Mỹ dừng thu thuế đối ứng từ ngày mai

Có framework 20% với Trump mõm rồi thì vẫn y nguyên. Chờ đàm phán xuống dưới 15% thì ngon.

Sóng nối tiếp sóng

Ok bro dệt may MSH cũng ngon bro à.

Xét về quy mô thì VGT đầu ngành cả về thị phần xuất khẩu ,doanh thu và lợi nhuận.
Xét về thương hiệu thì MSH tiên phong dịch chuyển thoát khỏi gia công để bán thương hiệu nên MSH đang có biên kợi nhuận cao nhất nhóm dệt may.
Năm 2026 VGT lên kế hoạch dịch chuyển từ gia công sang bán thương hiệu như MSH. Để xem VGT đang chiếm thị phần gia công lớn mà dịch chuyển phát triễn thương hiệu sẽ thế nào.

THUẾ ĐỐI ỨNG CỦA CHÍNH QUYỀN TRUMP BỊ PHÁN QUYẾT VÔ HIỆU SONG TÍNH BẤT ĐỊNH CHÍNH SÁCH VẪN CHƯA HOÀN TOÀN CẢI THIỆN

Ngày 20/02/2026, Tòa án Tối cao Pháp viện Hoa Kỳ (Tòa án) đã ban hành phán quyết vô hiệu hóa cơ sở pháp lý của chế độ thuế quan toàn cầu do cơ quan hành pháp thiết lập thông qua Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA).

Chúng tôi cho rằng điều này không làm suy yếu chủ nghĩa bảo hộ, vốn có xu hướng gia tăng ở những năm gần đây, mà thay vào đó là đánh dấu bước chuyển đổi rủi ro sang một hình thái phức tạp và khó lường hơn đối với bức tranh kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Tổng quan về quyết định của Tòa án:

Việc IEEPA được sử dụng để ban hành thuế toàn cầu được đánh giá là không phù hợp với cơ sở hiến pháp và Tòa án ra quyết định vô hiệu các khoản thu thuế quan của Chính phủ của Tổng thống Trump áp lên hàng hóa các nước.

Các khoản thu từ mức thuế đối ứng áp dụng cho hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ (ước tính khoảng 132 – 175 tỷ USD) sẽ phải hoàn trả – doanh nghiệp phải chủ động nộp đơn khiếu nại hành chính trong vòng 180 ngày.
Phản ứng của Chính quyền Trump:

Nhà trắng công bố áp dụng Mục 122 của Đạo luật Thương mại 1974 (mất cân bằng cán cân thanh toán) để áp thuế bổ sung 15% trên toàn cầu so với mức thuế đối thiểu 10% trước đó; duy trì mức thuế tổng quát ở mức 13,7%.
Tuy nhiên, mức thuế áp dụng theo Mục 122 có giới hạn thời gian 150 ngày (trừ khi được kéo dài thông qua quyết định tại Quốc Hội) – trong khi Chính quyền Trump đẩy nhanh các cuộc điều tra theo Mục 232 (an ninh quốc gia) và Mục 301 (hành vi thương mại không công bằng) để chuyển đổi các mức thuế tạm thời thành vĩnh viễn. Bên cạnh đó, một số đạo luật khác có thể sẽ được áp dụng bao gồm:

• Mục 338 Đạo luật Thuế quan 1930 (Phân biệt đối xử bất hợp lý): Trao quyền cho Tổng thống tăng thuế lên tới 50% đối với hàng hóa từ các quốc gia bị kết luận là áp đặt gánh nặng hoặc có hành vi phân biệt đối xử với thương mại Mỹ.
• Mục 201 Đạo luật Thương mại 1974 (Biện pháp tự vệ): Cho phép áp dụng thuế quan hoặc các rào cản thương mại nếu Ủy ban Thương mại Quốc tế Mỹ (ITC) tiến hành điều tra và xác định rằng sự gia tăng nhập khẩu ồ ạt là "nguyên nhân thực chất gây thiệt hại nghiêm trọng" cho một ngành công nghiệp nội địa.
• Mục 604 Đạo luật Thương mại 1974: Một cơ chế pháp lý kỹ thuật cho phép Tổng thống sửa đổi biểu thuế quốc gia của Mỹ để thực thi và hệ thống hóa các mức thuế mới (đang được sử dụng kết hợp để thực thi mức thuế 10-15% của Mục 122).
• Chia sẻ doanh thu qua kiểm soát xuất khẩu: Dù không phải là thuế quan nhập khẩu truyền thống, đây là một hình thức đánh thuế ngầm mới. Chính quyền Trump đang yêu cầu các tập đoàn công nghệ (như Nvidia, AMD) nộp lại 15% đến 25% doanh thu từ việc bán chip AI tiên tiến cho nước ngoài để đổi lấy việc được cấp giấy phép xuất khẩu thương mại.

Ngoài các khoản thuế áp dụng trên diện rộng, Chính quyền Trump duy trì áp lực thông qua các mức thuế đặc biệt áp dụng cho các ngành hàng chiến lược như Chip AI, thép & nhôm, ô tô & linh kiện, đồ gia dụng, gỗ & nội thất và sản phẩm Trung Quốc nói chung.
NHẬN ĐỊNH CỦA ACBS:

Quá trình phân mảnh trong hoạt động giao thương giữa các khối kinh tế bị đẩy nhanh. Dù quyết định áp thuế đối ứng đã bị vô hiệu song chúng tôi cho rằng Chính quyền Trump sẽ tiếp tục tạo sức ép lên các quốc gia thông qua các công cụ khác nhau với mục tiêu tái định vị tầm ảnh hưởng của Hoa Kỳ giữa cục diện đa cực về địa chính trị ở thời điểm hiện tại.

Bên cạnh đó, phán quyết vô hiệu của Tòa án cũng không thể nhanh chóng làm thay đổi cục diện về bối cảnh vĩ mô tại Hoa Kỳ (tăng trưởng GDP giảm tốc trong khi lạm phát dai dẳng) khi quá trình hoàn thuế có thể sẽ kéo dài hơn dự kiến do thủ tục hành chính. Trong khi đó, tác động của việc hoàn thuế đến chi phí sản xuất và lạm phát tại Hoa Kỳ nhìn chung sẽ không ghi nhận biến động đáng kể do tính dai dẳng của giá cả trong chuỗi cung ứng – người tiêu dùng tiếp tục chịu thiệt trong khi gia tăng thâm hụt ngân sách chính phủ.

Ở một diễn biến khác, tính bất định về chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ dự kiến sẽ tiếp tục thúc đẩy xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng sang mô hình “sản xuất tại chỗ cho tiêu thụ tại chỗ” (local-for-local) cùng mạng lưới sản xuất linh hoạt – một hình thái mới dựa trên nền tảng của “Trung Quốc + N”. Do đó, chúng tôi cho rằng phán quyết lần này của Tòa án cùng với sự thay đổi liên tục về thuế quan sẽ không tạo nên sự thay đổi đáng kể về dòng vốn FDI đến các quốc gia có lợi thế về chi phí và vị trí chiến lược về vận tải như Việt Nam.

Trong đó, Việt Nam dù vẫn chưa đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ theo IEEPA song điều này lại giúp giảm mức thuế đối ứng từ 20% về mức 15% mà Hoa Kỳ vừa công bố. Điều này góp phần giảm sức ép cạnh tranh của các mặt hàng chiến lược nội địa trong bối cảnh Hoa Kỳ đang gấp rút hoàn thành các thỏa thuận thương mại với các quốc gia trong khu vực; tiêu biểu là Indonesia với nhóm nông sản chủ lực được miễn thuế hoàn toàn và hàng dệt may được áp dụng cơ chế hạn ngạch thuế quan.

Các ngành dự kiến hưởng lợi nhờ những thay đổi về chính sách này bao gồm: các doanh nghiệp xuất khẩu (dệt may, thủy sản, gỗ,…), các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp, vận tải hàng hóa.

Phát biểu tại buổi lễ, Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng nhấn mạnh, năm 2026 có ý nghĩa rất đặc biệt, là năm mở đầu cho kỷ nguyên phát triển mới của đất nước. Đồng thời cũng là năm củng cố nền tảng là một thị trường mới nổi, cần nâng cao chất lượng hoạt động, tính ổn định, minh bạch và bền vững. Chính vì vậy, Lễ đánh cồng ngày hôm nay, vừa là nghi thức khởi động cho một năm giao dịch chứng khoán theo phong tục cổ truyền khai Xuân mới, vừa là thông điệp thể hiện sự quyết tâm đưa thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam tăng trưởng bền vững, cùng đất nước bước vào giai đoạn phát triển mới, với mục tiêu tăng trưởng kinh tế nhanh và bền vững.

Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng cho biết, năm 2025 vừa qua, mặc dù chịu ảnh hưởng từ những yếu tố bất lợi bên ngoài do các biến động địa chính trị, kinh tế, thương mại toàn cầu; tuy nhiên dưới sự lãnh đạo sáng suốt của Đảng, sự điều hành quyết liệt, linh hoạt của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, kinh tế vĩ mô nước ta tiếp tục ổn định, lạm phát được kiểm soát, tăng trưởng GDP 8,02%, đạt và vượt mục tiêu Quốc hội đề ra, qua đó tiếp tục tạo nền tảng tích cực hỗ trợ cho sự phát triển của TTCK Việt Nam.

Thị trường cổ phiếu duy trì hoạt động ổn định, an toàn, minh bạch và có thanh khoản cao. Chỉ số VN-Index tăng trưởng hơn 40% so với năm trước và là một trong những thị trường tăng trưởng cao trên thế giới. Giá trị giao dịch bình quân phiên trong năm đạt hơn 29.000 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 39%. Mức vốn hóa thị trường cổ phiếu tăng 39,2% so với cuối năm trước, tương đương 86,7% GDP ước tính năm 2024. Năm 2026, phấn đấu quy mô đạt ít nhất 100% GDP...

Cùng với đó, nỗ lực của cơ quan quản lý trong việc đưa vào vận hành đồng bộ hệ thống công nghệ thông tin mới (KRX) và việc tổ chức xếp hạng FTSE Russell chính thức công bố nâng hạng TTCK Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp sẽ giúp thu hút đáng kể dòng vốn ngoại, gia tăng chiều sâu và quy mô thị trường, qua đó nâng cao vị thế và năng lực cạnh tranh của thị trường tài chính Việt Nam trong khu vực.
Bước sang giai đoạn đầu năm 2026, các diễn biến tích cực trên TTCK Việt Nam tiếp tục được duy trì khi chỉ số và thanh khoản đều có sự tăng trưởng tốt. Các thị trường khác như chứng khoán phái sinh, trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp... tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định, tích cực.

MSH TNG