Người mua vẫn ở đâu đó quanh thị trường..........

[rose][rose]

Một số chuyên gia cho rằng, so với hiện trạng TTCK Việt Nam, số lượng các tổ chức trung gian, nhất là CTCK như vậy là quá nhiều dẫn đến sự cạnh tranh không lành mạnh.

105 CTCK, 47 công ty quản lý quỹ và gần 10.000 người được cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán. Đó là những con số thống kê về lượng với khối các tổ chức tài chính trung gian đang hoạt động trên TTCK Việt Nam sau 10 năm vận hành.

Tuy nhiên, về chất, trong số 105 CTCK, có một bộ phận không nhỏ các công ty đang ngày càng bộc lộ sự yếu kém về quản trị và năng lực kinh doanh, trong đó, không loại trừ khả năng có công ty đã bị rỗng ruột (mất vốn đầu tư ban đầu). 47 công ty quản lý quỹ được cấp phép cũng hoạt động không đồng đều, mà theo UBCK, hiện nay, mới chỉ có 33/46 công ty đã triển khai hoạt động quản lý tài sản, trong đó, mới có 14 công ty huy động được quỹ.​

Một số chuyên gia cho rằng, so với hiện trạng TTCK Việt Nam, số lượng các tổ chức trung gian, nhất là CTCK như vậy là quá nhiều và đây là một trong những nguyên nhân dẫn đến sự cạnh tranh không lành mạnh. ​

Tái cấu trúc khối các công ty này như thế nào đang là bài toán đặt ra với cơ quan quản lý, tuy nhiên, theo ý kiến chuyên gia thì khả năng mua, bán, sáp nhập các CTCK tại Việt Nam là ít khả thi do đa số CTCK yếu không có những giá trị hấp dẫn đến mức có thể thu hút một CTCK khác mua lại. Hướng đi cho khối CTCK Việt Nam mà các chuyên gia khuyến cáo là Chính phủ nên tạo điều kiện để một số công ty mạnh sẽ phát triển để vượt lên thành những ngân hàng đầu tư lớn, số công ty còn lại sẽ chuyển thành các đại lý cho những tổ chức này.​

Với khối DN cung ứng hàng hóa cho TTCK, hiện Việt Nam đã có hơn 600 DN lên sàn (HOSE, HNX và UPCoM), nhưng bên cạnh đó vẫn còn khoảng 3.000 công ty đại chúng chưa được quản lý giao dịch cổ phiếu. Mặc dù điều kiện để DN niêm yết (trên HNX) được nâng lên một mức cao hơn kể từ ngày 20/9/2010 (DN ngoài việc năm liền trước có lãi, phải có tình hình tài chính lành mạnh, không có nợ quá hạn quá 1 năm), nhưng những tiêu chuẩn cho DN lên sàn UPCoM thì rất "lỏng" (công ty đại chúng, lưu ký cổ phiếu tại Trung tâm Lưu ký chứng khoán). ​

Trong khi cơ quan quản lý vẫn đang nỗ lực thu hút các DN tự do đưa cổ phiếu lên sàn giao dịch được quản lý, thì khuyến nghị của một số chuyên gia quốc tế lại cho rằng, nếu đưa quá nhiều DN lên sàn sẽ là một gánh nặng quá tải với UBCK Việt Nam. ​

Ở các nước, bên cạnh hệ thống thị trường niêm yết vẫn tồn tại song song hệ thống thị trường không chính thức. Vậy tại Việt Nam, UBCK có nhất thiết phải quản lý việc giao dịch cổ phiếu cho tất cả 4.000 công ty đại chúng hay không?​

Về khối nhà đầu tư, đại diện cho phía bên mua trên TTCK, chuyên gia quốc tế cho rằng, bên mua là một chủ thể đặc biệt quan trọng trên TTCK và chỉ khi cơ quan quản lý thực sự quan tâm đến sự phát triển của bên mua thì TTCK mới có thể phát triển cân bằng và bền vững. Theo ý kiến chuyên gia, các nhà đầu tư khác nhau trên TTCK có vai trò và mục tiêu đầu tư khác nhau. Đây là điều đầu tiên nhà quản lý cần hiểu rõ để có thể cấu trúc nên những sản phẩm phù hợp với nhu cầu của từng đối tượng trên TTCK.​

Sau 10 năm hoạt động, TTCK Việt Nam hầu như chưa có sản phẩm mới nào được áp dụng và từ điểm này, có thể đặt nghi vấn rằng, liệu nhà đầu tư sẽ kiên nhẫn chờ TTCK Việt Nam hoàn thiện trong bao lâu nữa? Nhà đầu tư trong nước có thể ít có cơ hội hơn trong việc tiếp cận các cơ hội đầu tư trên TTCK quốc tế, nhưng nhà đầu tư nước ngoài luôn có sự so sánh và dòng vốn của họ là dòng vốn linh hoạt, chảy theo mức độ hấp dẫn của các loại thị trường. ​

Trong một số khảo sát ở tầm khu vực và quốc tế về chất lượng thông tin thị trường, mức độ bảo vệ nhà đầu tư, mức độ độc lập của thành viên HĐQT và Ban kiểm soát…, TTCK Việt Nam được xếp thứ hạng khá thấp. Đây là một điểm yếu mà nhà quản lý cần lưu tâm khi xây dựng chiến lược thu hút nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư nước ngoài.​

Về cấu trúc TTCK, một số ý kiến cho rằng, xu hướng chung trên TTCK thế giới hiện nay là sáp nhập các sở GDCK lớn để thống nhất quản lý TTCK. Những nước xung quanh chúng ta như Singapore, Malaysia, Philippines, Indonesia đều đã hoặc đang tiến hành sáp nhập các sở GDCK. Ở Việt Nam, mô hình tổ chức TTCK hiện được phân thành 3 khu vực, thị trường HOSE, thị trường HNX và thị trường UPCoM. ​

Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, nếu 3 khu vực thị trường trên không có ranh giới và tiêu chí riêng thì về lâu dài, định hướng tái cấu trúc theo hướng kết hợp các thị trường lại cũng là một hướng đi đáng nghiên cứu.​

Theo ý kiến chuyên gia quốc tế, TTCK ở bất kỳ nước nào cũng cần phải đáp ứng được 3 yêu cầu cơ bản mới có sức cạnh tranh trong thu hút nhà đầu tư: đó là tính minh bạch, tính hiệu quả và chi phí giao dịch thấp. Việt Nam trong quá trình xây dựng định hướng phát triển TTCK cho chặng đường 10 năm tiếp theo rất cần bám sát những yêu cầu cơ bản này.​

Theo Hàn Vi


Đầu tư chứng khoán​

Về xung đột giữa các “đội lái”, ông Phạm Kinh Luân, Giám đốc Khối nghiên cứu và tư vấn đầu tư Công ty chứng khoán Kenaga hài hước nhận xét: “Cũng như trước đây, đường Hà Nội ít xe, người ta lái thế nào cũng được. Nhưng giờ thì đường đông, xe lại nhiều nên lái tàu, lái xe dễ đâm nhau. Sự việc nó là vậy chứ chẳng ai muốn đánh nhau làm cái gì”.

6 mã cổ phiếu có nguy cơ bị tạm ngừng giao dịch

​

6 cổ phiếu đó là FPC, TRI, VTA, MHC, BAS và SHC.



Ngày 17/8, CTCP Thực phẩm quốc tế (IFS) đã bị tạm ngừng giao dịch trên HOSE do kinh doanh thua lỗ 2 năm liên tiếp (2008-2009). Như vậy, từ đầu năm đến nay, HOSE đã đưa 3 mã cổ phiếu vào diện tạm ngừng giao dịch vì tổ chức niêm yết kinh doanh thua lỗ 2 năm liên tiếp.
Để trở lại giao dịch, tổ chức niêm yết phải công bố thông tin và báo cáo giải trình cụ thể về lý do dẫn tới bị tạm ngừng giao dịch. Căn cứ vào đó, Sở giao dịch sẽ xem xét cho phép chứng khoán niêm yết được giao dịch trở lại sau khi đã khắc phục được các nguyên nhân dẫn đến việc bị tạm ngừng giao dịch.


​

Từ ngày 9/9/2010 - 9/11/2010, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt, cổ đông lớn Quỹ Đầu tư chứng khoán Việt Nam (mã VFMVF1-HOSE) đăng ký mua 2.000.000 chứng chỉ quỹ, đăng ký bán 2.000.000 chứng chỉ quỹ, số chứng chỉ quỹ nắm giữ còn 6.128.495 chứng chỉ quỹ, nhằm cơ cấu lại danh mục đầu tư.

Nhà đầu tư ngoại đã có 5 phiên mua ròng liên tiếp tại HoSE với tổng giá trị đạt gần 410 tỷ đồng.



Khối ngoại đã trở lại mua mạnh tại HoSE sau khi “hạ nhiệt” trong phiên trước. Tổng lượng mua vào tăng từ 3,67 triệu lên 5,34 triệu đơn vị, trị giá 178 tỷ đồng. Phiên đầu tuần, khối ngoại mua vào 5,74 triệu đơn vị, tương đương 195 tỷ đồng.
Lượng bán ra đạt 3,35 triệu đơn vị, trị giá 106,7 tỷ đồng.
Chênh lệch mua bán (mua ròng) đạt xấp xỉ 2 triệu đơn vị, tương đương 71,6 tỷ đồng – tăng 45,3 tỷ so với phiên trước.
Như vậy khối ngoại đã có chuỗi 5 phiên mua ròng liên tục với tổng giá trị đạt 410 tỷ đồng.

Nhận định thị trường phiên 16/09

Phiên giao dịch 15/9, VN-Index đã hình thành Dragon Fly Doji có điểm thấp nhất cao hơn 2 phiên trước đó và điểm cao nhất thấp hơn 2 phiên trước đó. Điều này phản ánh sự tích lũy của thị trường đã ở mức cao hơn và lạc quan hơn. Do đó khả năng tăng điểm trong phiên giao dịch tiếp theo khá cao.

Tuy bên bán vẫn chiếm ưu thế nhưng MACD tiếp tục tăng dần cho thấy sức cầu cũng đang cải thiện. Mặc dù hầu hết các chỉ báo đều thiếu lạc quan nhưng vùng hỗ trợ 440 - 445 vẫn tỏ ra khá vững chắc, lực mua ở vùng giá thấp tiếp tục duy trì ở mức cao là những tín hiệu tích cực.

Nếu nhìn nhận theo tín hiệu tuần thì các chỉ báo hết sức lạc quan: STO và RSI xác nhận mua vào từ vùng quá bán, CCI và MFI cũng đang hình thành xu hướng tăng cho thấy dòng tiền sẽ có sự cải thiện trong tuần giao dịch tiếp theo.

​

DPM: vẫn trong xu hướng tăng18/10/2010 4:18:46 PM



Trong 4 tháng vừa qua, cổ phiếu DPM có sự tăng trưởng tương đối tốt, từ mức thấp nhất 27.000 đồng/cổ phiếu (xác lập ngày 7/6/2010) đã tăng lên 35.500 đồng/cổ phiếu (vào ngày 18/10).
Sau khi bẻ gãy xu hướng giảm giá dài hạn vào ngày 18/6/2010, cổ phiếu DPM (Tổng Công ty cổ phần Phân bón và Hóa chất dầu khí – sàn HoSE) bắt đầu một chu kỳ tăng trưởng mới. Sự biến động diễn ra trong một xu hướng tăng khá vững chắc cộng với động thái mua vào mạnh mẽ của khối ngoại đã giúp DPM tiếp tục chinh phục những định cao mới.

Kết quả kinh doanh trong 6 tháng đầu năm của DPM khá lạc quan với 3.319 tỷ đồng doanh thu và 903 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 21,3% so với cùng kỳ 2009. EPS đạt 2.380 đồng/cổ phiếu. Với mức giá hiện nay là 35.500 đồng/cổ phiếu thì P/E là 14.9 lần. Nếu kết quả kinh doanh quý III tiếp tục khả quan thì DPM sẽ khá hấp dẫn để đầu tư giá trị.

Tuy nhiên, dù đã chính thức bước vào kênh tăng giá nhưng những biến động nhỏ vẫn xảy ra, chính vì vậy việc tham gia không đúng sóng có thể gây tổn thất cho những nhà đầu tư ngắn hạn. Vùng kháng cự gần nhất của DPM là 37.000 – 38.500 đồng, ứng với Fibonacci 38,2%. Nếu chinh phục được ngưỡng này thì nhiều khả năng DPM sẽ chinh phục mức cao hơn 40.000 – 43.000 đồng, nhưng nếu không vượt qua thì khả năng cổ phiếu này sẽ test lại vùng 32.000 – 33.000. Chính vì vậy nhà đầu tư cần quan sát để có chiến lược hợp lý.

​

* Vinabull.com là nhà phân tích độc lập. Vinabull.com không sở hữu bất cứ cổ phần nào của DPM hay đối thủ cạnh tranh. Nhận định này được phát hành bởi Vinabull.com để bạn đọc tham khảo. Chúng tôi không chịu trách nhiệm trước bất kỳ quyết định nào của các nhà đầu tư.

​