Này thì HAG này

Này thì HAG này

Stoxfocus: Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai - HAG (03/09, 15:49)


Trong tháng 8, cổ phiếu HAG có mức tăng trưởng giá hơn 32,1% và đóng cửa ở mức 96.500đ/cổ phiếu, cao hơn mức tăng 17% của VN-Index trong khoảng thời gian tương ứng.


Theo quan điểm của SSI, từ đầu năm tới giữa tháng 8, cổ phiếu HAG dường như không nằm trong danh sách ưu tiên của nhà đầu tư cá nhân do đặc thù tốc độ tăng trưởng giá chậm và khối lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp. Điều này thế hiện qua việc giá cổ phiếu biến động tăng không đáng kể ngay cả khi hội đồng quản trị quyết định chia tách cổ phiếu 2:1 vào giữa tháng 7 và cho tới giữa tháng 8, HAG vẫn tăng chậm hơn thị trường.



Tuy nhiên, cùng với đà tăng chung của toàn thị trường, vào ngày 13/08 HAG đạt mức giá 79.500 VND, đỉnh cao nhất kể từ khi niêm yết cho tới thời điểm đó. Điều này đã "châm ngòi" lôi kéo sự chú ý của nhiều đối tượng nhà đầu tư trong đó phải kể tới bộ phận nhà đầu tư cá nhân, xây dựng niềm tin giá cổ phiếu HAG đã thoát ra khỏi quá trình lình xình và chuẩn bị tăng mạnh.



Dựa trên tâm lý này, nhiều thông tin thị trường xung quanh HAG vốn vẫn luôn tồn tại bỗng dưng được nhắc tới nhiều như: nhà đầu tư nước ngoài mua ròng HAG trong tháng 7 và tháng 8, khu căn hộ An Tiến (200 căn) với mức giá hấp dẫn bắt đầu rao bán trong tháng 8 và hạch toán 25% lợi nhuận vào năm 2009, chia tách cổ phiếu 2:1, khả năng lợi nhuận 2009 vượt kế hoạch cao.



Chuyên gia phân tích của SSI tin rằng cùng với sự tăng trưởng chung của VN-Index, những tin tốt này đã góp phần đẩy giá cũng như khối lượng giao dịch của HAG tăng đột biến trong nửa cuối tháng 8. Với tâm lý lạc quan chung của thị trường trong những ngày cuối tháng 8, nhiều khả năng đà tăng giá của HAG trong ngắn hạn có thể tiếp tục được duy trì vào đầu tháng 9.



Tuy nhiên SSI cũng xin lưu ý nhà đầu tư một số vấn đề về việc đầu tư vào HAG trong năm 2009 như sau:



Thứ nhất, nhiều nhà đầu tư cá nhân tin rằng việc chia tách cổ phiếu 2:1 diễn ra vào ngày 09/09/2009, trong khi thực tế đây chỉ là ngày cuối cùng để lấy ý kiến cổ đông về việc chia tách và niêm yết số cổ phiếu phát hành thêm.



Thứ hai, mức P/E 2009 chưa chia tách của HAG vào khoảng 15.68x (kế hoạch điều chỉnh lợi nhuận 2009), tương đối hấp dẫn so với mặt bằng VN-Index nhưng chưa hẳn nổi trội so với một số cổ phiếu bất động sản khác .



Thứ ba, việc công ty HAG đăng ký bán hơn 2.7 triệu cổ phiếu quỹ kể từ hôm 31/8 tuy sẽ đem lại lượng tiền mặt ước tính sơ bộ khoảng 250 tỷ cho công ty, nhưng sẽ gia tăng cung cố phiếu trên thị trường và dường như tiềm ẩn một thông điệp tới thị trường rằng giá cổ phiếu HAG đã đạt tới mức "có thể bán".



Bên cạnh đó, nhìn từ phương diện ngành, tin tốt cho thị trường bất động sản trong quý 3 chủ yếu đến từ việc giữ nguyên tăng trưởng tín dụng 30% và khả năng gói kích cầu số 2 của chính phủ. Song những yếu tố bất lợi cho ngành cũng đang hiển hiện như: đà tăng giá chóng mặt của vật liệu xây dựng (thép, xi măng, đơn giá thi công công trình...), việc tăng cường hoạt động đầu cơ vật liệu xây dựng cũng như giá xăng tăng ảnh hưởng tới chi phí xây dựng, việc các dự thảo luật Thuế nhà đất và quản lý đầu cơ đang được bàn thảo với tần số cao trên các phương tiện thông tin đại chúng, việc siết chặt quản lý tín dụng với ngành bất động sản...