Nhà đầu tư nội đã đẩy giá trị lên mức quá nóng...HSBC cho rằng nhà đầu tư ngoại không nên tham gia t

Thanh tra gói kích cầu!!!!

Tín dụng vào chứng khoán: Vẫn phải cảnh giác
Thứ hai, 13/7/2009, 14:59 GMT+7
Bị giới hạn bởi Quyết định 03 về tỉ lệ cho vay kinh doanh chứng khoán không vượt quá 3%/tổng dư nợ, nhưng sự kết hợp giữa ngân hàng - công ty chứng khoán trong hoạt động này thời gian qua tỏ ra rất hiệu quả.


Có những CTCK khi báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy, hoạt động repo đã đóng góp một tỉ lệ không nhỏ trong lợi nhuận 2 quý đầu năm nay.


Được vay tới 20 tỉ đồng


Hoạt động cho vay cầm cố được coi là nở rộ trong tháng 6 khi các CTCK kết hợp với các NH triển khai mạnh loại hình tín dụng này. Một số CTCK ban đầu triển khai repo còn cầm chừng khi số vốn/cá nhân hoặc một hợp đồng chỉ là mức vài chục tới vài trăm triệu đồng. Trong khi đó một số CTCK khác kết hợp với trên 1 NHTM để đáp ứng nhu cầu của NĐT, và mức vốn vay mà một số Cty công bố cho mỗi cá nhân có thể lên tới hàng tỉ đồng.


Khách hàng trong lĩnh vực này cũng được mời chào với một loạt ưu đãi về số vốn được vay, lãi suất cạnh tranh giữa các Cty hay mở rộng danh sách những CP được phép cầm cố.


Thống kê trong thời gian qua cho thấy, mức cao nhất theo con số tuyệt đối là tại CTCK Đà Nẵng khi Cty này liên kết với Agribank-Chi nhánh Q.10 (TPHCM) và BIDV để hỗ trợ cầm cố CK niêm yết lên tới 6,5 tỉ đồng đối với mỗi cá nhân, 20 tỉ đồng đối với NĐT là tổ chức. Thời hạn tối đa của hợp đồng là 3 tháng. CTCK Âu Việt cũng kết hợp với 2 NH cho vay tối đa 40% thị giá CP.


Trong tháng 6, báo cáo kết quả kinh doanh của nhiều NH cho biết có mức lãi lớn, trong đó có đóng góp không nhỏ từ hoạt động tín dụng. Một số CTCK khi công bố kết quả sản xuất kinh doanh 6 tháng đầu năm cũng cho biết, nguồn thu từ repo CP chiếm một tỉ trọng không nhỏ. Có Cty, nguồn thu từ repo còn lớn hơn nguồn thu từ môi giới CK.


Tất nhiên là những thông tin cụ thể về doanh thu từ từng hoạt động được các Cty này giữ kín, nhưng bản thân họ cũng thừa nhận: "Các dịch vụ hỗ trợ NĐT sử dụng đòn bẩy tài chính đã phát huy hiệu quả khi thị trường tăng mạnh trong quý II đã đóng góp một phần vào lợi nhuận của Cty và thu hút được nhiều NĐT về giao dịch".


Ở góc độ NĐT, khi thị trường tăng nóng, đã có thể thu được mức lãi lớn tới vài trăm phần trăm. Do đó, chi phí vốn vay như trên vẫn có thể chấp nhận được. Tuy nhiên, khi thị trường có dấu hiệu chững lại, khách hàng sẽ kém mặn mà với dịch vụ này, nhất là trong bối cảnh lãi suất còn có thể tăng cao.


Lãi suất phải trả là bao nhiêu?


Tính tới đầu tháng 7, điều kiện về lãi suất cho vay mà các CTCK đưa ra là 10,5%/năm (mức trần ở thời điểm hiện tại) và có thể điều chỉnh theo lãi suất của các NH. Thêm vào đó là các khoản phí phụ khác như phí quản lý cầm cố (thường từ mức 0,2 - 0,3%/hợp đồng).


Một số CTCK thừa nhận, tổng mức phí mà khách hàng phải trả có thể lên tới mức 14-15%/năm. Hiện lãi suất cơ bản mà NHNN quy định trong tháng 7 vẫn là 7,5%/năm. Như vậy, trần cho vay vẫn là 10,5%/năm. Do đó, bên cạnh hoạt động tín dụng hỗ trợ lãi suất theo chủ trương kích cầu của Chính phủ, hoạt động cho vay đầu tư CK được các NH chú trọng. Chính vì thế mà cho tới thời điểm này, nhiều NH và CTCK vẫn thông báo đẩy mạnh hoạt động repo. Nhiều NH vẫn tuyên bố "luôn mở rộng" nguồn tín dụng đối với lĩnh vực này.


Theo số liệu thống kê của các tổ chức tín dụng, đến cuối tháng 4, dư nợ cho vay CK là 7.157 tỉ đồng, tăng 4% so với đầu năm và chiếm 4,4% tổng số VĐL của toàn hệ thống.


Trong buổi trả lời báo chí trung tuần tháng 6, Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Giàu cũng cho biết, dư nợ cho vay đầu tư CK mới đạt gần 7.200 tỉ đồng. Tuy nhiên, điều đáng nói là dư nợ cho vay tiêu dùng lại tăng mạnh với con số khổng lồ là 85.000 tỉ đồng, tăng 11,6% so với đầu năm. Trong số này, không có thống kê nào có thể chắc chắn việc có bao nhiêu vốn được khoác chiếc áo "tiêu dùng" để đi vào CK.


Với con số tín dụng tiêu dùng tăng trưởng một cách nhanh chóng, Thống đốc NHNN cũng công nhận, mức tăng này là "hơi nhanh" và cho rằng những dư nợ mang tính nhạy cảm đều thấp hơn tốc độ tăng dư nợ chung của cả nước. Các NH vẫn mở rộng cho vay tiêu dùng với lãi suất phổ biến là 14-15%/năm, một số NH lớn áp dụng mức 11%/năm.


Theo Thống đốc NHNN, khống chế chung của Quyết định 03 trong cho vay CK là không quá 20%/VĐL, và đến thời điểm đó vẫn chưa phát hiện trường hợp nào vi phạm. Tuy nhiên, cũng cần cảnh giác và kiểm soát nguồn vốn vào kênh đầu tư này.(Nguồn: LĐ, 13/7)

Chủ tịch FED bi quan hơn về triển vọng thị trường việc làm
Chủ tịch FED nhận định tỷ lệ thất nghiệp sẽ vẫn tăng cao ngay cả khi suy thoái kinh tế dịu bớt.




Chủ tịch FED dự báo suy thoái kinh tế Mỹ sẽ chấm dứt trong năm nay, nhiều chuyên gia kinh tế thậm chí còn dự báo kinh tế sẽ tăng trưởng trở lại trong quý 3/2009.


Dù vậy tỷ lệ thất nghiệp sẽ vẫn ở mức cao, dự báo này của ông bi quan hơn so với những dự báo trước đây.


Bà Christina Romer, chủ tịch hội đồng tư vấn kinh tế cho Tổng thống Obama, cho rằng thật khó để tính toán được bao nhiêu việc làm mới đã được tạo ra bất chấp Tổng thống Obama tuyên bố kế hoạch của ông có thể cứu được hoặc tạo ra 3,5 triệu việc làm cho người Mỹ.


Trong phỏng vấn mới nhất, bà nói: ?oSẽ khó có thể nói chính xác bởi thiếu nền tảng căn bản. Bạn không thể biết được trên thực tế nền kinh tế đã ra sao nếu không có kế hoạch kích thích kinh tế đó.?


Báo cáo mới nhất từ Hội đồng của Tổng thống cho thấy số lượng việc làm trong lĩnh vực y tế và môi trường đang tăng nhanh hơn so với tốc độ tăng trưởng việc làm của cả kinh tế Mỹ nói chung.


Báo cáo này cũng dự báo về triển vọng sắp tới của thị trường việc làm, theo đó, số lượng việc làm mới trong lĩnh vực xây dựng và sản xuất sẽ cải thiện nhờ kế hoạch đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng của kế hoạch kích thích kinh tế trị giá 787 tỷ USD do chính phủ Mỹ thông qua vào tháng 2/2009.


Báo cáo cũng nhận định thị trường việc làm Mỹ sẽ chứng kiến thay đổi lớn, yếu tố chính thúc đẩy kinh tế phát triển sẽ chuyển từ lĩnh vực dịch vụ tài chính sang nhiều lĩnh vực mới.


Theo CNBC

Ngọc Diệp

Nhận diện 3 vấn đề mà ngành ngân hàng phải đối mặt (13/07, 15:3) Thu hẹp lãi suất, thắt chặt tín dụng tiêu dùng và nợ xấu tăng là 3 vấn đề mà ngành ngân hàng phải đối mặt


ACB được tăng vốn điều lệ lên hơn 7.814 tỷ đồng
KLS: Quý II/2009 lãi hơn 84,3 tỷ đồng, EPS đạt 1.460đ/cp
Chủ tịch Vietinbank: "Giá chào sàn lẽ ra là 8 chấm"



Là ngành đầu tiên trong số 15 ngày được Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) đề cập trong báo cáo triển vọng ngành công bố cuối tuần qua, ngành Ngân hàng được phân tích với nhiều góc cạnh thuận lợi và thách thức.

Vì thế, khả năng kinh doanh và kết quả kinh doanh 2009 dự kiến của 3 ngân hàng lớn đang niêm yết là VCB, STB và ACB cũng được SSI đề cập chi tiết trong bản Báo cáo này.

Những diễn hiến chính trong qua đầu năm 2009

Đầu năm, tín dụng tăng chậm do những khó khăn chung của nền kinh tế. Tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 0,6% và 1,1% trong tháng 1 và 2. Cuối tháng 2, nhờ có gói hỗ trợ lãi suất, hoạt động tín dụng đã tăng trưởng nhanh hơn. Đến cuối tháng 6/2009, tổng dư nợ tín dụng đã tăng 17,01% so với cuối năm 2008. Mặc dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái (tăng 17,53%) nhưng xét trong bối cảnh kinh tế suy thoái, mức tăng trưởng này là một dấu hiệu tốt.

Tăng trưởng huy động VND khá ổn định và khá tương thích với tăng trưởng tín dụng nên đã đảm bảo thanh khoản tốt trên thị trường. Hết 6 tháng, tổng huy động của toàn hệ thống tăng 16,2%, thấp hơn mức tăng trưởng tín dụng 0,81%. Hiện tượng tăng trưởng huy động thấp hơn so với tăng trưởng tín dụng đã gây sức ép nhất định lên lãi suất huy động VND.

Lãi suất huy động VND có xu hướng tăng bắt đầu từ tháng 2. Vào tuần cuối cùng của tháng 6, lãi suất huy động đã tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm. Các NHTM cổ phần có xu hướng tăng lãi suất huy động nhanh hơn so với NHTM nhà nước. Mức lãi suất huy động cao nhất là của Ngân hàng Việt Nam Tín Nghĩa với 10 2%1năm cho kỳ hạn 36 tháng.

Ba vấn đề ngành ngân hàng phải đối mặt

Trong nửa cuối năm 2009, tín dụng sẽ tiếp tục có mức tăng trưởng khá. Cơ sở cho đà tăng trưởng tín dụng tiếp tục là gói hỗ trợ lãi suất. Tính đến ngày 2/7/2009, vốn hỗ trợ lãi suất đã giải ngân được 372.000 tỷ đồng, tương đương 57% kế hoạch. Như vậy, từ giờ đến cuối năm sẽ có khoảng 280.000 tỷ đồng vốn hỗ trợ lãi suất tiếp tục được giải ngân.

Để đề phòng khả năng lạm phát quay trở lại, Ngân hàng Nhà nước đã đặt ra mục tiêu tăng trưởng tín dụng của cả năm 2009 là dưới 30%. Như vậy, room cho mức tăng trưởng tín dụng của toàn hệ thống ngân hàng sẽ ở khoảng 13%.

Với mức tăng trưởng thấp hơn so với nửa đầu năm, đà tăng trưởng tín dụng của các NHTM sẽ bị ảnh hưởng. Với thị phần lớn, NHTM nhà nước sẽ tiếp tục vai trò trong việc kìm giữ tốc độ tăng trưởng tín dụng toàn ngành.

Trong nửa cuối năm, có 3 vấn đề lớn mà các ngân hàng sẽ phải đối mặt như sau:

Thứ nhất, đó là sự co hẹp của lợi nhuận lãi biên do lãi suất huy động đang có xu hướng tăng. Lãi suất huy động bình quân toàn hệ thống hiện đã lên tới 8,26%/năm so với mức 7,99%/năm của tháng 5/2009. Lãi suất cho vay bình quân là 10, 26%/năm. Mức chênh lệch đầu vào - đầu ra của đồng vốn, như vậy, chỉ là 2 điểm phần trăm/năm.

Thứ hai, sau khi tín dụng tiêu dùng được nới lỏng nhờ cơ chế lãi suất thỏa thuận vào tháng 1, nhiều NHTM đã đẩy nhanh cho vay tiêu dùng để tăng nguồn thu từ lãi. Tổng dư nợ cho vay tiêu dùng đến cuối tháng 5/2009 là 85.000 tỷ đồng, tăng 11,6% so với cuối năm 2008.

Kiểm tra của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, có một lượng tiền từ cho vay tiêu dùng được sử dựng vào mục đích khác, trong đó có đầu tư chứng khoán và bất động sản .

Vào giữa tháng 6 vừa qua, Ngân hàng Nhà nước đã có văn bản yêu cầu NHTM tự kiểm tra về hoạt động cho vay tiêu dùng và vì vậy tín dụng tiêu dùng sẽ có xu hướng bị thắt chặt hơn trong nửa cuối 2009 kéo theo nó là nguồn thu từ lãi có khả năng suy giảm.

Thứ ba, nợ xấu tiếp tục là mối quan ngại. Nợ xấu vào cuối tháng 5/2009 của toàn hệ thống là 3,85% trên tổng dư nợ, tương đương với khoảng 56.500 tỷ đồng, tăng 30% so với cuối năm 2008. Nợ xấu tăng khá nhanh là do những khó khăn kinh tế vĩ mô .

Tính chung tổng dư nợ cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoán và bất động sản đến cuối tháng 4/2009 là 155.000 tỷ đồng, chiếm 11% tổng dư nợ (tỷ lệ này ở thời điểm cuối năm 2008 là 13,7%). Nhưng thực tế con số này có thể cao hơn nhiều.

Thực trạng các ngân hàng niêm yết

Hiện tại, 4 NHTM đang niêm yết là VCB, STB trên HOSE và ACB, SHB trên HNX. SHB là một NHTM nhỏ, mới chuyển đổi từ ngân hàng nông thôn lên ngân hàng đô thị nên còn có khá nhiều rủi ro đầu tư. Ba ngân hàng còn lại VCB, STB và ACB đều là những ngân hàng hàng đầu và cũng là trụ cột của TTCK Việt Nam.

Trong 3 ngân hàng trên, VCB có những lợi thế riêng, là cơ sở rất tốt cho sự phát triển bền vững, đó là quy mô, thương hiệu, nguồn khách hàng, hệ thống hạ tầng công nghệ, đội ngũ nhân sự, vốn góp tại nhiều tổ chức kinh tế lớn và đặc biệt là vị trí số 1 về thanh toán quốc tế và thẻ tại Việt Nam.

Tuy nhiên, với nguồn gốc là một NHTM nhà nước, VCB cũng có một số vấn đề đến quản trị Dn và quản trị rủi ro. Tỷ lệ nợ xấu của VCB năm 2008 khá cao, 4,6%, trên mức trung bình của thị trường là 3,5%.

Năm 2009, dự báo các nguồn thu chính của VCB như lợi nhuận từ kinh doanh ngoại hối đều giảm và làm giảm tổng thu nhập của VCB. Tuy nhiên, nếu VCB kiểm soát tốt chi phí hoạt động và đặc biệt là giảm chi phí dự phòng rủi ro tín dụng thì nhiều khả năng VCB sẽ đạt 4.308 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế năm 2009, tăng 29,6% so với năm 2008

ACB mặc dù nhỏ hơn VCB nhưng lại là một ngân hàng có mức tỷ suất lợi nhuận trên vốn (ROE) cao nhất trong hệ thống ngân hàng. Có được điều này là vì ACB đã đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và có chính sách quản trị rủi ro tốt.

ACB với chính sách cho vay cẩn trọng nên có tỷ lệ nợ xấu rất thấp (dưới 1%) . Ngoài nguồn thu từ lãi, ACB còn có nguồn thu ổn định từ phí giao dịch vàng, chứng khoán và lợi nhuận từ kinh doanh vàng, chứng khoán. Lợi nhuận trước thuế của ACB trong năm 2009 dự báo là 3.179 tỷ đồng, tăng 24,2% so với năm 2008.

Nếu so sánh với VCB và ACB thì STB không bằng về quy mô, mức sinh lời và chất lượng quản trị. Tuy nhiên, nếu so sánh với các NHTM cổ phần khác, STB có những lợi thế nhất định.

STB có mạng lưới chi nhánh đứng thứ 4 tại Việt Nam, chỉ sau 3 NHTM nhà nước là Agribank, BIDV và Vietinbank. STB có thị phần khá tốt ở mảng khách hàng người Hoa và khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ.

STB cũng là thương hiệu được nhiều người biết đến và cũng đa dạng hóa hoạt động sang kinh doanh vàng và chứng khoán, mặc dù hiệu quả chưa cao.

Sau năm 2008 kém hiệu quả và tăng trưởng âm, dự báo năm 2009, hoạt động kinh doanh của STB sẽ khả quan hơn. Các nguồn thu từ lãi, phí, kinh doanh vàng và chứng khoán đèu sẽ có đóng góp tốt. Dự báo, lợi nhuận trước thuế của STB năm 2008 là 1.912 tỷ đồng, tăng 73% so với năm 2008.

Theo ĐTCK

?oĐợt điều chỉnh giảm có thể sẽ kéo dài? Thứ ba, 14/7/2009, 16:28 GMT+7
(ATPvietnam.com) - Ken Tai Chee Ming - CMT (ảnh dưới), Chiến lược gia Phân tích kỹ thuật cao cấp từ Singapore của Tập đoàn Chứng khoán Kim Eng vừa có những nhận định đáng chú ý về thị trường Việt Nam và thế giới.


Theo phân tích, thị trường chứng khoán Mỹ đang cho thấy dấu hiệu suy yếu khi các chỉ số DJIA và S&P 500 đã phá vỡ ?ođường cổ ?o của mô hình Vai ?" Đầu ?" Vai và dự báo cho giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. Chỉ số S&P 500 có thể sẽ giảm về mức hỗ trợ 820 điểm trước khi đi lên trở lại.

Tương tự, thị trường chứng khoán châu Á cũng cho thấy dấu hiệu suy yếu khi một chỉ số quan trọng trên thị trường này là Hang Seng phá vỡ mức hỗ trợ mạnh cho thấy khả năng suy giảm về mức hỗ trợ 16.500 điểm. Giai đoạn điều chỉnh trên chỉ số này có thể kéo dài từ hai đến ba tháng.

Đối với thị trường hàng hoá, giá dầu đã rơi xuống mức 59 USD/ thùng vào sáng ngày 13/07/2009, đúng với mức giá mục tiêu như lần nhận định trước đây và nhiều khả năng giá dầu có thể sẽ nằm ổn định tại mức này một thời gian nữa. Hiện tại, giới đầu tư trên thế giới đang quan tâm nhiều đến những tài sản ít rủi ro như trái phiếu và giảm bớt đầu tư vào các tài sản có mức độ rủi ro cao như hàng hoá và cổ phiếu, vì thế nhiều khả năng cả hai thị trường này sẽ không đi lên trong ngắn hạn.

Về thị trường chứng khoán Việt Nam, cả hai chỉ số chứng khoán vẫn đang nằm trong 1 xu hướng tăng trong dài hạn, tuy nhiên, chuyên gia Ken Tai cho rằng đợt điều chỉnh này có thể sẽ kéo dài và vẫn còn đủ thời gian để nhà đầu tư thoát khỏi thị trường.

Cả hai chỉ số VN-Index và HNN-Index đều đã hình thành mô hình Vai ?" Đầu ?" Vai và dự báo cho đợt điều chỉnh khá mạnh, mục tiêu của đợt suy giảm này trên chỉ số HNX-Index có thể nằm gần mức 120 điểm.
"Chúng tôi đã kêu gọi bán ra các cổ phiếu từ cách đây hai tuần và cho đến bây giờ thị trường vẫn đang chứng minh nhận định này là đúng", chuyên gia Ken Tai nói.