Ngân hàng + Chứng khoán: dòng tiền luân chuyển nhịp nhàng

Nền kinh tế & TTCK đang sống trên hơi thở của ngành Ngân hàng & Chứng khoán, nơi đây thu hút dòng vốn giá rẻ bước vào thế giới đầu cơ... Đó là hệ quả của việc "Kích cầu"
*****
Cái khó cho các Chính phủ giờ là gì?

Nếu tiếp tục kích cầu thì nền kinh tế sẽ “hồi phục theo mô hình chữ K”, dòng tiền tiếp tục định hướng đến các tài sản đầu cơ tài chính (cổ phiếu, tiền số, hàng hoá phái sinh…) dẫn đến tình trạng lạm phát đình đốn… và khi đó, một số ngành nghề sẽ sống tốt (đầu cơ tài chính, vật liệu, xây dựng hạ tầng…) nhưng nhiều ngành nghề thuộc nền kinh tế thực (sản xuất, giải trí, du lịch, vận tải…) sẽ khốn đốn, xã hội sẽ tiếp tục phân hoá giàu nghèo “Người giàu sẽ ngày càng giàu hơn và người nghèo sẽ tiếp tục nghèo đi”, tầng lớp trung lưu (động lực kích thích tăng trưởng) sẽ gia nhập lớp người nghèo và kinh tế xã hội vẫn rơi vào suy thoái nặng nề hơn sau đó.

Nếu dừng kích cầu thì nền kinh sẽ chìm dần vào suy thoái, giảm phát sẽ làm suy giảm doanh thu và lợi nhuận của tất cả các thành phần kinh tế… khi đó nền kinh tế sẽ cần một cuộc tái thiết lớn trong thời gian dài (ít nhất 3-5 năm, thông thường 7-10 năm, thậm chí dài hơn…)… Tuy nhiên, cuộc tái thiết này sẽ mở ra một thời kỳ tăng trưởng mới dài hạn trong tương lai…

Covid 19 ư? Tôi không nghĩ nó là nguyên nhân gốc rễ của những khó khăn mà là “giọt nước tràn ly”…

*****
Vậy khả năng chính sách tiền tệ và tài khoá sẽ tiếp tục điều hành theo hướng nào?

Theo đánh giá của tôi, các Chính phủ sẽ đều thấy những khó khăn trên và việc điều hành theo hướng nào tuỳ thuộc vào vị thế của mỗi quốc gia, có những Chính phủ sẽ chấp nhận đau thương bước vào suy thoái để thực hiện sớm hơn một cuộc tái thiết lớn nhưng cũng có Chính phủ không muốn làm như vậy họ không muốn điều tồi tệ xảy ra trong nhiệm kỳ của mình, họ muốn đẩy trách nhiệm về phía sau… và vì vậy, họ đang “ngắm” nhau.

*****
Còn chúng ta nên làm gì?
Tóm lại, sớm muộn thì chúng ta đang đối mặt với một cuộc “Đại suy thoái” lớn nhất trong lịch sử nhưng “bong bóng” đầu cơ hiện tại cũng đang tạo ra cơ hội lớn trong ngắn hạn…
Vì vậy, hãy tiếp tục đi theo xu thế của lớp cổ phiếu dẫn dắt thuộc các dòng Ngân hàng, Chứng khoán, Thép… nhưng phải đủ cẩn trọng và có phương án với mọi kịch bản có thể xảy ra.