Niềm tin là sức mạnh để vượt qua khó khăn ( phần I )

PVT: PE đang giao dịch ở mức 17 lần

CTCK MayBank KimEng (MBKE)

Lợi nhuận sau thuế quý III/2014 tăng mạnh 115,8 % so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 100,8 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản thu nhập bất thường hơn 60 tỷ đồng sau thuế từ việc bán tàu FSO Kamari hoạt động tại mỏ Đại Hùng. Theo kế hoạch, mỏ này sẽ đi vào sửa chữa từ tháng 8/2014 đến tháng 4/2015. PVT cũng có kế hoạch chuyển đổi tàu Aframax đang đóng dở thành tàu FPSO để phục vụ cho mỏ Đại Hùng khi trở lại hoạt động trong 2015.

Biên lợi nhuận gộp quý III/2014 thu hẹp. Doanh thu quý III/2014 của PVT tăng nhẹ 8,5%, đạt 1.304 tỷ đồng. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu quý III/2014 chủ yếu đến từ mảng kinh doanh có biên lợi nhuận gộp rất thấp (dưới 1%) là hoạt động thương mại. Trong quý III/2014, doanh thu từ mảng này tăng mạnh 38,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đóng góp 37% tổng doanh thu cho PVT, so với mức 29% của cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, các mảng kinh doanh khác có khả năng sinh lời cao hơn như dịch vụ vận tải và OFS/FPSO lại kém lạc quan hơn với mức giảm lần lượt là 5,3% và 8,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, so với cùng kỳ năm trước, biên lãi gộp ở từng mảng hoạt động cũng bịthu hẹp hơn. Do vậy, biên lợi nhuận gộp chung của PVT chỉ đạt mức 6,1% trong quý III/2014, thấp hơn mức 8,5% của quý III/2013. Chi phí bán hàng và quản lý quý III/2014 có giảm nhẹ, tuy nhiên mức giảm không nhiều. Do đó, nếu loại trừ khoản thu nhập bất thường từ việc thanh lý tàu Kamari, lãi ròng quý III/2014 của PVT sẽ giảm khoảng 13% so với cùng kỳ năm ngoái.

9 tháng đầu năm 2014, vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm 2014. Với kết quả kinh doanh ghi nhận trong 9 tháng đầu năm 2014 là 3.888 tỷ đồng doanh thu (+10,3% so với cùng kỳ năm ngoái) và 238,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+35,5% so với cùng kỳ năm ngoái), PVT đã hoàn thành 83% và 175% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận 2014. Như đã đề cập trong các phân tích trước, chúng tôi luôn cho rằng kế hoạch PVT đặt ra cho 2014 là quá thận trọng. Thậm chí khi loại trừ khoản lãi từ bán tàu Kamari, lợi nhuận sau thuế 9T/14 của PVT vẫn vượt kế hoạch khoảng 30%.

Định giá. Cổ phiếu PVT đang giao dịch ở mức 17 lần PE 2014 và 1,5 lần PB, so với mức 13 lần PE và 0,9 lần PB của bình quân ngành.

PXS: PE định giá thấp, ở mức 10,9 x

CTCK MayBank KimEng (MBKE)

PXS vừa công bố các hợp đồng kinh tế trị giá 850 tỷ đồng. PXS vừa công bố hai hợp đồng đã ký với liên danh tổng thầu Vietsopetro để cung cấp dịch vụ thiết kế bản vẽ thi công, lập dự toán, cung cấp vật tư thiết bị và thi công xây dựng công trình (EPC) cho dự án P5, P6 (giá trị tạm tính 650 tỷ đồng) và thi công chế tạo chân đế giàn BK Thiên Ưng (giá trị hợp đồng cố định 204 tỷ đồng). Như vậy, tổng giá trị hai hợp đồng là 850 tỷ đồng, cao hơn khoảng 145 tỷ đồng so với ước tính trước đó. Chúng tôi được biết PXS ước tính sẽ ghi nhận ¾ giá trị hợp đồng P5, P6 (khoảng 500 tỷ đồng) trong năm 2015 và phần còn lại (150 tỷ đồng) sẽ được ghi nhận vào năm 2016.

Lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm 2014 tăng 108% so với cùng kỳ năm ngoái. Trước đó, PXS đã công bố kết quả kinh doanh quý III/2014 với doanh thu tăng 48,3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 449,8 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 23% quý III/2013 xuống còn 18,3% quý III/2014. Chi phí tài chính ròng giảm 29% so với cùng kỳ năm ngoái còn 13,1 tỷ đồng chủ yếu là do chi phí lãi vay giảm. Chi phí hoạt động được kiểm soát tốt, tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp/Doanh thu giảm từ 4,9% quý III/2013 xuống còn 4,4% quý III/2014. Thuế TNDN giảm từ 25% quý III/2013 xuống chỉ còn 22% quý III/2014. Lợi nhuận sau thuế tăng 22,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 41,2 tỷ đồng. Lũy kế 9T14, doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 95% so với cùng kỳ năm ngoái và 108% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1.330 tỷ đồng và 102 tỷ đồng, hoàn thành 95% và 125% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2014.

Ước tính kết quả kinh doanh 2014. Năm 2014, PXS triển khai 9 dự án xây lắp với tổng doanh thu có thể ghi nhận là 1.849 tỷ đồng, tăng 79% so với 2013. Trong nửa cuối 2014, phần lớn doanh thu đến từ dự án xây lắp khối thượng tầng Thái Bình (241 tỷ đồng – hoàn thành hơn 36% tiến độ), Nhiệt điện Thái Bình II (200 tỷ đồng), Chân đế Hàm Rồng (200 tỷ đồng) và dự án chân đế và sàn khoan giàn H5 (113 tỷ đồng – đã hạ thủy). Chúng tôi thận trọng ước tính lợi nhuận sau thuế 2014 của PXS đạt khoảng 150-160 tỷ đồng, tăng 96,3% - 110% so với 2013.

Định giá tương đối thấp. P/E 2014 10,9x lần, thấp hơn so với trung bình ngành khoảng 12,1 lần. Với mức P/E này chúng tôi cho rằng PXS vẫn còn hấp dẫn so với tăng trưởng kép (CAGR) EPS bình quân trong 2 năm tới ước tính hơn 40%/năm.

tin gì mà vui thía bác ! chilee bán IDI hồi chiều rùi!

Em đang tám với bác bên nhà IDI anh Planto đó

Hôm nay @SuSuCaRot tâm trạng gì mà đổi avatar liên tục vậy
Hay ăn nhiều lồi mồm sợ tốn tiền đi phẫu thuật thẩm mỹ lại à

@vannghe Xanh đỏ 1 hôm buồn làm cái gì? Quan trọng là trong lòng có yên tâm hay không. Thế cho nó đơn giản.

Mèo đang nhớ bác Sim à ?
Bác đây !
Mấy hôm gặp mèo bên pic HVG, bác post hình con mèo buồn ngủ, mèo nhớ không ?
Thấy mèo gọi bác là anh, mắc cười quá !
Nick Hoa_Sim tiêu dên roài
Không đăng nhập được !​

omg!!!
Giờ với nhìn ra @chilee là @SuSuCaRot còn @SuSuCaRot lại là em nào lạ thế

Chắc tại hôm trước Ông Sim, nghe và thấy cái không nên của bọn trẻ con, đấy ạ. ! Bác ấy còn dịch ra nữa í, hai tội luôn anh DungTri ạ ! hổng oan nghen ! em đùa thôi, em hổng liên can đến Nhà cầm quyền ! hí hí

Thui forget bác Sim ấy đi, bác ấy chiên gia gẹo SSu , làm Ssu khóc hoài...khoá nuôn...

Nhưng mà phần dịch của Bác @Hoa_Sim bị xoá cùng với lỗi của diễn đàn rồi. Vẫn không biết susu đang: "Nhớ ai, ai nhớ bây giờ nhớ ai???"
Có người để nhớ rồi thì không được post thơ tình làm cảm động anh em nữa nhé

Đùa tí thôi, em vẫn thích vẫn thương Ông Sim hơn mấy cụ khác, vì ổng sẹo nhưng đáng yêu lắm, nghe cái nick lại dễ gần gũi. Bác DungTri nghe bạo lực quá, lại có tánh hơn thua cổ phiếu nữa, em hổng thích cho lắm.