Ngày mai đo ván - Càng leo cao Càng ngã đau

Lên bao giờ mà xuống đấy?????

Lại hóng hớt Toặc răng với nại Hự hự rồi.

1000 STB, 1000 PVF bên sàn chứng khoán ảo của Đại học Kinh tế bác ạ

Mai ai dám mua giá CE ?

Tại sao lại không nhỉ

Tiền cứ cuồn cuộn đổ vào ck

cẩn thận

Thứ 4, 18/03/2009, 16:14

Nhà đầu tư không nên giải ngân quá 40% vốn
(CafeF) - Đáy của VN-Index vẫn chưa dừng ở mức 235 nhưng có thể có một đợt hồi phục ngắn hạn vào cuối tháng 3 tuy nhiên các NĐT không nên đầu tư quá 40% tiền mặt.


Tiến sỹ Nguyễn Trọng Nghĩa, giám đốc tư vấn đầu tư CTCP Chứng khoán Thăng Long (TSC) đã đưa ra bản báo cáo khi nào mua chứng khoán.

Theo ông Nghĩa, nhà đầu tư nên bắt đầu giải ngân khi thị trường sắp chạm đáy và sôi động trở lại.

Câu hỏi đặt ra là: Khi nào thì thị trường chạm đáy và khi nào thị trường bình phục trở lại?

Không ai có thể trả lời chính xác câu hỏi này. Tuy nhiên có thể nhận ra khi theo dõi hệ thống tài chính quốc tế ( cụ thể là thị trường Mỹ và Châu Âu), sự biến đổi nền kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng, cùng sự xuất hiện các tín hiệu của chạm đáy.

Nguyên nhân của cuộc khủng hoảng

Theo ông Nghĩa, tổng nợ/GDP của Mỹ tính đến quý II/2008 là 356,7%, cao hơn tỷ lệ năm 1930 ?" 1933 (thời kỳ Đại suy thoái). Ông Nghĩa cho rằng, quá trình giảm nợ của đất nước này có thể kéo dài đến năm 2013.

Nước Mỹ đang lún sâu vào vòng tròn luẩn quẩn của suy thoái. Khi bong bóng bất động sản và chứng khoán vỡ, thị trường giảm sâu khiến các ngân hàng yêu cầu khách hàng tăng thêm tài sản thế chấp; nhà đầu tư lập tức yêu cầu rút vốn khỏi thị trường và các quỹ đầu tư khiến các quỹ này phải bán chứng khoán và lại càng khiến thị trường giảm sâu hơn.

Trong khi đó, khi thị trường BĐS lâm vào tình trạng đóng băng, các khách hàng mất khả năng trả nợ BĐS; và giá trị tài sản các Ngân hàng đang nắm giữ bị giảm. Các ngân hàng thua lỗ và phải bán thế chấp BĐS để thu hồi vốn, đồng thời thu hẹp tín dụng, điều này tạo thành gọng kềm thứ hai tác động vào thị trường và càng khiến các chứng khoán và nhà đất giảm giá.

Khi các khách hàng không kiếm được tiền trên các kênh đầu tư, trong khi ngân hàng gặp khó khăn, Chính phủ và FED liên tục cắt giảm lãi suất để khuyến khích đầu tư, lãi suất cơ bản tiến dần đến mức 0%, điều này khiến tiền mặt có giá trị hơn, giá thị thực của nợ tăng và chi phí vốn cũng tăng. Điều này lại khiến người dân giảm chi tiêu, không vay vốn ngân hàng, không đầu tư.

Các công ty phá sản hàng loạt, cắt giảm nhân sự, người dân thất nghiệp và thu nhập giảm khiến nhu cầu về hàng hóa giảm và dẫn đến tình trạng giảm phát.

Nước Mỹ cứ như thế lún sâu vào suy thoái trầm trọng, nhà đầu tư khủng hoảng niềm tin.

Kỳ vọng vào đợt phục hồi?

Trong 2 tuần trở lại đây, thị trường chứng khoán Mỹ đang có đợt phục hồi trở lại, bắt nguồn từ việc hàng loạt các ngân hàng như Citigroup, JP Morgan công bố lãi tháng 1 và 2 năm 2009 khả quan và công bố có thể không cần sự trợ giúp của Chính phủ.

Nhà đầu tư chợt dấy lên một hy vọng phải chăng khủng hoảng ngân hàng đã qua, hệ thống Ngân hàng Mỹ đã hồi phục và đây có phải là dấu hiệu khủng hoảng đã chạm đáy?

Tuy nhiên, có một số ý kiến cho rằng, có thể có sự can thiệp của Chính phủ Mỹ khi ?ocho phép? các Ngân hàng lần lượt công bố thông tin tốt để trấn an thị trường sau hơn 10 phiên lao dốc bằng cách ?otạm thời? bãi bỏ việc định giá tài sản theo thị trường (mark to market accounting rule).

Hệ thống ngân hàng Mỹ hiện nay còn rất nhiều vấn đề ở phía trước: các khoản nợ BĐS và chứng khoán phái sinh sẽ khiến các ngân hàng còn phải đau đầu, việc định giá tài sản theo giá thị trường có thể bỏ tính theo hàng tháng nhưng vẫn phải thực hiện hàng quý.

Ngoài ra, quả bom nợ thẻ tín dụng và chứng khoán phái sinh từ nợ thẻ tín dụng (lên đến 5.000 tỷ USD, bằng ½ so với nợ tín dụng B ĐS) cũng khiến các ngân hàng phải lao đao cho thời gian tới.

Tỷ lệ vỡ nợ sẽ tăng dần cùng tỷ lệ thất nghiệp. Nước Mỹ đang đứng trước nguy cơ vỡ nợ trái phiếu của doanh nghiệp và hệ thống ngân hàng. Do đó, theo ông Nghĩa, các ngân hàng Mỹ sẽ khó tránh khỏi bị quốc hữu hóa.


Diễn biến chỉ số PE của S&P kể từ năm 1900

Liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa? Tín hiệu từ TTCK cho thấy, P/E của chỉ số S&P trong tháng 3/2009 đang là 12, thị trường Mỹ cần giảm 30-40% nữa để PE<7 là mức đáy của cuộc khủng hoảng những năm 1921. Trong khi đó, các chỉ số của nền kinh tế vẫn chưa thấy dấu hiệu khả quan?

Tại thị trường Việt Nam, các ngành xuất khẩu chủ lực đều giảm mạnh như dầu mỏ, dệt may, cà phê, cao su?đều giảm trên 30% trong 2 tháng đầu năm. Mặc dù tín hiệu xuất siêu 300 triệu USD là một tín hiệu mừng nhưng lo nhiều hơn bởi nó cho thấy nền kinh tế đang đình trệ, không nhập nguyên liệu, giảm sản xuất.
Tình hình xuất khẩu 2 tháng đầu năm 2009 tại các nước Châu Á

Về kỳ vọng một đợt hồi phục vào cuối tháng 3, ông Nghĩa cho rằng, đại hội cổ đông các doanh nghiệp trong những ngày gần đây sẽ đưa ra một bức tranh tươi sáng của doanh nghiệp trong năm 2009, nhiều doanh nghiệp có thể sẽ công bố lãi trong quý I và một số CTCK và quỹ đầu tư cũng đều có ý kiến cho rằng sẽ có sóng vào cuối tháng 3.

Hiệu ứng đám đông sẽ công nhận một điều: ?okhi nhiều người tin là đúng thì nó sẽ đúng?.

Tuy nhiên, vẫn có rủi ro cho đợt hồi phục ngắn hạn này, bởi báo cáo kiểm toán của các công ty có thể không như những gì đã công bố, đặc biệt là các công ty chưa trích lập dự phòng một cách đầy đủ hoặc do ảnh hưởng bởi TTCK Mỹ.

Cuối cùng, ông Nghĩa cho rằng, TTCK Mỹ nhiều khả năng vẫn chưa chạm đáy, nền kinh tế Việt Nam vẫn còn khó khăn và đáy của VN-Index vẫn còn ở phía trước.

Tuy nhiên, có thể có một đợt hồi phục ngắn hạn vào cuối tháng 3 và các nhà đầu tư có thể tích lũy dần trong các phiên điều chỉnh nhưng không nên đầu tư quá 40% tiền mặt.

Chẳng biết được

Thế à ? Vậy lên hẳn trên 300 đi ngã cho đau