Nợ công chỉ là bề nổi – Cơn sóng ngầm tài khóa Mỹ đã đến gần

Trong khi dư luận thường tập trung vào khoản nợ quốc gia 37 nghìn tỷ đô la của Hoa Kỳ, con số này chỉ là phần nổi của tảng băng chìm tài chính khổng lồ.

Một phân tích toàn diện về tình hình tài chính của chính phủ liên bang cho thấy các nghĩa vụ vượt quá 151 nghìn tỷ đô la khi các khoản nợ chưa được thanh toán được hạch toán đúng mức—một con số khổng lồ làm thay đổi căn bản cách hiểu của chúng ta về quỹ đạo tài chính của Hoa Kỳ.

Sự ngắt kết nối kế toán

Sự khác biệt giữa nhận thức của công chúng và thực tế tài chính bắt nguồn từ sự thiếu nhất quán cơ bản trong thực tiễn kế toán của chính phủ. Trong khi các tập đoàn tư nhân phải tuân thủ Nguyên tắc Kế toán Được Chấp nhận Chung (GAAP) bằng cách sử dụng kế toán dồn tích - ghi nhận chi phí khi phát sinh thay vì khi chi trả - thì chính phủ liên bang lại áp dụng kế toán tiền mặt cho hầu hết các mục đích báo cáo công khai.

Lựa chọn phương pháp luận này làm lu mờ quy mô thực sự của các cam kết liên bang. Báo cáo tài chính thường niên của Bộ Tài chính gửi Quốc hội, theo yêu cầu của Đạo luật Cải cách Quản lý Chính phủ năm 1994, cung cấp một bức tranh toàn diện hơn bằng cách kết hợp các khoản nợ chưa được tài trợ - những lời hứa được đưa ra mà không có cơ chế tài trợ chuyên biệt.

Phân tích nghĩa vụ liên bang

Chương trình Bảo hiểm Xã hội: Thách thức 105,8 nghìn tỷ đô la

Thành phần lớn nhất của các khoản nợ chưa thanh toán có nguồn gốc từ An sinh xã hội và Medicare, tổng cộng là 105,8 nghìn tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2024. Các chương trình này đại diện cho các khoản chuyển giao giữa các thế hệ, trong đó người lao động hiện tại tài trợ cho người đã nghỉ hưu, tạo ra các nghĩa vụ lớn trong tương lai khi xu hướng nhân khẩu học thay đổi theo hướng bất lợi.

Tỷ lệ người lao động/người thụ hưởng đã giảm mạnh từ 5,1 người lao động/người thụ hưởng vào năm 1960 xuống chỉ còn 2,7 vào năm 2023. Sự chuyển đổi nhân khẩu học này tạo ra sự mất cân bằng về cơ cấu khi chi tiêu cho chương trình luôn vượt quá doanh thu—một xu hướng đã kéo dài trong mười lăm năm liên tiếp.

Phúc lợi của nhân viên liên bang và cựu chiến binh: 15 nghìn tỷ đô la

Nghĩa vụ lương hưu của nhân viên chính phủ và phúc lợi cựu chiến binh chiếm thêm 15 nghìn tỷ đô la cam kết chưa được tài trợ. Không giống như các chương trình lương hưu của khu vực tư nhân, vốn phải duy trì tài sản bằng giá trị hiện tại của các nghĩa vụ trong tương lai, các chương trình liên bang hoạt động mà không có các biện pháp bảo vệ như vậy.

Vị trí tài chính ròng

Khi cộng 37 nghìn tỷ đô la nợ công với 114,3 nghìn tỷ đô la nợ phải trả chưa được giải ngân và trừ đi 7,9 nghìn tỷ đô la tài sản chính phủ, vị thế ròng của chính phủ liên bang đạt mức âm 143 nghìn tỷ đô la. Con số này tương đương 85% tổng tài sản tích lũy của người Mỹ kể từ khi thành lập quốc gia, ước tính khoảng 169 nghìn tỷ đô la theo ước tính của Cục Dự trữ Liên bang.

Hiện tượng chi tiêu bắt buộc

Có lẽ khía cạnh đáng lo ngại nhất trong quỹ đạo tài chính của Hoa Kỳ là sự chuyển đổi trong cơ cấu chi tiêu liên bang. Chi tiêu bắt buộc - tức là các khoản chi tiêu được quy định chặt chẽ bởi luật đã ban hành trước đó - đã tăng từ 34% tổng chi tiêu liên bang năm 1965 lên 73% vào năm 2024.

Sự chuyển dịch sang chi tiêu tự động này hạn chế nghiêm trọng khả năng của các nhà hoạch định chính sách trong việc giải quyết mất cân bằng tài khóa thông qua các quy trình ngân sách truyền thống. Các cuộc tranh cãi về ngân sách của Quốc hội, vốn thu hút sự chú ý của công chúng, chỉ ảnh hưởng đến 27% chi tiêu tùy ý còn lại.



CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/n...-song-ngam-tai-khoa-my-da-den-gan-a46932.html