Ngọt ngào...cổ phiếu bánh kẹo!

Ngọt ngào...cổ phiếu bánh kẹo!

Ngọt ngào...cổ phiếu bánh kẹo!



Nền kinh tế tăng trưởng cao, đời sống người dân được cải thiện do đó nhu cầu về các sản phẩm bánh kẹo cũng ngày một tăng. Mặt khác, tỷ lệ tiêu dùng bánh kẹo của người dân Việt Nam vẫn còn ở mức thấp so với thế giới nên đây là cơ hội rất lớn cho sự phát triển của ngành bánh kẹo trong nước.


Tiềm năng ngành

Mặc dù là sản phẩm được tiêu dùng quanh năm nhưng thị trường bánh kẹo vẫn mang tính mùa vụ rất cao. Sản lượng tiêu thụ tăng mạnh vào dịp Trung thu và Tết Nguyên đán.



Thị phần các sản phẩm bánh kẹo sản xuất trong nước đang lớn dần, hiện đang giữ mức 70%. Trong số này, bên cạnh những tên tuổi lâu năm như Kinh Đô, Bibica, Hải Hà, Vinabico... thì các DN nước ngoài như Orion Food, Perfetti Van Melle... cũng đã khẳng định được vị thế của mình.



Hiện tại, 4 DN ngành bánh kẹo đã niêm yết là CTCP Kinh Đô (KDC), CTCP Chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc (NKD), CTCP Bibica (BBC), CTCP Bánh kẹo Hải Hà (HHC) đều là những DN có quy mô lớn nhất trong ngành.



Mỗi DN đều cố gắng tạo cho mình những lợi thế riêng để có thể đứng vững trong một môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt. Kinh Đô mạnh về các sản phẩm bánh (bánh crackers, bánh trung thu, layer cake...) trong khi đó Bibica và Hải Hà lại có ưu thế về sản phẩm kẹo.



Điểm mặt anh tài

Trước sự cạnh tranh gay gắt của các sản phẩm bánh kẹo ngoại nhập, các DN trong nước đều đang nỗ lực nghiên cứu, phát triển để nâng cao chất lượng sản phẩm, đồng thời tăng cường hợp tác liên kết để nâng cao khả năng cạnh tranh.

Mới đây, Lotte đã mua 30% cổ phần của Bibica và trở thành đối tác chiến lược của Cty này. Năm 2005, Kinh Đô cũng đã hợp tác với Cadbury (Anh) để phân phối các sản phẩm của tập đoàn này tại Việt Nam.



Nhãn hiệu "Kinh Đô" hiện đang dẫn đầu thị trường với khoảng 30-35% thị phần (gộp chung KDC và NKD) và được đông đảo người tiêu dùng biết đến. Với tốc độ tăng trưởng cao và kéo dài (doanh thu tăng 20%/năm, lợi nhuận tăng 30%/năm), từ 2003-2007, tổng doanh thu của KDC tăng gấp đôi, lợi nhuận trước thuế tăng gấp 3 lần.



Mặc dù gặp phải khó khăn do giá nguyên liệu đầu vào (đường, bột, sữa...) tăng cao nhưng kết quả kinh doanh năm 2007 của KDC, NKD vẫn rất khả quan, doanh thu và lợi nhuận đều tăng cao. Trong đó, lợi nhuận của NKD tăng tới 65,6%.



Xét về quy mô vốn hoá, KDC thuộc top những cổ phiếu lớn nhất trên thị trường. Chỉ số P/E của KDC hiện là 17, ở mức trung bình so với các bluechips khác. Trong năm nay, nhiều khả năng KDC sẽ sáp nhập với NKD, điều này sẽ giúp củng cố thêm vị trí số một của thương hiệu "Kinh Đô" trên thị trường bánh kẹo Việt Nam.


Với P/E=27, giá hiện tại của Bibica là tương đối cao. Tuy nhiên, với việc kí kết hợp tác chiến lược với Lotte (hãng bánh kẹo lớn nhất Hàn Quốc) và đưa thêm các nhà máy mới vào hoạt động, Bibica đã đề ra một kế hoạch kinh doanh năm 2008 đầy tham vọng: doanh thu thuần đạt 634,4 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 60,4 tỷ đồng (tăng 40% và 80% so với năm 2007).



Hải Hà thuộc nhóm penny stock, các chỉ số tài chính đều kém xa so với 3 cổ phiếu còn lại. Tuy nhiên, giá hiện tại HHC hiện đang ở mức khá hấp dẫn (P/E=6,5). Kể cả P/E của HHC hiện đang đứng trong Top 5 cao nhất của sàn Hà Nội, với mức ~ 49 lần.



Dù sao, trong khi nền kinh tế đang gặp khó khăn, thì những ngành có tốc độ tăng trưởng ổn định như ngành bánh kẹo sẽ thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư.



Những điểm cần chú ý ở một DN bánh kẹo:

* Thương hiệu và thị phần: Giống như những công ty khác trong ngành sản xuất hàng tiêu dùng, các DN ngành bánh kẹo rất chú trọng đến công tác quảng bá, phát triển thương hiệu. Một thương hiệu mạnh sẽ là cơ sở vững chắc để mở rộng thị phần do người tiêu dùng thường có xu hướng gắn bó với các sản phẩm quen thuộc.



* Nghiên cứu phát triển: trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng cao, các DN đều liên tục tung ra các sản phẩm mới đáp ứng thị hiếu của người tiêu dùng, cải tiến mãu mã, nâng cao chất lượng sản phẩm...



* Hệ thống phân phối: một hệ thống nhà phân phối và bán lẻ rộng khắp sẽ là một lợi thế mà các đối thủ khác rất khó có thể sao chép.