NTC – Trái ngọt đầu mùa NTU3 - 2019 – P 4

Mấy bác cổ đông mới nay ồn ào quá, định lướt phải ko ạ? Nếu có lãi rồi các bác chốt thôi.

Đồng ý với bác là phải loại bỏ yếu tố đột biến khi tính tăng trưởng EPS bền vững hay kết quả khiêm tốn nhất + giả thiết giữ nguyên số CP ko chia tách. Bác có thể chia sẻ cách tính được ko?

Nợ đấy là tiền người ta trả trước tiền thuê đất, không phải nợ vay.
Người ta chưa biết thì giải thích thôi.

Nếu qua tâm thì bác chịu khó đọc lại từ đầu topic và các phần trước, tổng cộng chỉ khoảng 1000 page chắt lọc kỹ thông tin thì khoảng 100 page. Không nhiều lắm! Nhưng cái được thì không chỉ dừng lại ở ntc mà còn áp dụng cho cả quá trình đầu tư.

NTC về 200 ko khó cuối năm.

Quên luôn khỏi ngó bảng mẹ con nhà này.

Nợ dài hạn của Ntc là doanh thu chưa thực hiện dài hạn, bản chất là doanh, ko phải nợ, Ntc ko phải trả, hàng năm sẽ chuyển vào doanh.thu trong kỳ. Bác có thể yên tâm Ntc lúc nào cũng có doanh thu, lợi nhuận trong 40 năm tới.

Nhẩn nha về BCTC NTC (tổng 16 triệu cp lưu hành, không thay đổi; chỉ tính hoạt động cốt lõi):
-2015: tiền mặt: 391 tỷ; vốn đầu tư liên kết: 293 tỷ; tiền thuê đất đã trả: 407 tỷ; nợ ngân hàng: 239 tỷ; doanh thu cốt lõi: 124 tỷ; lãi tiền gửi - cổ tức: 43 tỷ; lợi nhuận sau thuế: 59 tỷ;

-2016: tiền mặt: 731 tỷ; vốn đầu tư liên kết: 293 tỷ; tiền thuê đất đã trả: 416 tỷ; nợ ngân hàng: 77 tỷ; doanh thu cốt lõi: 147 tỷ; lãi tiền gửi - cổ tức: 65 tỷ; lợi nhuận sau thuế: 131 tỷ;

-2017: tiền mặt: 1291 tỷ; vốn đầu tư liên kết: 293 tỷ; tiền thuê đất đã trả: 552 tỷ; nợ ngân hàng: 110 tỷ; doanh thu cốt lõi: 146 tỷ; lãi tiền gửi - cổ tức: 113 tỷ; lợi nhuận sau thuế: 142 tỷ;

-2018: tiền mặt: 1410 tỷ; vốn đầu tư liên kết: 373 tỷ; tiền thuê đất đã trả: 966 tỷ; nợ ngân hàng: 11 tỷ; doanh thu cốt lõi: 169 tỷ; lãi tiền gửi - cổ tức: 144 tỷ; lợi nhuận sau thuế: 175 tỷ;

- 2019 (dự kiến): tiền mặt: 1650 tỷ; vốn đầu tư liên kết: 373 tỷ; tiền thuê đất đã trả: 1150 tỷ; nợ ngân hàng: xx tỷ; doanh thu cốt lõi: 190 tỷ; lãi tiền gửi - cổ tức: 185 tỷ; lợi nhuận sau thuế: 245 tỷ;
---------------------------
Như vậy:
- Nếu loại bỏ các yếu tố đột biến (20% Khu dân cư 51ha Khánh Bình; 100% khu dân cư 19 ha Nam Tân Uyên; Hạch toán 1 lần phần còn lại của NTU1 + NTU2; Cổ tức được chia tăng vọt do hạch toán 1 lần từ KCN Bắc Đồng Phú, KCN Dầu Giây, KCN Bình Long; Được giao thêm 600 ha cho NTU4) thì tốc độ tăng EPS khiêm tốn và bền vững nhất của NTC trong 5-7 năm tới là 25%, cổ tức khiêm tốn nhất cũng là 6000 VNĐ/năm.

Định giá khiêm tốn năm 2019 tối thiểu là 215,000 VNĐ (tương đương với giá 440,000 VNĐ năm 2026 - bao gồm cả 42,000 VNĐ cổ tức - chi phí vốn tính cực đại 10%)

Khiêm tốn cũng tăng thêm 70% cho mức định giá NTC so với mức trên, nếu các yếu tố đột biến trên hiện thực dần dần...
---------------------------

- EPS 2018 tính tròn là 10k, lũy kế tăng 25% liên tục, thì sau 7 năm sẽ là 10k x (1,25) mũ 7 = 50K
- Cổ tức 7 năm là 6k x 7= 42k
- PE ngành 8 (quá khiêm tốn cho cp tăng trưởng 25%/năm) thì đến Năm 2026 NTC giá trị là: 50k x 8 + cổ tức 7 năm = 442k

- Năm 2026, để có số tiền 440k, thì năm 2019 phải có số tiền là 220k (tính hẳn lãi xuất gửi ngân hàng 10%/năm), sau 7 năm sẽ là: 220k x (1,10) mũ 7 = 440k

Vậy định giá thô thiển như trên thì NTC dưới 220k là mua thoải mái. Đột biến nhìn thấy coi như biên an toàn, cộng thêm thực ra lãi gửi ngân hàng không thể đến biên an toàn 10% mình tính bên trên, cứ có đột biến tiền mặt thì Bác cộng thêm vào định giá, như năm nay, 2019 nếu cổ tức 20k thì định giá tăng thêm 14k.

NTC dừng đón khách ở ga 120 trong ngày hôm nay, ngày mai tàu rời ga 120 nha các bác.

ATC 12x (1<x<3)
Chơi toán học chút các bác