Ngành thép đón gió thuận chiều – NKG Bứt phá

1. KQKD 2020:

(1) Doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2020 lần lượt đạt 11.560 tỷ đồng (-5,1% yoy) và 295 tỷ đồng (+524% yoy). Cơ cấu doanh thu của công ty đến chủ yếu từ tôn mạ các loại (chiếm 80% sản lượng tiêu thụ của công ty) và còn lại là ống thép (chiếm 20%). Thị trường của công ty năm 2020 có 58% đến từ tiêu thụ nội địa và 42% đến từ xuất khẩu với thị trường xuất khẩu chính là khu vực ASEAN.

(2) Lợi nhuận của công ty được hưởng lợi lớn đến từ việc giá HRC tăng liên tục trong năm 2020, đồng thời công ty có thể chuyển giao 1 phần tăng chi phí này sang khách hàng do nhu cầu tăng đột biến tại thị trường xuất khẩu.

(3) Thuế suất thu nhập doanh nghiệp hiệu lực của NKG ở mức 7.9% khác với mức thuế suất thông thường 20%. Nghĩa là thuế suất của công ty thấp hơn khá nhiều so với cùng kỳ. Tuy nhiên, cũng vì lí do này, từ năm 2021, NKG có thể sẽ chịu thuế tăng lên 15% do không còn được giảm thuế với Nam Kim 2 và khoản khấu trừ thuế do lỗ NM Ống Thép.

(4) Cấu trúc tài chính được cải thiện nhờ việc quy mô vay nợ giảm đều qua các năm và dự kiến năm 2021 sẽ trả hêt vay nợ dài hạn, do đó giúp cho gánh nặng chi phí tài chính của 2021 cũng như các năm sau giảm đi, từ đó giúp cải thiện lợi nhuận sau thuế.


2. Triển vọng 2021:

GIÁ THÉP HRC TĂNG MẠNH

(1)Giá HRC đã liên tục tăng từ mức 500 USD/tấn cuối năm 2019 lên 638 USD/tấn vào thời điểm cuối năm 2020, tương ứng mức tăng 27.6% yoy và giá thép mạ kẽm cũng tăng tương ứng 33% yoy. Cần lưu ý rằng doanh nghiệp sản xuất thép mạ kẽm thường nhập khẩu thép HRC đầu vào trước 3 tháng, do vậy giá vốn tồn kho của doanh nghiệp đang ở mức khá thấp so với bình quân hiện nay trên thị trường. Tính đến cuối tháng 2/2021, trung bình giá thép HRC trong 2 tháng đầu năm 2021 đã cao hơn đến 18.4% so trung bình 3 tháng cuối

NHU CẦU TÔN MẠ TĂNG CAO

(1)Xuất khẩu tôn mạ sang các thị trường Mỹ và Châu Âu tăng mạnh:

Tính riêng tháng 01/2021, Việt Nam đã xuất khẩu 34 nghìn tấn sắt thép các loại (so với sản lượng xuất khẩu sang Mỹ 191 nghìn tấn năm 2020). Với thị trường Châu Âu, tính trong tháng 01/2021 với Việt Nam đã xuất khẩu cho 3 quốc gia chính là Anh, Bỉ và Ý là 99 nghìn tấn (so với tổng xuất khẩu sang 3 quốc gia này 258 nghìn tấn năm 2020), tương đương 38% lượng xuất khẩu trong 2020 chỉ trong 1 tháng đầu năm 2021. Thể hiện nhu cầu thép lớn tại các thị trường này

(2)Nền kinh tế Trung Quốc quay trở lại hoạt động: Trong năm 2020, xuất khẩu thép của Việt Nam đã tăng từ 6.66 triệu tấn năm 2019 lên tới 9.86 triệu tấn năm 2020 (+47.9% yoy). Tăng trưởng xuất khẩu thép của Việt Nam chủ yếu đến từ Trung Quốc. Điều này xảy ra bởi 1 lượng cầu lớn từ do kích thích đầu tư công của Trung Quốc cùng lúc với việc các nhà máy Trung Quốc chưa hoạt động bình thường hoàn toàn trở lại, điều này giúp cho các nhà máy sản xuất thép ở các nước xung quanh được hưởng lợi khi xuất khẩu sang Trung Quốc trong ngắn hạn.

(3)Nhu cầu container tăng mạnh thúc đẩy nhu cầu thép phục vụ cho sản xuất container mới: Do tác động của đại dịch COVID-19 khiến lưu chuyển hàng hóa bị chậm lại, đứt đoạn và không đáp ứng được nhu cầu, từ đó làm tăng giá cước vận chuyển và giá cước container rỗng (tăng gấp 10 lần so với thời điểm cuối năm). Điều này đóng một phần vào việc tăng giá của thép HRC trong đầu năm 2021. Chúng tôi dự báo lưu chuyển hàng hóa sẽ tăng tốc trở lại từ quý 2/2021 và bình ổn giá container khi các hãng tàu lớn trên thế giới đem tàu hoạt động trở lại cùng với việc gia tăng đóng mới container.

(4)Đặc biệt, chỉ tính trong tháng 01/2021, sản lượng xuất khẩu thép của Việt Nam đã tăng trưởng 43.7% so với cùng kỳ (700.000 tấn trong tháng 1, kể cả loại bỏ yếu tố Tết Nguyên Đán đi thì vẫn là mức tăng trưởng trên 30%) và cần lưu ý thêm là xuất khẩu thép thường cao điểm vào cuối năm.

3. Về kỹ thuật:

Phiên 26/3 cùng với sự giảm mạnh của cả TT, NKG hồi phục ngay trong phiên và giữ đc vùng hỗ trợ cứng 21.5, sau đó có sự phục hồi mạnh mẽ và tiệm cận lại vùng đỉnh cũ 23.3. NKG đã tạo mô hình 3C, xu hướng uptrend ngắn lẫn trung hạn. Phiên 26/3 tiền lớn vào break thành công.


Các bác nhận định dòng Thép NKG khỏe nhất ko? Để lại bình luận dưới cmt nhé ><