Nhà nước có nên mua vào hỗ trợ thị trường trong lúc này????

Nhà nước có nên mua vào hỗ trợ thị trường trong lúc này????

(TCK)Thị trường vẫn trên đà xuống dốc không phanh, đang có nhiều ý kiến cho Nhà nước về các chính sách để hỗ trợ thị trường,ngăn chặn đà suy giảm này.Một chính sách đã được các cơ quan Nhà nước sử dụng và được nhiều người chú ý tới đó là việc Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) dùng tiền mua vào chứng khoán để hỗ trợ thị trường.Chính sách này đã được sử dụng và không mang lại hiệu quả,liệu các cơ quan Nhà nước có tính đến chuyện điều chỉnh lại chính sách này hay không trước nhiều ý kiến đóng góp của nhà đầu tư.

Cho đến nay có nhiều người trở nên nghi ngờ về hành động thực sự của SCIC,liệu họ có thực sự rải ngân để mua vào cổ phiếu,liệu lượng tiền họ rải ra có được như dự tính hay không.Cho dù hành động thực sự của SCIC là thế nào thì kết quả cũng đã thể hiện rõ là không hỗ trợ được thị trường mà thị trường vẫn tiếp tục đi xuống và xuống sâu như hiện nay.Như vậy SCIC đã không thể hiện được tác dụng và liệu bây giờ SCIC quay lại,hành động mạnh hơn thì liệu có thể có tác dụng tốt đối với thị trường hay không.

Thứ nhất chúng ta thấy rằng tiền của Nhà nước có nhiều thì cũng không thể nhiều bằng tiền trong dân,thứ hai là tiền của Nhà nước nhiều thì nhiều tuy nhiên họ còn vô vàn khoản cần chi tiêu chứ không phải chỉ dùng để cứu chứng khoán được.Vì thế độ lớn tiền vốn của đại gia SCIC không thấm tháp gì với độ lớn số tiền trong dân có thể dùng để đầu tư vào chứng khoán.Vậy đại gia SCIC có thể làm giá cho vài cổ phiếu trên thị trường chứ khó có thể làm giá nổi toàn thị trường.Số vốn của SCIC là chưa đủ lớn, đã vậy số vốn đó lại không dải ra hết trong một thời gian ngắn mà có lộ trình dài,hơn nữa khi rải vốn thì SCIC cũng phải tính toán như một nhà đầu tư thông thường, đó là phải tìm chọn cổ phiếu hợp lý để mua và cũng phải mua rải ra với lượng thích hợp để không làm méo mó thị trường.Như vậy số vốn của SCIC vừa phải rải ra trên diện rộng số cổ phiếu trên thị trường lại vừa phải dải dần ra trong thời gian dài.

Điều này thì không thể đi ngược lại được bởi vì nếu SCIC chỉ mua vào một vài cổ phiếu nhất định trên thị trường thì điều đó sẽ không khác gì chuyện một đại gia làm giá để kéo giá cổ phiếu lên cả và nhiều nhà đầu tư sẽ lợi dụng điều này bám theo trục lợi.SCIC cũng không thể tập trung dải hết toàn bộ số vốn có thể để mua vào cổ phiếu trong thời gian ngắn vì như vậy sẽ có thể làm cho thị trường bị tăng lên một cách méo mó trong thời gian đó và sau đó khi SCIC không mua vào nữa thì thị trường lại còn có thể thê thảm hơn.

Như vậy nhà đầu tư không thể ngóng đến chuyện ăn theo SCIC để trục lợi cho mình khi SCIC hành động.Tuy nhiên nhà đầu tư đang quan tâm về hành động của SCIC để xem hành động đó có nâng đỡ được thị trường hay không.

SCIC hành động thực đến đâu thì đến nay chưa có mấy ai được rõ,có lẽ sau này cũng vậy.Nếu SCIC tiếp tục mua vào hỗ trợ thị trường hiện nay thì cũng sẽ xuất hiện những mặt được và không được của nó.Nếu Nhà nước tính toán đầu tư cho SCIC với số vốn thích hợp để không làm ảnh hưởng xấu đến ngân sách thì đây được coi như là Nhà nước đóng vai trò là nhà đầu tư lớn trên thị trường và đã mua được cổ phiếu với giá rẻ rồi để dài hạn thì sau này có thể mang lại lợi nhuận khá cho Nhà nước.SCIC phải là một nhà đầu tư dài hạn chứ không thể chỉ hỗ trợ thị trường lên giá trong một thời gian ngắn để rồi lại bán ra vì điều đó chẳng khác gì một đại gia làm giá để lướt sóng trên thị trường vậy.Trong giai đoạn thị trường xuống thấp như hiện nay thì việc Nhà nước có thể gom vốn từ nguồn nào đó có thể gom được để đầu tư vào chứng khoán dài hạn được xem là một cách hay vừa có thể nâng đỡ thị trường vừa có thể mang lại lợi nhuận cho Nhà nước.

Tuy nhiên liệu hành động của SCIC có thể nâng đỡ được thị trường trong tình hình hiện nay hay không, điều đó có lẽ là không.Có nhiều lý do để nói từ không,thứ nhất như đã nói rằng số vốn của SCIC dù là lớn thì cũng không thấm tháp gì so với số vốn từ trong dân có thể dùng để đầu tư vào thị trường chứng khoán vì thế SCIC có rót vốn nhiều đi nữa cũng không bằng việc nhân dân tăng thêm chút lòng tin đối với thị trường.Cái mà SCIC có thể làm là giúp trấn an tâm lý nhà đầu tư tuy nhiên sự trấn an đó là không đủ mạnh so với vô số những yếu tố đang ngày càng làm nhà đầu tư bất an.

Thứ hai là trong tình hình hiện nay,phần lớn nhà đầu tư trên thị trường đã mất niềm tin đối với thị trường,với sự điều hành của các cơ quan Nhà nước vì thế hoạt động cắt lỗ của họ là rất mạnh.Ngay cả khi thấy rõ ràng bên mua trống trơn thì họ vẫn ồ ạt đặt lệnh bán ra vậy nếu xuất hiện phía mua hỗ trợ lúc này chắc chắn sẽ bị bên bán nuốt chửng không thương tiếc, để có thể không bị nuốt chửng thì một phần phải làm yếu đi bên bán và một phần làm mạnh thêm bên mua chứ không thể chỉ làm mạnh thêm được một chút bên mua như vậy.Nếu SCIC vào thị trường để mua chẳng khác gì con bò lạc trong đám hổ đói hiện nay,những nỗ lực của SCIC sẽ bị nhà đầu tư nuốt hết trong chiến lược cắt bỏ khối u của mình.Thậm chí nếu SCIC nhảy vào bây giờ còn được cho là đổ thêm dầu vào lửa vì có thể khiến nhiều nhà đầu tư bán ra hơn.

Cái mà người ta mong đợi rằng hành động của SCIC có thể kích thích thị trường vì làm nhà đầu tư an tâm hơn do có một ông bạn khá lớn đang hỗ trợ bên cạnh tuy nhiên điều này là không thực tế.Nhà đầu tư đều có thể hiểu rằng cái quan trọng để làm thị trường ngừng giảm và tăng trưởng là những thông tin tốt từ nền kinh tế,lòng tin và kì vọng của nhà đầu tư được hồi phục chứ không phải vì có một nhà đầu tư lớn mua vào hỗ trợ trong một thời gian.Hơn nữa thì với những gì SCIC đã làm đã không mang lại niềm tin cho nhà đầu tư, vì vậy khó mong chờ họ sẽ an tâm hơn khi SCIC tiếp tục hành động như vậy.Nhà đầu tư cũng đang nhận thấy SCIC cũng có bản chất giống như những nhà đầu tư khác mà thôi,có mua vào nhưng rồi cũng lựa lựa bán ra.

Như vậy trong tình hình hiện nay việc để SCIC tiếp tục mua vào khó có khả năng hỗ trợ được thị trường mà có chăng chỉ giúp Nhà nước mua vào,giữ lại được một lượng cổ phiếu với giá rẻ mà thôi.Tuy nhiên không có nghĩa là nên loại bỏ chính sách này khỏi gói chính sách hỗ trợ thị trường mà Thủ tướng đã kí.Chính sách này vẫn cần được tính tiếp và tìm hướng sử dụng sao cho hợp lý.Có lẽ lúc thị trường còn xuống dốc như lúc này thì việc sử dụng chính sách này là chưa nên,hoặc nếu có sử dụng thì phải tính toán lại.Khi thị trường có dấu hiệu phục hồi thì sử dụng chính này có thể sẽ có tác dụng tốt vì khi thị trường chứng khoán hồi phục thì chỉ cần một cú huých nhẹ từ Nhà nước là có thể làm nó bật lên mạnh mẽ hơn.

Thiết nghĩ tại sao Nhà nước có thể bỏ ra hàng ngàn tỷ đồng để mua chứng khoán hỗ trợ thị trường mà không thể sử dụng số tiền như vậy để nhanh chóng xây dựng lại thị trường cho chuyên nghiệp vì đó mới là yếu tố giúp thị trường phát triển ổn định,lâu dài còn những chính sách tạm thời khi đưa ra thì phải có sự tính toán cho chu đáo chứ không nên thích là làm còn đến đâu thì làm rồi biết như những gì đã làm vừa qua, điều đó chỉ làm mất thêm lòng tin của nhà đầu tư mà thôi.


http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/20958/