Nhận định khách quan về TCK và nền Kinh tế Việt Nam dành cho các nhà đầu tư mới tham gia thị trường

Thêm dự báo xấu về kinh tế thế giới 2009

Các quan chức châu Âu và Nhật vừa đưa ra thêm dự báo xấu về kinh tế thế giới năm 2009, bất chấp việc Thổng thống đắc cử Mỹ đang vận động cho một gói kích cầu mới nhằm vực dậy nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Một báo cáo mới của Nhật công bố hôm 5/10 cho thấy, doanh số tiêu thụ ôtô tại nước này đã xuống mức thấp nhất kể từ năm 1974 trở lại đây. Bộ trưởng Tài chính Nhật Shoichi Nakagawa nhận định, triển vọng tăng trưởng của Nhật đang xấu đi.

Kinh tế Nhật đang đối mặt với tình trạng xuất khẩu và sản xuất giảm sút. Sức tiêu thụ cũng chững lại và nền kinh tế đang diễn biến xấu đi", ông Nagakawa nói. Kinh tế Nhật đã lâm vào suy thoái từ tháng 9/2007 vừa qua.

Cũng trong ngày 5/10, Phó chủ tịch Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) Lucas Papademos nhận định, tình hình kinh tế thế giới bất ổn hiện nay sẽ dẫn tới khả năng "kinh tế thế giới sẽ không thể hồi phục trước đầu năm 2010"

Giá cả thị trường đang diễn bếin theo chiều hướng xấu

Biến động giá cả năm nay đặc biệt khác với tất cả các năm trước. Mức tăng giá của 5 tháng đầu năm 2009 có mức tăng cao nhất trong các năm. Nếu các năm trước thường tăng giá trong hai tháng đầu năm, các tháng còn lại đều giảm hoặc giữ ổn định nhưng năm 2009 giá tăng liên tục trong cả 6 tháng; diện mặt hàng tăng giá nhiều hơn các năm trước. Giá nhóm hàng lương thực - thực phẩm cũng có sự biến động theo chiều hướng trên.
Bộ Tài chính cũng thừa nhận, việc giá cả thị trường 6 tháng đầu năm diễn biến phức tạp đã tác động không nhỏ đến nền kinh tế, đời sống xã hội, ""tác động xấu đến sản xuất kinh doanh, đến chính sách kinh tế vĩ mô, giá đầu ra, ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của hàng hóa, dịch vụ"".
Chỉ số giá tăng có ảnh hưởng không tốt đến thu nhập, đời sống nhân dân. Tuy nhiên, Bộ này cho rằng ""giá hàng lương thực thực phẩm tăng đã giảm bớt thiệt hại cho nông dân vì dịch cúm gà, nhờ đó đã tăng sức mua của khu vực nông nghiệp làm tổng mức bán lẻ xã hội 5 tháng qua tăng cao, tới 16,9%. Đây cũng là một thuận lợi cho thị trường tiêu thụ hàng công nghiệp, góp phần cho tốc độ tăng trưởng công nghiệp vừa qua khá cao... Việc tăng giá hàng phi lương thực thực phẩm khoảng 3-4% cũng là tạo điều kiện cho sản xuất công nghiệp phát triển và giảm bớt khó khăn do nguyên nhiên liệu đầu vào tăng cao. Nếu giá hàng phi lương thực thực phẩm không tăng, chắc chắn rằng công nghiệp sẽ rất khó khăn"".
"Điều hành giá còn chưa theo kịp yêu cầu""

Bộ Tài chính đã thừa nhận, ""Trong điều hành quản lý còn có phần chưa theo kịp yêu cầu, nhất là trong hệ thống phân phối lưu thông như hệ thống cung cấp, phân phối thuốc chữa bệnh; hệ thống phân phối thép. Việc độc quyền trong nhập khẩu thuốc và nguyên liệu sản xuất dược đã làm cho một số đơn vị lợi dụng giá cả thị trường biến động để đầu cơ tăng giá. Về cơ bản, một số sản phẩm sản xuất sức cạnh tranh yếu, hiệu quả thấp nên bị tác động mạnh khi giá thế giới tăng cao"".

Lạm phát càng ngày càng cao, giá cả càng ngày càng đắt đỏ, giá căng tằng vô tội vạ. Ngày xưa ăn bát phở chỉ 2k/bát bây giờ 30k/bát. Ghê quá.

Kinh tế còn xấu, chứng khoán còn tiếp tục lao dốc

Khó khăn nhất là lĩnh vực xuất khẩu, mặc dù vẫn có tăng trưởng đáng kể về lượng nhưng do giá xuất khẩu của hầu hết các mặt hàng đều giảm (riêng yếu tố giá giảm làm hụt 5 ?" 6 tỉ USD) nên dự kiến, tổng kim ngạch xuất khẩu năm 2009 đạt 61 tỉ USD, giảm 2,7% so năm 2008. Nhu cầu nhập khẩu từ nay đến cuối năm có thể tăng lên, dự kiến đạt 71 tỉ USD, giảm 12% so năm 2008, nhập siêu khoảng 10 tỉ USD. Ước thực hiện vốn đầu tư toàn xã hội năm 2009 đạt khoảng 710 ngàn tỉ đồng, tăng hơn 16% so năm 2008. Tỷ lệ bội chi ngân sách sẽ dừng lại ở con số 6,9%. Tổng nguồn vốn FDI đăng ký mới và tăng thêm, theo bộ KH&ĐT, dự kiến đạt 20 tỉ USD. Tổng vốn ODA ký kết cả năm dự kiến đạt trên 5,45 tỉ USD nhưng giải ngân chỉ đạt khoảng 3 tỉ USD. Một chỉ số quan trọng khác là CPI (chỉ số giá tiêu dùng) có thể tăng khoảng 7% (chỉ tiêu Quốc hội là dưới 10%).

Mức tăng trưởng được cho là hợp lý và đang có xu hướng phục hồi, nhưng kinh tế vĩ mô cơ bản chưa giữ được ổn định, các cán cân thu, chi ngân sách, tiền tệ, thanh toán quốc tế? chưa được bảo đảm. Các nguồn vốn đầu tư quan trọng chưa được huy động tốt để tăng cường đầu tư khiến nền kinh tế bị suy giảm mạnh, không tạo thêm nhiều việc làm.

Đã có thể thấy rõ những kết quả không như ý. Tăng trưởng công nghiệp đã ở mức thấp nhất trong nhiều năm qua. Xuất khẩu suy giảm đáng kể ảnh hưởng đến nguồn thu ngoại tệ và cán cân thanh toán quốc tế. Đáng lo nhất là nguy cơ tái lạm phát do tốc độ cung ứng tiền tệ, tăng trưởng tín dụng cao, tăng chi tiêu từ ngân sách? Tỷ lệ thất nghiệp, giải quyết việc làm và xuất khẩu khó đạt chỉ tiêu đặt ra.

Một số tổ chức cũng đưa ra những đánh giá khá thận trọng. Ngân hàng ANZ mặc dù cũng cho rằng, Việt Nam có nhiều khả năng phục hồi kinh tế nhanh hơn các nền kinh tế khác ở châu Á. Nhưng theo tổ chức này, đã những tín hiệu đáng lo ngại ngày càng tăng lên cho Việt Nam: áp lực lạm phát đang tiếp tục gia tăng do tăng trưởng tín dụng, do cầu tăng? trong khi sản lượng còn thiếu hụt; thâm hụt thương mại đáng kể hàng tháng lại xuất hiện, đầu tư nước ngoài bị rút bớt? đang làm xấu đi cán cân thương mại.

Một số định chế tài chính khác: HSBC, Credit Suisse, ADB, IMF? cũng cho rằng, về cơ bản, giai đoạn khó khăn nhất của nền kinh tế Việt Nam đã ở phía sau nhưng những nguy cơ gây bất ổn kinh tế vẫn hiện hữu như: nguy cơ lạm phát cao, nợ xấu gia tăng, thâm hụt cán cân thanh toán? ?oChúng tôi rất mong thấy là Chính phủ (Việt Nam) sẽ có những cố gắng lớn hơn trong việc tái cơ cấu nền kinh tế để giải quyết căn bản những mất cân đối, những điểm yếu cơ bản của nền kinh tế, giảm bớt tình trạng đôla hoá, cải thiện hơn nữa môi trường đầu tư để thu hút thêm đầu tư nước ngoài và nhất là tạo điều kiện, thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân phát triển, nâng cao hiệu quả của nền kinh tế?, Credit Suisse khuyến nghị.

Nếu nền kinh tế xấu đi, VNI có thể lại trở về ngưỡng 400 điểm

Các nhân tố cơ bản sau ủng hộ cho kịch bản này:
- GDP năm nay nhiều khả năng không đạt được mức 5% như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư.

- Chính phủ vẫn để hạn mức tăng trưởng tín dụng là 30% mặc dù vậy đã có một số động thái điều chỉnh kỹ thuật để giúp nền kinh tế có sự tăng trưởng ổn định hơn trong lương lai, tránh lặp lại những bất ổn về kinh tế vĩ mô năm 2007, nhưng bước đầu đã không có tác dụng.

- Lạm phát đang ở mức thấp nhưng rất có thể sẽ tăng cao trở lại khi giá vàng lên mức kỷ lục.

- Xuất khẩu Việt Nam vẫn còn rất nhiều khó khăn , mới đây xuất khẩu thuỷ sản, dệt may còn phải đối mặt với nhiều chính sách bất lợi của EU, Mỹ.

- Gói kích cầu thứ 2 đem lại sự thất vọng cho các NĐT và họ thể hiện bằng cách bán tháo gần như tất cả các loại cổ phiếu với giá sàn, kể cả cổ phiếu có cơ bản tốt.

- Lợi nhuận của các doanh nghiệp Việt Nam không đạt như kỳ vọng, nhiều doanh nghiệp lỗ nặng.

Vậy việc cần làm ngay hiện nay là: SELL ALL, chờ VNI rơi xuông sâu, ít nhất là 400 , thời điểm có thể suy nghĩ đầu tư trung hạn.

Các chỉ số kỹ thuật đang xấu đi

Thị trường mở đầu tuần mới với diễn biến không mấy khả quan. Ngay sau khi mở cửa, các chỉ số đã sụt giảm sâu với mức giảm tới trên 4%

Sự hồi phục vào cuối phiên hôm nay có thể coi như một phản ứng của chỉ số VN-Index với ngưỡng hỗ trợ 560 điểm và có khả năng phản ứng này sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường trong phiên tiếp theo. Tuy nhiên, với phiên giảm điểm sâu này, các chỉ số phân tích kỹ thuật đang tiếp tục có chiều hướng xấu. Vì vậy, các nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng trong giai đoạn này và nên tăng tỷ lệ tiền lên 80% .

Quan trọng là cái đồ thị hình chữ W . Phần lớn các cuộc khủng hoảng đều theo mô hình này. Nếu đúng thì VNIndex còn test đáy 2xx phát nữa. Tình hình hiện tại cũng chả hơn gì khủng hoảng năm 2008 là mấy. Cũng đòn bẩy, cũng đua lãi suất, cũng tăng vốn phát hành vô tội vạ, cổ đông nội bộ bán triền miên, ngoại tệ căng thăng, các ngân hàng lại đua lãi suất. Nguy cơ lạm phát trở lại khi giá xăng tăng, điện tăng, than tăng ..... Túm lại khả năng test lại đấy 2xx theo mô hình chữ W là rất cao



Được ChiHuyTruong sửa chữa / chuyển vào 11:51 ngày 02/11/2009

Chứng khoán vẫn chưa "tiêu hóa" hết tin xấu


Một điểm khá chung trong 4 phiên gần đây gắn liền là cung tăng - giảm thất thường tùy vào "độ sốc" của các thông tin được loan báo. Chẳng hạn, trong "ngày thứ 6 đen tối" - chỉ một tin nhắn không có kích cầu 2 - tổng cung bán ra tăng vọt 50% so với phiên liền trước và đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 6.2009. VN-Index ngày 2/11 cũng có phiên mất điểm mạnh nhất trong vòng 2 tháng.

Sau khi đạt kỷ lục sau sự cố tin nhắn đó, lượng cung đã giảm đi đáng kểổtng các phiên gần đây. Điều đó cho thấy sự lo ngại trong nhà đầu tư tăng lên khi không muốn mua vào lúc thị trường xấu đi.

Hiện tại, các thông tin hỗ trợ cụ thể trong nước đã lộ diện, đó là gói Kích cầu 2, tuy nhiên lại không đạt kỳ vọng như mọi người mong đợi, điều đó kéo theo sự hụt hẫng cho các NĐT. Họ phản ứng bằng cách bán tháo tất cả cổ phiếu dù tốt dù xấu, đó là một hệ luỵ nghiêm trọng.

Nhận định của các quỹ, các CTCK có uy tín cũng thay đổi từ giữ sang bán do lo ngại về một đợt suy giảm mới của TTCK Việt Nam. Trong trường hợp xấu, VNI có thể tìm về mốc đáy 410 thiết lập từ tháng 7.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang xấu một cách nghiêm trọng

Như vậy, ngược với tín hiệu khả quan ở phiên cuối tuần trước, thị trường chứng khoán đã có phiên giảm sâu đầu tuần mới.

Những nhận định như ?othị trường chứng khoán Việt Nam đang xói mòn? hay ?ochúng tôi phải hạ mức khuyến nghị phân bổ các khoản đầu tư của mình vào Việt Nam xuống con số 0? của nhiều quỹ đầu tư được báo chí đăng tải khiến nhiều nhà đầu tư (có thể cả cơ quan quản lý, phát triển thị trường) phải giật mình, lo ngại.

Đó là một tin xấu đối với những kỳ vọng và nỗ lực phục hồi của thị trường, vốn gặp nhiều khó khăn trong thời gian qua.

Điểm đáng chú ý là nhiều cổ động nội bộ cũng đăng ký bán ra nhiều cổ phiếu cả tốt lẫn xấu. Chắc chắn không chỉ vì chi dùng cá nhân.

Đầu tuần trước, đại diện một số công ty chứng khoán đều tỏ ra lo ngại về sự sụt giảm nhanh chóng của các chỉ số chứng khoán. Nhiều nhà đầu tư lâu năm cũng phải thốt lên :"Y như thời khủng hoảng"