Những ai thật sự kiếm lời từ ‘nâng hạng thị trường’ đều không đợi đến ngày công bố

Mình đã lưu biểu đồ này lại tại ngày 08/10/2025 khi được nâng hạng từ bài báo của Bloomberg Businessweek Vietnam, bởi nó phản ánh một góc nhìn khác so với niềm tin của thị trường ...

Dữ liệu từ Bloomberg, HSBC. Biểu đồ thể hiện diễn biến thị trường chứng khoán của 4 quốc gia Qatar, Kuwait, Saudi Arabia và Việt Nam quanh thời điểm được công bố và chính thức nâng hạng trong hệ thống phân loại của FTSE.

• Trục X: mốc thời gian từ 6 tháng trước (T=-6m) đến 24 tháng sau (T=24m).
• Trục Y: chỉ số tương đối với mốc 100 là thời điểm 6 tháng trước công bố (T=-6m).

Một thực tế đó là:

• Việt Nam (đường màu xanh lá): đã tăng mạnh ~40% trước thời điểm công bố chính thức (T=0).
• Saudi Arabia và Kuwait: có xu hướng dao động/giảm trước thời điểm công bố và chỉ bắt đầu tăng quá mạnh sau thời điểm inclusion.
• Qatar: tăng nhẹ trước thông báo và giao động ở mức tiêu cực sau đó, kể cả ngày được chính thức.

Đó là điều chúng ta nên hiểu từ phân tích dữ liệu này, nhưng đã có một góc nhìn phổ biến rằng:

“Thị trường sẽ bắt đầu tăng sau khi được nâng hạng.”

=> Đây là một niềm tin mang tính kỳ vọng, được củng cố bởi tâm lý tin rằng “khôn” hơn người khác (cụ thể là các quỹ ngoại sẽ phải vào và mua lại cổ phiếu)

Góc nhìn từ biểu đồ cho thấy nhà đầu tư không nên đợi đến thời điểm công bố, vì với trường hợp Việt Nam đà tăng đã diễn ra trước đó 6 tháng (một trường hợp ngoại lệ)

Điều này cho thấy một giai đoạn định giá lại (re-pricing) theo kỳ vọng nâng hạng đã xảy ra sớm hơn trước quyết định chính thức.

PS: Đây không phải là tát nước theo mưa bởi Nguyên đã có nhiều góc nhìn cảnh báo việc nâng hạng không thay đổi kì vọng với thị trường hơn như cách thị trường đang ồn ào hồi tháng 9.
Việc chia sẻ lại này cũng để chúng ta có thêm một kinh nghiệm về việc nhìn nhận dữ liệu đa chiều. Không mang góc nhìn chứng khoán tại hiện tại đang tiêu cực gì đâu.