Nhà đầu tư nói

• Bão giá vàng
• Cập nhật KQKD Quý II các DN
• Bộ lọc cổ phiếu
• Lịch sự kiện thị trường
• CafeF tuyển 02 lập trình viên
• Nhân sự cấp cao nhiệm kỳ 2011-2016

​

Tài chính - ngân hàng
Kiểu đọc sách Thứ 6, 26/08/2011, 08:39

Bước ngoặt của lãi suất




Ngày 26.8.2011, NHNN có cuộc họp với lãnh đạo 12 NH lớn tại Hà Nội về chủ đề giảm LS. Vốn thừa trên liên ngân hàng cần khơi thông vào nền kinh tế.
Tóm tắt: - Lãi suất tiết kiệm phải tỷ lệ thuận với chỉ số CPI và được NHNN cập nhật liên tục để định hướng thị trường.
- Những quy định không còn thích hợp với thực tế đang khiến cho vốn bị ứ đọng trong kho ngân hàng.
- Vốn đang thừa thãi trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất sẽ phải giảm là hoàn toàn có cơ sở.
“Chúng tôi không thiếu vốn, nhưng vẫn phải trả lãi suất tiền gửi kỳ hạn một tháng 17,5%/năm cho khách hàng quen. Kỳ hạn 2 – 3 tháng thì 15% và 16%/năm. Nếu hạ lãi suất là họ chuyển tiền đi gửi chỗ khác ngay”, tổng giám đốc một ngân hàng bộc bạch.
Ngân hàng lớn đổ lỗi cho ngân hàng nhỏ trong cuộc đua lãi suất tiết kiệm. Lãnh đạo một ngân hàng nhỏ giãi bày: “Chúng tôi có hai lý do liên quan tới lãi suất đầu vào. Thứ nhất một số khách hàng chấp nhận vay lãi suất cao. Có đơn đặt hàng nên chúng tôi huy động đầu vào cao. Hơn nữa nghị quyết hội đồng quản trị rất quan trọng. Năm nay không đạt mục tiêu lợi nhuận, ban giám đốc sẽ phải từ chức. Thứ hai chúng tôi phải dự phòng trong trường hợp NHNN tăng dự trữ bắt buộc”.
Việc hạ lãi suất đầu vào làm tiền đề giảm lãi suất cho vay, phải dựa trên lợi ích của doanh nghiệp, của người gửi tiền, của nền kinh tế, chứ không đơn thuần là quyền lợi của giới kinh doanh ngân hàng. Ở đây, cần có vai trò nhạc trưởng của NHNN.

Lãi suất thực dương so với lạm phát kỳ vọng
Việc giảm lãi suất đầu vào về mức 14%/năm như định hướng của NHNN phụ thuộc nhiều vào lạm phát. Thông thường lãi suất tiết kiệm phải cao hơn lạm phát thì mới thu hút được người ta gửi tiền vào ngân hàng. Vấn đề ở đây là lạm phát nào? Một số người so sánh lãi suất huy động với lạm phát quá khứ, trong khi theo thông lệ quốc tế lãi suất thực dương được tính trên cơ sở lãi suất trừ đi lạm phát kỳ vọng.
Giả sử bây giờ bà B cũng gửi tiền kỳ hạn 12 tháng cho quãng thời gian từ tháng 8.2011 đến tháng 8.2012, vậy lãi suất bao nhiêu để đảm bảo cho bà có lợi?
Nếu lạm phát trong vòng một năm tới ở mức dưới hai con số như mục tiêu Chính phủ đề ra và quyết tâm thực hiện, thì lãi suất tiết kiệm 14%/năm đảm bảo cho bà B có lời và lãi suất đó là thực dương. Thậm chí ngay cả khi lạm phát ở mức 12% cho 12 tháng tới như dự báo của một số tổ chức tài chính, lãi suất huy động 14%/năm vẫn được xem như thực dương. Trong trường hợp này định hướng lãi suất đầu vào của NHNN là phù hợp.
Thế nhưng nếu lạm phát diễn biến không như mong muốn của chúng ta, liệu có một phương thức nào đảm bảo quyền lợi cho những người gửi tiền như bà B? Khi đó NHNN sẽ phải linh hoạt trong điều hành lãi suất. Nói một cách khác, lãi suất tiết kiệm phải tỷ lệ thuận với chỉ số CPI và được NHNN cập nhật liên tục để định hướng thị trường.
Trước mắt chỉ số CPI từ tháng 4.2011 đến nay đã và đang giảm dần. Chỉ số CPI tháng 8 là 0,93%, thấp nhất từ đầu năm. Trong trường hợp những tháng tiếp theo, chỉ số CPI bình quân hàng tháng tối đa bằng mức của tháng 8, thì các ngân hàng hoàn toàn có đủ điều kiện đưa lãi suất huy động về mức định hướng để giảm mặt bằng lãi suất nói chung.
Liên ngân hàng thừa tiền
Tín dụng tháng 8, ở Hà Nội, theo chi nhánh NHNN, dư nợ cho vay của các ngân hàng trong tháng giảm 0,74%, dư nợ từ đầu năm đến nay chỉ có 6,13%. Tại TP.HCM, chi nhánh NHNN thành phố cho biết tăng trưởng tín dụng tám tháng giảm về 6,3% từ mức 7% của bảy tháng đầu năm.
Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình tỏ ra thận trọng khi nói rằng NHNN sẽ sử dụng các biện pháp kinh tế để điều hoà nguồn vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu, khơi thông nguồn cho lãi suất giảm, mà không cần đưa thêm tiền ra. Những quy định không còn thích hợp với thực tế như tỷ trọng vốn huy động trên thị trường liên ngân hàng tối đa bằng 20% vốn huy động từ dân cư, doanh nghiệp; tỷ trọng sử dụng vốn huy động ngắn hạn cho vay trung, dài hạn; các tỷ lệ về sử dụng vốn, trích lập dự phòng trong thông tư 13, 19 và quyết định 493… đang khiến cho vốn bị ứ đọng trong kho ngân hàng. Mỗi ngân hàng có một kho vốn dự trữ cho thanh khoản, riêng rẽ và từ đây giá thành đồng vốn bị đẩy lên, làm cho lãi suất đầu ra phải cộng cả giá thành của sự đọng vốn này.
Với số tiền đang lưu thông trong nền kinh tế, đặc biệt số tiền đưa ra từ việc mua vào 6 tỉ đôla Mỹ dự trữ ngoại hối vừa qua, và hạn mức tăng trưởng tín dụng 20% cho năm nay, việc điều chỉnh tổng phương tiện thanh toán và thời điểm cũng như liều lượng điều chỉnh là điều phải được tính đến.

Khi trả lời phỏng vấn của chúng tôi, thống đốc nhấn mạnh: “Kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng trong những năm tiếp theo cũng sẽ là vấn đề được đặt ra”. Và ông cho rằng lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn hiện nay hơi thấp: “Nếu theo đúng ý đồ quản lý của NHNN, tất cả các mức lãi suất đó phải cộng thêm khoảng 1%/năm mới hợp lý”.
Vào đầu tháng 8, lãi suất qua đêm liên ngân hàng còn ở mức khoảng 11 – 12%. Hiện nay lãi suất qua đêm từ các giao dịch của ngân hàng nước ngoài, theo bản tin tham khảo của HSBC, đã rớt từ 9,75% tuần trước xuống 9,4%/năm. Kỳ hạn một tuần còn 11,1%/năm và một tháng còn 13%/năm. Vốn đang thực sự thừa thãi trên thị trường liên ngân hàng, không có cớ gì nó lại không thể khơi thông để chảy vào nền kinh tế đang khát tiền. Nhận định lãi suất sẽ phải giảm là hoàn toàn có cơ sở.

Mới cà phê, chém gió cùng "đồng bọn" xong thì lướt vào diễn đàn thấy có gì đó ... hay hay

- Tin xăng giảm

- Tin lãi suất sau khi họp hành, "đồng thuận"

- Tin giá vàng

- Tin ... đồn

- ...

Các "chiến hữu" cho ý kiến/chém gió về các vấn đề trên nhé?

vừa đi mua bao gạo cho gia đình về, giá tăng khoảng 10% so với lần mua gần nhất (cách đây 1 tháng), cái này chắc cũng có ảnh hưởng "xíu xiu" đến CPI đấy nhỉ[].

còn tin xăng giảm xem ra cũng làm thất vọng bao người dân giống như cái "uptrend" mà dân f319 vẫn hay nhắc tới đấy. với lại quy luật "bất cân xứng" giữa giá xăng và CPI sẽ làm cho CPI chắc cũng giảm "kha khá ít" đới.. CPI lại có tính mùa vụ, mà thường thì nó sắp tăng vào từ nay đến cuối năm thì phải.

Bác B và 1 vài "bác" khác cũng đã khẳng định là lãi suất phải thực dương rồi. vậy xem ra cửa giảm ls huy động (và qua đó giảm ls cho vay) hẹp quá nhỉ!

Còn vụ giá vàng thì tôi thấy với tình hình thế giới như vậy, kể cả trong trường hợp có QE3 của FED chăng nữa thì sau đó giá vàng vẫn ..tăng tiếp (2 lần trước có QE1 và QE2 rồi, nhìn giá vàng thì biết ngay). mà vàng tăng tiếp thì sẽ như thế nào nhẩy?~X

Tin đồn thì ko bít bác chủ muốn nói đến tin đồn gì nhỉ?

theo mình nghĩ thì có 2 khả nằng
một 2 phiên đầu tuần tăng mạnh thoát hàng sau đó tèo thảm
hai có sóng khá lớn để thoát hàng và làm đẹp báo cáo tài chính, hiện tại là thời điểm gần cuối quý 3 rồi, chế biến số liệu vào quý sau ko dễ bằng thời điểm hiện tại nên nếu đánh lên thoát hàng cũng hợp lý, tùy mức độ kẹp và tầm của đội kẹp sóng sẽ dài hay ngắn, sau khi tăng xong thì tháng 10 nhiều tin vĩ mô xấu lúc đấy bắt đầu giảm thảm
vĩ mô xấu đến mức độ nào nhiều bác biết, vấn đề tỉ giá, lạm phát cuối năm gần như ko tránh được nên nếu có sóng để thoát hàng thì cũng nên ngồi im, tránh short và cả mua cổ phiếu lúc này cứ vàng, ngoại tệ mà giữ thôi

Bác cũng chăm đi chợ gớm

Hôm nọ, có ghé Phở Phú vương ăn, thấy giá không đổi (40.000/tô) nhưng vắng hẳn. Lúc về gần tới nhà, chợt nhớ đến lời của ông deunhatvn (không nhớ rõ nick) nói về tình hình "bi thảm" bởi lạm phát ở PMH, ... mình mới xâu chuỗi lại, ... thấy thảm thật.

Nhiều cửa hàng đóng cửa, đổi chủ. Nhiều chủ nhà phải bán nhà và đặc biệt hơn (mình nắm rõ) có tay bán nhà nhưng lại THUÊ LẠI chính căn nhà mình đã bán để ... "trốn" nợ. Ngẫm thấy tình hình có vẻ căng quá. Nhỏ chết kiểu nhỏ, lớn chết kiểu lớn

Về xăng thì rõ ràng là nhiều người THẤT VỌNG. Với tình hình lạm phát hiện nay, 500 VND/l sẽ không tác động được bao nhiêu so với mặt bằng giá mới đã được hình thành.

Cụ thể, hãy xem "động thái" của các hãn vận tải (như taxi) sẽ giảm giá vận chuyển như thế nào?

Một số người lạc quan hơn thì cho rằng đó là "tín hiệu" cho các lần giảm kế tiếp, v..v... Tôi cho rằng nếu các nguồn "đầu vào" vẫn duy trì kiểu như hiện nay, "đầu ra" cực khó để cải thiện

Tương tự cho lãi suất ... rất nhiều lần đồng thuận, rất nhiều lần "hành chánh", ... mọi thứ vẫn thế.

Hôm nọ, có một bài báo mà tôi quên mất nguồn đề cập đến vấn đề lãi suất thực dương (so với CPI). Bài báo đề cập thực dương là so với TƯƠNG LAI, ...

Ví dụ: ngày 27/08/2011, bà A gửi tiền vào ngân hàng với kỳ hạn 12 tháng thì khoản lãi suất bà được nhận sẽ là khoản lớn hơn (hoặc bằng) CPI tại thời điểm 26/08/2012. Tôi thấy hoàn toàn hợp lý.

Nhưng, câu hỏi đặt ra là làm sao để bà A (và ngay cả ngân hàng) biết được 12 tháng sau CPI sẽ là bao nhiêu để quyết định có gửi hay không?

Bọn tớ ngồi cà phê chém gió với nhau rằng, với vài trăm cái đầu được nuôi dưỡng bằng nguồn "máu sạch" mà vẫn dự báo CPI năm 2011 là dưới 7% đấy thôi. Bà A làm sao chuẩn bằng mấy vị đó?

Tin đồn là vụ "sập" gì đó ... mà thôi, nếu đã là đồn rồi thì không nên bàn

Tôi thiên về khả năng sẽ có đánh lên để làm báo cáo

Tôi có bàn bên topic của xlight rằng hiện đang có dấu hiệu cho thấy tiền ra nhưng nó có chảy vào CK hay không thì là câu chuyện hơi khó nói và độ bền vững (nếu có sóng lên) cũng như HẬU QUẢ (có thể có) của vấn đề "linh hoạt" (chính sách) hiện nay.

Dù đã đứng ngoài hơn tháng nay nhưng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng ngay cả trong việc đánh lên hoặc đánh xuống

Giá xăng tăng kéo hàng hóa lên mặt bằng giá mới rồi
Giờ có giảm 2,3K thì các hàng hóa khác cũng giảm cho có lệ thôi
Giảm 500 có vẻ như là động thái ủng hộ đánh lên làm đẹp báo cáo thoát hàng, chứ còn tác dụng chẳng để làm gì cả
Mai lại phải tăng giá xăng 500 đồng thì hàng hóa lại có cớ tăng nữa

Trong cuộc chiến kinh tế giữa bà nội trợ và nhà kinh tế thì mấy ông nhà kinh tế luôn ko có cửa thắng do mấy ông này ngồi trong tháp ngà trí tuệ, chỉ biết phát ngôn ra những gì đã xảy quá khứ chứ biết đik gì về hiện tại, tương lai

Xăng giảm, lãi suất có thể giảm đầu tháng, có thể sẽ có thêm 1 or 2 đợt tăng sau đó sẽ chớt lời hoặc thứ 2 sẽ chốt lời rồi sẽ tăng nhẹ trở lại.

cái bài báo mà bác đề cập là của tác giả Hải Lý, tôi thấy nhà báo này có nhiều bài viết khá hay về tài chính - ngân hàng. hôm nọ có lên thư viên trường tôi xem (tôi đang tích cực làm đề tài) thì thấy có cái Luận văn tiến sĩ của 1 tác giả, trùng tên với nhà báo này. đề tài làm cũng rất hay.

còn tin đồn mà bác nói thì chắc là vụ 1 nhà cái sắp "sập" hén