Nhận định và chia sẻ cơ hội đầu tư( tập 17)

K ngủ được hay .... K được ngủ thế bác ...

Bldg của bác xây nhanh quá. Tình hình này BDS lại ngon roài, tuy nhiên, cứ bình tĩnh đã bác, chưa có gì rõ ràng để quyết định xuống tiền đâu. Rủi ro chính sách còn nhiều tiềm ẩn lắm.

[][][][][][] vừa lo vừa hồi hộp như gái mới về nhà chồng

Nếu chỉ xét trong thời điểm hiện tại, thì cán cân có vẻ như nghiêng về phía lạm phát nhiều hơn là lãi suất, bởi những lý do sau:

1. Lãi suất vẫn duy trì ở mức rất cao từ đầu năm đến hiện tại:

Trong khoảng 10 tháng đầu năm 2010, lãi suất huy động và cho vay không hề giảm đáng kể ngay cả khi chỉ đạo của Chính phủ nhằm hạ nhiệt lại suất. Ngay cả NHNN cũng vào cuộc với những công cụ để bơm vào hoặc rút tiền ra khỏi lưu thông khi cần thiết nhưng vẫn không thực hiện được. Các NHTM cạnh tranh nhau trong cuộc đua huy động vốn nhàn rỗi trong dân bằng nhiều hình thức khuyến mãi khác nhau và cuối cùng vẫn kết chuyển vào chi phí, sau cùng vẫn đẩy lãi suất cho vay lên cao. Điều khó khăn cho NHNN chính là phải đảm bảo lãi suất cho vay về khoảng 11-11.5% /năm nhưng vẫn không để cho lạm phát vượt lên 2 con số (chỉ tiêu năm 2010 là 8%). Nên chính vì thế suốt 10 tháng giữ nguyên LSCB 8%, đồng thời NHNN thực hiện nghiệp vụ OMO để hỗ trợ thanh khoản cho các TCTD. Mặt khác, những NHTM nhỏ không được tham gia vào TT mở lại phải vay vốn liên ngân hàng từ NHTM lớn cũng tạo nên vòng quay lẩn quẩn và tiền bơm từ NHNN sẽ đến trực tiếp các doanh nghiệp chiếm tỷ lệ bao nhiêu %?

Do đó, có thể thấy mức LSCB không còn quá nhiều ý nghĩa đến LS huy động cũng như LS cho vay trong thời điểm năm nay 2010.

2. Lạm phát có nguy cơ tăng cao từ tháng 9 và sẽ đạt 2 con số đến cuối năm nếu không khẩn cấp kìm hãm:

Những sự kiện quan trọng làm cho lạp phát đột ngột tăng mạnh vào tháng 9 và 10:

- Lễ hội 1,000 năm Thăng Long ở Hà nội đã tác động mạnh đến chỉ số CPI trong tháng 9
- Trái ngược với đó, là hình ảnh tang thương của những trận bão, lũ lụt cũng góp phần làm CPI tăng mạnh trong 2 tháng gần nhất
- Hai lần trong năm nay, NHNN đã thực hiện phá giá đồng nội tệ so với USD cũng gây áp lực lên lạm phát.
- Tựu trường (back to school) vào đầu tháng 9 cũng tác động mạnh đến CPI hàng năm
- Vàng liên tiếp lập kỷ lục mới và tăng mạnh lên từ $1K - $1.4K/oz trong năm nay
- Xăng, dầu, điện......

3. Tỷ giá USD: đây là 1 yếu tố rất nhạy cảm và phức tạp có tác động mạnh đến lạm phát. Sau khi 2 lần phá giá đổng nội tệ trong năm nay, XK đã có bước chuyển biến tốt hơn đồng thời cũng tác động hạn chế nhập khẩu. Nhưng nó chỉ có tác động nhất thời vì hầu hết sp XK của VN ở dạng "gia công" (lấy công làm lời) với tỷ lệ nội địa hóa rất thấp khi phải nhập khẩu hầu hết thiết bị máy móc, nguyên vật liệu.. Cuối cùng, thì chi phí nhập khẩu tăng lên, làm cho chi phí sản xuất tăng lên, cuối cùng XK lại không cạnh tranh (theo 1 vòng lẩn quẩn).

Sau cơn sốt vàng, đến thời điểm nửa đầu tháng 10 đến nay, có khoảng 45,000 tỷ đã bị rút ra khỏi hệ thống ngân hàng và theo chuyên gia thì phần lớn mang đi đầu cơ mua USD. Có lẽ giới đầu cơ không ngờ rằng Chính phủ đã phản ứng quyết liệt khi tuyên bố sẽ duy trì tỷ giá đến tết năm sau, cũng như động thái sẵn sàng cung USD để bình ổn tỷ giá cũng như giữ lãi suất USD ở mức thấp. 1 yếu tố khác mà giới đầu cơ USD cần quan tâm chính là FED đã tuyên bố sẽ sử dụng chương trình định lượng nhằm bơm ra khoảng 600 tỷ USD cho đến quý 2 năm 2011. Nó sẽ làm cho đồng USD giảm giá khi tăng cung quá nhiều.

Qua những phân tích trên, có thể thấy rằng bất ngờ tăng LSCB lên 9% và động thái thả nổi lãi suất (hiệp hội ngân hàng sau khi được sự chấp thuận của NHNN đã đề xuất đồng thuận đưa lãi suất tiết kiệm VND lên 12%) sẽ không tác động quá mạnh đến tình hình huy động và lãi suất thực tế các NHTM đã thực hiện trong suốt 10 tháng đầu năm. Tuy nó sẽ tác động đến TTCK, nhưng sẽ không quá mạnh.

Ngược lại, nếu không sử dụng biện pháp mạnh, thì tỷ giá USD tăng sẽ làm cho lạm phát đặc biệt trong 2 tháng cuối năm tăng cao do nhu cầu nhập khẩu hàng tiêu dùng tăng mạnh. Và nếu như lạm phát ở mức 2 con số, nó sẽ tác động tiêu cực không chỉ lên TTCK mà cả nền kinh tế nói chung.

Kết luận: việc tăng LSCB lên 1% sẽ tác động tiêu cực ít hơn là việc để cho lạm phát ở mức 2 con số. Nhưng dù sao đi nữa, bức trang không sáng sủa của nền kinh tế trong những tháng cuối năm 2010 sẽ không hỗ trợ đáng kể cho sự tăng trưởng của TTCK. Nhà đầu tư nên chờ đợi diễn biến đầu năm 2011 khi năm tài khóa mới bắt đầu.

ko phải của em...các bác tham khảo

dạ.. chưa được ngủ bác ạ[][][][][]

ok SHN hôm nay ham hố làm thêm tí thứ 2 không biết thía nào kakka..........

Tăng kết hợp Volum tăng thì confirm Break out bác ợ ...

nếu tt lên thì con này khỏi nghĩ bác ạ[r2)][r2)][r2)][r2)]

thôi e lượn đây..
mama chuê gọi roài..
chém.... chém....
good night[r2)][r2)][r2)][r2)]

He ... em cũng đồ rằng thế ạ ... cuối tuần mà ... chưa được ngủ giờ này là ... hạnh phúc lắm đấy ợ...