Nhìn lại các ngành nghề kinh doanh hiện tại của hagl

SSI mới gứi khuyến nghị múc HAG target ngăn hạn 15, cut loss 7

có ko bạn , cho mình link

Nó gửi qua text email bác.

HAG – CƠ HỘI LỚN VƠI NGÀNH NÔNG NGHIỆP CÔNG NGHỆ CAO
Nếu không xem được ảnh, xin nhấn vào đây



TỔNG QUAN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Theo báo cáo hợp nhất 2016 trước đó doanh thu hợp nhất toàn tập đoàn có sự tăng trưởng nhẹ từ 6,252 tỷ lên 6454 tỷ trong đó mảng bán bò chiếm doanh thu chính với trên 55%. Ngoài bán bò, khoản bất động sản đầu tư cũng có ghi nhận doanh thu tăng gấp đôi từ 241 tỷ lên 483 tỷ đồng. Các khoản còn lại như cao su, mía đường và bán bắp đều sụt giảm doanh thu khá nhiều. Giá vốn hàng bán trong năm 2016 tăng lên bất thường 15% so với năm trước. Nhất là khoản bán bò của HAGL có giá vốn tăng từ 71% lên 90%. Ở cao su chi phí còn tăng còn cao hơn cả doanh thu cho thấy trong năm 2016 hoạt động khai thác mủ cao su của tập đoàn chỉ ở mức cầm chừng và chỉ đẩy khai thác mạnh trở lại vào cuối năm.

Ngoài lợi nhuận gộp giảm xuống thì khi chi phí lãi vay tăng thêm 500 tỷ cộng thêm chi phí khác hơn 500 tỷ góp phần tạo khoản lỗ hơn 1,400 tỷ năm tài chính 2016 của HAGL.

Cập Nhật Kết Quả Kinh Doanh Quý 1/2017



Lợi nhuận sau thuế hợp nhất Q1/2017 đạt hơn 16.3 tỷ đồng giảm hơn 74 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2016. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ giảm 1.148 tỷ đồng so với cùng kỳ. Chủ yếu do các mảng kinh doanh bị sụt giảm khá nhiều. Tuy nhiên điểm tích cực được nhận thấy là theo đó có sự biến thiên đồng nhịp giữa doanh thu và giá vốn hàng bán; giảm hơn 1,072 tỷ so với cùng kỳ. Cụ thể:



Tương ứng, lượng tiêu thụ bò giảm mạnh; mảng mía đường đã được bàn giao lại cho đối tác thứ 3 kể từ đầu tháng 9/2016; Doanh thù bán căn hộ giảm 155 tỷ đồng do căn hộ cao cấp Hoàng Anh – Bangkok đã bán hết từ Q1/2016. Riêng phần dịch vụ cho thuê tăng 169 tỷ đồng chủ yếu do khi phức hợp Hoàng Anh – Myanmar đã đi vào hoạt động từ QII/2016. Ngoài ra, các khoản thu nhập khác của doanh nghiệp tăng 43 tỷ đồng do bán tài sản cố định.

Đánh giá về hoạt động kinh doanh của HAG trong Q1/2017 rõ ràng đã sụt giảm rất mạnh so với cùng kỳ 2016. Tuy nhiên sau 03 quý liên tiếp chịu thua lỗ HAG đã có lãi và có dấu hiệu phục hồi trở lại; cùng với đó là những mặt khó khăn của doanh nghiệp đã được cải thiện rất nhiều, hướng sản xuất kinh doanh mới (nông nghiệp, hoa quả) đã và đang cho những tín hiệu rất tích cực và mở rộng triển vọng phát triển trong tương lai sẽ được phân tích kỹ hơn ở phần sau của báo cáo này.

TRIỂN VỌNG TRONG NĂM 2017

1. Những khó khăn tài chính dần được tháo gỡ

Thời kỳ khó khăn nhất đã đi qua: Năm 2016 HAG đối mặt với nguy cơ phá sản khi các khoản nợ lớn liên tiếp đến hạn và doanh nghiệp rơi vào hoàn cảnh không có khả năng thanh toán. Nhưng đúng thời điểm đó, doanh nghiệp lại nhận được sự hỗ trợ của NHNN khi đồng ý giãn nợ cho HAG và các chủ nợ lớn đều đạt được thỏa thuận nhất định để HAG tái cơ cấu phục hồi trở lại.

Hướng xử lý các khoản nợ của HAG như sau:

Gia hạn được các khoản nợ lớn 5-7 năm lãi suất giảm từ 1-2% ân hạn nợ gốc từ 1-2 năm

Các khoản nợ 500 tỷ của NH Bắc Á và 2.200 tỷ mệnh giá trái phiếu của Temasek đã có phương án xử lý cụ thể và hoàn tất. Về phần trái phiếu của Temasek, điểm đáng chú ý gần đây nhất là có một nhóm cổ đông gồm 6 cá nhân trong nước đã mua lại trái phiếu từ NIMP (một công ty thành viên của Tập đoàn Temasek Holdings thuộc chính phủ Singapore) và qua đó trở thành nhóm cổ đông sở hữu 137,5 triệu cổ phiếu HAG mới phát hành. Chi tiết có thể xem ở link sau (http://s.cafef.vn/HAG-224766/khong-phai-temasek-6-ca-nhan-trong-nuoc-moi-la-nhung-nguoi-nhan-ve-1375-trieu-co-phieu-hagl-vua-duoc-chuyen-doi.chn)

Các khoản nợ thế chấp bằng cổ phiếu đã được bán giải chấp ra ngoài thị trường

Hướng giải quyết của các khoản nợ còn lại: đã được giãn nợ và hạn chế tối đa lãi vay trong 2017

Bên cạnh 1.100 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi, HAGL còn phát hành 1.130 tỷ đồng trái phiếu hoán đổi (có thể hoán đổi thành cổ phiếu HNG của HAGL Agrico) cho NIMP.

Cũng theo BCTC của HAGL thì đến cuối năm 2016, NIMP đã bán 433 tỷ đồng trái phiếu hoán đổi cho CTCP Quản lý quỹ Sài Gòn và chỉ còn nắm giữ 697 tỷ đồng trái phiếu hoán đổi.

Số trái phiếu này đáo hạn vào ngày 14/7/2017. Mới đây, HAGL đã thực hiện chuyển nhượng 20 triệu cổ phiếu HNG đang sở hữu để hoán đổi lấy 200 tỷ đồng trái phiếu.

2. Doanh thu của các dự án giúp HAG duy trì nguồn tài chính tiếp tục đẩy mạnh các hoạt động kinh doanh hứa hẹn sẽ mang lại hiệu quả

Dự án khu phức hợp Hoàng Anh – Myanmar duy trì một dòng tiền ổn định khoảng 4-5tr/USD/tháng bao gồm cả bán và dịch vụ cho thuê. Tuy khoản này chưa mang lại lợi nhuận nhiều do đang phải trích khấu hao nhưng nó cũng đóng góp một dòng tiền khá ổn định.

Về thông tin bán lại toàn bộ dự án thì các chuyên gia định giá khoảng 700tr USD và đã có đối tác sẵn sàng trả 650tr USD nhưng chủ trương của doanh nghiệp chỉ muốn bán ½ để lấy nguồn tài chính xây dựng tiếp giai đoạn 2. Đánh giá về động thái này của doanh nghiệp cá nhân tôi nhận định rằng dự án đã mang lại hiệu quả rất lớn và chiến lược bán ½ dự án của doanh nghiệp rất hợp lý tại thời điểm hiện tại nhằm giảm áp lực tài chính về vốn dài hạn đồng nghĩa với việc giảm chi phí vốn vay và các chi phí khác đi kèm trong quá trình huy động vốn.

Mảng mía đường và thủy điện:Mảng mía đường đã chuyển giao cho đối tác với 1,130 tỷ đồng còn mảng thủy điện biên lợi nhuận không lớn nhưng vẫn cung cấp một nguồn doanh thu nhất định cho HAG.

Mảng cao su:Với diện tích trồng là 38.000 hecta HAG đã khai thác khoảng 10,000 hecta nhưng giá nguyên liệu thấp, năng suất chưa cao (Theo thống kê thì mỗi hecta cho sản lượng hoảng 1.7 tấn mủ cao su và DT chỉ khoảng 70 triệu đồng) trong khi cao su là giống cây công nghiệp lâu năm. Do đó HAG đang cơ cấu muốn dịch chuyển nguồn tài chính và nhân lực sang lĩnh vực hoa quả xuất khẩu.

3. Hoa quả xuất khẩu – hướng đi mới tiềm năng của HAG

HAG đã triển khai trồng tổng cộng 17 loại hoa quả trên diện tích rất lớn với sự tư vấn của đội ngũ kỹ sư nông nghiệp có trình độ cao. Trong đó có những kỹ sư nông nghiệp rất nổi tiếng đã làm nên thương hiệu của nhiều loại hoa quả trên toàn thế giới như chuối DOLE, hay những kỹ sư nông nghiệp nâng tầm vị thế dòng chanh leo và thanh long của Việt Nam trên toàn thế giới.

Theo trao đổi của lãnh đạo doanh nghiệp thì tính tới giữa tháng 5/2017 diện tích trồng hoa quả đã lên tới gần 19,000 hecta trong kế hoạch trồng 20,000 – 25,000 hecta của doanh nghiệp. Chỉ tính riêng các công ty con đã là thành viên của HNG thì diện tích trồng được xếp theo số thứ tự như sau:



Hướng đi của doanh nghiệp là 98% sản lượng sẽ được xuất khẩu sang các thị trường trên thế giới đặc biệt là Trung Quốc. Lợi thế của doanh nghiệp là cung ứng sản phẩm đạt tiêu chuẩn chất lượng cao nhất hiện nay (Global gap) giá thành rẻ, cung cấp số lượng lớn và ổn định nhờ sản lượng và quy trình trồng trọt bảo quản đảm bảo chất lượng, hạn chế tối đa khả năng hư hại. Cũng chính vì vậy mà giá bán nông sản của HAG luôn đảm bảo cao hơn mức bình quân của nông dân từ 30-40%. Lợi nhuận biên bình quân cho mặt hàng này là trên 60%. Hiện nay đã có rất nhiều đối tác và đầu thu mua lớn đã ký hợp tác mua nông sản của doanh nghiệp với thời gian dài, đây là một động thái mang lại sự ổn định và luôn đảm bảo đầu ra cho mảng kinh doanh của doanh nghiệp.

Theo lộ trình thu hoạch thì hiện nay mảng chanh leo đã cho sản phẩm từ đầu 2017 với chất lượng rất tốt đạt doanh thu khoảng 1,3 – 1.7 tỷ/hecta. Doanh thu bình quân trên ngày khoảng hơn 2 tỷ đồng với giá bán ổn định trên 30,000đ/kg.

Dự kiến tới Q3/2017 sẽ khai thác tiếp 2 loại hoa quả là Chuối và Thanh Long với sản lượng cực lớn kết hợp với các dòng nông sản khác ước tính sẽ mang về cho HAG khoảng hơn 700 tỷ đồng tiền doanh thu.

Trong Q1/2018 sẽ có thêm khoản doanh thu lớn đến từ xoài và mít. Đặc biệt mảng này cho doanh thu vượt trội ước tính khoảng hơn 4 tỷ đồng/hecta. Theo lãnh đạo doanh nghiệp và các chuyên gia đánh giá với mức tăng trưởng và biên lợi nhuận cao từ mảng hoa quả trong Q3-Q4/2017 HAG có khả năng sẽ cán mốc doanh thu từ hoa quả khoảng 1,500 tỷ đồng và trong năm 2018 khi hầu hết diện tích trồng đã đi vào mùa thu hoạch thì doanh thu sẽ đạt khoảng 15,000 – 17,000 tỷ đồng

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT


Trong Quý 1 2017, HAG đã thoát khỏi xu hướng giảm sau 3 năm phản ảnh cho những thông tin khởi sắc nêu trên. Hiện tại, sau 3 tuần giảm mạnh cổ phiếu đang giao dịch quanh vùng giá hỗ trợ mạnh. Về phân tích kỹ thuật, sau một diễn biến tăng xuyên suốt trong quý 1, xu hướng hiện tại của giá cổ phiếu đang cho thấy tín hiệu tích cực khi điều chỉnh và giao dịch quanh mức 1/3 nền giá tăng trước đó. Đây là trạng thái tích luỹ của cổ phiếu trong uptrend. Tuy trong ngắn hạn thông tin HAG bị FTSE bán ra đã tác động khá mạnh đến xu hướng giá nhưng giá cổ phiếu chỉ dao động quanh vùng hỗ trợ cho thấy lực cầu tại vùng này ổn định.

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Về ngắn hạn các khoản nợ dài hạn và trái phiếu đã được gia hạn từ 2021 đến 2026 vì vậy vấn đề thanh khoản của HAG sẽ bớt áp lực. Một số nguồn thu từ bất động sản, dịch vụ, bán bò và cao su sẽ mang lại dòng tiền duy trì trong năm nay bên cạnh việc thoái vốn từ mía đường và thủy điện, cùng việc đẩy mạnh triển khai mảng kinh doanh nông nghiệp công nghệ cao. Tập đoàn sẽ còn phải tiếp tục cơ cấu lại các mảng đầu tư mà xu hướng sắp tới sẽ thu hẹp lại chỉ còn một số mảng chủ lực và tập trung vào việc sản sinh dòng tiền liên tục để trả nợ. Điểm mạnh của tập đoàn là vẫn có quỹ đất nông nghiệp lớn và các khu vực tiềm năng khai thác bất động sản. Cách đây 10 năm hoạt động chính của HAG là bất động sản và sau đó mở rộng dần ra thủy điện, khoáng sản, khai thác gỗ, cao su và gần đây là mía đường, nuôi bò. Việc đa dạng hóa ngành là mục tiêu của tập đoàn để phòng ngừa rủi ro khi một ngành gặp khó khăn thì ngành khác sẽ hỗ trợ. Tuy nhiên do sự phát triển quá nhanh với việc phân bổ nguồn vốn quá lớn mà chủ yếu là nợ vay dàn trải và đúng thời điểm các ngành chủ lực của tập đoàn liên tục gặp khó khăn như BĐS, khoáng sản, cao su đã dẫn đến tình trạng mất cân đối tài chính như hiện tại. Trong cơ cấu nguồn thu của tập đoàn những năm gần đây không có sự ổn định mà mỗi năm lại có một ngành mang lại nguồn thu chính. May mắn là những khoản đầu tư đất đai trong quá khứ của tập đoàn hiện nay nếu thoái vốn đều không lỗ nặng, trong đó nhiều vị trí đất nông nghiệp còn có thể có lời. Dù đang gặp khó khăn vì các khoản vay lớn nhưng tập đoàn vẫn có khả năng trả nợ nhờ vào nguồn tài sản dồi dào. Chính nhờ lợi thế này mà HAG được các ngân hàng kéo giãn nợ dài hạn giúp tập đoàn có thời gian cơ cấu lại hoạt động. Yếu tố này có thể xem là khả quan trong ngắn hạn đối với cổ phiếu.

Khuyến nghị theo dõi đầu trung hạn và dài hạn HAG với các triển vọng nêu trên

HAG

Giá hiện tại

Vùng mua

Vùng chốt lời 1

Vùng chốt lời 2

Vùng cắt lỗ

8.22

8 (+/- 0.3)

10

15

Thủng 7.6
(kèm khối lượng)


THEO DÕI CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ

Ngày Khuyến nghịMã CPVùng muaVùng chốt lờiVùng cắt lỗGiá đóng cửa ngày 09/06/2017Trạng thái
10/5/2017VHC53.5 - 54.5Mục tiêu 1: 59.5< 5254.6Nắm giữ
Mục tiêu 2: 64.1
17/05/2017FPT
(Giá đã điều chỉnh vào ngày 25/05)40.7 - 41.8Mục tiêu 1: 47.5< 4045.5Nắm giữ
Mục tiêu 2: 51
22/05/2017VCB36.5 - 37.5Mục tiêu: 41.1< 3638.4Nắm giữ
22/05/2017MBB17.5 - 18.5Mục tiêu: 26< 1720.5Nắm giữ
22/05/2017ACB24.5 - 25.5 Mục tiêu: 30< 2426.2Nắm giữ
24/05/2017CTI30-31Mục tiêu 1: 33
Mục tiêu 2: 35.7< 29.529.2




SSI - Securities Services



Bản tin này được thực hiện bởi Nhân viên Môi giới gửi đến Quý Khách hàng. Các thông tin, dự báo và khuyến nghị trong bản tin này (bao gồm cả các nhận định cá nhân) mang tính nhận định cá nhân của môi giới, không đại diện cho SSI, chỉ có tính chất khuyến nghị để quý Khách hàng tham khảo. Chúng tôi sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay một phần thông tin hoặc ý kiến trong bản tin này.


This email and any attachment is intended for use only by specified addressees and may contain legally privileged and/or confidential information. If you are not an intended recipient, please delete the original and any copy of this message, notify the writer by email or telephone at (84-8) 3824 2897 and accept our apologies for any inconvenience.
* Please consider the environment before you print this email.

Bản tin được gửi tới [địa chỉ email] vì bạn là KH của SSI hoặc có mối liên hệ với người MG gửi bản tin này.
Nếu bạn không còn muốn nhận bản tin, xin nhấn vào đây

--- Gộp bài viết, 12/06/2017, Bài cũ: 12/06/2017 ---

CÓ luôn mảng trái cây bóc tâch cho mấy bác hỏi nhiều gần đây

Vậy là đã chính thức lên sóng, nhưng mà khổ nỗi những ai đã đọc tài liệu này càng sớm thì càng kẹp dài như em chẳng hạn. Hy vọng, em nó rũ bùn đi lên từ đây. Chúc các bác chiến thắng!

Thật là trùng hợp, VNDS cũng khuyến nghị em mua vùng giá này và giá chốt lời là 15 trong vòng 5 tháng nữa.

Nhưng mà em éo tin, em chờ 30 mới chốt.

Mà cái bảng số liệu diện tích, chủng loại, lợi nhuận biên hoa quả giống hệt cái bảng của SSI. Chắc là Đ nổ, S cùi bơm cho mấy thằng nhà cái để chuẩn bị oánh lên đây.

Chanh dây thu 2 tỷ/ngày thì ác thật! Trồng quay vòng thu 700 tỷ/ năm thì riêng chanh dây đã thấy vãi rồi! 30k/1kg, đấy là còn chưa thèm bán trong nước đấy!

em nnhĩ đây là các thông tin sắp công bố trong báo cáo thường niên ấy
chính vì vậy mà bác TNT treo lại chưa chịu công bố, đợi đến ngày đại hội chơi cú mập luôn hahaha

Bộ ba SSI, HSC, VND đã khuyến nghị HAG thì vãi rồi! Riêng ông HSC thì tự doanh đã múc đẫy HAG từ quý I/2017! 3 Công ty đồng thuận thế chứng tỏ đã gom xong cả rồi! Chuẩn bị đẩy thôi!
Anh em mua vé khẩn cấp!

Số liệu em nhận được cách đây khoảng 1 tháng chi tiết hơn và có hình ảnh đầy đủ, tuy diện tích trồng hoa quả có ít hơn một chút nhưng nhìn chung là khá tương đồng.

má hết 1/2 năm mới ra bctn