NTL và LCG chú này đánh giá sao hả bác. Tin CỰC HOT!!!

NTL và LCG chú này đánh giá sao hả bác. Tin CỰC HOT!!!

Đầu tư cổ phiếu BĐS: Chọn mã nào? (20/08, 16:24)


Ngành bất động sản sau một thời gian dài ảm đạm cũng đã có những bước phục hồi nhất định. Chính điều này đã giúp cho cổ phiếu của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này trở nên hấp dẫn hơn.


Làn sóng chia thưởng cổ phiếu đang bắt đầu
Phản ứng giữa CK Việt Nam với CK thế giới đang gia tăng
Định giá cổ phiếu mùa vụ



Từ đầu năm 2009 đến nay giá cổ phiếu thuộc ngành bất động sản đã có sự gia tăng đáng kể. Tính trung bình ngành đã có sự gia tăng trên 100%, cá biệt có những công ty giá tăng 150% - 250% (giá ngày 14/08 so với 02/01).



Sự gia tăng này phản ánh kỳ vọng lạc quan của các nhà đầu tư vào sự phát triển của nền kinh tế nói chung và ngành bất động sản nói riêng. Nhiều nhà đầu tư đang kỳ vọng sức tăng trưởng của thị trường bất động sản sẽ đạt mức hai con số vào cuối năm nay, và tiếp tục giữ mức tăng trưởng ấn tượng trong những năm tiếp theo đó.



Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm vượt mức kỳ vọng?



Một trong những nhân tố góp phần hồi phục thị trường bất động sản đến từ sự hỗ trợ của Chính Phủ. Thời gian vừa qua Chính phủ đã có quyết định phê duyệt chương trình nâng cấp đô thị quốc gia với khoản đầu tư lên đến 175.000 tỷ đồng đã góp phần tăng sức nóng cho mảng kinh doanh này. Về dài hạn, tiềm năng của ngành này đã thể hiện rõ ràng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn không phải phân khúc nào cũng đạt kết quả kinh doanh như kỳ vọng.



Những doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng nhà ở xã hội, nhà ở cho người có thu nhập trung bình và thấp sẽ nhận được sự hỗ trợ tích cực từ Chính phủ cũng như sự nâng đỡ của nhu cầu thị trường. Ngoài ra, Bộ Xây dựng cũng đã triển khai chương trình xây dựng nhà ở xã hội cho học sinh, sinh viên, công nhân ở khu công nghiệp và người thu nhập thấp.



Hiện tại nhiều doanh nghiệp bất động sản đang niêm yết trên sàn đã công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2009 vượt mức kỳ vọng. Có thể thấy trong quý 1 nhiều doanh nghiệp còn gặp nhiều khó khăn vì thế có mức tăng trưởng doanh thu âm so với quý 1/2008 nhưng đến quý 2 tăng trưởng doanh thu đã có sự cải thiện đáng kể (tính trung bình tăng từ -7% lên 41%).



Một số chỉ tiêu của các doanh nghiệp niêm yết thuộc ngành bất động sản.



Mã
% tăng giá
% tăng trưởng Doanh thu
% tăng trưởng EPS
EPS
P/E
D/E

Qúy 1
Qúy 2
năm 08/07

HAG
35%
-
-
18%
-22%
3,035
27
1.28

HDC
129%
-41%
-19%
20%
30%
4,940
10
3.39

ITA
43%
-36%
55%
90%
-35%
2,391
16
0.28

KBC
-41%
-60%
-100%
60%
-43%
-535

0.70

NBB
150%
-70%
179%
-12%
89%
3,301
16
1.28

NTL
190%
211%
331%
-18%
-76%
11,597
8
2.95

RCL
152%
-22%
-
45%
-8%
6,987
10
2.28

SIC
60%
-
-
-39%
-21%
2,392
9
2.45

SJS
187%
-96%
147%
-56%
-58%
5,026
30
0.45

STL
250%
-
-
26%
-23%
843
68
8.16

SZL
-11%
-62%
-61%
-7%
38%
6,587
7
2.00

TDH
164%
47%
-26%
218%
-18%
9,430
8
0.59

UIC
166%
32%
65%
33%
-7%
2,664
10
2.41

VIC
-30%
-3%
-3%
33%
-69%
920
61
2.98

Trung bình
103%
-7%
41%
29%
-16%
4256
20
2.23




? nhưng khó khăn vẫn còn phía trước



Với những vấn đề còn tồn tại của nền kinh tế thế giới, dòng vốn FDI chưa khởi sắc thì các doanh nghiệp hoạt động trong phân khúc văn phòng cho thuê và khu công nghiệp vẫn tiếp tục giảm giá và nhu cầu trong tương lai gần của mảng kinh doanh này không cao. Đồng thời, thu nhập của người dân sẽ tăng trưởng rất chậm khiến cho nhu cầu thực của bất động sản tăng chậm. Do đó, ngành bất động sản trong thời gian tới vẫn có những khó khăn nhất định.



Nhiều chuyên gia cho rằng, sự tăng giá của thị trường bất động sản trong thời gian gần đây có sự đóng góp mạnh mẽ của các nhà đầu tư ngắn hạn. Tình trạng tăng giá bất động sản với một số khu đất tăng giá 60% phản ánh sự tham gia hoạt động của giới đầu tư ngắn hạn. Nhiều khả năng trong thời gian tới giá sẽ được điều chỉnh xuống các mức giá hợp lý hơn.



Thị trường bất động sản xét về dài hạn có rất nhiều tiềm năng, đặc biệt là có sự hỗ trợ tích cực từ chính phủ. Tuy nhiên, trong ngắn hạn nhà đầu tư nên thận trọng trước khả năng điều chỉnh. Mặt khác, dù kết quả kinh doanh khá tốt nhưng nhà đầu tư cũng nên theo dõi việc hạch toán lợi nhuận ở từng doanh nghiệp để có những quyết định hợp lý nhất.



Những cổ phiếu đáng quan tâm: NTL và LCG



Đối với các cổ phiếu bất Động sản nhà đầu tư cần chú ý các mã cổ phiếu có quỹ dự trữ đất đai ?osạch? về mặt pháp lý và đã giải tỏa đền bù hoàn tất. Mặc khác, các công ty có kế hoạch triển khai các dự án đúng thời điểm tùy theo vị thế đất cho phù hợp với các khách hàng tiềm năng. Hiện tại, xu thế dự án đất đai xây dựng cho nhà trung lưu đang có xu hướng tốt và triển vọng lâu dài. Chính vì vậy, các nhà phát triển dự án cần có sự kết hợp chặt chẽ hơn đối với hệ thống ngân hàng để xây dựng và cho vay một cách dài hạn hơn như từ 20-30 năm, thậm chí cả 50 năm.



Cổ phiếu NTL là một mã cổ phiếu trong lĩnh vực này có tiềm năng về dài hạn và kể cả trong ngắn hạn. Hoạt động chính của NTL là phát triển bất động sản (nhà ở) và xây lắp. Trong đó, hoạt động kinh doanh bất động sản chiếm bình quân 75-78% trong cơ cấu doanh thu của công ty. Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt mức rất cao 50% và duy trì ổn định trong nhiều năm.



Quỹ đất của NTL khá rộng, nằm ở địa thế đẹp ở Hà Nội và các tỉnh lân cận, được đầu tư với giá rẻ cách đây nhiều năm. Do vậy có thể nói đây là một cổ phiếu tốt và tính tiềm năng trong tương lai gần. Mặt khác với vị thế đắc địa trong tương lai không xa của thủ đô Hà Nội thì NTL là một cổ phiếu đáng xem xét về nhiều góc độ khác nhau.



Mặt khác với EPS ước tính 11.000 đ/cp cho thấy giá trị nội tại của cổ phiếu này ở tầm giá 90.000-110.000 đồng/cp là điều không quá khó với cổ phiếu này. Nếu so sánh tương quan giữa một số cổ phiếu cùng ngành thì mức giá này có thể hoàn toàn chấp nhận được nhưng vẫn có một số yếu tố cần cẩn trọng về tính thanh khoản trong vùng giá này khi hiện tượng của cổ phiếu SJS.



Cổ phiếu LCG ở phía Nam cũng là một ngôi sao sáng trên sàn giao dịch chứng khoán HOSE. Xét về hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản và xây dựng đã có cố phiếu niêm yết như SJS, NTL, TDH, VCG, ITA, KBC?, cổ phiếu LCG được đánh giá là cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận cao và ổn định nhất.



Cụ thể, chúng ta xem 6 tháng đầu năm 2009, doanh thu thuần bán hàng và cung cấp và dịch vụ đạt 265,96 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 87,26 tỷ đồng, tăng 43,4% so với cùng kỳ năm 2008. Kế hoạch năm 2009, LCG sẽ đạt tỷ doanh thu 683,4 tỷ đồng và 160 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, EPS dự kiến đạt trên 10.000 đ/CP. Như vậy đây là một cổ phiếu có sức tăng trưởng mạnh và sự thanh khoản rất tốt.



Ngoài ra, công ty đang có kế hoạch tăng vốn cho các dự án chính của mình trong tương lai như cụm dự án khu dân cư 160 ha Long Tân và Phú Hội, Nhơn Trạch, Đồng Nai. Theo kế hoạch của dự án, toàn bộ doanh thu từ dự án sẽ đạt trên 2.100 tỷ đồng và lợi nhuận thu về trên 920 tỷ đồng. Trong năm 2008, công ty đã có được hơn 500 tỷ đồng doanh thu và hơn 160 tỷ đồng từ dự án.



Trong năm 2009, dự kiến công ty sẽ tiếp tục thu được nguồn doanh thu và lợi nhuận giai đoạn 3 của dự án với diện tích 83 ha, tương ứng là 587 tỷ đồng và 170 tỷ đồng. Nguồn lợi nhuận mang về từ dự án khu dân cư Long Tân tính cho đến hết năm 2013 trung bình mỗi năm đảm bảo một nguồn thu lợi nhuận là từ 100-150 tỷ đồng.



Ngoài ra, công ty còn sở hữu nhiều dự án đầu tư có giá trị và hiệu quả cao như dự án đầu tư xây dựng khu hỗn hợp tại vị trí D25 đường Nguyễn Phong Sắc nối dài, quận Cầu Giấy, Hà Nội - quy mô 9.265 m2, dự kiến đem lại 210 tỷ đồng lợi nhuận; dự án chung cư CT7-Thịnh Liệt, Hà Nội mang lại khoảng 50 tỷ đồng lợi nhuận.v.v.v



Với mặt bằng giá của các cổ phiếu cùng ngành bất động sản và xây dựng trên sàn niêm yết hiện nay, LCG được đánh giá là cổ phiếu có chỉ số EPS cao nhất (EPS năm 2008 và dự kiến năm 2009 đạt trên 10.000 đ/CP), và chỉ số P/E hấp dẫn nhất - 7 lần (so với chỉ số P/E ngành bất động sản và xây dựng hiện tại là 24 lần). Mức giá hợp lý của LCG trong năm 2009 là khoảng từ 80.000 ?" 100.000 đ/CP. Với những triển vọng kinh doanh và lợi nhuận dài hạn, LCG ngày càng khẳng định là một cổ phiếu tiềm năng.



Tóm lại, đối với các cổ phiếu bất động sản nhà đầu cần lựa chọn những công ty có mức vốn vừa phải và dự án có tính triển vọng cao cho sinh lời nhanh chóng. Đối với các dự án sản phẩm nhà cao cấp rất khó bán chạy trong giai đoạn hồi phục hiện nay. Đây là một điều mà các nhà đầu tư cần xem xét khi tiến hành đầu tư vào các cổ phiếu này.



Nguyễn Phương Duy

Trưởng Bộ phận Phân tích đầu tư - MHBS

http://stox.vn/stox/view_news_detail.asp?id=33690&MenuID=1&categoryID=179