NGÂN HÀNG CÔNG NGHỆ - HÀNH TRÌNH TRÊN CON ĐƯỜNG SỐ 1 VIỆT NAM

NGÂN HÀNG TMCP TECHCOMBANK (HOSE – TCB)
====CASE HẤP DẪN ĐỐI VỚI ĐẦU TƯ TRUNG VÀ DÀI HẠN====
NGÂN HÀNG CÔNG NGHỆ - HÀNH TRÌNH TRÊN CON ĐƯỜNG SỐ 1 VIỆT NAM
TCB - GIÁ MỤC TIÊU 3 - 6 THÁNG: 40.000 - 45.000/CP
​

Ngành ngân hàng là huyết mạch của nền kinh tế, tựa như dòng máu chảy trong con người vậy. Đây là công cụ để chính phủ điều khiển và thực hiện những chính sách tiền tệ quốc gia. Tiền tệ cũng có quá trình lưu thông dựa trên cơ sở của lưu thông hàng hoá, do vậy ở bất cứ xã hội nào còn sản xuất và lưu thông hàng hoá thì còn tồn tại lưu thông tiền tệ như một quy luật khách quan. Song hành với đó, ngân hàng là ngành phát triển mãi mãi, trường tồn với thời gian.

PHÂN TÍCH KẾT QUẢ KINH DOANH

+ Chất lượng tài sản cải thiện mạnh, cơ cấu tài sản sạch xếp top đầu trong những ngân hàng TMCP.
Quý 4/2020, tổng tài sản của ngân hàng đạt 439.602 tỷ đồng, tăng 14,57% so với đầu năm ( hình 1)

Cho vay tăng 20,81% so với cuối năm 2019 đạt 227.885 tỷ. ( hình 2)

Tại thời điểm 31/12/2020, tỷ lệ nợ xấu được giữ ở mức 0,47%- thấp nhất hệ thống, thấp hơn mức 0,6% tại 30/09/2020 và 1,3% tại 31/12/2019. ( hình 3)

Tỷ lệ nợ xấu giảm do Ngân hàng đã chủ động xử lý nợ xấu để củng cố sức mạnh bảng cân đối trước các tác động của đại dịch COVID-19 lên nền kinh tế bằng việc kiểm soát nợ xấu nhờ ứng dụng công nghệ; xử lý mạnh tay nợ xấu, trích lập để giảm áp lực tương lai. ( hình 4)

Tỷ lệ dự phòng nợ xấu của TCB đạt 170,96% cao thứ 2 hệ thống – chỉ sau VCB.

+ Nguồn vốn TCB thể hiện sức mạnh tốt:
Bớt phụ thuộc vào các tổ chức tín dụng khác, thể hiện qua việc lượng tiền gửi và vay các TCTC tại thời điểm 31/12/2020 giảm 22,5% ( hình 5)

Huy động tiền gửi của khách hàng rất lớn tăng, tại 31/12/2020 đạt 277.459 tỷ đồng, tăng 19,91% so với thời điểm 31/12/2019. ( hình 6)

Lượng tiền gửi không kỳ hạn ( CASA) tăng mạnh 61,96% so với cùng thời điểm cuối năm 2019.
> Có thể thấy, việc tăng mạnh lượng tiền gửi không kỳ hạn này tới từ việc TCB cung cấp hệ thống công nghệ tốt, tiện ích thanh toán, chuyển khoản thông minh
> Từ đó, thu hút được rất nhiều cá nhân mở tài khoản, để tiền đấy giao dịch.

Trong khi đó, lượng tiền gửi có kỳ hạn đạt 149.420 tỷ đồng, giảm 1,4% so với cuối năm ngoái.
==> phản ánh sự tập trung của Ngân hàng vào việc tối ưu hóa chi phí vốn.
===> Nhờ đó, tỷ lệ CASA cuối năm 2020 đạt 46,1%, cao hơn mức 34,5% cuối năm 2019, mức CASA này cao gấp gần 3 lần so với trung bình 17,5% toàn bộ các ngân hàng Việt Nam, đồng thời bỏ xa các ngân hàng khác (như MBB: 37%, VCB 30%). Nhờ CASA tăng 65% ở phân khúc khách hàng cá nhân và tăng 54% ở phân khúc khách hàng doanh nghiệp.

Giá vốn huy động bình quân khoảng 2.9% thấp thứ 2 trong hệ thống, nếu tính thêm cả các chi phí ngoài thì là thấp nhất hệ thống.

Vốn chủ sở hữu tăng mạnh đến từ hiệu quả kinh doanh cao. LNST chưa phân phối tăng 12.542 tỷ đồng. ( hình 7)

Hệ số đòn bẩy 6,02 lần - thấp nhất hệ thống ( trung bình 10- 16 lần)

+ Xét về chất lượng các khoản cho vay
TCB duy trì vị thế vốn hàng đầu Việt Nam với tỷ lệ an toàn vốn (CAR) cuối kỳ theo Basel II đạt 16,1%, cao hơn gấp đôi so với yêu cầu tối thiểu của Trụ cột I Basel II và cao hơn mức 15,5% tại thời điểm cuối năm 2019.
Tỷ lệ cấp tín dụng từ nguồn vốn huy động (LDR) khoảng 75,43% duy trì đều dặn khoảng 70% qua các năm qua đó tỷ suất sinh lời của TCB tương đối tốt.

+ Kết quả kinh doanh
Kết thúc năm 2020, thu nhập lãi thuần (NII) năm 2020 đạt 18.751 tỷ đồng, tăng 31,52% so với cùng kỳ năm ngoái. ( hình 8)

Thu nhập từ hoạt động dịch vụ (NFI) đạt 4.188 tỷ đồng, tăng trưởng 28,8% so với năm 2019.
Chủ yếu đến từ Dịch vụ thanh toán và tiền măt (+24,64% YoY, chiếm 48,18% NFI); hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu tiếp tục đóng góp nhiều nhất vào NFI, đạt 1.037 tỷ đồng (+6,90% YoY, chiến 17,15% NFI), với khối lượng phát hành trái phiếu là 66,8 nghìn tỷ đồng. ( hình 9)


Chi phí hoạt động của năm 2020 là 8.631 tỷ đồng, tăng 18,0% so với 2019, chủ yếu đến từ chi phí trả lương cho nhân viên (+17,17%%YoY), mức tăng khá mạnh so với mặt bằng chung của các ngân hàng lớn như Vietcombank,... đều đã bắt đầu thắt chặt chi phí hoạt động. ( hình 10)

Tuy nhiên lí giải do hoạt động chủ yếu dùng công nghệ, số lượng nhân viên ít nhưng hoạt động cực kỳ chất lượng. LNTT mỗi nhân viên trung bình đạt 1.34 tỷ đồng cao nhất Việt Nam.

Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm xuống 31,9%, từ mức 34,7% cùng kỳ năm ngoái, bởi ngân hàng đã thực hiện quản lý chi phí rất chặt chẽ trong bối cảnh nhiều biến động do dịch COVID-19.
Ngoài ra, việc áp dụng công nghệ cao vào HĐKD cũng giúp chi phí tăng thấp. ( hình 11)

Trong năm 2020, Ngân hàng đã chủ động xử lý một số khoản nợ xấu.
Chi phí dự phòng của năm 2020 tăng lên mức 2.611 tỷ đồng so với mức 917 tỷ đồng của năm 2019, khoản lợi nhuận bất thường này có thể hoàn nhập khi ngân hàng xử lý xong nợ xấu. ( hình 12)

Chi phí tín dụng được duy trì ở mức 1,1% cho cả năm 2020, so với mức 0,5% của năm 2019.

Lợi nhuận trước thuế đạt 15.800 tỷ (+23,1% YoY), tỷ suất lợi nhuận trên tổng
tài sản (ROA) đạt 3,1%. Lợi nhuận ròng trên Vốn chủ sở hữu bình quân (ROAE) đạt 20%


TỔNG KẾT

- Về cơ cấu tài sản của TCB tốt. Cơ cấu nợ an toàn, Kết quả kinh doanh khả quan, có tiềm năng phát triển về các mảng dịch vụ, môi giới, quỹ trái phiếu, bảo hiểm….
Đặc biệt TCB có lợi thế của một ngân hàng với công nghệ về việc trọng tâm đầu tư vào công nghệ, big data, ngân hàng số là 1 xu hướng triển vọng trong tương lai.
==> Đây là lợi thế cạnh trang với các ông lớn như VCB, CTG, BID.

- CASA đang cao nhất ngành ngân hàng. Hệ số an toàn vốn CAR (Basel II) cũng đứng thứ nhất gấp đôi so với các ngân hàng quốc doanh. Ngoài ra TCB còn có hệ sinh thái tín dụng rất hay.
Mặt khác, ngoài hoạt động tín dụng và lợi thế to lớn của công nghệ đem lại TCB còn có hoạt động cực kỳ hiệu quả về môi giới trái phiếu (TCBS) lên đến 68,50% trên sàn HOSE và Quỹ trái phiếu TCBF tiếp tục giữ vị thế là quỹ mở nội địa lớn nhất Việt Nam với 93,5% thị phần quỹ trái phiếu tại Việt Nam và đạt 58% quy mô tài sản trên Tổng các quỹ tại Việt Nam (2019) (Quỹ Trái phiếu có nắm giữ bao gồm của Tập đoàn Vingroup, tập đoàn Masan).
=> Tiềm năng phát triển trong tương lai của TCB nhiều triển vọng, hấp dẫn trong đầu tư dài hạn.
====================================================================

Hy vọng bài đánh giá phân tích trên đem lại nhiều giá trị tới quý NĐT.
Chúc quý NĐT 1 năm thành công trên thị trường
​