Nhật ký HATE SHORT _ LOVE SHORT

Nếu hôm nay tăng trần vì tin này thì không xứng đáng. Phải vì nội tại và định giá mới hay
https://cafef.vn/mot-ngan-hang-lon-...a-tien-mat-va-co-phieu-188250805095229609.chn

--- Gộp bài viết, 05/08/2025, Bài cũ: 05/08/2025 ---

Run run chờ xem STB có tím nốt không?

--- Gộp bài viết, 05/08/2025 ---

Hôm nay TYA lại chính thức xác nhận tình trạng đè trên và phá dưới dù quan sát trước đã thấy dấu hiệu.
Lại sắp xếp trận tam giác đánh đến BCTC quý 3 xem cơ cấu bảng CĐKT thay đổi thế nào vậy!

--- Gộp bài viết, 05/08/2025 ---

VSI trần tiếp. STB cố được nốt thì tốt, không thì thôi!

Theo sau giá đồng, giá PVC lại rơi như bi (1 yếu tố được TYA giải trình là nguyên nhân lợi nhuận tăng đột biến Q1) - của để dành cho Quý 4!
Nhưng ai muốn mua thì đừng ganh đua kéo giá làm gì. Chịu khó kiên nhẫn đặt rải lệnh giá thấp mà đón lõng. Kiểu chơi của đội này là giá tăng mạnh chốt lời một phần. Tiếp theo là dùng nhiều tài khoản đặt lệnh bán đè quanh tham chiếu và dùng các tài khoản khác đặt giá mua thấp hơn. Nếu không ai chịu bán sẽ dùng tài khoản kia bán cho tài khoản này. Mỗi ngày kéo giá xuống một chút để gây sốt ruột. Đặc biệt là vào những hôm thị trường tăng mạnh thì nó sẽ càng ép giá mạnh gây ức chế.
Nên thay vì sốt ruột mua cao để kéo NAV thì hãy rải lệnh mua giá thấp từ dưới tham chiếu trở xuống. Mở rộng khối lượng với lệnh mua giá thấp. Càng nhiều lớp lệnh càng tốt.
Xác định mua từ bây giờ đến hết quý 3.
Lúc đó, không còn nhu cầu tích trữ nguyên liệu, sẽ thấy hàng tồn kho ít và tiền mặt + tiền gửi tăng mạnh. Biết đâu lại có tạm ứng cổ tức bù cho cổ đông, gồm cả cổ đông lớn, sau thời gian dài buộc mồm buộc miệng.
Dài hạn sẽ là câu chuyện đầu tư mở rộng nguồn và lưới điện. Mới vào đợt nắng nóng đã thấy khắp nơi cắt điện tùm lum, kể cả ở Ba Đình.
*Đầu tư là phải lỳ đòn!

--- Gộp bài viết, 05/08/2025, Bài cũ: 05/08/2025 ---

STB cũng có màu tím thật sao?
HPG chót bán sớm buổi sáng nên cũng lỡ màu tím trong tài khoản!

--- Gộp bài viết, 05/08/2025 ---

MBB hôm nay ai sợ chạy cả dưới tham chiếu lúc giông lốc là không chịu làm bài tập kỹ rồi! Hiểu vững giá trị và những con số đằng sau thì lúc đó chỉ có mua thêm chứ sao lại bán? CASA, CIR, NPL, LLCR, tăng trưởng TOI (cả NII và NOII) hài hoà và đều đặn thế mà bỏ thì hơi phí!

Họp tiếp xúc cổ đông của lãng đạo MBB hôm qua đã khẳng định nhiều đánh giá trước đó:
1. Tỷ lệ CASA đầu ngành, vượt cả TCB cả tuyệt đối lẫn tỷ lệ. Nhờ yếu tố bền vững từ nền tảng số và tăng KH cá nhân.
2. TOI tăng trưởng mạnh nhờ DT tăng cao hơn chi phí và tăng trưởng đều ở cả mảng lãi và phi lãi. Thậm chí dịch vụ tăng trưởng nhiều quý và +35% trong Q2. Banca tiếp tục hồi phục và +25% trong Q2.
3. NPL giảm trở lại và có xu hướng giảm khi nợ nhóm 2-4 giảm mạnh do xử ký từ gốc nên giảm khả năng chuyển nhóm cao từ Q3
4. Q1-2 xử lý nợ 1k tỷ/quý (gấp đôi H1/24) và dự kiến 5k tỷ cả 2025.
5. LLCR được đẩy tăng. Chi phí dự phòng cao (gần gấp 2 yoy?) nên ảnh hưởng lợi nhuận. Nếu loại trừ thì + gần 20% ( khác với nhiều bank tăng mạnh do tự giảm dự phòng)
6. CIR ổn định ở top trên dù opex tăng. MB giải thích vẫn tăng nhân viên chứ không giảm như các bank khác vì đẩy mạnh các mảng phi lãi đang hiệu quả. Opex bám theo CIR định hướng ..
7. Trung Nam và NVL vẫn ổn và thậm chí tốt lên (đúng lý do PYN vào)
8. Khẳng định đạt và vượt KH. Khả năbg vượt cao với tăng trưởng TOI ổn định trong khi trích lập đã chạm ngưỡng mục tiêu và nợ chuyển nhóm dự kiến giảm.
9. Phát triển đồng đều các mảng và tất cả các công ty con trong hệ thống, kể cả MB Campuchia
10. Còn một số điểm khác nhưng quan trọng là thái độ chắc chắn, điểm đạm và nắm bắt rất rõ số liệu và hiện trạng, từ Chủ tịch đến các thành viên khác trong BLĐ. Dường như họ hiểu rất rõ là đang và sẽ làm gì. Có lẽ là định hướng và mục tiêu từng chặng đã được cụ thể hóa và định lượng đến từng chỉ tiêu để làm cơ sở chỉ đạo, điều hành.
Tóm lại là rất mừng khi lần đầu tiên nghiên cứu MB. Và có thể đó là lý do mà nhìn vào một số biểu đồ gần đây, MB đã vào nhóm Big 5 từ lúc nào.
Thời gian còn dài và hy vọng những nhận định sơ sài ban đầu sẽ dần được làm rõ và củng cố.

Nói không với bank trong hệ sinh thái nên thỉnh thoảng đọc được những bài này mới thấy bõ công khỏi xem BCTC dù chỉ mấy bảng chính. Nhưng hình như vẫn bỏ lỡ cơ hội giá tăng thì phải?

"Bank Tím (TPBank) công bố báo cáo tài chính với một vết xước kéo dài từ quý 1, trong bối cảnh ông Đỗ Anh Tú bị khởi tố.

Trong nửa đầu năm ngân hàng chỉ huy động được thêm 2.000 tỷ tiền gửi của khách hàng. Số tiền gửi này thậm chí đã suy giảm trọng quý 1.

Huy động ít, TPBank vẫn cho vay thêm khoảng 30K tỷ trong nửa đầu năm với nguồn từ phát hành giấy tờ có giá khoảng 7K tỷ và cơ cấu các giao dịch trên thị trường 2.

Tiền gửi của các TCTD khác tại TPBank giảm khoảng 20K tỷ trong 1H2025, trong khi các khoản vay bằng VND và USD tăng thêm khoảng 12K tỷ. Ngược lại tiền gửi của TPBank tại các TCTD và NHNN cũng giảm khoảng 22K tỷ.

Giống như nhiều bank khác, thu nhập lãi thuần của TPBank suy giảm và lợi nhuận của ngân hàng tăng trưởng nhờ thu nhập khác và giảm chi phí dự phòng"

----

Tuan Nguyen

https://www.dnse.com.vn/senses/tin-...nk-len-top-1-nhom-ngan-hang-35107808?from=STB
Cứ so bì thế này làm gì cho mất đoàn kết. Phân tích nội tại có hay hơn không:
1. Mặc dù tăng tỷ bao phủ nợ xấu thêm 7 điểm % so với đầu năm và tăng gấp đôi chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, lợi nhuận Q2/2025 vẫn tăng 33% yoy
2. Nếu xem khoản 32.5% VĐL (khoản thế chấp của TB) như cổ phiếu quỹ thì EPS điều chỉnh theo số cổ phần lưu hành còn cao hơn nhiều.

Hôm qua lại thấy ai muốn hơn thua về giá. Làm quá đội bán chán lại bỏ sang short GEE đang cao hơn 3 lần Int.Value, mình lại lỡ cơ hội mua bằng 1/2. Đầu tư thì mua được giá vốn thấp có hơn không? Nên cứ nhường sân trên cho đội bạn, mình chờ ở sân dưới.
TYA thì còn rất nhiều câu chuyện ngắn hạn và dài hạn. Không có gì phải vội.

Ngày 05/8, TYA bất ngờ bị bán xuống 16.5 tạo tâm lý bất an về giá trị cổ phiếu để rồi mua rất dễ dàng khối lượng lớn ở các mức giá cao hơn một chút vì tâm lý sợ mất lãi của những ai không tính toán được hoặc không có niềm tin vào giá trị, dù rõ như ban ngày.
*Cách đánh này không khác gì những lẫn đánh xuống bất ngờ sau khi công bố BCTC 2024 và Q1/2024 tăng trưởng mạnh
Kinh nghiệm rút ra là:
1. Luôn đặt lệnh chờ mua giá thấp để không bỏ lỡ những cơ hội bất ngờ vì đội lái là người chủ động tính toán thời điểm để không rơi giá rẻ vào tay người khác
2. Chịu khó tính toán định giá và tự tin một chút khi đã được dựa trên những số liệu, kể cả nội suy từ quá khứ, với độ chắc chắn cao. Chẳng hạn, suy luận đơn giản cũng có thể thấy ở quý 3 này, khi giá đồng và giá PVC rơi như bi, Công ty sẽ giảm hàng tồn kho về mức trung bình hàng năm. Giảm bao nhiêu thì tiền mặt tăng đến đấy. Cộng thêm dòng tiền và lợi nhuận và khấu hao thì tiền sẽ tăng lên khoảng 400 tỷ. Giả sử giảm 400 tỷ tiền gửi để giảm nợ ngắn hạn xuống mức trung bình hàng năm (570 tỷ) thì vẫn còn 230 tỷ.
Như vậy, tiền và tiền gửi khoảng 630 tỷ, tương đương 20.300 đ/cp. Cổ đông lớn có đề nghị tạm ứng cổ tức khoảng 2.300 đ không nhỉ? Khi mà lợi nhuận chưa phân phối lũy kế cuối quý 3 ước khoảng 190 tỷ, tương đương 6.000 đ/cp và đã lâu, do Covid và do nhu cầu tích trữ đồng, mà truyền thống chia cổ tức cao bị gián đoạn.
Kể cả có chờ thêm đến ĐHCĐ thì cũng còn hơn 2 quý nữa chứ mấy. Lúc đó C&E và lợi nhuận chưa phân phối lại càng tăng thêm.
* Ai nghĩ PMC và mấy DN khác lại lôi cả quỹ đầu tư phát triển ra cho cổ đông tắm trong cổ tức như vậy?

Cuối tuần, Bộ Công thương phải họp khẩn. Đầu tư nguồn cấp và hệ thống truyền tải của miền Bắc trở thành khẩn cấp hơn bao giờ hết. Không thì giờ này sang năm, khi hết pha trung tính, dần chuyển sang El Ninõ, thì chắc phải chạy máy phát điện hoặc chuyển vào miền trong mà họp.

“Tại thời điểm cao điểm nắng nóng như ngày 4/8 đã xảy ra sự cố đường dây, khi đó Tổng công ty đã chủ động phối hợp với NSMO và các khách hàng lớn tại Hưng Yên, Ninh Bình, Hải Phòng, Phú Thọ… để thực hiện điều chỉnh phụ tải nhanh, tạm ngừng sản xuất, tiết giảm được 460 MW, giúp tránh cắt điện khẩn cấp toàn miền Bắc, góp phần quan trọng và đảm bảo an toàn hệ thống điện quốc gia”, bà Ánh cho hay.

Ông Phạm Nguyên Hùng - Cục trưởng Cục Điện lực, Bộ Công Thương - cho biết, để đảm bảo cung ứng điện trong ngắn hạn giai đoạn 2025 - 2027, trước mắt cần tăng cường các nguồn điện bảo đảm cung cấp điện cho miền Bắc; hoàn thiện quy định của pháp luật; phát triển năng lượng tái tạo, năng lượng mới; đầu tư xây dựng lưới điện, đặc biệt là lưới điện truyền tải; phát triển các hệ thống lưu trữ điện và vận hành hệ thống điện."

Nhu cầu cho hệ thống điện cho hệ thống giao thông đến 2030 đều cùng khoảng 100 tỷ $ mà sao thấy thúc giục giao thông quá trời mà điện thì hụt hơi. Thiếu điện hại hơn hay chậm giao thông hại hơn?

Mà nguồn mới thì cũng toàn từ miền trong ra. Nên lưới truyền tải cho miền Bắc chắc chắn phải tập trung. 1.5 - 1.6 tỷ $/năm cho truyền tải, tương đương với 40 nghìn tỷ. Gồng lên mà làm cho tăng trưởng phụ tải, chưa kể chuyển đổi xe điện!!!

--- Gộp bài viết, 11/08/2025, Bài cũ: 11/08/2025 ---

MBB cuối tuần thấy các KOLs dần cung cấp các thứ hạng theo các chỉ tiêu một cách đầy đủ. Bức tranh tổng thể lần đầu tiên đã trở nên rõ ràng!

Đầu giờ vừa nói xong, đã thấy có chỉ đạo thêm https://vtcnews.vn/thu-tuong-evn-tr...-dien-500-kv-tu-lao-ve-viet-nam-ar958938.html
"Thủ tướng yêu cầu ngành điện nói chung và EVN phải tập trung thực hiện mục tiêu không thay đổi là đáp ứng được yêu cầu điện cho phát triển của đất nước, với mức tăng trưởng 2 con số trong thời gian tới. Cụ thể là đáp ứng đủ điện cho sản xuất, kinh doanh, tiêu dùng, sinh hoạt của người dân, doanh nghiệp.
...
Nêu rõ EVN phải phát triển hệ thống truyền tải điện đáp ứng nhu cầu phát triển, Thủ tướng Phạm Minh Chính yêu cầu triển khai xây dựng đường dây tải điện 500 kV từ Lào về Việt Nam; tham gia xây dựng lưới điện ASEAN"

Nói chung, không cần tăng trưởng mà chỉ cần duy trì dòng tiền khoảng 3.000 đ/cp như hiện nay thì 5 năm nữa TYA sẽ lại tạo ra giá trị tài sản ngắn hạn gần bằng hiện có là thừa đủ vốn lưu động. Chỗ hiện có quy đổi thành cổ tức khoảng 3.500 đ/cp/năm là khả thi, trừ khi có dự án mở rộng.

Cần gì mơ xa!

Tối qua được khuyên đổi MBB sang ACB vì MoS đang cao hơn. Đúng thật, nếu định giá theo cùng 1 mô hình. Tuy nhiên, sau khi xem thì thấy:

- LNST Q2 của ACB tăng 1 cách gượng ép do giảm trích lập dự phòng, song song với giảm LLCR. Trong khi đó cả thu nhập lãi thuần giảm 2 quý liên tục và lãi thuần từ dịch vụ giảm rất mạnh. Điều này trái ngược với MBB!

- ACB đang mất bản sắc, điều mà nhiều nhà đầu tư giá trị trước đây xem như 1 phần cần có trong danh mục. Hoặc chưa phát huy được hướng mới.

- MBB đã từng bước khẳng định được định hướng dùng công làm thủ. Và sau khi đã đạt được những bước tiến thì lập tức củng cố lại thế thủ, trong khi vẫn khai thác các tuyến công là thế mạnh. Mọi người nói tỷ lệ tăng trưởng cho vay khách hàng tốt và vẫn còn nhiều dư địa. Nhưng ít ai để ý mảng cho vay các TCTD khác tăng 25% trong Q2 khi mà lãi suất interbank đang cao chất ngất.

*Đơn giản vì khi các chỉ tiêu hoạt động, đặc biệt là chỉ tiêu an toàn và tăng trưởng khác nhau thì không thể định giá bằng cùng các hệ số PE hay PB giống nhau được để nói là rẻ hơn hay đắt hơn.

Vì vậy mình quyết định lăn chốt và tận dụng nhịp điều chỉnh mua thêm để tỷ lệ cổ phiếu nhận cổ tức được làm tròn.

Để xem có đạt giá trị tính toán 4x, đồng thời cũng là mức lãnh đạo MB khẳng định muốn hướng tới không?