Nghành Dầu khí sẽ dẫn sóng cho năm 2026?

NGÀNH DẦU KHÍ SẼ DẪN SÓNG CHO NĂM 2026, TẠI SAO?

I, THÔNG TIN VỀ NGÀNH DẦU KHÍ

Trích dẫn số liệu từ PVN, CTCK ASEAN cho biết, sản lượng khai thác dầu thô trong nước đã giảm trung bình khoảng 10% mỗi năm, do các mỏ chủ lực như Bạch Hổ, Rạng Đông, Sư Tử Đen... đã bước vào giai đoạn suy kiệt sau hơn 4 thập kỷ khai thác liên tục.

Diễn biến tương tự cũng xảy ra với mỏ khí, khi sản lượng khai thác giảm với tốc độ tăng trưởng âm (CAGR) khoảng 5%/năm.

Nếu năm 2010 Việt Nam còn khai thác được 17,3 triệu tấn dầu thô, thì đến năm 2024 con số này chỉ còn khoảng 8,5 triệu tấn, tương đương mức giảm gần 50% trong vòng 14 năm.

CTCK này cho rằng, triển vọng ngành thượng nguồn đang dần cải thiện khi Việt Nam chủ động tái khởi động các dự án dầu khí quy mô lớn nhằm bù đắp nguồn cung nội địa đã suy giảm kéo dài.

Ước tính, tổng vốn đầu tư của các dự án đã và đang được tái khởi động đầu tư từ 2025 đến 2030 khoảng 25,7 tỷ USD — tương đương với mức đầu tư khoảng 8,5 tỷ USD/năm cao hơn 5,2 lần so với mức đầu tư của năm 2024. Phần lớn các dự án đang được tích cực tháo gỡ các vướng mắc và đẩy nhanh tiến độ thực hiện.


Cụ thể, dự án lớn nhất hiện nay là Lô B – Ô Môn đã hoàn thành 2/3 gói thầu EPCIC#1 và triển khai 1 phần hạng mục của gói thầu EPCIC#2. Dự án Kình Ngư Trắng hoàn thành vượt tiến độ và đã có dòng khí đầu tiên trong Q2/2025. Các dự án tiềm năng khác gồm Sư Tử Trắng và Lạc Đà Vàng cũng đang được đẩy nhanh tiến độ.

Riêng trong năm 2025, một loạt các chính sách mới đã được ban hành để tạo động lực cho ngành dầu khí.

Nghị quyết 70-NQ/TW (tháng 8/2025) nhấn mạnh tầm quan trọng của an ninh năng lượng quốc gia, xác định ngành dầu khí là một trụ cột chiến lược. Đặt mục tiêu sản lượng khí ở mức 30–35 tỷ m³/năm.

Với Nghị quyết 66.6/2025/NQ-CP (tháng 10/2025), Chính phủ đã giao cho PVN một số nhiệm vụ và quyền hạn mà trước đây thuộc Bộ Công Thương.

Thứ nhất, phát triển mỏ dầu khí. PVN phê duyệt quy hoạch tổng thể cho hầu hết các dự án phát triển mỏ dầu khí (trừ các dự án trên đất liền hoặc các dự án có cơ sở hạ tầng tích hợp đất liền–biển), cùng với các điều chỉnh cho các kế hoạch đã được phê duyệt.

Thứ hai, các mỏ khai thác sớm. PVN phê duyệt điều chỉnh khi (a) tổng mức đầu tư giảm hoặc (b) vốn đầu tư tăng không quá 10% (trừ trường hợp xây thêm giàn). Theo CTCK Vietcap, đây là thay đổi có tác động lớn nhất.

Thứ ba, kế hoạch thu dọn Mỏ. PVN phê duyệt các điều chỉnh khi dự báo chi phí chênh lệch < 20% so với mức đã được Bộ Công Thương phê duyệt.

Thứ tư, các phát hiện nhỏ. PVN có thể phê duyệt báo cáo tài nguyên/trữ lượng cho các mỏ nhỏ (trữ lượng dầu <30 triệu m³; trữ lượng khí <30 tỷ m3), trừ khi PVN là đơn vị điều hành.

Một cách ngắn gọn, các nghị quyết này đã tạo ra nền tảng pháp lý quan trọng, trao thêm quyền hạn cho PVN và ưu tiên phát triển các mỏ khí để đảm bảo an ninh năng lượng.

Trong khi đó, tại Nghị định 146/2025 và 40/2025, Bộ Công Thương được trao quyền cấp phép trong lĩnh vực dầu khí thay vì phải trình Thủ tướng và liên bộ, qua đó loại bỏ quy trình phê duyệt nhiều cấp, rút ngắn thời gian ra quyết định đầu tư (FID) và và tăng tính chủ động trong triển khai dự án, đặc biệt là các dự án ngoài khơi có yêu cầu tiến độ cao.

Nghị định 40 tinh gọn bộ máy quản lý từ 28 xuống còn 22 đơn vị, đồng thời tái cơ cấu Vụ Dầu khí nhằm tăng cường năng lực điều phối và giám sát. Bên cạnh đó, Nghị định 132/2024 đơn giản hóa thủ tục cấp phép đầu tư ra nước ngoài, đặc biệt trong hoạt động khai thác dầu khí và liên doanh quốc tế.

Năm 2026, Chính phủ dự kiến sẽ sửa đổi Luật Dầu khí 2022, tập trung vào việc cải cách các cơ chế ủy quyền và các vấn đề khác.


CTCK PSI và Vietcap dự báo, ngành dầu khí Việt Nam đang bước vào một chu kỳ đầu tư mới với tổng vốn đầu tư xây dựng cơ bản (XDCB) cho hoạt động thăm dò và khai thác (E&P) dự kiến tăng gấp đôi trong giai đoạn tới. Cụ thể, chi tiêu cho E&P trong nước dự báo tăng 60% so với cùng kỳ trong năm 2026, chủ yếu nhờ giải ngân cho siêu dự án Lô B.

“PVN dự kiến đầu tư khoảng 2 tỷ USD, trong đó 52% dành cho hoạt động thượng nguồn. Do các dự án dầu khí có chu kỳ dài, PVN nhiều khả năng sẽ tiếp tục đẩy mạnh chi tiêu vốn trong các năm tới, qua đó thúc đẩy hoạt động E&P trong nước sôi động hơn từ năm 2025” – CTCK PSI đánh giá.

II, TRIỂN VỌNG CÁC DOANH NGHIỆP DẦU KHÍ

Trên bối cảnh vĩ mô và ngành, triển vọng các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2026 cho thấy ưu thế thuộc về nhóm thượng nguồn và một số doanh nghiệp hạ nguồn hưởng lợi từ chi phí đầu vào thấp.

Nhóm Thượng nguồn hưởng lợi lớn nhất từ khối lượng công việc khổng lồ.

PVS (Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam) được S&P Global và Vietcap đánh giá là bên hưởng lợi hàng đầu nhờ backlog (đơn hàng tồn đọng) kỷ lục mảng cơ khí & xây dựng (M&C), ước đạt 3,9 - 5,3 tỷ USD trong giai đoạn 2025–2030. Doanh thu năm 2026 dự báo tăng 14% nhờ dự án Lô B bước vào giai đoạn thi công cao điểm, giúp lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng 19%.

PVD (Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí) cũng có triển vọng tươi sáng nhờ giá thuê giàn khoan tự nâng duy trì ở mức cao (sát 120.000 USD/ngày) và hiệu suất hoạt động phục hồi. PSI và Vietcap đều dự báo LNST cốt lõi năm 2026 của PVD sẽ tăng trưởng mạnh (khoảng 43-45%) nhờ đóng góp của giàn khoan mới PVD VIII và giá cước cải thiện.

Nhóm Trung và Hạ nguồn có cơ hội từ giá nguyên liệu giảm.

GAS (Tổng Công ty Khí Việt Nam): Dù đối mặt với sự suy giảm mỏ khí cũ, GAS được hưởng lợi từ xu hướng giá LNG giảm. Vietcap dự báo giá LNG nhập khẩu năm 2026 giảm 5% xuống 14 USD/triệu BTU, giúp tăng tính cạnh tranh của điện khí và hỗ trợ sản lượng tiêu thụ của GAS. Các dự án kho cảng LNG (Thị Vải, Sơn Mỹ) là động lực dài hạn.

DCM (Phân bón Dầu khí Cà Mau): Giá dầu giảm giúp giảm chi phí khí đầu vào, trong khi giá urê thế giới dự kiến neo cao (395-475 USD/tấn) do nguồn cung thắt chặt từ Nga và Trung Quốc. Vietcap dự báo LNST năm 2026 của DCM tăng 24%.

BSR (Lọc hóa dầu Bình Sơn): Đã hoàn tất tăng vốn điều lệ lên 50.000 tỷ đồng để chuẩn bị cho dự án nâng cấp mở rộng. Biên lợi nhuận lọc dầu (crack spread) được ghi nhận cải thiện mạnh vào cuối năm 2025, tạo đà cho năm 2026.

PVT (Tổng CTCP Vận tải Dầu khí): Được đánh giá tích cực nhờ kế hoạch trẻ hóa đội tàu và nhu cầu vận tải dầu thô gia tăng khi giá dầu thấp kích thích tích trữ. Vietcap dự báo lợi nhuận năm 2026 vẫn tăng trưởng tốt bất chấp biến động địa chính trị.

II, SỰ DỊCH CHUYỂN CỦA GIÁ CỔ PHIẾU DẦU KHÍ
Đa số các mã đã bắt đầu vào chân sóng, có thể kể tới như GAS PVD PVS PVB PVT...
Chart tuần đã hầu hết vượt kháng cự và bước vào chu kỳ tăng giá mạnh.
AE đánh giá sao về ngành Dầu khí, có khả năng dẫn sóng 2026 không khi mà các chính sách của chính phủ đang được ưu tiên rất nhiều.

--- Gộp bài viết, Jan 6, 2026, Bài cũ: Jan 6, 2026 ---

Sóng thần dòng P năm 2013, 2017 có khả năng tái diễn trong 2026.

--- Gộp bài viết, Jan 6, 2026 ---

Sóng thần dòng P năm 2013, 2017 có khả năng tái diễn trong 2026.