Nguồn cung cổ phiếu tương lai là một điều đang lo ngại

"Khả năng nhập siêu năm 2010 sẽ lên tới 14 tỷ USD" ​

TS.Võ Trí Thành cho rằng cần lưu ý việc thực hiện các biện pháp chính sách và điều tiết tài chính có tính kỹ thuật, không đưa ra những thông điệp lẫn lộn.



Đánh giá về tình hình kinh tế xã hội 9 tháng đầu năm, TS Võ Trí Thành, Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương lưu ý một số vấn đề: Nhập siêu tuy giảm về tỷ lệ so với tổng kim ngạch xuất khẩu (nhập siêu chỉ bằng 16,7% tổng kim ngạch xuất khẩu), nhưng về giá trị thì vẫn lớn, khả năng cả năm 2010 nhập siêu sẽ tới 14 tỷ USD.
Thâm hụt cán cân vãng lai tới 10,6 tỷ USD (hơn 10% GDP). Cán cân thanh toán tổng thể có khả năng thâm hụt khoảng 4-5 tỷ USD. (Theo quỹ Tiền tệ quốc tế IMF, dự trữ ngoại tệ của Việt Nam hiện vào khoảng 13 tỉ USD ).
Qua tình hình 9 tháng đầu năm, ông Thành cho rằng khả năng kìm giữ lạm phát ở mức dưới 8% là khó khăn. Bội chi ngân sách vẫn là mức lớn, tỷ lệ đầu tư/GDP lớn (41%), nợ công có xu hướng tăng nhanh.

Theo ông Thành, trước những rủi ro được dẫn ra, nhiều ý kiến lại cho rằng cần thắt chặt chính sách tiền tệ và tài chính. Nếu như nới lỏng thái quá thì đẩy lạm phát cao, làm tăng rủi ro bất ổn vĩ mô và tăng đầu cơ tài chính, không tạo điều kiện và tiền đề cho tăng trưởng bền vững và hiệu quả. Nhưng nếu chính sách gò bó quá lại làm “đông cứng” thị trường, tác động tiêu cực tới đà phục hồi và sự năng động thị trường, khi đó rủi ro tài chính sẽ gia tăng.

Theo ông Thành, rõ ràng dư địa cho chính sách còn lại không lớn. Vấn đề quan trọng là sự linh hoạt trong điều hành chính sách, là sự phối hợp chính sách tốt, đặc biệt là giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ để ổn định vĩ mô và bảo đảm an toàn cho hệ thống tài chính. Trong đó cần lưu ý việc thực hiện các biện pháp chính sách và điều tiết tài chính có tính kỹ thuật, không đưa ra những thông điệp lẫn lộn làm mất lòng tin thị trường vào khả năng ổn định vĩ mô.

“Tình hình đã đòi hỏi phải nỗ lực giảm lạm phát thay vì mong chờ việc giảm lãi suất vì lạm phát là nền của lãi suất,” ông Thành cho biết.
_____________________________

Đọc xong thì thấy CK làm sao cất cánh được chỉ còn có cửa hạ cánh để rồi bay tiếp năm sau

Chứng khoán năm 2010: Vì sao không thể có sóng lớn?
1- Từ 2008 đến 2010, VN đã và sẽ cổ phần hóa toàn bộ 104 TCty là DNNN( Các ngân Hàng Hút khoảng 2tỷ đôla nữa). Các TCty này sẽ niêm yết trên TTCK. Nhưng gần như dư luận đã bỏ qua lượng cung cổ phiếu khổng lồ này đối với TTCK.
Năm 2010 chỉ có tập đoàn dầu khí thực hiện việc cổ phần hóa và niêm yết một phần các Cty con và thoái vốn khi lên sàn mà TTCK niêm yết đã không thể hấp thụ nổi cho đến thời điểm này thì việc lạc quan vào TTCK trong ngắn và trung hạn là điều không tưởng.
2-Mục tiêu tăng trưởng tín dụng là 25% (< giá trị TTCK 650 nghìn tỷ)trong khi hết quý 3, chúng ta đã đạt mức gần 20% như vậy lượng cầu vào thị trường sẽ không có nhiều đột biến trong quý 4, trong khi lượng cung cổ phiếu khổng lồ vẫn đang chờ thị trường hấp thụ hết là điều làm cho chúng tôi trở nên bi quan hơn đối với TTCK VN trong quý còn lại của năm.(nước ít sao thuyền không mắc cạn)
3- Như vậy nếu không có những bất ngờ xảy ra thì nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục suy yếu trong Q4. Thậm chí nó còn kéo dài sang năm 2011 (cho đến khi lượng cung cổ phiếu được hấp thụ hoàn toàn và tín dụng tăng vượt mới con thuyền trở CỔ phiếu không mắc cạn.)
4- TT13 chỉ là "Vòng kim cô TTCK" hay giọt nước tràn ly thôi, một phấn nguyên nhân chính gây TTCK sụt giảm như hiện nay.
___________
Cung tăng Cầu giảm giá Cổ phiếu càng ngày càng rớt (quy luật Kinh tế kinh điển luôn đúng)

Chứng khoán năm 2010: Vì sao không thể có sóng lớn?

Thời gian vừa qua, thông tin đại chúng đề cập rất nhiều yếu tố ảnh hưởng tới TTCK, đặc biệt là đợt suy giảm mạnh của thị trường trong tháng 8 và phần lớn thị trường đồng thuận với nhau rằng sự sụt giảm đó là do Thông tư 13/2010/TT-NHNN (Thông tư 13).

Chính vì điều này mà trong thời gian qua với sức nóng của dư luận, Thủ tướng *************** đã chỉ đạo rà soát lại Thông tư 13 và NHNN đã cho ra đời Thông tư 19/2010/TT-NHNN (Thông tư 19). Tuy nhiên Thông tư 13 có phải “vấn đề” của TTCK hay TTCK là cái cớ để Thông tư 13 buộc phải sửa đổi ?
Định hướng dư luận
Phần lớn nhà đầu tư từ năm 2007 đều nhớ sức nóng của Chỉ thị 03 tác động tới thị trường. Việc khống chế tỷ lệ cho vay đầu tư chứng khoán 3% tổng dư nợ đã làm dấy lên hàng loạt cuộc tranh luận và bài báo về vấn đề này. Sau đó vào 3/2008 Chỉ thị 03 được NHNN thay bằng Quyết định 03 và với sự sụt giảm mạnh mẽ của TTCK VN 2008 và sự lan tỏa của khủng hoảng tài chính thế giới nửa cuối năm 2008 thì TTCK VN đã có một giai đoạn giảm giá mạnh mẽ.
Dư luận đều đồng thuận với nhau sự sụt giảm đó có nguyên nhân chính là từ Quyết định 03 đã hạn chế dòng vốn chảy vào TTCK. Tuy nhiên chúng ta hãy hỏi ngược lại là nếu thời điểm đó không có Quyết định 03 ra đời và việc lan tỏa của khủng hoảng tài chính thế giới thì liệu sự an toàn của hệ thống tài chính VN có còn ?
Chúng ta không bàn lại vấn đề này mà điều mà chúng tôi muốn đề cập ở đây là nếu như dư luận chỉ hướng theo một chiều thì cách tốt nhất để định hướng dư luận làm cho TTCK sụt giảm mạnh trong một vài tuần và hướng sự phán xét vào một thông tin ảnh hưởng mạnh. Cũng như vậy bằng một cú sụt giảm mạnh mẽ trong tháng 8/2010 vừa qua mà gần như thị trường đã bỏ qua mọi yếu tố ảnh hưởng khác và quy kết sự sụt giảm cho Thông tư 13, nhưng đó có phải là nguyên nhân chính ?
Tại sao không thể tăng điểm?
Theo quy định của Luật DN 2005, chậm nhất đến ngày 1/7/2010, các Cty nhà nước sẽ phải chuyển đổi thành Cty TNHH hoặc Cty cổ phần. Trong khuôn khổ Hội nghị Kinh tế đối ngoại "VN - Ngôi sao đang lên ở Châu Á" vào năm 2008, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng cho biết: “Đầu năm 2001 VN có 6.000 DNNN, đến nay chỉ còn 1.400 DNNN; trong đó có 104 TCty của Nhà nước chưa cổ phần hóa. Theo kế hoạch, trong năm 2008 đến 2010, VN sẽ cổ phần hóa toàn bộ 104 TCty này. Các TCty này sẽ được cổ phần hóa theo nguyên tắc gắn liền với niêm yết trên TTCK. Chính phủ cũng sẽ nghiên cứu và tạo điều kiện để các đơn vị này niêm yết cả trên thị trường nước ngoài.”
Mặc dù nhiều TCty buộc phải chuyển đổi sang hình thức TNHH một thành viên do không kịp tiến độ và rất nhiều bất cập nảy sinh do sức ép cổ phần hóa đúng thời hạn. Tuy nhiên điểm chúng ta quan tâm ở đây là gần như dư luận đã bỏ qua lượng cung cổ phiếu khổng lồ này đối với TTCK. Năm 2010 chỉ có tập đoàn dầu khí thực hiện mạnh mẽ nhất việc cổ phần hóa và niêm yết một phần các Cty con và thoái vốn khi lên sàn mà TTCK niêm yết đã không thể hấp thụ nổi cho đến thời điểm này thì việc lạc quan vào TTCK trong ngắn và trung hạn là điều không tưởng.
Gần như dư luận năm 2010 chỉ tập trung vào “lượng cầu” liên quan tới cung tiền vào TTCK mà ảnh hưởng mạnh mẽ nhất là các chính sách vĩ mô mà quên mất lượng cung cổ phiếu khổng lồ đó. Và các nhà đầu tư ngắn hạn cũng bị cuốn hút vào vòng xoáy dư luận đó để khi nhận ra được thì đã chịu rất nhiều tổn thất trong năm nay. Còn đối với sự sụt giảm tháng 8/2010 chỉ là kết quả hoặc là tất yếu của lượng cung thừa hoặc các tác động có chủ ý nhằm vào Thông tư 13.
Mục tiêu tăng trưởng là 25% trong khi hết quý 3, chúng ta đã đạt mức gần 20% như vậy lượng cầu vào thị trường sẽ không có nhiều đột biến trong quý 4, trong khi lượng cung cổ phiếu khổng lồ vẫn đang chờ thị trường hấp thụ hết là điều làm cho chúng tôi trở nên bi quan hơn đối với TTCK VN trong quý còn lại của năm. Như vậy nếu không có những bất ngờ xảy ra thì nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục suy yếu trong quý 4. Thậm chí nó còn kéo dài sang năm 2011-2012 cho đến khi lượng cung cổ phiếu được hấp thụ hoàn toàn, khi đó chúng ta mới có thể đón nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ trên toàn thị trường.

Có 4tỷ cổ phiếu chứ bao nhiêu mà ngại !

Ặc ặc ặc.

Vn-Index không về 300 mới lạ

Xem thêm cái này :

Vn-Index vẫn nằm trong một dowtrend trung hạn.

Chỉ khổ mấy chú tây cư mua giấy lộn ở VN không hiểu để làm gì?/
llaj nữa là ta in càng khoẻ,nó mua càng máu?/
Hay nó in tiền dẽ hơn in cổ nhỉ???
Các nước lớn, từ âm thầm đến công khai phá giá đồng tiền, nên sự phi lí lại thành có lí!!!!
Năm 1981 100 USD> 3 chỉ
1995 100 USD= 2,5 chỉ
2010 150 USD chưa nổi 1 chỉ????

Cung lớn quá tiền thì ít trung hạn giảm

Mai kịch bản như hôm này các bác cảnh giác

Khó ‘cởi trói’ cho dòng tiền chứng khoán:

Lạm phát sẽ lại “nóng”
Mất hứng vì thiếu tiền