MWG chuẩn bị đợt tăng giá mạnh mẽ (160k/ 1 cp-----------)

khè kệnh bán 95.4 để mua lại giá 110 đây

anh ngứa mắt cục 95.4 rồi nhé ( Nhân viên đặt lệnh mua khớp lệnh của bác Tài chia sẻ )

bác tài mua xong chưa bác

bất ngờ ở ATC nha

?

vàng, cơ hội cuối mua dưới 96

thứ 2 lình xinh chút nữa rồi phí lên

Đoán trật chút, cái cục 95.4 to quá nuốt ko hết. Phiên nay chỉ là do luân phiên kéo trụ thôi. Điểu chỉnh mà chỉ giảm nhẹ + tây múc 100k CW thì sẽ lên nhanh thôi.

MWG

Ai dám đi ngược ý kiến đám đông?

..nhất là đồng loạt các công ty chứng khoán khuyến nghị mua với giá mục tiêu cao ngất ngưởng.

BẢN VIỆT: MWG [MUA +98,4%] - Mảng điện máy và bách hóa tiếp tục có những tiến triển tốt.

ACBS: Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu với giá mục tiêu 118k/cp.

MBS: Chúng tôi khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu MWG của CTCP Thế giới Di động với giá mục tiêu 105.700 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu tương ứng với P/E forward khoảng 12,7 lần.

PHS: Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, ước tính mức giá hợp lý cho cho cổ phiếu MWG sau pha loãng ESOP sẽ vào khoảng 103.577 đồng/ cổ phiếu (tương đương với P/E forward 13x).

Duy nhất FPTS khuyến nghị THEO DÕI.

Báo cáo khuyến nghị của PHS: 5 tháng đầu năm 2019, CTCP Đầu tư Thế giới di động (mã MWG) ghi nhận doanh thu đạt 42.784 tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái), hoàn thành 39% kế hoạch và lợi nhuận sau thuế đạt 1.792 tỷ (tăng trưởng 39%), hoàn thành 50% kế hoạch cả năm 2019.

Bỏ ra khỏi danh mục nắm giữ dài hạn

Thị giá MWG 2 năm trở lại đây không tăng, có xu hướng giảm cho đến đợt tăng giá 20% lần này với sự kỳ vọng lớn từ thị trường, đặc biệt là từ các công ty chứng khoán, với những con số tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ĐẸP.

Quả thực, khi làm clip hướng dẫn về Báo cáo kết quả kinh doanh, mình có lấy MWG 2018 để minh hoạ cho những kết quả đẹp hơn, từ tăng trưởng doanh thu, đến biên lãi gộp, biên lợi nhuận. Chỉ có biên lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và EPS là sụt giảm (do pha loãng). Xem clip: https://youtu.be/eYgcbHRcPkA

Chỉ có điều rằng hàng loạt các hành động nhằm boost up các con số ngắn hạn đã khiến cá nhân mình quyết định đưa mã MWG ra khỏi danh mục nắm giữ dài hạn.

Tăng trưởng bằng mọi giá nhờ bán đa dạng sản phẩm

Phát triển sản phẩm (Product development) rõ ràng là sự lựa chọn 2 năm vừa qua để tăng trưởng của MWG, trong khi Phát triển thị trường (Market development) hết room và hoặc không thành công trong thương vụ M&A.

MWG có thể sẽ đi vào vết xe đổ tăng trưởng các con số bằng mọi giá và chiến lược vua Midas biến đá thành vàng trong mọi sản phẩm của FPT cách đây hơn 10 năm. Thời đó, lãnh đạo cao nhất của FPT phát biểu đại ý rằng sự thông minh của kỹ sư CNTT giúp FPT có thể làm mọi lĩnh vực thành công.

Việc bán nồi niêu xong chảo có thể giúp nắm bắt một lượng nhu cầu nào đó, tận dụng mặt bằng bán lẻ của ĐMX. Bán kính thì được brokers tung hô là siêu lãi gộp. Điểm chung là giúp MWG có được con số doanh thu tăng trưởng tốt đúng như kỳ vọng và cam kết, thậm chí tăng được biên lãi gộp, mặc dù doanh thu còn nhỏ xíu.

Nhưng phần lớn thị trường không thấy được rằng để bán 10 cái kính thì phải nhập về cỡ 100-200 cái để trong quầy, và nó sẽ còn tồn lâu trên BCTC.

Hiểu gì về Hàng tồn kho?

Phần lớn thị trường không hiểu gì. Thật. Chỉ hiểu rằng muốn bán được nhiều doanh thu thì HTK nhiều. HTK năm rồi tăng hơn 40% so với cùng thời điểm năm trước. Cho dù sáp nhập thêm TAG thì với quy mô còn quá nhỏ, HTK của TAG sẽ không góp mấy vào con số 40% này. Mọi thông tin được công bố trên thị trường của MWG sẽ luôn chỉ là doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mà không có HTK tăng bao nhiêu? Đặc biệt là HTK trên mỗi cửa hàng đã tăng rất mạnh khi số lượng cửa hàng ổn định trong 2 năm qua. Cửa hàng TGDD giảm, chuyển đổi sang ĐMX. Vài trăm cửa hàng BHX sẽ đóng góp tỷ trọng rất thấp vào HTK do đặc thù sản phẩm.

Có còn rủi ro gì nữa không?

Tăng trưởng lợi nhuận Q1/2019 tăng 233 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Chỉ có điều rằng Phải thu ngắn hạn khác tăng 277 tỷ, canceled hết lợi nhuận tăng. Ai hiểu bản chất thì kiểu Phải thu ngắn hạn khác này là cách các chuỗi bán lẻ ghi trước các khoản lợi nhuận có được từ việc nhập nhiều hàng hơn từ các nhà sản xuất nắm giữ thương hiệu sản phẩm. Vấn đề là tăng khoản Phải thu này đến vào lúc mà các hành vi ngắn hạn đang được tận dụng khá triệt để. Đấy là một trong các nguyên nhân chính dẫn tới các chuỗi bán lẻ có nhiều động cơ hơn để nắm giữ nhiều hơn HTK. Kỹ thuật được gọi là Holding Gain – Book lợi nhuận khi nắm giữ nhiều HTK.

Đa dạng sản phẩm mới tạo doanh thu tăng trưởng. Nắm giữ nhiều HTK hơn, nhập nhiều hơn để có Biên lãi gộp tốt hơn. Nắm giữ nhiều hơn thì bán giảm giá (bán lỗ?) tạo doanh thu tăng trưởng. Và lại bù lợi nhuận bằng nắm giữ thật nhiều hàng tồn kho. Điểm mạnh cũng là điểm “chết” của các chuỗi bán lẻ trên thế giới này. Chuỗi bán lẻ hàng điện tử Dick Smith (Úc) khi phá sản thì người ta phát hiện rằng có những loại hàng tồn của họ đủ bán trong 13 năm.

Các hành vi ngắn hạn cũng khiến sự tin tưởng vào những công bố thành công của BHX bị ảnh hưởng. Chẳng khó để reallocate doanh thu và chi phí để BHX đã điểm hoà vốn hay công bố lợi nhuận. Mục tiêu cũng chỉ là để đáp ứng thông tin cần nghe của thị trường.

Vấn đề ở chỗ lãnh đạo doanh nghiệp muốn như thế nào?

Đến giai đoạn Maturity (dịch tốt thì là Trưởng thành, dịch xấu thì là Bão hoà), cải thiện được dòng tiền và chất lượng lợi nhuận bền vững mới là chiến lược đúng đắn. Vậy tập trung vào tối ưu hiệu quả từng cửa hàng hay tối ưu con số cho thị trường? không dễ trả lời.

Câu trả lời ở đây sẽ Phụ thuộc vào cấu trúc sở hữu. Càng phân tán thì hành vi ngắn hạn sẽ có khả năng lớn hơn.

Thôi, để mà nói linh tinh vòng vo thì thành cái báo cáo phân tích của công ty chứng khoán, người chịu ảnh hưởng lớn của Tự doanh hơn là ý kiến phân tích độc lập, chứ không phải là tút chia sẻ kết quả nghiên cứu cá nhân. Covered Warrant có thể cũng sẽ là một tác nhân ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu ở thời điểm này?

Xét cho cùng thì tiền của các bạn, các bạn lo, tiền của tôi, tôi tự lo. Hôm nay, Tôi tự nhiên quyết định chia sẻ kết quả từ model đánh giá của mình ra công khai. Các bạn đừng ném đá, vì tiền là của các bạn, các bạn tự lo, đừng nghe người khác.

Tôi thì dùng model để dự báo hành vi của lãnh đạo doanh nghiệp thông qua đánh giá các thông tin tài chính trên BCTC (VD: HTK, Phải thu khác,…) và các thông tin phi tài (VD: Cấu trúc sở hữu, gói ESOP,…), chủ yếu dự báo hành vi boost up kết quả ngắn hạn hay thích earnings smooth trong nhiều năm, earnings quality như thế nào, từ đó ra quyết định. Boost up lợi nhuận ngắn hạn là cơ hội tốt, lướt sóng.

Nhưng tôi thì quyết định loại những cổ phiếu nào có hành vi ngắn hạn ra khỏi danh mục dài hạn.

Cảm ơn bạn nào đã kiên nhẫn đọc đến cuối của cái tút dài và luyên thuyên này