dân tình vẫn cứ bán đã . Không cần biết giá trị đmx + tgdd + bhx + an khang mang lại cho khách hàng là không đổi và chính các đối thủ trong từng mảng kinh doanh của mwg cũng đang ngoắc ngoải. Việc bảo vệ dòng tiền, tất toán các khoản vay sớm, giảm hàng tồn kho, mục đích là để bảng cân đối kế toán trở nên khoẻ nhất có thể, giúp tập đoàn sẵn sàng ngay khi thị trường hồi phục.

Trong khi giá trị đmx và tgdd mang lại cho khách hàng là ko đổi, giá trị của bhx mang lại cho khách hàng đang tăng lên từng ngày.

Tình hình cuối năm vật giá leo thang 1 cách rõ rệt thông qua các chi phí thực phẩm tăng trung bình 10% trên thị trường thì bhx vẫn áp dụng các chính sách khuyến mãi cho các mặt hàng rau, thịt, kem, v.v. Đặc biệt là còn có chính sách mua hàng đmx tgdd hoặc mua hàng bhx online tặng thêm voucher bhx. Tội gì ko mua .

Để đo lường được chất lượng và thành công của 1 chuỗi bán lẻ thì đừng nhìn biên lợi nhuận cao mà hãy nhìn vào saving ratio của khách hàng khi mua hàng ở chuỗi đó, ở đây là số tiền và số thời gian khách hàng tiết kiệm được khi mua hàng tại bhx so sánh với các siêu thị và chợ khác. Trong thời điểm mà người dân thắt chặt chi tiêu như hiện nay, đơn vị nào tiết kiệm được nhiều tiền hơn cho khách hàng (thông qua khuyến mãi) và thời gian khách hàng shopping (thông qua số lượng bao phủ cửa hàng), đơn vị đó sẽ thu hút được khách hàng và giành được thị phần.

Đây cũng là cách để bhx tiến tới điểm hòa vốn, tăng doanh thu và giữ chi phí ở mức thấp. Càng nhiều khuyến mãi, khách hàng sẽ được khuyến khích mua thêm hàng, doanh thu nhờ đó sẽ tăng và nếu chi phí được giữ ở mức thấp, lãi sẽ nở ra.

Khi bhx tái cấu trúc và đóng hàng trăm cửa hàng, việc này đã gây thương nhớ cho khách hàng, và điều này chính là lý do bhx đóng hơn 300 cửa hàng nhưng tổng doanh thu vẫn tăng . Đơn giản là rau bán quá rẻ còn thịt mua 1 kg tặng 200gr, cửa hàng này đóng thì người ta chuyển qua những chỗ không đóng để mua. Đối với cá nhân tôi thì ấn tượng nhất là mặt hàng kem, họ bán gần như phá giá so với thị trường ( mua 2 tặng 1). Đối với các gia đình có trẻ nhỏ và kể cả sinh viên, thay vì đi gọi cốc trà sữa (40-60k), hay uống cf, thì làm mỗi người cái kem tính ra có 10-12k/cây . Vừa rẻ mà lại vừa ngon.

Chủ tịch hôm qua còn chia sẻ thêm là các khuyến mãi này đều là các hãng chia sẻ cùng bhx, mục đích của họ để tăng doanh thu và bhx là đối tác có thể giúp họ đạt được mục tiêu này. Các hãng win, bhx win, và khách hàng cũng win.

Về deal pre-IPO bhx:

Việc reuters đưa ra mức valuation của bhx không đúng nhưng cũng không sai. Để ý kỹ thì họ nói rằng valuation của bhx có thể "trên $1.5 tỷ" chứ họ ko nói rằng valuation như báo chí VN dịch lại là $1.5 tỷ, 2 cái này khác hẳn nhau. Cho nên bài báo đó chúng ta chỉ nên tham khảo và nên hiểu $1.5 tỷ là mức base valuation của bhx và mức valuation cuối cùng có khả năng cao hơn. Điều đó làm cho việc mwg đính chính tin này là đúng nhưng ngược lại reuters viết thế cũng ko sai.

Tư vấn deal pre-IPO cho bhx lần này có làm thành công 1 deal fintech tại VN năm ngoái. Lúc đầu báo chí cũng đưa tin định giá deal fintech này là $1.5 tỷ nhưng khi xong deal thì valuation cuối cùng của fintech đó là trên $2 tỷ. Theo kinh nghiệm của tôi thì việc đưa tin lên báo là cách để PR trá hình cho các deal này, test the water trước với base valuation, bằng chứng là tư vấn 2 deal này là 1 . Còn bác nào nói việc định giá bhx ở mức $1.5-2 tỷ là không tưởng vì bhx vẫn đang lỗ lòi thì xin lỗi, các bác chẳng biết gì về M&A.

BHX là top 3 grocery retailers ở VN, bên cạnh WinCommerce đã gọi vốn xong và Saigon Co.op có yếu tố nhà nước, còn lại là các players khác với chỉ vài chục cho tới 100 cửa hàng như Kingfood hay BRG mart. Chưa nói tới hiệu quả hoạt động giữa các players, chỉ xét về quy mô nói riêng thì các nhà đầu tư tiềm năng sẽ phải hiểu rằng nếu ko tham gia vào deal này thì phải chờ vài năm nữa tới IPO mới mua được bhx, còn các options khác thì không hiệu quả vì saigon co.op not for sale, IPO TheCrownX chưa biết khi nào và nếu có thì giá cũng sẽ chát (vì valuation của TCX trong đợt pre-IPO đã rất cao), còn mấy players còn lại thì quá bé.

Tại sao MWG lại muốn làm pre-IPO cho bhx trong thời điểm này?

Người mua tiềm năng trong deal này sẽ là các quỹ tư nhân (global PE), các quỹ đầu tư chính phủ ( sovereign wealth funds), hoặc các nhà đầu tư chiến lược tiềm năng (international corporates). Điểm chung của họ là không thiếu tiền, nhất là mấy ông quỹ đầu tư chính phủ ở Trung Đông đợt này còn rất giàu vì bán dầu lãi nhiều. Bhx thì lại không có yêu cầu gì đối với người mua, cứ giá cao là bán.

Hôm qua chủ tịch có chia sẻ là nếu tình hình không xấu đi nhiều (nếu trời không sập) thì deal vẫn sẽ xong trong quý 1.

Nhưng chủ tịch lại chia sẻ bhx không thực sự cần tiền, lại còn sắp có lãi. Vậy thì lý do gì lại làm pre-IPO thời điểm này?

Để tái định giá cổ phiếu mwg. Việc bán pre-IPO bhx không khác gì việc tách từng business và buộc thị trường phải nhìn nhận lại và tái định giá từng mảng kinh doanh của tập đoàn.

MWG không thể mua cổ phiếu quỹ (vì vướng room ngoại), lãnh đạo mua vào cổ phiếu thì đã làm nhưng sức người có hạn. Việc bán pre-IPO bhx này chính là món quà cho cổ đông và là cách tốt nhất để tái định giá tập đoàn như cách cổ phiếu MSN đã chạy sau khi hoàn thành huy động vốn cho TCX. Khác biệt ở chỗ là TCX cần tiền để grow thông qua M&A, nhưng ngược lại nói bhx không cần tiền thì cũng không đúng.

Nếu không làm pre-IPO cho bhx thì lợi nhuận từ đmx + tgdđ sẽ phải tiếp tục bơm sang để hỗ trợ bhx, nhưng nếu bhx có tiền từ pre-IPO thì sẽ không phải sống nhờ các mảng kinh doanh khác để phát triển ra toàn quốc nữa, mà ngay lập tức lợi nhuận thực chất của đmx + tgdđ sẽ được thể hiện trên bctc thay vì phải hỗ trợ bhx như trong suốt thời gian qua.

Ở mức giá hiện tại thì giá cp mwg còn chưa= định giá của riêng đmx + tgdđ, chứ đừng mơ tới bhx + an khang .

Giá sẽ không thể rẻ mãi, khó khăn cũng sẽ qua đi. Dựa trên những thứ hiện tại, rồi sẽ đến ngày bhx cũng có lãi. Hy vọng các cổ đông của mwg giữ vững niềm tin vào ban lãnh đạo của mwg .

Ai cũng biết nên mới có giá 4x. Về 3x là hơi lố rồi đó

Về 33 e hốt 20k để dành cho 2 đứa com sau này đi học đh

Hồi xưa bên mẽo cũng có ng nói yahoo vậy

Yahoo là case study khác hẳn bác nhé.

Mwg bùng nổ đi xuống thật, chủ top k biết còn tí hàng nào k

Nvl 25 thì mwg cũng phải 25-30 cái đã.