Ngày trở về của cổ phiếu Bất động sản

Hung dung mà nhặt hàng!

1 vote cho cổ bds mid&pen

"Hôm nay là phiên điều chỉnh thứ 2 của TT, Trong các CP trụ, VIC là cp có trạng thái giao dịch tốt về cuối phiên. Chúng tôi cho rằng thời điểm này phải để ý sát sao VIC hơn bao giờ hết. Bài phân tích sau sẽ nói rõ hơn"

ĐẠI CA BẤT ĐỘNG SẢN

VIC - Tập đoàn Vingroup

1. Tổng quan

Vingroup là chủ đầu tư BĐS lớn nhất Việt Nam với quỹ đất hiện lên đến gần 7.500ha. VIC phát triển và quản lý nhiều loại hình BĐS khác nhau, bao gồm nhà ở, mặt bằng bán lẻ, văn phòng và khách sạn. Gần đây, VIC đã tham gia lĩnh vực bán lẻ, bao gồm siêu thị, cửa hàng tiên lợi, chuỗi siêu thị hàng điện tử/điện máy và thương mại điện tử.

Các mảng kinh doanh chính mang lại doanh thu cho VIC bao gồm
BDS nhà ở
Cho thuê mặt bằng bán lẻ
Khách sạn và dịch vụ giải trí
Bán lẻ

Cách đây 10 năm khi mới niêm yết thì VIC còn là một cái tên khá xa lạ với người dân VN, nhưng hiện tại thì VIC là thương hiệu số 1 Việt Nam về BDS, chủ tịch của VIC là tỉ phú USD đầu tiên của VN. Vậy đâu là con đường mà VIC đã đi để đạt vị thế như hiện tại?
+ Sử dụng mối quan hệ để lấy được các vị trí đất vàng, qua bàn tay của VIC đã làm thay đổi diện mạo sập xệ của những khu này, giúp nâng tầm bất động sản ở khu vực đó. Từ đó hình thành nên thương hiệu của VIC trong việc phát triển các dự án đỉnh ở trung tâm.
+ Nguồn tiền từ trái phiếu và hợp tác đầu tư quốc tế: đây là nguồn lực giúp VIC vươn mình xuyên suốt quá trình phát triển.
+ Mạnh tay thâu tóm trong giai đoạn khủng hoảng 2011-2014: Đây là giai đoạn thần kỳ của VIC, khi mà thị trường BDS đóng băng, các doanh nghiệp chỉ lo tồn tại trong khi VIC lúc đó đã rất mạnh tay thu mua và phát triển các dự án… ở thời điểm đó cổ phiếu VIC đã được đem đi vay rất nhiều ở các công ty chứng khoán với lãi suất thậm chí lên đến 20%.
+ Xây dựng thành công thương hiệu Vinhomes: từ chỗ chuyên phát triển các dự án văn phòng, khu thương mại cao cấp, VIC bắt đầu lấn sân sang lĩnh vực phát triển BDS, tuy gặp thất bại ở việc xây dựng khu biệt thư Vincom tại Long Biên, nhưng VIC đã rất thành công trong việc xây dựng chuỗi căn hộ Vinhome ở Hà Nội và bắt đầu lấn sân vào HCM với dự án đình đám là Vinhomes Central Park.

2. Kết quả kinh doanh 2015

Ba quý đầu năm 2015, doanh số bán nhà (giá trị hợp đồng mới ) đạt 49.700 tỷ , gấp 3 lần so với kết quả thực hiện 2014 , tuy vậy doanh thu 9 tháng chỉ đạt 19.667 tỷ, giảm nhẹ 9%, Lợi nhuận sau thuế của VIC tương ứng đạt 972 tỷ, giảm 66% so với cùng kỳ.

Các nguyên nhân ảnh hưởng.
Thông tư 200 quy định các DN BDS chỉ được hạch toán doanh thu và ghi nhận trong kỳ khi hoàn thành xong dự án và bàn giao cho KH , Do đó trong 3 quý/2015, so với cùng kỳ, lượng căn hộ bàn giao thấp hơn. BDS nhà ở là mảng kinh doanh có doanh thu và biên lợi nhuận cao được để dồn sang quý 4.
Một số giao dịch mua bán chuyển nhượng biệt thự nghỉ dưỡng cao cấp được hoãn lại sang 2016.

Tỷ giá USD/VND tăng mạnh khiến VIC bị lỗ tỷ giá ước tính gần 500 tỷ trong 2015. VIC có khoản vay hơn 11.000 tỷ đồng bằng USD.

Mảng kinh doanh bán lẻ , VIC chịu lỗ trước thuế hơn 500 tỷ trong 6 tháng đầu năm và dự báo vượt mức 1000 tỷ trong năm 2015 do VIC chấp nhận phương án mở rộng quy mô để thống lĩnh thị trường bán lẻ trong các năm tiếp theo.

3. Triển vọng tăng trưởng 2016

Năm 2016, VIC tiếp tục ghi nhận doanh số bán nhà từ dự án lớn nhất đang triển khai là Vinhomes Central Park, dự báo giá trị các hợp đông mới sẽ đạt quanh 48.000 tỷ, mang về một khoản tiền mặt gần 20.000 tỷ giúp VIC tiếp tục triển khai các dự án đang dở dang.

Năm 2016, mức lỗ tỷ giá sẽ thấp hơn 2015 do dư nợ bằng đồng USD giảm. VIC sẽ bắt đầu chu kỳ ghi nhận doanh thu BDS nhà ở mới trong 6 tháng cuối năm 2016.
VIC quyết tâm thống lĩnh thị trường bán lẻ với các kế hoạch tham vọng trong việc mở rộng chuỗi Vinmart lên 60 siêu thị và chuỗi siêu thị mini Vinpro lên 1000-2000.

4. Rủi ro mảng Retail

Mảng bán lẻ là 1 mảng kinh doanh không mới tại TT Việt Nam, Một thị trường hơn 90 triệu dân có tiềm năng tiêu dùng rất lớn với kết cấu dân số trẻ, thói quen mua sắm không thua kém gì các nước phát triển.
Đây là 1 mảng kinh doanh có chi phí đầu tư ban đầu rất lớn, nhằm mục đích thiết lập hệ thống và định vị thương hiệu. Tuy nhiên hiệu quả khai thác trong các năm đầu tiên lại khá thấp. VIC phát triển các chuỗi cửa hàng bán lẻ (Vinmart, VinPro hiện tại) phù hợp với xu thế ở các nước phát triển, một mô hình rất được ưa chuộng . Các TT đông dân như Việt Nam lại tiềm năng trong mắt các NDT nước ngoài. Có thể trong tương lai, khi phát triển với thương hiệu manh và đi vào hoạt động ổn định, VIC sẽ tính đến phương án chuyển nhượng lại cho các NĐT NN.
Theo đánh giá của chúng tôi thì đây là mảng khá rủi ro khi nó mới, sốt và VIC có vẻ chỉ muốn ăn xổi ở mảng này. Hiện tại chi phí mà VIC đang chi cho mảng này là không nhỏ cùng với khoản lỗ 1000 tỷ và nếu không tìm được đối tác để chuyển nhượng thì đây sẽ là một đòn đau cho việc lấn sân của VIC vì việc duy trì tính hiệu quả của chuỗi này là bất khả thi.

5. Câu chuyện trái phiếu chuyển đổi

VIC có lượng trái phiếu chuyển đổi giá trị 300 tr USD từ 2013, giá chuyển đổi 38, thời hạn chuyển đổi cuối cùng đến 3/10/2016, đã chuyển đổi từ 2014 tới nay, số dư trái phiếu còn lại tính đến 30/9/2015 là 139.100.000 USD.
Từ 01.10.2015 tới nay, đã có 6 đợt chuyển đổi với tổng lượng niêm yết bổ sung quanh mức 25.200.000 cổ phiếu (khoảng 43 tr USD).
Theo quan sát của chúng tôi thì có thể suy đoán được rằng đây chính là lượng hàng bán ròng thời gian qua của khối ngoại với VIC, với giá “thỏa thuận” trên sàn quanh 46-48. Câu hỏi đặt ra là ai đang mua lại lượng cổ phiếu VIC này? Theo quan điểm của chúng tôi thì chỉ có nhà anh Vượng mua lại chứ thị trường thì không đủ sức hấp thụ lượng hàng khủng này… và chúng ta cũng thấy mức độ chơi đẹp của anh Vượng với các trái chủ là như thế nào.
Do vậy thời điểm này VIC là một CP khá dễ chơi với biên độ giao động trong vùng giá 45-49.

Theo bác VIC giá này vào ok không hay chờ giảm tí nữa ?

Tôi nghĩ là tt đang trong pha điều chỉnh, thứ 2 là nn bán ròng VIC, thứ 3 là ln 2015 dự báo giảm mạnh so với 2014 vì các thông tin tôi đã nói ở trên. Bác cân nhắc theo dõi tin tức để hành động.

DXG theo định giá có thể lên 25 khoảng thời gian BCTC quí I.

--- Gộp bài viết, 03/02/2016, Bài cũ: 03/02/2016 ---

Mua được rồi đó bác

Các thông tin thiếu tích cực đang khiến giá dầu lưỡng lự quanh mốc 30$
Mỹ muốn chơi sát ván với Nga qua chiêu bài cho phép xuất khẩu dầu trở lại sau 40 năm.
Dư địa giảm của cp dầu khí vùng này không nhiều do lượng hàng bị giải chấp đợt rồi khá lớn.
Ai còn nắm cp dầu khí nên bình tĩnh cầm hàng và có thể mua bình quân giá tỷ trọng nhỏ để giảm giá vốn.

KDH mua đón báo cáo quý 4

LIG là con hàng lởm nhất, EPS cả năm 2,3k BV 16k mà giá không vượt nổi 9. Lại còn bày đặt mua mấy cty khác nữa.

úi, nếu có vai táo chứng khoán, tôi sẽ đề cử Cụ