Nóng: Cổ Phiếu SHB Đạt 930.983 Tỷ - Điểm Đảo Chiều Lộ Diện?

LƯU Ý: TÔI BỊ KHỜ, đây là bài viết tổng hợp lại từ nhiều nguồn để tóm tắt thông tin không phải bài phân tích, không khuyến nghị mua bán.

I. Quy mô tài sản tiếp tục mở rộng mạnh

• Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của SHB đạt khoảng 930.983 tỷ đồng, tăng gần 39.000 tỷ đồng so với đầu năm. Đây là mức tăng khá mạnh chỉ sau một quý hoạt động, cho thấy ngân hàng vẫn đang duy trì tốc độ mở rộng quy mô tương đối tốt trong bối cảnh tín dụng toàn ngành đang tăng trở lại.
  
  
• Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng và huy động. Dư nợ cho vay khách hàng đạt 616.537 tỷ đồng, tăng hơn 12.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó tiền gửi khách hàng tăng mạnh lên hơn 600.195 tỷ đồng, tăng gần 28.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy SHB vẫn duy trì được khả năng huy động vốn tốt từ hệ thống khách hàng cá nhân và doanh nghiệp.
  
  
• Việc tiền gửi tăng nhanh hơn tín dụng giúp thanh khoản của ngân hàng duy trì trạng thái tương đối ổn định. Đây là yếu tố quan trọng trong bối cảnh mặt bằng lãi suất vẫn còn nhiều biến động và cạnh tranh huy động vốn giữa các ngân hàng chưa hạ nhiệt hoàn toàn.
  
  
• Ngoài ra, danh mục chứng khoán đầu tư cũng tăng lên hơn 31.000 tỷ đồng, cho thấy ngân hàng tiếp tục phân bổ một phần nguồn vốn vào các tài sản tài chính nhằm tối ưu lợi nhuận và thanh khoản.
  

II. Thu nhập dịch vụ trở thành điểm sáng lớn nhất

• Điểm nổi bật nhất trong báo cáo quý I của SHB nằm ở mảng dịch vụ. Thu nhập hoạt động dịch vụ tăng đột biến từ 376 tỷ đồng lên 1.336 tỷ đồng. Sau khi trừ chi phí, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ đạt khoảng 1.289 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ năm trước.
  
  
• Đây là tín hiệu rất tích cực bởi trong nhiều năm, SHB thường bị đánh giá phụ thuộc khá lớn vào thu nhập tín dụng. Việc mảng dịch vụ tăng trưởng mạnh cho thấy ngân hàng đang dần cải thiện chất lượng cơ cấu doanh thu, giảm phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất truyền thống.
  
  
• Nguồn thu dịch vụ tăng mạnh có thể đến từ bancassurance, thanh toán, tài trợ thương mại hoặc các khoản phí liên quan đến khách hàng doanh nghiệp. Nếu duy trì được xu hướng này trong các quý tiếp theo, biên lợi nhuận và chất lượng tăng trưởng của SHB sẽ được cải thiện đáng kể.
  
  
• Ngoài mảng dịch vụ, hoạt động khác của ngân hàng cũng ghi nhận tăng trưởng tích cực khi lãi thuần hoạt động khác đạt khoảng 600 tỷ đồng, cao hơn rất nhiều mức 72 tỷ đồng cùng kỳ.
  

III. Thu nhập lãi thuần đi ngang dù tín dụng tăng

• Mặc dù tín dụng tiếp tục mở rộng nhưng thu nhập lãi thuần của SHB chỉ đạt khoảng 5.497 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước.
  
  
• Điều này phản ánh áp lực cạnh tranh lãi suất trong hệ thống ngân hàng vẫn còn khá lớn. Chi phí huy động vốn chưa giảm tương ứng với tốc độ giảm lãi suất cho vay, khiến biên lãi ròng (NIM) chưa cải thiện rõ rệt.
  
  
• Đây cũng là xu hướng chung của nhiều ngân hàng trong giai đoạn hiện tại khi ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và giữ thị phần khách hàng hơn là tối ưu hóa lợi nhuận ngắn hạn.
  

IV. Áp lực dự phòng tăng mạnh

• Một trong những điểm cần lưu ý nhất trong báo cáo lần này là chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng mạnh.
  
  
• Cụ thể, chi phí dự phòng quý I/2026 lên tới khoảng 1.532 tỷ đồng, cao gấp hơn 2 lần so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời tổng dự phòng rủi ro cho vay khách hàng cũng tăng lên hơn 11.620 tỷ đồng.
  
  
• Điều này cho thấy SHB đang chủ động tăng bộ đệm dự phòng nhằm chuẩn bị cho các rủi ro nợ xấu có thể phát sinh trong giai đoạn tới. Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp vẫn gặp khó khăn về dòng tiền và thị trường bất động sản chưa phục hồi hoàn toàn, việc tăng mạnh trích lập dự phòng là điều dễ hiểu.
  
  
• Ở góc độ tích cực, việc chủ động tăng dự phòng giúp ngân hàng trở nên an toàn hơn về dài hạn. Tuy nhiên điều này cũng cho thấy áp lực chất lượng tài sản vẫn chưa thực sự biến mất và sẽ cần tiếp tục theo dõi trong các quý tới.
  

V. Lợi nhuận vẫn tăng trưởng ổn định

• Dù phải tăng mạnh chi phí dự phòng, SHB vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 4.656 tỷ đồng, tăng khoảng 6,5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 3.726 tỷ đồng.
  
  
• Kết quả này cho thấy khả năng tạo lợi nhuận của ngân hàng vẫn khá tốt nhờ sự hỗ trợ từ tăng trưởng dịch vụ và hoạt động kinh doanh khác.
  
  
• Đáng chú ý, lợi nhuận chưa phân phối đã tăng lên hơn 15.255 tỷ đồng. Đây là nguồn lực rất quan trọng giúp SHB có thể tiếp tục tăng vốn trong tương lai, đồng thời mở rộng hạn mức tín dụng và nâng cao năng lực tài chính.
  
  
• Vốn chủ sở hữu của ngân hàng hiện đạt khoảng 71.723 tỷ đồng, tăng khá tốt so với đầu năm. Trong khi đó vốn điều lệ duy trì ở mức gần 45.942 tỷ đồng.
  

VI. Dòng tiền và thanh khoản vẫn tích cực

• Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt khoảng 17.543 tỷ đồng, cao hơn cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy hoạt động cốt lõi của ngân hàng vẫn tạo ra dòng tiền tương đối tốt.
  
  
• Tiền gửi khách hàng tiếp tục tăng mạnh trong khi ngân hàng vẫn duy trì tăng trưởng tín dụng cho thấy thanh khoản hiện chưa phải vấn đề đáng lo ngại với SHB.
  

Đánh giá tổng thể

• Báo cáo quý I/2026 cho thấy SHB đang bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định hơn so với các năm trước. Điểm tích cực lớn nhất là sự cải thiện mạnh ở nguồn thu ngoài lãi, đặc biệt là mảng dịch vụ. Điều này giúp cơ cấu lợi nhuận của ngân hàng trở nên bền vững hơn.
  
  
• Tuy nhiên, áp lực dự phòng tăng mạnh cũng là tín hiệu cho thấy ngân hàng vẫn đang thận trọng trước các rủi ro nợ xấu tiềm ẩn. Đây sẽ là yếu tố quan trọng cần theo dõi trong các quý tiếp theo.
  
  
• Nếu duy trì được tốc độ tăng trưởng tín dụng, kiểm soát chất lượng tài sản tốt và tiếp tục mở rộng nguồn thu dịch vụ, SHB vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn.
  
  
• Vậy tại sao tuần này lại rất quan trọng với SHB? Đây có phải điểm đảo chiều? Cả nhà liên hệ ngay số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận ngay bản kế hoạch của SHB cho năm 2026. Trong bản kế hoạch sẽ có các điểm hỗ trợ kháng cự cụ thể theo phân tích kỹ thuật, chưa kể là các tin tức về thông tư và chính sách được tổng hợp và chia sẻ trước để cả nhà nắm rõ được bối cảnh ngành ngân hàng.