Nhà đầu tư vẫn nên THẬN TRỌNG trước các QUYẾT ĐỊNH MUA trong tuần 25-29/09/23

NHÀ ĐẦU TƯ VẪN NÊN THẬN TRỌNG TRƯỚC CÁC QUYẾT ĐỊNH MUA TRONG TUẦN 25-29/09/23

Tuần vừa qua thị trường chứng khoán có những phiên giảm điểm khá mạnh, rất nhiều Nhà đầu tư đặt ra câu hỏi liệu có nên mua vào trong thời điểm hiện tại?
Trước khi đưa ra quyết định chúng ta hãy cùng phân tích một số những yếu tố về cơ bản cũng như kỹ thuật ảnh hưởng tới xu hướng thị trường trong giai đoạn sắp tới.

VỀ MẶT CƠ BẢN, các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng tới xu hướng thị trường.

1. FED đưa ra quyết định về việc giữ nguyên mức lãi suất trong ngày 20/09 và phát đi tín hiệu về dự định tăng lãi suất thêm một lần nữa được dự đoán vào tháng 11/2023 đồng thời cũng sẽ có ít hơn những lần hạ lãi suất trong năm 2024 làm cho nền lãi suất Mỹ sẽ duy trì cao thêm một khoảng thời gian dài sắp tới.
2. Với ý chí và hành động của FED đã làm cho chỉ số sức mạnh Đô la Mỹ DXY tăng kết hợp với việc Mỹ duy trì lãi suất điều hành cao mà Việt Nam đã có 4 lần hạ lãi suất điều hành làm cho tỷ giá gặp áp lực và liên tục tăng trong thời gian qua.
Việt Nam là một Quốc gia có chính sách tiền tệ độc lập giống như Trung Quốc, tuy nhiên Đô la Mỹ vẫn là một trong những thước đo quan trọng và đặt lên bàn cân để so sánh giá trị tiền Việt so với đồng bạc xanh
Việc tiền mất giá sẽ làm cho vị thế Quốc gia bị ảnh hưởng, nhà đầu tư nước ngoài và cả trong nước sẽ không mặn mà trong việc đầu tư. Người dân, nhà đầu tư & tổ chức sẵn sàng đổi sang tiền USD để thu tiền về và một bộ phận để hưởng chênh lệch lãi suất.
Hệ quả tiền Việt bằng cả chính thống qua các NHTM hay không chính thống qua thị trường chợ đen cũng sẽ có xu hướng đổi sang USD, nhu cầu đổi tiền tăng càng làm cho tỷ giá tăng cao.
3. Từ việc tỷ giá tăng, NHNN Việt Nam đã phải có động thái điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt qua việc phát hành tín phiếu trong 2 ngày thứ 5 & thứ 6 tuần qua tức ngày 21 & 22/09/23. Bản chất của việc phát hành T-Bill nhằm mục đích hút tiền dư thừa từ các ngân hàng thương mại về với kỳ hạn ngắn làm cho tiền lưu thông trong ngắn hạn trở nên khan hiếm hơn, giá trị đồng tiền tăng lên tác động đến tỷ giá và làm cho tỷ giá bớt căng thẳng.
Trong ngày 21, có 2/17 thành viên Ngân hàng thương mại tham gia đấu giá và trúng thầu, trong ngày 22, có 5/16 thành viên NHTM tham gia đấu giá và trúng thầu. Con số thành viên tham gia và có nhu cầu đấu thầu rất lớn mặc dù mức lãi suất ngày 2 chỉ có 0.5%/năm. Sau 2 ngày số tiền hút ròng về NHNN đã lên gần 20.000 tỷ VND. Con số 20.000 tỷ không phải là con số lớn, tuy nhiên nếu như tỷ giá vẫn tiếp tục căng thẳng NHNN vẫn sẽ phải phát hành T-Bill để bài quyết bài toán tỷ giá trong ngắn hạn. Và mình dự đoán trong tuần từ 25-29/09/23, NHNN vẫn sẽ tiếp tục phát hành thêm T-Bill để hút thêm tiền về.

Phát hành T-Bill là một trong những nghiệp vụ thông thường trong cơ chế bơm hút tiền trên thị trường mở giữa NHNN và NHTM. Một lần phát hành hút về 10.000 tỷ nhưng 10 lần phát hành con số sẽ lên 100.000 tỷ.
Trong lịch sử, cứ mỗi lần NHNN phát hành T-Bill liên tục trong một khoảng thời gian là TTCK đều có nhịp đi ngang và điều chỉnh. Gần nhất là tháng 3/2023, NHNN cũng liên tục in T-Bill, thị trường chứng khoán có nhịp điều chỉnh giảm. Do đó khi nào NHNN còn phát hành thêm T-Bill thì NĐT cá nhân vẫn nên thận trọng trong việc giải ngân trở lại.

Một công cụ mạnh và tác động nhanh hơn tới tỷ giá trong điều hành chính sách tiền tệ đó chính là bán đô để giải quyết vấn đề khát USD của người dân, tổ chức & nhà đầu tư nước ngoài do đó, NHNN vẫn còn dư địa để can thiệp tỷ giá.

Do đó NĐT vẫn có thể yên tâm trong việc NHNN sẽ không tăng đột ngột lãi suất điều hành trở lại trong khoảng thời gian sắp tới.

Nhưng vẫn nhắc lại một lần nữa, nếu như việc in T-Bill vẫn diễn ra thì chúng ta vẫn nên thận trọng. Khi nào tỷ giá giảm, NHNN dừng in T-Bill thì lúc đó mới quan sát các yếu tố khác và cân nhắc về việc giải ngân.

4. Giá dầu tăng mạnh trở lại, giá dầu thô Brent đã vượt ngưỡng 90 USD và duy trì trên 2 tuần gần đây, việc nhiên liệu giá dầu tăng do 2 lý do. Thứ nhất đến từ việc Nga, Ả Rập có động thái cắt giảm nguồn cung. Thứ hai do kinh tế TG phục hồi, nhu cầu sử dụng năng lượng tăng và vì mùa đông sắp tới, nhu cầu nhiên liệu và khí đốt tăng cao để phục vụ nhu cầu sưởi ấm.
Giá dầu tăng không phải là yếu tố làm cho thị trường chứng khoán điều chỉnh giảm, nhưng nó sẽ tác động tới chi phí sản xuất hàng hóa, giá cả hàng hóa tăng và dẫn đến áp lực về lạm phát trong thời gian tới.


Khi các biến số này chưa giải quyết xong thì dòng tiền lớn và dòng tiền thông minh sẽ chưa tham gia trở lại thị trường, từ đó xu hướng điều chỉnh vẫn sẽ diễn ra.


VỀ MẶT KỸ THUẬT
VNINDEX đã lần lượt xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ trong ngắn hạn như MA20 & MA50 kết thúc xu hướng tăng & xu hướng điều chỉnh trong ngắn hạn được xác lập.
Để quay lại xu hướng tăng thì VNINDEX phải lần lượt chinh phục lại được các vùng kháng cự MA50 và MA20 trước đó và kiểm chứng thành công.
Hơn nữa, nhóm cổ phiếu chứng khoán, một trong những chỉ báo quan trọng - là nhóm luôn đồng pha với xu hướng thị trường chung vẫn đang có nhịp giảm mạnh và chưa xác nhận tạo đáy, do đó cần theo dõi thêm tình hình để đưa ra quyết định tham gia trong thời gian tới.


TỔNG KẾT
Xu hướng điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn đang diễn ra và chưa biết khi nào kết thúc nên Nhà đầu tư vẫn nên thận trọng trước các quyết định mua.
NHƯNG XU HƯỚNG TRUNG HẠN CỦA THỊ TRƯỜNG VẪN LÀ XU HƯỚNG TĂNG do các chỉ báo như Bond Yield giảm, Lãi suất điều hành thấp và đang muốn giảm thêm để hỗ trợ nền kinh tế. Do đó nhịp điều chỉnh sẽ là cơ hội mua khi các cổ phiếu chiết khấu về vùng giá hấp dẫn.
Đối với NĐT sử dụng đòn bẩy tài chính, cần hạ tỷ trọng vay khi thị trường có những nhịp hồi kỹ thuật.
“Trước khi kiếm tiền - hãy biết cách giữ tiền”
Đối với NĐT không vay đừng quá lo lắng vì thị trường đi lên cần có những nhịp điều chỉnh giảm để thu hút dòng tiền kỳ vọng mới tham gia sau, từ đó tạo nền giá tích lũy tốt sẽ đẩy chỉ số thị trường và giá của các cổ phiếu lên tầm cao mới.