Nhiều người biết hết rồi, nhưng chưa nói về một nguyên nhân tập đoàn này có chi phí lớn thế ?

(giải thích thuật ngữ ở cuối bài)

Cụ thể báo cáo tài chính quý 4 của Thép Hòa Phát HPG cho chúng ta biết rằng rất nhiều chi phí tăng lên:

• Chi phí khấu hao quý 4/2025 lên gần 2900 mức cao nhất lịch sử.
• Chi phí lãi vay quý 4/2025: hơn 1200 tỷ tăng gần 52% so với cùng kỳ.

=> Tổng cộng chiếm hơn 47% Lợi nhuận EBITDA (tỷ lệ cao so với lịch sử của Hòa Phát)

Trước đây các khoản này được ghi nhận vào tài sản dở dang khi nhà máy chưa hoạt động → không ảnh hưởng đến lãi lỗ và không là chi phí. Giờ đây chúng tác động trực tiếp lên lợi nhuận ròng về mặt kế toán.

=> Lợi nhuận ròng của Thép Hòa Phát HPG năm 2025 không tăng mạnh như kỳ vọng có một phần tác động từ đây

Tuy nhiên nhìn nhận EBITDA phản ánh dòng tiền vận hành vẫn cho thấy sự phục hồi khá tốt.

EBITDA quý 4/2025: 8.716,9 tỷ – tăng 57,28% so với quý trước.

Cả năm 2025 EBITDA là hơn 27000 tỷ => tăng gần 16,6% so với năm 2024

-----

Thuật ngữ:

EBITDA là viết tắt tiếng anh của lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ.

Nó đo lường hiệu quả hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp, bỏ qua:

• Gánh nặng chi phí lãi vay (Interest)
• Chi phí thuế (Taxes)
• Chi phí không phải thanh toán tiền mặt như khấu hao tài sản

Nên đôi khi EBITDA dùng phản ánh dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vận hành.

Cre: Trương Đắc Nguyên