NBB - Tiềm Năng Quỹ Đất Lớn

Tin rất rất tốt cho ai có tầm nhìn trung dài hạn. Dù sao thì bđs cũng phải tới quý 3,4 mới tới chu kỳ bác ah. Từ giờ tới đó còn tận 6-8 tháng.

Vâng ạ. Cảm ơn Bác

Có ai có thông tin vci mua cp nbb thay cho cii ko mấy bác ?

NBB chắc ko ai còn nắm mà buồn dữ mấy bác

tin này là như nào vậy bác? VCI múc NBB thì rõ rồi, có ông Vũ vào hđqt. còn múc CII thì 1 đợt đồn kinh lắm sau chả có gì

các bác cho em hỏi sao cii chốt lời dữ vậy . Đk bán miết. cụ nào đu đỉnh chắc xác định rồi

Bài viết này năm 2017, giá đất khi đó các dự án của NBB chỉ bằng 1/5-1/7 hiện nay. Vậy các nhà đầu tư 577 xem và có niềm tin vào cổ phiếu mình đang nắm giứ nhé.

NBB: Cổ phiếu bị lãng quên

577 có nhiều triển vọng tăng trưởng rất mạnh mẽ nhờ lợi thế quỹ đất lớn về quy mô và giá trị, nhưng mới chỉ được khai thác một phần rất nhỏ. Cụ thể, 577 có quỹ đất rộng tổng cộng 368 ha, phân bổ trên 5 tỉnh thành trong cả nước.
Tuy là một doanh nghiệp có nội lực vững mạnh, nhưng thị giá cổ phiếu NBB chưa phản ánh đúng giá trị thực của Công ty.

Đơn cử, chỉ số tỷ lệ vốn hóa thị trường so với vốn chủ sở hữu (P/B) của NBB chỉ xoay quanh mức 0,8 lần, trong khi các doanh nghiệp bất động sản trên thị trường đều duy trì ở mức bình quân 1,4 lần (Giá trị sổ sách cổ phiếu NBB khoảng 19.500 đồng/cổ phiếu, thị giá khoảng 16.000 đồng/cổ phiếu), khá thấp so với mặt bằng chung của các doanh nghiệp cùng ngành. Chưa kể, nếu tính giá trị thị trường của quỹ đất 577 ước tính khoảng 5.500 tỷ đồng, thì giá trị cổ phiếu phải ở mức 60.000 đồng/cổ phiếu, gấp gần 4 lần thị giá hiện tại.

Cổ phiếu NBB chưa được định giá đúng giá trị nội tại của Công ty do nhiều nguyên nhân: Thứ nhất, do cơ cấu cổ đông tương đối cô đặc, các nhà đầu tư lớn (CII, Kallang, SAM, các quỹ của Dragon Capital) nắm giữ hầu hết cổ phiếu. Do vậy, cổ phiếu NBB ít được nhà đầu tư cá nhân chú ý. Thứ hai, do chiến lược đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong dài hạn của cổ đông chiến lược dẫn đến lượng cổ phiếu giao dịch ít, khiến cho thanh khoản cổ phiếu không cao.

Hôm nay CII bán ra hơn 2trieu cp NBB rồi đúng ko bạn? nay thấy bán ác . Nếu bán xong rồi mai có chạy ko nhỉ

CII thoái vốn tại NBB: Liệu lịch sử có lặp lại?
Chủ nhật, 06/03/2022 | 17:14 Theo dõi CFĐT trên
CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (CII: HOSE) vừa đăng ký bán 2.140.000 cổ phiếu NBB để giảm sở hữu từ 51.14% về 49% vốn. Tuy nhiên, kịch bản của "game" thoái vốn lần này bắt đầu có nhiều điểm tương đồng với thương vụ gây tranh cãi CII - LGC thời điểm năm 2017.


CII thoái vốn tại NBB: Liệu lịch sử có lặp lại? Ảnh. Kinh tế chứng khoán
Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (CII: HOSE) vừa đăng ký bán 2.140.000 cổ phiếu Công ty CP Đầu tư Năm Bảy Bảy (NBB: HOSE) để giảm sở hữu từ 51.14% về còn 49% vốn điều lệ. Giao dịch dự kiến thực hiện từ 7/3 đến 5/4/2022.

Như vậy, nếu giao dịch thành công, CII sẽ không còn là công ty mẹ của NBB mà chỉ là công ty liên kết.

Trước đó, CII đã liên tục bán ra cổ phiếu NBB để giảm tỷ lệ sở hữu. Cụ thể, từ 26/10 đến 29/10, CII bán ra 6,3 triệu cổ phiếu NBB; từ 9/11 đến 19/11, tiếp tục bán thêm 11.5 triệu cổ phiếu NBB; từ ngày 24/11 đến ngày 14/12/2021 bán ra 3.1 triệu cổ phiếu; từ 12/1 đến 20/1, CII tiếp tục bán thêm 5.2 triệu cổ phiếu NBB; từ ngày 25/1 đến 23/2, CII tiếp tục bán thêm 9 triệu cổ phiếu NBB.

Như vậy, sau 5 lần thoái liên tục, CII đã giảm sở hữu từ 87,94% về chỉ còn 51,14% vốn điều lệ tại NBB.

Kỹ nghệ kế toán
Trước khi đi vào câu chuyện thoái vốn của CII tại NBB, hãy cùng điểm lại một case study khá nổi tiếng của CII thời điểm năm 2017: CII – LGC.

Ngày 3/7/2014, CII công bố kế hoạch thành lập Công ty CP Đầu tư Cầu đường CII (CII Bridge & Road) trên cơ sở tái cấu trúc lại Công ty CP Cơ khí điện Lữ Gia (HOSE: LGC), nâng tỷ lệ sở hữu của CII tại LGC từ 28% hồi năm 2007 lên 87.46% vốn tính đến thời điểm đó.

Sau khi thâu tóm LGC, CII chuyển các dự án BOT cho doanh nghiệp này, sau đó chuyển nhượng cổ phần LGC cho quỹ đầu tư nước ngoài MPTC thông qua hoán đổi trái phiếu, hạ tỷ lệ sở hữu tại LGC xuống còn 65.22%. Với tỷ lệ sở hữu trên, LGC vẫn là công ty con của CII, vì vậy lợi nhuận từ thoái vốn không được ghi nhận vào báo cáo kết quả kinh doanh trong kỳ, mà ghi nhận vào lợi nhuận chưa phân phối trên Bảng cân đối kế toán.

Tháng 9/2016, CII thực hiện thoái vốn tại LGC xuống 49% và mất quyền kiểm soát doanh nghiệp này. LGC từ công ty con chuyển thành công ty liên kết. Lúc này, 581 tỷ đồng lợi nhuận (bao gồm 216 tỷ đồng lợi nhuận thoái vốn được kết chuyển từ bảng cân đối kế toán BCTC 2015) được ghi nhận vào kết quả kinh doanh hợp nhất 2016.

Tuy nhiên, câu chuyện chưa dừng lại ở đó.

Ngày 17/2/2017, CII quay đầu mua lại 5.31% cổ phần LGC, tăng tỷ lệ nắm giữ từ 49% lên 54.31%, biến LGC một lần nữa trở thành công ty con. Lúc này, CII đánh giá lại khoản đầu tư 49% trước đây theo giá cổ phiếu LGC trên thị trường (đang dao động ở mức hơn 30.000đ/cp).

Để dễ hiểu hơn, theo Thông tư 202/2014/TT-BTC của Bộ Tài chính, trong trường hợp trước ngày công ty mẹ đạt được quyền kiểm soát, công ty con là công ty liên kết của công ty mẹ và đã được trình bày theo phương pháp vốn chủ sở hữu: Khi đạt được quyền kiểm soát, trên Báo cáo tài chính hợp nhất công ty mẹ phải đánh giá lại giá trị khoản đầu tư theo giá trị hợp lý.

Theo đó, phần chênh lệch giữa giá đánh giá lại và giá trị khoản đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu được ghi nhận vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất.

Diễn biến trên thị trường chứng khoán, ngay trước thời điểm CII mua lại cổ phần, thị giá LGC tăng trần liên tục, đạt đỉnh 32.000đ/cp trước khi tụt dốc không phanh sau khi thương vụ kết thúc.

Nhờ kỹ thuật kế toán kể trên, 1206 tỷ đồng ngay lập tức được CII ghi nhận thành doanh thu tài chính trong báo cáo kinh doanh cùng kỳ sau khi đánh giá lại khoản đầu tư nói trên. “Chiêu” này giúp CII điều chỉnh lại các bút toán, đưa lợi nhuận trở lại trên báo cáo kinh doanh, giúp lợi nhuận ròng và chỉ tiêu lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng trưởng ấn tượng.

Nói cách khác, lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi năm 2017 của CII là không đáng kể, và có thể về âm nếu không có khoản lợi nhuận đột biến từ đánh giá lại khoản đầu tư nói trên.

Thời điểm đó, nhiều nhà đầu tư cho rằng CII ghi lợi nhuận khủng bằng thủ thuật và lãnh đạo công ty có ý định “úp sọt” nhà đầu tư.


Thị giá LGC tăng trần liên tục trước khi tụt dốc không phanh sau thương vụ năm 2017
Liệu CII có bổn cũ soạn lại?
Quay trở lại với tình hình tài chính của CII năm nay.

Kể từ đầu năm 2022, CII đã 2 lần thoái vốn tại NBB, giảm tỷ lệ sở hữu từ 65.32% xuống còn 51.14% ở thời điểm hiện tại. Nếu thương vụ bán 2.14 triệu cổ phiếu tới đây thành công, NBB sẽ chính thức chuyển từ công ty con của CII thành công ty liên kết.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Điều đầu tiên, có thể khẳng định rằng trong báo cáo tài chính bán niên 2022 của CII sẽ ghi nhận một khoản lợi nhuận đột biến từ lãi thoái vốn do chuyển quyền kiểm soát doanh nghiệp, tương cự case năm 2017 của cặp đôi CII - LGC.

Sau 3 lần thoái vốn kể từ ngày 12/1 năm nay, CII bán ra tổng cộng 16.34 triệu cổ phiếu NBB (giả định rằng thương vụ bán 2.14 triệu cổ phiếu tới đây thành công). Tính giá giao dịch bình quân cổ phiếu NBB là 35.000đ/cp (thời điểm tháng 1, có lúc thị giá NBB lên tới gần 60.000đ/cp), khoản doanh thu đột biến nói trên sẽ lên tới hơn 500 tỷ đồng (chưa tính tới khoản lợi nhuận khổng lồ khi thoái vốn từ mốc 87.94% có thể được kết chuyển từ bảng cân đối kế toán năm 2021) và được ghi nhận thẳng vào báo cáo kết quả kinh doanh.

Chúng ta thử giả định diễn biến tiếp theo sẽ xảy ra tương tự kịch bản năm 2017.

Nếu như vậy, tại một thời điểm nào đó trong tương lai, thị giá cổ phiếu NBB hẳn sẽ có một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ và đạt đỉnh trong thời gian ngắn. Lúc này, CII sẽ công bố mua lại cổ phần NBB, thường là không quá lớn, đủ để tăng tỉ lệ nắm giữ lên trên 50% vốn, đưa NBB quay trở lại thành công ty con của mình.

Lúc này, áp dụng Thông tư 202, CII sẽ đánh giá lại khoản đầu tư 49% ban đầu theo thị giá NBB thời điểm đó và ghi nhận lợi nhuận đột biến tăng vọt vào báo cáo kinh doanh cùng kỳ, khiến EPS tăng trưởng ấn tượng.

Tất nhiên, đây chỉ là kịch bản giả định

làm gi dc phép 1 phien bán hết bác, 1 hien ban dc 10%