"Nên sớm xem xét đề nghị về việc giãn thu thuế thu nhập cá nhân đối với nhà đầu tư chứng khoán"

Thị trường vẫn còn xấu
Thứ năm, 29.05.2008, 02:08pm (GMT+7)


(TCK)Thị trường vẫn trên đà sụt giảm chưa thấy có tín hiệu chững lại.Những vấn đề làm thị trường suy giảm thì vẫn tồn tại đó và có phần mạnh hơn trong khi các yếu tố tốt cho thị trường tăng trưởng thì vẫn chưa thấy xuất hiện.

Các yếu tố chính kéo thị trường đi xuống biểu hiện trong lực cung có thể kể đến như :

Tình hình nền kinh tế trong nước vẫn chưa thấy có dấu hiệu được cải thiện.Mức lạm phát trong tháng 5 này lại tiếp tục gia tăng ở mức 3,91% tạo ra mức tăng trong 5 tháng đầu năm là 15,96%.Nhà nước vẫn đang nỗ lực hết sức trong công tác ngăn chặn lạm phát leo thang tuy nhiên 5 tháng đầu năm đã cho thấy kết quả vẫn chưa được như mong muốn.Liệu những tháng còn lại của năm lạm phát có được kiềm chế xuống mức thấp được hay không, có lẽ là chưa thể bởi vì việc chống lạm phát là công tác lâu dài với các chính sách dài hạn và cần có nhiều thời gian để tỏ ra có tác dụng.Hơn nữa những tháng còn lại của năm,nền kinh tế còn rất nhiều biến động,nhất là còn nhiều vấn đề của nền kinh tế còn có thể xảy ra như giá xăng dầu tăng cao,tình trạng sản xuất kinh doanh của người dân và của các doanh nghiệp vẫn còn gặp rất nhiều khó khăn.Nhân dân thì gặp nhiều rủi do từ thời tiết,dịch bệnh?còn doanh nghiệp thì đang phải đối mặt với yếu tố giá đầu vào tăng cao,nguồn vốn vay cho hoạt động sản xuất,kinh doanh bị hạn chế vì chính sách thắt chặt tiền tệ của Nhà nước và thị trường chứng khoán khủng hoảng.Những yếu tố tác động xấu đến hoạt động sản xuất kinh doanh vẫn tồn tại dẫn đến nguồn cung hàng hoá bị hạn chế từ đó tác động làm tăng lạm phát.Hệ thống Ngân hàng thương mại đã phần nào giải quyết được tính thanh khoản sau khi Ngân hàng nhà nước đưa ra chính sách gỡ bỏ trần lãi suất huy động.Tuy nhiên đi cùng đó lại cũng xuất hiện nhiều bất cập, đó chính là việc gây ra sự dịch chuyển một dòng vốn nhất định từ thị trường chứng khoán sang Ngân hàng trong khi thị trường vẫn còn đang rất lạnh lẽo;hai nữa là việc lãi suất huy động tăng cao dẫn đến lãi suất cho vay cũng cao,mặc dù Nhà nước đã khống chế trần lãi suất cho vay tuy nhiên các Ngân hàng đã tìm cách lách luật và do đó người dân,các doanh nghiệp cần vốn cho hoạt động sản xuất vẫn phải chịu một mức lãi suất tính thực ra là khá cao vì thế đòi hỏi các chủ thể này phải tìm cách sản xuất kinh doanh để đạt mức lợi nhuận cao thì mới mong có lãi tuy nhiên trong tình trạng nền kinh tế đang gặp khó khăn chung như hiện nay thì việc hoạt động sản xuất kinh doanh có lợi nhuận cao là rất khó khăn.Một thực tế nữa là hiện nay việc huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh đang gặp rất nhiều khó khăn vì kênh thị trường chứng khoán gần như bị tê liệt,các Ngân hàng thương mại thì đang thắt chặt dòng vốn cho vay.Như vậy thực tế là sức khoẻ của các Ngân hàng được cho là sức khoẻ của nền kinh tế thì hiện nay tình hình của các Ngân hàng đã ổn định hơn nhưng cũng đang gây ra những khó khăn nhất định đối với hoạt động sản xuất,kinh doanh của người dân và các doanh nghiệp.Nói là Nhà nước đang hết sức nỗ lực chống lạm phát tuy nhiên nhìn nhận vào thực tế thì cũng chưa thấy nhiều chính sách ngắn hạn lẫn dài hạn được đưa ra,các chính sách đã dùng thì chưa mang lại hiệu quả,hơn nữa những chính sách này vẫn chưa thể hiện được tính tổng quát,cứ giải quyết được điểm này thì lại lòi ra điểm khác.Các cơ quan quản lý cần phải tính toán để đưa ra các chính sách có thể bịt kín được nhiều đầu mối chứ nếu chỉ vá được chỗ này lại để hổng chỗ khác thì xem ra công tác chống lạm phát và vực dậy thị trường chứng khoán sẽ còn cần nhiều thời gian để giải quyết.

Nền kinh tế thế giới mặc dù đã được nhiều người đánh giá,nhìn nhận là đã vượt qua được cơn khủng hoảng,thoát khỏi nguy cơ suy thoái.Tuy nhiên thực tế thì vẫn còn nhiều yếu tố tác động xấu tới thị trường chứng khoán Việt Nam như giá vàng,giá dầu vẫn trong xu hướng leo thang;nhiều nước cũng đang lâm vào tình trạng lạm phát cao;nhiều thị trường chứng khoán lớn cũng đang đứng trước cảnh trồi sụp...Các yếu tố từ bên ngoài ngày càng có ảnh hưởng mạnh tới thị trường chứng khoán Việt Nam và thực tế hiện nay đang cho chúng ta thấy rằng hầu hết các yếu tố bên ngoài đang có ảnh hưởng xấu tới thị trường của chúng ta.

Bên cạnh các yếu tố không tốt từ nền kinh tế trong nước và thế giới đang tạo lực kéo thị trường đi xuống thì còn nhiều những yếu tố khác cũng góp vai trò kéo lui thị trường.

Dòng vốn đổ vào chứng khoán bị mất đi phần đáng kể khi mà thị trường chứng khoán lâm vào khủng hoảng đồng thời các kênh đầu tư khác tỏ ra hấp dẫn hơn như Vàng,ngoại tệ,gửi Ngân hàng.Yếu tố này làm tăng thêm lực cung chứng khoán trên thị trường tuy nhiên tác động mạnh hơn của chúng chính là làm giảm đi rất nhiều lực cầu chứng khoán vốn đã suy yếu.

Nguồn cung lớn cổ phiếu từ các Ngân hàng,công ty chứng khoán trong khi thị trường đang đi xuống mạnh cũng chính là một yếu tố có tác động mạnh tới thị trường. Khi mà thị trường đang lâm vào khủng hoảng thì nhà đầu tư đều rất trông chờ vào những nhà đầu tư tổ chức,những nhà đầu tư lớn trên thị trường và lấy đó làm điểm dựa cho mình tuy nhiên diễn biến trên thị trường lại khác. Đó chính là thực tế đã đi ngược lại mong muốn của nhà đầu tư khi mà nơi họ trông đợi lại làm ngược lại,họ đã không mua vào mà lại liên tục tính toán và bán ra một lượng rất lớn cổ phiếu cầm cố.Mạnh như các Ngân hàng,các công ty chứng khoán mà cũng phải ồ ạt bán ra thì yếu như những nhà đầu tư bình thường khác tại sao lại không bán ra.Nếu các tổ chức lớn mua vào hỗ trợ thị trường thì còn mong tạo ra tâm lý an tâm và ủng hộ từ những nhà đầu tư nhỏ khác tuy nhiên các các tổ chức lớn đã chẳng mua vào mà lại bán ra với số lượng lớn.Vậy thử hỏi nhà đầu tư có thể dám tiếp tục nắm giữ cổ phiếu hay dám mua vào hay không khi mà lượng cung vẫn ồ ạt từ chính những đại gia tài ba và nhiều tiền kia.

Yếu tố nữa khiến thị trường suy giảm và đây được coi là yếu tố tác động mạnh nhất đó chính là sự sụt giảm lòng tin rất trầm trọng của nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán.Yếu tố này đã tạo nên xu thế bán tháo cổ phiếu ồ ạt và lượng mua vô cùng nhỏ giọt cho dù thị trường đã xuống rất thấp.Nhà đầu tư đã mất nhiều niềm tin vào hoạt động của thị trường, mất niềm tin vào sự tăng trưởng ổn định của thị trường khi mà thực tế cho thấy thị trường có thể tăng nóng nhanh nhưng giảm lạnh thì cũng thật khủng khiếp,nhà đầu tư còn mất niềm tin vào sự lãnh đạo của các cơ quan chức năng đối với thị trường.Thị trường chứng khoán là thị trường của niềm tin nhưng điều đó đã và đang mất đi rất nhiều trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Một đòn quá đau vừa rồi sẽ làm cho thị trường còn rất khó khăn trong việc gượng dậy nếu không có những chính sách kích thích,nâng đỡ hợp lý,lâu dài,đủ lực.

Như vậy,tổng kết lại có thể tóm ra 4 yếu tố chính khiến thị trường suy giảm và để có thể đoán định về xu hướng của thị trường chúng ta có thể căn cứ vào sự thay đổi của các yếu tố này.Một là tình hình chung của nền kinh tế trong nước và thế giới vẫn còn khó khăn chưa được giải quyết và để giải quyết được còn rất nhiều vấn đề cần làm tốt và cần nhiều thời gian để tỏ ra có hiệu quả.Hai là sự dịch chuyển dòng vốn đầu tư đáng kể từ thị trường chứng khoán sang các kênh khác.Khi nào thị trường có dấu hiệu đi lên thì sẽ có thể thấy sự dịch chuyển trở lại của dòng vốn.Ba là các động thái của các nhà đầu tư lớn,các thành viên tham gia thị trường cụ thể có thể kể đến các Ngân hàng,công ty chứng khoán,khi nào họ còn bán ra thì thị trường chưa thể mong tăng trưởng.Khi thị trường nóng chúng ta có thể thấy các chủ thể này có rất nhiều phương pháp để kích thích nhà đầu tư còn khi thị trường lạnh thì họ gần như đang làm ngược lại.Khi nào phát hiện thấy các chủ thể này có hướng kích thích nhà đầu tư quay lại thị trường thì đó là dấu hiệu cho sự tăng trưởng của thị trường.Bốn là niềm tin của nhà đầu tư đang bị sụt giảm trầm trọng.Khi nào niềm tin có dấu hiệu được hồi phục thì đó cũng là dấu hiệu cho thị trường tăng trưởng.Một yếu tố rất đáng chú ý hiện nay là để khôi phục lòng tin thì các cơ quan quản lý đang đóng vai trò rất quan trọng.Tuy nhiên cho đến thời điểm này thì nhà đầu tư vẫn chưa thấy động thái nào tích cực từ phía các cơ quan quản lý,họ còn đang tính chuyện gì trong thời gian tới.


http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/21159/