NCT - Gã khổng lồ thức giấc hậu đại dịch

Thế giới đang dần tiến vào trạng thái bình thường mới khi vaccine được phân phối quyết liệt cùng các gói kích thích chi tiêu toàn cầu. Với nhu cầu luân chuyển hàng hóa rất lớn, các tín hiệu tích cực từ giao thương của Việt Nam khi thặng dư xuất nhập khẩu liên tục gia tăng, ngành logistics nói chung và dịch vụ hàng hóa sân bay nói riêng sẽ hưởng lợi đột biến sau thời kỳ dịch bệnh.

NCT là cổ phiếu tốt nhất trong ngành với tài chính lành mạnh và ban lãnh đạo được đánh giá cao. KQKD năm 2020 dù chịu sự sụt giảm sản lượng hàng hóa qua Nội Bài tuy nhiên lợi nhuận doanh nghiệp chỉ giảm nhẹ -6% nhờ tăng giá cước, tiết giảm chi phí và tăng cường khai thác cả những khung giờ cao điểm. Trong khi đó, dư địa tăng cước vẫn dồi dào khi mức này đang là thấp hơn so với khu vực Đông Nam Á.

Bảng cân đối không có nợ vay, dòng tiền dương 600 tỷ nếu chưa tính số chi trả cổ tức trong 2020 (tỷ suất 4%). Lượng tiền mặt cao với 256 tỷ đồng. Hiệu suất hoạt động tối ưu nhất với ROIC 56%, vòng quay tài sản 1.23, trả cổ tức đều hằng năm từ 35-60%.

Trong năm 2021, triển vọng doanh nghiệp khá sáng sủa khi thương mại điện tử là xu hướng tất yếu và mạnh mẽ trong những năm tới (Amazon, Alibaba, Shopee, Tiki,...) thúc đẩy luân chuyển các loại hàng hóa trọng lượng nhỏ như hàng may mặc, vốn đang tăng trưởng mạnh trong cơ cấu xuất khẩu của Việt Nam.
*Xuất khẩu dệt may da giày tăng tốc tháng đầu năm

Mở rộng công suất gấp 1.5 lần lên 600,000 tấn/năm nhờ thuê thêm nhà ga hàng hóa ACSV - CT2 và lợi thế gần như độc quyền tại sân bay Nội Bài do rào cản gia nhập, khiến cho NCT trở thành cổ phiếu có vị thế độc nhất trong ngành.
*Mở rộng gấp rưỡi nhà ga quốc tế sân bay Nội Bài

Rủi ro chính: Thanh khoản thấp; Dự án mới chưa đi vào hoạt động kịp thời

Với giả định nhà kho mới đi vào hoạt động và P/E hợp lý là 12, NCT sẽ có mức định giá là 142,000đ/cổ phiếu.

ĐỊNH GIÁ dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu: 89,000đ

Mô hình cổ phiếu thành công nhất: Mẫu hình nền tảng chồng nền tảng đã xuất hiện trên NCT
(Một số cổ phiếu nền chồng nền: VIB, DGC, KDC, GIL)



----
+ "Cổ phiếu tốt là cổ phiếu tăng giá"
+ Chuyên đầu tư cổ phiếu tăng trưởng, tài sản ngầm
+ Nói không với cổ phiếu rủi ro cao, luôn tính rủi ro trước khi tính đến lợi nhuận !

--- Gộp bài viết, 02/04/2021, Bài cũ: 02/04/2021 ---

Chất xúc tác khác cho ngành vận tải hàng không sẽ từ những sự cố ở ngành vận tải biển, khi thực trạng thiếu container rỗng vẫn diễn ra và các tai nạn hàng hải như kênh đào Suez hay rơi Container trên biển xuất hiện.

[LINK] Số lượng container rơi xuống biển tăng kỷ lục