MWG giá đã vượt kỳ vọng

Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động - MWG

Lịch sử hình thành:

• Năm 2004 hình thành doanh nghiệp, 2016 thử nghiệm Bách Hóa Xanh
• Năm 2018, MWG chính thức chiếm lĩnh thị trường với 45% thị phần TGDĐ và 35% BHX chiếm lĩnh thị trường bán lẻ ở VN khá lớn
• Năm 2022 Doanh thu đạt 5,5 tỷ USD, 5.700 siêu thị toàn quốc. Đạt nhà bán lẻ số 1 tại Việt Nam về sản phẩm công nghệ và sản phẩm tiêu dùng.

​

MWG kinh doanh những chuỗi cửa hàng bao gồm:

• Thế giới Di động
• Điện máy xanh
• Bách hóa xanh
• Nhà thuốc An Khang
• Ava Kids

Tuy nhiên, hiện tại chỉ có chuỗi cửa hàng mang lại Doanh thu và Lợi nhuận chính cho MWG là Thế giới Di động, Điện máy xanh, Bách hóa xanh. Đối với chuỗi nhà thuốc An Khang và chuỗi cửa hàng AVAKids, MWG cho biết sẽ tạm ngưng mở rộng và chỉ giữ lại những của hàng có lợi nhuận dương. Năm 2023, công ty sẽ tập trung tăng doanh thu trên mỗi điểm bán, kiểm soát chi phí vận hành để cải thiện hiệu quả hoạt động và giảm lỗ.



Kết quả kinh doanh của DN trong quá khứ:

​

Từ năm 2018 đến 2022, doanh thu MWG tăng trường mạnh mẽ từ 86,500 tỷ lên 133,400 nghìn tỷ (+40% doanh thu) qua các năm. Tuy doanh thu tăng trường nhưng biên lợi nhuận gộp của MWG giảm dần qua các năm, từ 3.35% xuống 3.05%. Vì tính chất ngành bán lẻ cũng như MWG, là mua đi bán lại => biên lợi nhuận không cao.



Phân cấp của các mảng hoạt động kinh doanh của MWG:

​

Từ 2022 đến nay, lạm phát diễn ra ảnh hưởng mạnh mẽ đến nền kinh tế, tác động đến sức mua tiêu dùng của người dân, tác động đến phân khúc Trung cấp (gia dụng) là Điện máy xanh và Thế giới Di động; phân khúc cao cấp và hàng thiết yếu ít bị tác động bởi lạm phát.

Bách hóa xanh thuộc phân khúc hàng thiết yếu + chiến lược bán hàng giá rẻ, ưu đãi vì thế không bị ảnh hưởng quá mạnh mẽ bởi lạm phát.

Hình ảnh chỉ số kế hoạch Doanh Thu và Lợi nhuận sau thuế MWG 2023:

​

Riêng quý 2/2023, MWG ghi nhận doanh thu thuần đạt 29.465 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ năm ngoái, biên lãi gộp lại tiếp tục bị thu hẹp xuống chỉ còn 18,5%. Sau khi trừ các chi phí, MWG lãi ròng 17 tỷ đồng trong quý 2, giảm 98% so với cùng kỳ năm ngoái và là mức thấp nhất kể từ khi lên sàn chứng khoán năm 2014.

​

Trải qua hết nửa đầu năm 2023, MWG đạt gần 42% kế hoạch Doanh thu của cả năm ghi nhận là 56.570 tỷ đồng trên kế hoạch 2023 là 135.000 tỷ đồng.

Cho đến hết tháng 7 thì tổng Doanh thu MWG ghi nhận được là 64.800 tỷ đồng đạt 48% kế hoạch của cả 2023. Trong đó mảng TGDĐ & ĐMX chiếm 74% và 26% còn lại đến từ BHX ghi nhận 16.500 tỷ đồng.

​

So với 7 tháng đầu năm 2022, Doanh thu MWG giảm 19% so với cùng kỳ. Mặc dù chính sách tài khóa mở rộng đã được nhà nước áp dụng bằng các giảm thuế GTGT 2% trên một số mặc hàng tiêu dùng thiết yếu. Chính sách tài khóa mở rộng được xem là tin tích cực đối với nhóm Bán Lẻ nhằm tăng cầu tiêu dùng của người dân, và chính sách này được áp dụng khi nền kinh tế vào giao đoạn suy yếu.

​

Tuy nhiên, kế hoạch DT có vẻ khá ổn nhưng về Lợi nhuận ròng của MWG tính đến hết nửa đầu năm 2023, MWG chỉ ghi nhận được hơn 38 tỷ đồng lợi nhuận. Chưa đạt được 1% kế hoạch và cách quá xa so với kế hoạch đầu năm đã đặt là là ghi nhận 4.200 tỷ đồng lợi nhuận của cả năm 2023.

Nguyên nhân lợi nhuận giảm mạnh trong khi doanh thu thì vẫn duy trì ổn định vì MWG nhằm tăng nhu cầu tiêu dùng của khách hàng bằng cách hạ giá bán, cạnh tranh. => Thu hẹp biên lợi nhuận

=> Chiến lược của MWG trong thời gian tới là tập trung tăng doanh thu và giành thị phần để tối ưu hóa lợi nhuận tuyệt đối thay vì biên lợi nhuận.



PHÂN TÍCH MWG THEO TIÊU CHÍ CANSLIM:

• C: tiêu chí tăng trưởng EPS theo quý, tăng trưởng tối thiểu 18-20%

​

=> EPS không tăng trưởng qua các quý gần nhất, không đạt tiêu chí (-)

​

=> Lợi nhuận qua các năm giảm dần, 90% MWG không đạt được kế hoạch lợi nhuận năm nay đã đề ra (-)

• N: new – sản phẩm mới, ban lãnh đạo mới, chiến lược mới (-)
• L: leader – MWG được xem là cty dẫn đầu trong ngành bán lẻ (+)
• I: tài trợ từ những quỹ lớn, NĐT tổ chức (-)
• M: market – xu hướng thị trường (+)

Tổng kết MWG chỉ đạt được 2/6 tiêu chí của CANSLIM, cho thấy MWG không đạt tiêu chí đầu tư tăng trưởng CANSLIM.