Nhận định thị trường chứng khoán ngày 11/8

Cơ hội cho người nắm giữ tiền mặt

(Công ty Cổ phần Chứng khóan Âu Việt - AVSC)

“Phiên giảm điểm mạnh hôm qua kết hợp với việc giá xăng bất ngờ tăng giá đã làm cho tâm lý nhà đầu tư trở nên bi quan thái quá, gây ra làn sóng bán tháo của nhiều nhà đầu tư trong phiên giao dịch sáng nay. Chỉ số trên cả hai sàn đều rớt mạnh hơn so với phiên trước. Số mã cổ phiếu giảm và giảm sàn chiếm áp đảo trên cả hai sàn.

Hôm nay, lực cầu bắt đáy đã liên tiếp được đưa vào từ cuối đợt khớp lệnh liên tục đã giúp nhiều mã cổ phiếu thoát khỏi giá sàn, đặc biệt là nhóm blue-chip. Chiếm phần lớn các mã giảm sàn là các mã đã tăng nóng trong thời gian qua.

Như vậy, từ sau khi rời khỏi ngưỡng hỗ trợ tâm lý 500 điểm, VN-Index đã liên tiếp có nhiều phiên sụt giảm mạnh, xuyên phá nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Liệu đây có phải là áp lực bán từ phía các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy trước khi đến ngưỡng giải chấp của các công ty chứng khoán, điều này vẫn còn là câu hỏi chưa có câu trả lời.

Xét lại thời gian qua, dòng tiền vào thị trường hạn hẹp trong khi lực cung từ khối lượng cổ phiếu mới và chuẩn bị niêm yết liên tục ồ ạt chảy vào thị trường. Thêm vào đó là nguồn cung cổ phiếu bán ra từ các doanh nghiệp nhà nước có mức vốn đầu tư ra ngoài ngành vượt quá mức quy định tại Nghị định số 09/2009/NĐ-CP ban hành ngày 5/2/2009.

Ngoài ra, theo quy định về tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu mới tại Thông tư số 13/2010/TT-NHNN, các ngân hàng cũng sẽ phải hạn chế các khoản cho vay để đầu tư chứng khoán hoặc cho vay các công ty chứng khoán do hệ số rủi ro của các khoản này sẽ tăng lên, điều này sẽ ảnh hưởng không mấy tích cực tới thị trường.

AVS cho rằng, thời điểm này chính là cơ hội cho những nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt, lựa chọn giải ngân vào các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và có triển vọng trong thời gian tới”.

VN-Index sẽ chỉ điều chỉnh khi tiến tới mốc 425 - 430

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Lực cầu bắt đáy đã xuất hiện rõ và mạnh hơn, đặc biệt là vào lúc cuối phiên, đã giúp cản bớt đà giảm điểm của thị trường. Tuy nhiên, nguồn lực này quá yếu trước áp lực bán ồ ạt, vì vậy chưa tạo đủ động lực để thị trường tăng điểm.

Việc giá xăng tăng thêm 410 đồng/lít là thông tin không thuận lợi, tuy nhiên, mức độ tác động của thông tin này đến thị trường là rất ít thậm chí là không đáng kể.

Với khối lượng giao dịch lớn (so với trung bình tuần trước), phiên giao dịch ngày hôm qua đã khẳng định việc VN-Index xuyên thủng mức hỗ trợ 478 - 480. Mặc dù thị trường có tăng lại vào cuối phiên, nhưng với ngày thứ 2 liên tiếp giảm hơn 10 điểm cho thấy tốc độ bán ra vẫn đang được duy trì ở mức cao.

Rất khó cho rằng VN-Index sẽ tăng điểm trong vài ngày tới. Chúng tôi cho rằng VN-Index sẽ chỉ giảm tốc và điều chỉnh khi tiến gần tới mức hỗ trợ quan trọng 425-430”.

Có tín hiệu đảo chiều

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Trái ngược với dự báo về một phiên hồi phục, đường giá tiếp tục dốc mạnh xuống dễ dàng xuyên thủng kênh tăng trưởng dài hạn. Mặc dù khối lượng giao dịch tăng lên so với phiên hôm qua nhưng sự xuất hiện của mẫu hình falling window với một cây nến dài đặc cho thấy lượng cung vẫn đang áp đảo.

Các chỉ báo kỹ thuật đang cho thấy thị trường đang rơi vào trạng thái bán quá: RSI rơi xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 2/2009, MACD giảm sâu dưới đường tín hiệu, MFI và Stochastic cũng vận động trong vùng quá bán, trong khi dải bollinger tiếp tục mở rộng ủng hộ cho xu thế giảm của đuờng giá. Khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn có thể sẽ xảy ra nhưng nếu không có các yếu tố tích cực hỗ trợ thì với xu thế hiện tại đường giá có thể sẽ test lại đáy 434,87 tạo lập ngày 17/12/2009.

Thông tin giá xăng tăng gây bất ngờ cho hầu hết các bộ phận dân cư cũng như giới đầu tư. Tuy nhiên, FPTS cho rằng sự sụt giảm mạnh của các chỉ số trong phiên hôm nay vẫn do yếu tố tâm lý chi phối là chính. Ngoài ra, đà giảm nhanh những phiên gần đây đang tạo áp lực bán mạnh với những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính. Yếu tố này có thể tiếp tục ảnh hưởng khiến nguồn cung gia tăng trong những phiên tới.

Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy gia tăng đáng kể trong phiên ngày 10/8 đã cho thấy tín hiệu đảo chiều. FPTS dự đoán thị trường sẽ có thêm 1 hoặc 2 phiên giảm mạnh trước khi tăng mạnh trở lại”.

Nhà đầu tư nên hạn chế bán ra

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Nhìn chung, thị trường đang trải qua những diễn biến khá tiêu cực khi tâm lý nhà đầu tư đã có dấu hiệu hoảng loạn và bán tháo trong 2 phiên gần đây. Bên cạnh đó, áp lực bán giải chấp đối với một số mã cổ phiếu đã tăng nóng trong giai đoạn trước cũng là nguyên nhân đẩy VN-Index lao dốc.

Những lo ngại về giải chấp là có song sẽ không diễn ra trên diện rộng như trước đây. Thanh khoản thị trường trong suốt thời gian qua chỉ ở mức trung bình thấp vì vậy lượng tiền đòn bẩy là không cao và chỉ tập trung vào một số mã cổ phiếu riêng lẻ.

Hiện thị trường đang bị dẫn dắt bởi tâm lý bi quan quá mức với đỉnh điểm là những phản ứng thái quá trong các phiên gần đây. Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư là một yếu tố có thể thay đổi rất nhanh. Quan sát diễn biến của VN-Index trong quá khứ, thị trường thường có sự đảo chiều mạnh sau mỗi đợt sụt giảm thái quá. Vì vậy, theo BVSC, thị trường sẽ sớm tìm lại điểm cân bằng và nhiều khả năng sự hồi phục ngắn hạn sẽ sớm diễn ra.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên bình tâm trong thời điểm hiện tại và hạn chế bán ra. Việc cân bằng lại tỷ trọng có thể được thực hiện khi thị trường hồi phục trở lại. Nhà đầu tư trung hạn theo trường phái đầu tư giá trị có thể tiếp tục tận dụng cơ hội hiện tại để tích lũy các cổ phiếu cơ bản tốt ở các vùng giá thấp