NT2: Sau cơn mưa trời lại sáng

Dự phóng kết quả kinh doanh Q4/2019 và cả năm 2019 của NT2

Sản lượng và Doanh thu



Bảng trên thống kê sản lượng (tr. Kwh) của NT2 qua các tháng trong năm 2019 và Q4/2018 cũng như dự phóng về sản lượng của NT2 trong Q4/2019. Với cơ sở thị trường điện thiếu điện trong Q4/2019 cũng như sản lượng thực hiện của NT2 trong đầu tháng 10 cũng như lũy kế đến 13/11, tôi dự phóng sản lượng quý IV của NT2 sẽ ở mức 1.363 tỷ kWh, tăng khoảng 11% so với Q4/2018.

Với giả định mức giá bán điện bình quân 1,550 đồng/ kWh thì Doanh thu Q4 của NT2 sẽ ở mức 2,108 tỷ đồng tăng khoảng 4.8% so với Q4/2018.

Lợi nhuận gộp

Do khoảng 80% sản lượng của NT2 được bao tiêu theo hợp đồng Qc và giá bán bao tiêu Pc nên tác động của phần sản lượng này đến biến đổi lợi nhuận gộp của NT2 không lớn.

Biến đổi của biên lợi nhuận gộp hàng năm chủ yếu do 2 yếu tố đó là giá khi đầu vào và giá điện trên thị trường cạnh tranh đối với phần sản lượng mà NT2 bán ra trên thị trường cạnh tranh. Theo đó, giá khí càng thấp và giá bán điện trên thị trường cạnh tranh càng cao thì NT2 càng có lợi.

ü Về giá khí đầu vào: Giá khí đầu vào Q4/2018 bình quân ở mức 7.1 USD/tr.BTU. Trong khi đó giá khí đầu vào Q3/2019 ở mức 6.72 USD/tr.BTU. Trong Q4/2019 giá khí đầu vào được dự báo ổn định ở mức thấp xoay quanh 6.1-6.3 USD/tr.BTU >>> So với Q4/2018, biên lợi nhuận gộp của NT2 có thể được cải thiện từ yếu tố này.

ü Về giá điện trên thị trường cạnh tranh: Do thiếu điện nên giá điện trên thị trường cạnh tranh năm 2019 đã tăng mạnh so với năm 2018, đặc biệt từ nửa cuối năm 2019 như đồ thị dưới đây:


Với 2 yếu tố thuận lợi kể trên, tôi dự phóng biên lợi nhuận gộp của NT2 trong Q4/2019 sẽ ở mức 16% so với mức 13% của Q4/2018. Điều này tương ứng với mức lợi nhuận gộp của NT2 trong Q4/2019 sẽ ở mức 337 tỷ đồng tăng 26% so với cùng kỳ.

Doanh thu tài chính

Doanh thu tài chính của NT2 bao gồm lãi tiền gửi và doanh thu lãi chênh lệch tỷ giá.

ü Lãi tiền gửi: Mặc dù NT2 đã gia tăng tiền mặt lên hơn 500 tỷ đồng vào cuối Q3/2019 tuy nhiên trong Q4/2019, NT2 có nghĩa vụ thanh toán nợ cũng khoảng 500 tỷ đồng (giảm nợ vay liên quan đến xây dựng nhà máy từ 2,000 tỷ đồng về 1,500 tỷ đồng). Do đó, doanh thu tài chính từ lãi tiền gửi chỉ ở mức thấp khoảng 2 tỷ đồng.

ü Với mức dư nợ còn khoảng 750 tỷ đồng bằng EUR và 750 tỷ đồng bằng USD trong Q4/2019, NT2 chịu tác động của cặp tỷ giá EUR/VND và USD/VND. Trong khi USD/VND được dự báo ổn định thì EUR/VND có thể tăng 1% đến 1.5% do đồng EUR đang có xu hướng mạnh lên sau khi giảm mạnh trong Q3/2019. Như vậy, NT2 có khả năng ghi nhận lỗ tỷ giá khoảng 7.5 đến 10 tỷ đồng trong Q4/2019.

Chi phí Tài chính

Chi phí tài chính của NT2 bao gồm chi phí vay + bảo hiểm khoản vay và lỗ tỷ giá nếu có.

ü Chi phí lãi vay dự kiến giảm 10% (do lãi suất giảm và dư nợ giảm) xuống còn 19 tỷ đồng.

ü Chi phí bảo hiểm khoản vay đều đặn khoảng 16 tỷ đồng mỗi quý.

Như vậy, tổng hợp doanh thu và chi phí tài chính trong Q4, NT2 sẽ chịu khoảng chi phí tài chính ròng là (19+16+10-2)=43 tỷ đồng.

Chi phí Quản lí Doanh nghiệp và Chi phí khác

Chi phí quản lí Doanh nghiệp dự phóng là 25 tỷ và chi phí khác không đáng kể.

Doanh thu và chi phí khác không đáng kể trong kỳ (trong khi cùng kỳ NT2 ghi nhận khoản lợi nhuận khác 28 tỷ đồng).

Lợi nhuận Q4/2019 và cả năm 2019

Với cả giả định như trên NT2 dự kiến đạt LNTT khoảng 269 tỷ đồng trong Q4/2019 (tăng nhẹ so với cùng kỳ do không có lợi nhuận khác và không có lãi chênh lệch tỷ giá). Mặc dù vậy, điểm sáng đáng quan tâm trong Q4/2019 là sản lượng và biên lợi gộp khả năng cao sẽ được cải thiện.

Lũy kế cả năm NT2 dự kiến sẽ đạt LNTT và LNST lần lượt 834 và 792 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 2018. Như vậy, với khả năng cao hoàn thành vượt kế hoạch năm (745 tỷ) thì việc thực hiện kế hoạch chi trả cổ tức 25% cho năm tài chính 2019 là hoàn toàn khả thi.

Chi tiết dự phóng ở đây:

(Còn tiếp: Trong tuần này có thời gian sẽ gửi các bạn 1 bài phân tích về sức mạnh dòng tiền ở NT2)

cty nt2 ngon mà chúng ta ko cần pr cứ mua gom ôm ấp rồi có ngày sẽ nở hoa. Ăn cổ tức với giá này cũng ấm

Người đẹp muốn làm hoa hậu cần có đại gia và và truyền thông

--- Gộp bài viết, 18/11/2019, Bài cũ: 18/11/2019 ---

--- Gộp bài viết, 18/11/2019 ---

giá 23 cổ tức 2,5k/năm ôm 10 năm giá vốn -2 ôm 20 năm giá vốn âm 27

Bạn không tính tiền cổ tức quay vòng lại mua ah. Cty cơ bản tốt dòng tiền lúc nào cũng dương. Điện nước là 2 thứ không thể thiếu

ah đó là tôi tính trường hợp vợ rút tiền cổ tức ra nộp hàng năm, còn lấy tiền cổ tức tái đầu tư thì thật là kinh khủng khiếp, nếu 10 năm nữa việt nam dùng đèn dầu thi tôi sai

Vâng anh em mình không dùng margin cứ mua gom để đó rồi cũng có ngày về bờ. Chứ thị trường này toàn cờ bạc bịp vô có mấy khi còn tiền mang về cho gia đình. Cty làm ăn thua lỗ thì trần 13 15 phiên cty làm ăn có lãi bctc minh bạch thì giá cứ đứng yên vì không có lái.

Là lá la

Mặc kệ vni mặc kệ đời, ôm NT2 tới muôn nơ, là lá la 22.95 kéo khoá cất tủ thêm vài K

Reuters: Nguy cơ thiếu điện cao vì tăng trưởng nóng, nhập khẩu than đá và dầu mỏ của Việt Nam tăng vọt
THỨ 3, 19/11/2019, 15:47
Toàn cảnh bức tranh tái cơ cấu chuỗi cung ứng Đông Nam Á: Những ai cạnh tranh ngang tầm và những ai đang tụt hậu so với Việt Nam?

Nhập khẩu than cùng với dầu thô đã tăng nhiều hơn dự đoán trong 10 tháng đầu năm, cho thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng của Việt Nam vào nhập khẩu năng lượng để đẩy mạnh phát triển kinh tế.

Dữ liệu Tổng cục Hải quan công bố đầu tuần này đã cho thấy một bức tranh khá tổng quát về nền kinh tế tăng trưởng nóng của Việt Nam.


Nhập khẩu than cùng với dầu thô đã tăng nhiều hơn dự đoán trong 10 tháng đầu năm, cho thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng của Việt Nam vào nhập khẩu năng lượng để đẩy mạnh phát triển kinh tế.

Tăng trưởng kinh tế Việt Nam dự kiến sẽ vượt qua mức ước tính trước đó là 6,6%, lên đến 6,8% trong bối cảnh thương mại leo thang giữa nền kinh tế lớn thứ nhất và thứ hai của thế giới - Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Tăng trưởng kinh tế kéo theo tăng trưởng về nhu cầu năng lượng, cụ thể là nhu cầu than. Tổng cục Hải quan cho biết, nhập khẩu than, chủ yếu từ Úc và Indonesia, trong 10 tháng đầu năm đã tăng hơn gấp đôi so với một năm trước đó lên 36,8 triệu tấn, trị giá 3,25 tỷ USD.

Than nhập khẩu chủ yếu sẽ được sử dụng cho các nhà máy nhiệt điện. Các nhà máy này vẫn sẽ đóng vai trò quan trọng cơ cấu sản xuất điện những năm tới, ngay cả khi Việt Nam đang đẩy mạnh điện tái tạo.

Nhập khẩu dầu thô đã tăng 80,6% so với cùng kỳ lên 6,8 triệu tấn, cũng trong giai đoạn 10 tháng này. Từng là nguồn thu xuất khẩu chính của Việt Nam, sản lượng dầu thô đã bị ảnh hưởng gần đây do trữ lượng tại các mỏ hiện tại ngày càng giảm.

Dữ liệu cho thấy sản lượng dầu thô trong mười tháng đầu năm nay đã giảm 7,2% so với cùng kỳ xuống còn 9,3 triệu tấn. Trong khi đó, sản lượng than tăng 10,5% lên 37,9 triệu tấn.

Bộ Công Thương cho biết vào tháng 7, Việt Nam sẽ phải đối mặt với tình trạng thiếu điện nghiêm trọng từ năm 2021 do nhu cầu vượt quá khả năng xây dựng các nhà máy mới. Nhu cầu điện dự kiến sẽ vượt cung tới 6,6 tỷ kWh vào năm 2021 và 15 tỷ kWh vào năm 2023. Việt Nam sẽ cần trung bình 6

POW chạy 13.4 lên 13.75 rồi.Chuẩn bị lấy đà break 13.8-14.1