Nhật ký HATE SHORT _ LOVE SHORT

Ôi trời, kỳ này lại ra sớm nhỉ! Mà mọi người cũng phân tích nhanh vậy? Một số điểm cần chú ý:

1. Tỷ trọng lợi nhuận của Chi nhánh cao hơn nhiều Mẹ và có xu hướng tăng dần từ 2024, qua cả 2 quý 1 và 2 rồi: Từ mức trung bình là 43.6% của 2024 lên 46,6% (Q4/24) - 67% (Q1/25) - 56% (Q2/25). Chưa rõ lý do vì sao nhưng có thể đoán NM Hải Dương làm sau nên sản xuất các SP có giá trị gia tăng cao nên biên lợi nhuận cao hơn hẳn và cũng có xu hướng tăng.
Dự phóng Q3 HN tôi tính mức tỷ trọng bq của H1/25 và biên lợi nhuận tương đương Q2 (còn khá thận trọng khi không tăng theo đà giá NVL). Nhưng hơi bất ngờ dù Mẹ dù tăng trưởng 20% yoy nhưng có biên lợi nhuận thấp hơn. Cũng có thể vì chính sách hạch toán hoặc cũng có thể có lý do khác.

2. Dự phóng lạc quan mà định giá có 25-28 thì giá này mua làm cái gì? Vì điều chỉnh lại ở mức thận trọng hơn nữa thì LNST hợp nhất cũng khoảng 31 tỷ. Thêm Q4 khoảng 30 tỷ nữa thì định giá theo 2025 phải khoảng 35 - 37. Còn kịch bản xấu như có lọt 2 năm thậm tệ do Covid 2022-23 thì cũng phải 23-34.

* Q4 có được tối thiểu 30 tỷ không thì chịu khó đọc kỹ hơn CĐKT 1 chút. Mà đằng nào cũng sắp ra BC hợp nhất rồi thì chờ luôn cho đỡ mất công!

--- Gộp bài viết, 16/10/2025, Bài cũ: 16/10/2025 ---

Đã là dự báo thì chẳng thể khẳng định chính xác mà kiểu gì cũng phải chờ kiểm định hết. Nhưng tôi nghĩ kết quả thế nào cũng phải dựa trên cơ sở chứ không thể nói mò được!

vâng bác
triển vọng nghành thấy rất okie
chỉ là giá đồng cũng up ạ

vâng
Công nhận bác siêu mấy cái này, mình chưa đủ trình phản biện
có mấy point rất triển vọng
1 phát triển hạ tầng lưới điện: cái này cả tư nhân lẫn nhà nước. Nhà nước thì là nguồn vs lưới truyển tải. còn tư nhân thì vụ các cổng sạc để phục vụ cho xe điện
2 Data center: dùng nhiều cáp đồng
3 Robot: trend này trên toàn thế giới
4 nhà ở và chung cư: cái này tính thêm bão lũ nữa, rồi thị trường bds nhất là chung cư, noxh phát triển trong tương lai
còn giá đồng up ntn thì các bác có thể tham khảo KSV báo cáo giải trình qua các
Q2/2025 Q1/2025 Q4/2024 Q3/2024(triệu) Q2/2024 Q1/2024
247 238 230 228 230 226

Siêu gì đâu bác. Chỉ cần chịu khó xây dựng bảng dữ liệu. Mất công một lần rồi dùng được nhiều lần. Quan trọng là giàn số ra trước mắt thì sẽ nắm bắt được bản chất.
Về giá đồng thì tôi luôn bảo lưu quan điểm là nhìn suốt 10 năm qua, họ vẫn sống tốt với biến động giá đồng rồi thì mình khỏi phải lo thay họ. Đặc biệt là 3 quý gần đây thấy họ rất xuất sắc: Q2 thấy xu hướng tăng mạnh nên tăng vay để mua NVL ngay, giúp tiết kiệm được bao nhiêu chi phí. Nhưng quý 3 họ chỉ trữ nguyên liệu rất ít. Chắc đến nửa cuối tháng 9 thấy giá đồng có xu hướng tăng lại nên đặt mua nhiều hơn (khoản trả trước cho bên bán 65 tỷ so với 3 tỷ ở quý 2). Như vậy chắc chắn đã deal được mức giá thấp hơn rất nhiều, ước khoảng 6-8% so với giá đồng hiện tại.
Nếu họ tăng giá được sản phẩm lên tương ứng với giá đồng hiện tại thì còn tăng được biên lợi nhuận lên. Ngược lại, thử tưởng tượng giá đồng rơi mạnh khi hàng tồn kho đang cao thì còn phải trích lập giảm giá HTK ý chứ!
Đó là lý do trước kia cổ đông Hòa Phát cứ than thở khi giá quặng, giá than giảm làm ảnh hưởng biên lợi nhuận mà anh Long cũng chỉ biết than lại

Tỷ lệ sở hữu ở KHS

1. Sở hữu của những người phải công bố: 50%, tương đương 7 triệu cp

2. Sở hữu của nhóm cổ đông lớn (rumor): 2,6 triệu

3. Sở hữu còn lại: 4,3 triệu

Giao dịch bán chủ động giá xuống từ ngày 21/7 đến nay ước khoảng: 1,2-1,4 triệu/1,7 triệu cp

*Ngày 21/7 là ngày có nến giảm mạnh với lượng bán chủ động giá thấp đột biến. Và cũng trùng đúng vào ngày Công ty ra báo cáo giải trình về việc LNST quý 2 tăng trưởng 250% yoy, xác nhận xu hướng tăng trưởng bằng lần 2 quý liên tiếp



Câu hỏi đặt ra:

1. Lượng bán chủ động giá thấp liên tục từ ngày 21/7 do ai trong 2 thành phần sở hữu cuối cùng bán?

2. Tại sao bắt đầu một chuỗi bán mạnh kéo giá giảm mạnh đến 32% chỉ trong đúng 7 phiên giao dịch ngay sau khi công bố thông tin với quý thứ 2 liên tiếp có tăng trưởng x lần (x lần chứ không phải vài chục %)? Chốt lời khi tin ra mà lại kiểu self-harm vậy?

3. Lượng bán chặn tham chiếu 3 ngày từ 12k – 20k mấy hôm nay của ai?

* Dàn số liệu và hình ảnh ra thì bức tranh rõ nét hẳn. Giờ cứ để phục vụ đo đếm cung – cầu trước. Còn mục đích khác thì tính sau!

** Ước giá bán bình quân gia quyền của nhóm này khoảng 22.7 nên có vẻ như đây là ngưỡng tử thủ nhỉ!

Q4 chắc doanh thu và ln vẫn ổn
thấy công ty vay nợ mạnh vào cuối tháng 9 và đầu tháng 10
chắc đơn hàng nhiều hơn rồi

Vay luân chuyển với các khoản đến hạn. Còn cuối kỳ thì nợ vay giảm mạnh so với quý 2 đấy chứ.
Nhưng cơ bản thì phục vụ cho nhu cầu quý sau thôi. Vì thành phẩm đã thoải mái để bán trong kỳ.
Còn doanh thu thì nhìn một số khoản mục có thể thấy tối thiểu là bằng quý 2 nhưng khả năng tăng là nhiều.
Nhưng thôi, nhìn dài chứ 1 quý thì ăn thua gì.
Cứ yên tâm là định giá này còn thấp, kể cả với mức trung bình 10 năm chứ chưa nói là những năm thuận lợi thế này. Nên theo dõi để biết và cập nhật lại định giá mục tiêu và giá mua thêm thôi!

Hơn nữa rất đơn giản là giá này mới bằng giá trị tài sản ngắn hạn ròng. Nghĩa là mua xong thì được đảm bảo ngay bằng giá trị đó. Còn lại toàn bộ dòng tiền và tài sản dài hạn là của cổ đông hết.
Ngược lại với nhiều trường hợp giá trị tài sản ngắn hạn ròng âm. Nghĩa là công ty vay nhiều và dòng tiền về phải trả nợ trước, bao giờ hết mới thực sự là của cổ đông. Ví dụ như TTA: cuối 2024 giá trị này âm 1.800 tỷ nên thấy cổ đông flex lợi nhuận này kia. Nhưng tôi vẫn bảo lưu quan điểm định giá chỉ 12k là fair. Cả năm vừa rồi loanh quanh cũng chỉ vậy. Thời gian trả lời!
Cái này cứ đặt góc nhìn đi mua doanh nghiệp chứ không phải mua cổ phiếu thì mình sẽ thấy rõ ngay!

KHS có gì mà bị bán sàn vậy các bác?

NGạc nhiên thật. k hiểu, do nhầm nhưng nhầm thì phải hủy lệnh r chứ.... chả lẽ có sự kiện gì nặng nề mà ae k biết chăng/