Ơ bđs ảnh hưởng sao bđs khu công nghiệp ảnh hưởng theo

tôi lại nghỉ khác.vấn đề là tiền chảy vào đâu.bds dân dụng nợ cao năm sau đáo hạn,các chuyên gia cũng nói tt đóng băng rất khó ra hàng.kcn chỉ cần fdi cải thiện và ai đất nhiều nợ ít thì ngon thôi

Sắp tới Luật đất đai sửa đổi, BĐS CN giá sẽ cao khi chuyển đổi....những thằng BĐS CN quỹ đất lớn từ trước là lợi thế cực lớn. FDI ngay càng tăng, đất lợi thế hiếm dần....

Lọc tìm dần từ từ

OK

SZC: Dự án BĐS nhà ở sẽ bàn giao những căn đầu tiên trong năm 2022 – Cập nhật

* Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) từ KHẢ QUAN lên MUA nhưng giảm 34% giá mục tiêu xuống 39.400 đồng/cổ phiếu.

* Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) giả định tỷ lệ WACC cao hơn 3,2 điểm % của chúng tôi, (2) mức chiết khấu 20% áp dụng của chúng tôi đối với định giá RNAV cho SZC để phản ánh những rủi ro tăng liên quan đến lĩnh vực bất động sản nhà ở — mà SZC có tỷ lệ phân bố tài sản cao - và (3) dự báo kém tích cực hơn của chúng tôi về tiến độ bàn giao tại dự án khu dân cư Hữu Phước của SZC trong năm 2023-2024. Giá mục tiêu giảm của chúng tôi được bù đắp một phần nhờ tác động tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu của chúng tôi đến cuối năm 2023.

* Chúng tôi giảm 7,5% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 do biên LN gộp thấp hơn dự kiến trong 9 tháng 2022. Ngoài ra, chúng tôi đã giảm lần lượt là 17% và 11% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 và 2024, chủ yếu do dự báo kết quả kinh doanh kém tích cực hơn cho việc bàn giao tại dự án khu dân cư Hữu Phước.

* Trong năm 2022, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+96% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 293 tỷ đồng (-10% YoY). Sự chênh lệch giữa tăng trưởng doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS YoY chủ yếu là do giả định biên lợi nhuận gộp giảm 31 điểm % YoY sau khi SZC điều chỉnh tăng chi phí phát triển KCN và đóng góp doanh thu mới từ dự án khu dân cư Hữu Phước, vốn có biên lợi nhuận thấp hơn trong năm.

* Chúng tôi dự báo doanh thu năm 2023 đạt 1,38 nghìn tỷ đồng (-1% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 322 tỷ đồng (+10% YoY), mà chúng tôi kỳ vọng sẽ được dẫn dắt từ lượng bàn giao BĐS nhà ở cao hơn và tăng trưởng biên LN gộp sau khi giá bán bình quân (ASP) đối với đất KCN tăng.

* Chúng tôi tin rằng SZC sẽ được hưởng lợi từ các dự án cơ sở hạ tầng lớn, bao gồm cụm cảng Cái Mép đang phát triển nhanh, Sân bay Quốc tế Long Thành (LTA) sắp tới tại tỉnh Đồng Nai và tiềm năng phát triển của đường cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu.

* Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi: Doanh số bán đất KCN, giá bán trung bình và bàn giao các dự án nhà ở thấp hơn dự kiến.