Nhật ký HATE SHORT _ LOVE SHORT

Đang có tranh cãi kịch liệt về việc được chính thức nâng hạng hay chưa. Mình ít quan tâm nên không rõ lắm nhưng tìm hiểu thì đại khái là đã được công nhận nhưng chỉ chính thức sau 1 năm và sẽ phải qua review và confirm lần cuối vào tháng 3 tới xem những nỗ lực chính sách vừa qua có thực sự không hay chỉ làm cho có. Quan trọng là tác động đến thị trường thế nào? Có lẽ các quỹ ngoại đã bán ròng sẽ phải quay trở lại ngôi nhà cũ hoặc cầm tiền lượn luôn, khỏi quay lại. Chẳng lẽ lại đợi 1 năm sau để vào nhà mới?

Không cần tốn thời gian nhiều mà chỉ chú trọng soi các doanh nghiệp đáng giá theo kiểu bottom-up. Thời nào cũng vậy, giá trị sẽ vẫn là cốt lõi. Lặn lội vùng sâu vùng xa, đặt bẫy cài chông thì chỉ quan tâm đến con mồi chứ quan tâm nhiều gì chuyện thiên hạ.

Tuần cuối cùng trước khi các BCTC đầu tiên có thể được công bố từ tuần sau, lại thử làm bài tập nội suy và hồi hộp chờ đợi kiểm định:

1. STB:

• Q3: LNST 4.572 tỷ (+ 108% yoy) và tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng từ 75.4% lên 95% do khoản thu từ KCN PP phân bổ ra.
• 2025: LNST 14.000 tỷ (+39% yoy)

* Xin nhấn mạnh lại lợi nhuận chỉ là con số. Với doanh nghiệp, đặc biệt là ngân hàng, quan trọng là nó chuyển hóa thành nguồn vốn 0 đồng cho giai đoạn sau – tiền lại đẻ ra tiền. Nhất là trong bối cảnh thanh khoản chưa đến cuối năm đã thiếu và lãi suất các kênh đều tăng dần.

2. MBB: Chưa dự báo do chưa rõ bán MBS vào trước hay sau 1/10 để hạch toán LN.

3. KHS:

• Q3: LNST 22.2 tỷ (+217% yoy) và giá trị tài sản ngắn hạn ròng đảo ngược, từ - 13 tỷ trong quý 2 lên 76 tỷ
• 2025: LNST 73 tỷ và giá trị tài sản ngắn hạn ròng 91 tỷ (tương đương 7.500 đ/cp) - EPS 5.275 đ/cp
• 2026: LNST 81 tỷ (tính cả 4 quý không phải gánh lỗ công ty con) – EPS 5.850 đ/cp

4. TYA:

• Q3: LNST 44 tỷ (+122% yoy)
• 2025: LNST 125 tỷ (+60%)– Giá trị tài sản ngắn hạn ròng 575 tỷ (tương đương 18.700 đ/cp) – EPS 4.000 đ/cp

* Với TYA thì còn quan trọng ở dự phóng khoản mục chính trong bảng cân đối kế toán liên quan đến sự cân đối và khả năng tăng chi trả cổ tức. Dự báo: Tồn kho sẽ giảm trở lại (giá đồng tăng nhưng không gấp gáp như đợt Trump xiết thuế nên ít động lực tích trữ) – Nợ giảm mạnh – Tiền giảm nhẹ so với quý 2 (do chi trả cổ tức trong Q3) nhưng sẽ tăng lên khoảng 940 tỷ cuối năm (gần gấp đôi so với cuối 2024).

Mua KHS cứ điềm đạm như hôm nay là hay. Không cần vội vàng kéo giá làm gì. Tụi short bán hớ gần 600 nghìn cổ phiếu (cả công ty có 13 triệu) nên sẽ rất nôn nóng đè xuống để cover lại. Kinh nghiệm cho thấy 10 đội thì cả 10 đều sẽ cố cho đến hết ngưỡng chịu đau, thậm chí tắt nguồn mới thôi.
Nên mình cứ kiên nhẫn rải lệnh ra, quanh tham chiếu trở xuống. Không chịu bán thấp thì thỉnh thoảng mới mua tăng nhẹ lên với lượng nhỏ giọt. Mục tiêu là vừa tăng biên lợi nhuận, vừa tịch thu hàng của tụi khôn vặt với giá càng thấp càng tốt.
Mặt khác, sau này có tăng vài giá, thậm chí như mấy cây trần của TYA cũng đừng vội bán. Giá mục tiêu còn ở xa lắm so với những gì đang có.
Tắt cung thì giá sẽ tự tăng, không cần nhọc công và tốn tiền làm đẹp NAV một cách cưỡng bức làm gì!

Một bức ảnh rất ý nghĩa của 1 bạn trên FB cho thấy xu hướng rõ rệt chuyển từ brick-and-mortar sang data và kéo theo nhu cầu về điện còn cao hơn.

* Giải thích nhanh thì :
- Màu đỏ thể hiện chi tiêu cho xây dựng nhà máy điện, lưới điện, cơ sở phát và truyền tải điện.
- Màu xanh – thể hiện chi tiêu cho xây dựng văn phòng thương mại.
- Màu vàng – thể hiện chi tiêu cho các cơ sở lưu trữ và xử lý dữ liệu, hạ tầng AI, cloud, server

Việt Nam và nhiều nước đang phát triển khác thì nhu cầu điện còn phải chạy với tốc độ cao hơn rất nhiều vì phải đáp ứng cả 2 thứ trên: điện cho nhu cầu bình thường vẫn đang thiếu trầm trọng và điện cho DC để vươn mình!!!

Biết vậy thì cứ ride the trend và khỏi quay đầu nhìn lại!

Rảnh rang ngồi chờ chợt nhớ đến kỷ niệm rất đẹp với các bạn short HTI. Lúc lâm trận thì máu sôi sục nhưng ngẫm lại thì đây là các bạn manly nhất và đáng tôn trọng nhất. Đã chơi là rất quyết liệt – dập pháo 2 lần liên tiếp rồi đấu súng cho đến khi hết đạn thì đi về (Đợt đó hầu như ngày nào cũng khớp nhiều lệnh và nạp đạn liên tục). Không nhì nhằng, không ỡm ờ! Đúng 2 tháng, từ 22/4 đến 26/6. Một tháng sau tắt cung chốt lời lặt vặt thì cũng về đúng vùng giá trị. Anh em đi ra, chờ phản công và chờ lấp gap để quay lại mà không có thì cũng thôi luôn. Từ đó đến giờ vẫn loanh quanh ở vùng giá trị cốt lõi của nó.

STB hôm nay lại là kỷ niệm buồn với tây và partners. Không hiểu mấy thiên tài nghĩ gì mà cứ hùng hục short rồi lại bật ngửa cả mấy lần?
Hàng tịch thu tuần trước vẫn giữ nguyên không trả dù cũng quanh 6% rồi.

Tya ông dự báo lạc quan quá rồi ra báo cáo riêng lẻ 13 tỷ tôi nghĩ hợp nhất tầm 25 tỷ quay đầu thôi

44 tỷ thì hơi lạc quan rồi bác
nhưng nếu check doanh thu và lợi nhuận thì Q3>Q2>Q1 mà bác
nên cũng kỳ vọng ít nhất là = Q2 2025 chứ bác nhỉ?

Không có đâu bạn cứ soi báo cáo riêng các quý liên kề trước thì phỏng đoán được lợi nhuận hợp nhất ngay ! Còn như bạn chủ pic bảo trên 40 tỷ thì giá cp lập tức phi một mạch lên 25-28 ngay

bc riêng
Năm 2025
Q1 :
doanh thu: 311
giá vốn: 285
lng:25,8

Q2 :
doanh thu: 388
giá vốn: 350
lng:37,6

Q3:
doanh thu: 397
giá vốn: 362
lng:35

Tính ra Q3 này giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu có xíu sv Q2
nên dự đoán lnst hợp nhất khoảng 30 tỷ giảm so vs Q2 35 tỷ, thường lng ở chi nhánh Hải Dương tốt hơn trụ sở chính
còn bác chủ thớt nội suy ntn có thể chính xác hơn nên mới tự tin dự 4x tỷ

Hy vọng đạt 30 tỷ vốn hóa chưa được 600tỷ mỗi năm tạo ra 110 tỷ thì nó phải gọi là rẻ mạc