Nhận định thị trường tuần 27/9 đến 1/10/2010 ( Theo Toàn cảnh chứng khoán)

Theo Tổng cục Thống kê, nhập siêu tháng 9 ước đạt 1,05 tỷ USD, tăng vọt so với mức 395 triệu USD tháng 8 là do tháng 9 không nhận được sự hỗ trợ từ hoạt động xuất khẩu vàng. Theo thống kê, nhập siêu tháng 9 hai năm 2007 và 2009 đều vượt mức 1 tỷ USD, do vậy, mức nhập siêu tháng 9 năm nay không phải là quá đột biến so với các năm trước.

Mặc dù CPI tháng 9 đã dự đoán trước vượt 1%, tuy nhiên, mức tăng 1,31% là khá mạnh và nằm ngoài dự đoán của nhà đầu tư nên cuối tuần vừa qua đã tác động tiêu cực đến thị trường.

Tuần này, NHNN sẽ công bố thông tin điều chỉnh Thông tư 13. Vậy sự điều chỉnh sẽ theo hướng nào? Chúng ta cùng nghiên cứu các phát biểu của các chuyên gia trong ngành:
* Tại cuộc họp giữa Hiệp hội NH và các thành viên phía Nam mới đây, Hiệp hội NH đã thông báo chi tiết hướng sửa đổi thông tư 13 mà NH Nhà nước trình lên Chính phủ. Theo đó, khái niệm nguồn vốn huy động sẽ được chỉnh sửa theo hướng mở rộng hơn: thay vì loại tiền gửi không kỳ hạn đưa ra khỏi nguồn vốn huy động, tới đây các tổ chức tín dụng sẽ dùng 15% tiền gửi không kỳ hạn bổ sung để cho vay.
- Theo các NH, hướng điều chỉnh trên trước mắt sẽ giảm áp lực phải tăng huy động của các NH. Nguồn vốn huy động cũng được tăng lên do được bổ sung một phần tiền gửi không kỳ hạn cũng như tiền gửi kho bạc. Đồng thời dư nợ được giảm do loại đi phần bảo lãnh trái phiếu.
- Do vậy, tới đây khi quy định sử dụng vốn liên NH được tháo gỡ, các NH sẽ dễ dàng tiếp cận nguồn vốn rẻ, mở đường cho việc giảm lãi suất huy động, cho vay.
- Tại cuộc họp vừa qua giữa Hiệp hội NH và các thành viên, nhiều NH đã thống nhất nếu tới đây NH Nhà nước chỉnh sửa quy định sử dụng vốn liên NH để cho vay, các NH sẽ đồng loạt giảm lãi suất huy động xuống 11%/năm, lộ trình giảm lãi suất huy động sớm nhất là 1-10.
- Bà Dương Thu Hương, Tổng TK Hiệp hội Ngân hàng VN: Nguyên nhân khác khiến cho lãi suất đầu vào vẫn chưa giảm được theo lộ trình định hướng trước đó của ngân hàng Nhà nước là bởi thị trường còn đang nghe ngóng diễn biến lạm phát – qua tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 tới đây. Nếu chỉ số lạm phát thấp sẽ là tínhiệu tốt cho việc hạ lãi suất huy động.
Như vậy, trước diễn biến tín dụng, kinh tế hiện nay, việc chỉnh sửa Thông tư 13 sẽ theo hướng tích cực tới TTCK.
Ngoài ra, ông Nguyễn Tiến Thỏa- Cục trưởng Cục quản lý Giá Bộ Tài chính, Tổ phó Tổ điều hành thị trường trong nước khẳng định: CPI 8 tháng đầu năm 2010 so với CPI tháng 12/2009 đã tăng khoảng 5%. Với diễn biến này, chắc chắn năm 2010 CPI sẽ khống chế dưới mức 8% Quốc hội đề ra, thậm chí có thể chỉ trong khoảng 7%. Ý này sẽ liên hệ với ý nếu lạm phát ở mức thấp, lãi suất có thể tiếp tục… của bà Dương Thu Hương nói trên.
Chưa hết, theo TS Võ Trí Thành, Phó Viện trưởng Viện quản lý kinh tế TW, dự kiến GDP quý III tăng khoảng 7,2%. Đây là tin tốt nữa với TTCK. Trong khi các tin xấu đã công bố hết.
Khi TTCK xuất hiện tin xấu, VN-Index cũng không bị giảm mạnh, điều này phản ánh VN-Index không còn “cơ hội” giảm sâu trong thời gian tới. VNCF kiên trì quan điểm nhập cuộc với thị trường. Nhưng mức độ nhập cuộc tuỳ thuộc vào khả năng, trình độ, quan điểm của mỗi NĐT.
Người thận trọng thì duy trì tỉ trọng 50/50; Người có nhiều kinh nghiệm có thể nâng tỉ trọng tới 70-80%. Tuần này, VN-Index cho khả năng sinh lời khá an toàn.
Trích theo toàn cảnh chứng khoán