õ-?õ-?õ-?õT?õTÊõTƠõTƯõTêõTôõTô Nhỏ?ưn ?'ỏằ<nh thỏằ< trặ?ỏằ?ng hàng ngày cỏằĐa c?Ăc CTCK + b?&

Vn-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng phiên cuối tuần

Vn-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng phiên cuối tuần. Tuy nhiên, BVSC dự báo thị trường sẽ còn trải qua những phiên giằng co do tác động bởi vùng kháng cự 510 ?" 525 điểm.



+ Chứng khoán VNDirect: Dòng tiền vẫn dành sự ưu tiên nhiều hơn cho các cổ phiếu penny khi chúng ta chứng kiến một loạt cổ phiếu nhỏ tăng trần và lượng dư mua trần mạnh mẽ.

Tuy nhiên một vài bluechips đã có tín hiệu tốt hơn, khi PVD, GMD, VNM đều tăng trần. Bên sàn Hà Nội là các trường hợp của VCG, ICG. Lúc này cần một động lực đủ mạnh để đưa các đầu tàu của Index lên giá.

Thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy đi lên, và nếu như không có gì bất ngờ từ thị trường thế giới, phiên ngày có lẽ sẽ là một phiên tăng điểm nhẹ nhàng của thị trường. Áp lực bán sẽ gia tăng khi Index lên cao, nhưng lực cầu hiện tại cũng đủ để thị trường không ở tình trạng?xấu?.

+ Chứng khoán Bảo Việt: Thị trường hôm nay bắt đầu xâm nhập vùng kháng cự 510 ?" 525 điểm và giằng co khá mạnh. Lượng cung đã có dấu hiệu tăng lên ở các mã dẫn đầu thị trường nhưng vẫn được hấp thụ tương đối tốt bởi lượng cầu đang khá hưng phấn.

BVSC dự báo thị trường sẽ còn trải qua những phiên giằng co trong thời gian tới do tác động bởi vùng kháng cự 510 ?" 525 điểm. Nếu lực cầu tiếp tục được duy trì ổn định như trong phiên ngày 20/8, VnIndex sẽ có cơ hội vượt qua vùng kháng cự trên trước khi hướng tới mốc kế tiếp tại 555 điểm.

Trong trường hợp VnIndex không vượt qua được vùng kháng cự trên và quay đầu điều chỉnh (khả năng xảy ra thấp hơn), thị trường có một ngưỡng hỗ trợ tâm lý tại 500 điểm và tiếp đó là vùng hỗ trợ kỹ thuật tại 480 ?" 488 điểm.

Tiếp tục nắm giữ và duy trì vị thế đối với các cổ phiếu mình hiện có được xem là một chiến thuật đầu tư hợp lý trong giai đoạn hiện tại.

+ Chứng khoán Quốc tế (VIS): Trong khi các thông tin kinh tế vĩ mô chưa tới thời điểm công bố, thị trường đang thiếu nhiều thông tin hỗ trợ từ trong nước. Tâm điểm của phần lớn nhà đầu tư hiện nay là những diễn biến trên TTCK Hoa Kỳ và các nước Châu Á. Vì thế, dự kiến những diễn biến của TTCK Việt Nam trong những ngày tới sẽ phụ thuộc khá lớn vào sự điều chỉnh hay khởi sắc của các thị trường này.

Cuộc đua giữa bên mua và bên bán với ưu thế đã nghiêng hẳn về bên mua xuyên suốt từ đầu đến khi kết thúc phiên giao dịch. Điều này cho thấy lực cầu hiện đang rất mạnh đồng thời cũng là tín hiệu khả quan cho phiên giao dịch kế tiếp. Theo VIS, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục đi lên trong phiên giao dịch cuối tuần.

+ Chứng khoán Saigonbank Berjaya (SBBS): Sự chêch lệch trong mức giá giữa nhóm cổ phiếu bất động sản với các ngành còn lại tăng lên, P/E đã vượt 22, đây không thể xem là mức giá tốt (so với P/E thị trường là khoảng 16).

Triển vọng lợi nhuận năm 2010 của ngành bất động sản cũng sẽ không được nhiều thuận lợi khi chương trình trợ cấp lãi suất thấp không còn và nguồn vốn tín dụng trung và dài hạn trở nên khó tiếp cận. Có thể tín hiệu cho thấy đợt tăng khá dầy và dài của nhóm cổ phiếu này sắp kết thúc. Nhà đầu tư nên bắt đầu chuyển hướng sang các nhóm cổ phiếu khác có mức giá thấp hơn. Dù sao thì trong tháng 8 và 9, nhóm cổ phiếu bất động sản vẫn còn sự hỗ trợ từ việc lên sàn của các cổ phiếu ?ohot? như DIG hay Intresco.

Trong khi nhóm cổ phiếu Ngân hàng sẽ vẫn tiếp tục lình xình do ảnh hưởng của việc lên sàn và tăng vốn thì nhà đầu tư nên lựa chọn những nhóm cổ phiếu khác có mức giá P/E hợp lý hơn (khoảng 11-14).

Với khối lượng và giá trị giao dịch tăng rất ổn định, thị trường chứng khoán đang có được nội lực cho một đà tăng điểm vững chắc hơn, đặc biệt là mức tăng hôm qua của Việt Nam thấp hơn so với mức tăng chung của Chứng khoán Châu Á. SBBS nhận thấy rằng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục tăng điểm trong phiên giao dịch hôm nay nếu thị trường Mỹ không quá bất lợi.

Điều chỉnh giảm sẽ tốt cho mục tiêu chinh phục mốc 575 điểm

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 26/8.

+ Thị trường sẽ tiếp tục có áp lực bán ra

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

?oThị trường hôm 25/8 mặc dù tăng điểm nhẹ, tuy nhiên sự phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu đã diễn ra với 40 mã tăng giá và có tới 105 mã giảm giá. Các cổ phiếu có vốn hóa lớn như BVH, DPM, PVF và VIC tăng trần trong ngày đã giúp cho VN-Index không giảm điểm.

Tuy nhiên các cổ phiếu ngành thủy sản đều giảm giá và bắt đầu có sự phân hóa trong nhóm cổ phiếu bất động sản. Nhóm cổ phiếu thuộc tài chính ngân hàng hầu hết đều giảm giá, ngoại trừ PVF và BVS tăng giá trong ngày 25/8.

Sau 4 phiên tăng điểm liên tiếp, thị trường có dấu hiệu chốt lời của các nhà đầu tư ngắn hạn trong ngày 25/8. Một số doanh nghiệp niêm yết trên sàn công bố bán ra một lượng cổ phiếu lớn như HAG đăng ký bán 2,8 triệu cổ phiếu quĩ, PVFC đăng ký bán 9,9 triệu cổ phiếu PVD bằng phương thức giao dịch thỏa thuận cũng tạo một áp lực không nhỏ lên thị trường.

Hơn thế, một số các tổ chức tài chính hoặc công ty chứng khoán có hoạt động tự doanh nhiều khả năng sẽ hiện thực hóa một phần lợi nhuận cho kết quả kinh doanh tháng 8, điều này sẽ tạo lực cung tương đối trong 1 đến 2 ngày giao dịch tới.

Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tiếp tục có áp lực bán ra tương đối trong phiên giao dịch ngày 26/8. Sau 5 phiên tăng điểm liên tục, sự hiệu chỉnh nhẹ là cần thiết cho quá trình tích lũy ở vùng giá mới của nhiều cổ phiếu. Tuy vậy, cho đến thời điểm hiện tại chưa có dấu hiệu nào quá xấu để thị trường có thể giảm sâu?.

+ Thị trường có thể sẽ điều chỉnh trong một hai phiên tới

(Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

?oXu hướng chốt lãi với cổ phiếu nhỏ đã tăng nhiều phiên và chuyển sang mua các blue-chip ?ochậm chân? trở nên rõ nét hơn. Tuy nhiên dòng tiền cũng chỉ mới đến với các blue-chip có tin tức hỗ trợ như bảo hiểm, công ty tài chính, nguyên liệu cơ bản và vẫn đang dè dặt với nhóm ngân hàng, chứng khoán.

Trong bối cảnh lãi suất huy động có xu hướng tăng lên, nhà đầu tư có kỳ vọng lợi nhuận ngành ngân hàng cuối năm ít tích cực là điều dễ hiểu. Tuy nhiên xét trong dài hạn lĩnh vực ngân hàng lại là tiềm năng.

Chúng tôi kỳ vọng các công ty chứng khoán sẽ có kết quả kinh doanh tốt hơn trong quý này do những thuận lợi cả về thanh khoản lẫn xu hướng tăng của thị trường trong 2 tháng gần đây.

Theo chúng tôi, diễn biến chung của thị trường trong phiên hôm 25/8 chủ yếu do nhà đầu tư lo ngại lượng cổ phiếu lớn sẽ về tài khoản trong hai phiên giao dịch cuối tuần. Các nhà đầu tư ngắn hạn lo xa sẽ chốt lãi trước với hi vọng mua lại trong phiên điều chỉnh ở mức giá thấp hơn.

Chính vì vậy, thị trường nhiều khả năng sẽ điều chỉnh trong một hai phiên tới, nhưng mức điều chỉnh sẽ không mạnh do dòng tiền vẫn đang vận động liên tục trong thị trường?.

+ Nắm giữ và duy trì vị thế

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

?oTuy VN-Index đã vượt qua mức đỉnh xác lập trong tháng 6 nhưng với diễn biến giao dịch trong các phiên gần đây, thị trường rất có thể sẽ có những diễn biến thất thường trong các phiên tới.

VN-Index sẽ phải vượt qua ngưỡng kháng cự 533 điểm để có thể tiếp tục duy trì sóng 5 Elliott. Bên cạnh đó, sự phân kỳ âm của đường Stochastic Oscillator và đường Momentum với đường giá là những tín hiệu cho thấy thị trường nhiều khả năng sẽ có sự điều chỉnh trong một vài phiên tới.

Tuy nhiên, với các tín hiệu kỹ thuật, chúng tôi vẫn cho rằng nhiều khả năng đây chỉ là một sự điều chỉnh ngắn hạn và cơ hội để thị trường phục hồi sau đó, tiếp tục với xu thế tăng vẫn đang được đánh giá cao.

Chính vì vậy, nắm giữ và duy trì vị thế vẫn được xem là chiến lược đầu tư hiệu quả trong giai đoạn hiện tại. Bên cạnh đó, điểm mua vào và gia tăng tỷ trọng đầu tư sẽ xuất hiện nếu VN-Index có thể vượt qua được ngưỡng kháng cự 533 điểm với một phiên tăng điểm về cuối phiên?.

+ Nhiều cổ phiếu có thể sinh lời 20-25% đến cuối năm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

?oĐầu tư FDI trong 8 tháng đầu năm là một yếu tố hỗ trợ cho đà hồi phục của nền kinh tế. Mặc dù tổng vốn FDI đăng ký 8 tháng đầu năm chỉ đạt 10,453 tỷ USD, bằng 18,4 % so với cùng kỳ năm 2008 nhưng các dự án FDI hiện hữu đăng ký tăng vốn đầu tư lại tăng 3,8%. FDI đã giải giân cũng đạt 6,5 tỷ USD, bằng 91,5% so với cùng kỳ năm 2008.

Những tín hiệu tích cực từ phía nền kinh tế đang trở thành lực đỡ cho sự hồi phục của thị trường chứng khoán.

Thị trường chứng khoán tỏ ra là một kênh đầu tư hấp dẫn cho khoảng thời gian còn lại của năm. Nền kinh tế đang dần đi vào chu kỳ ổn định và hồi phục. Do đó thị trường chứng khoán cũng đang cho thấy những dấu hiệu tích cực. Nhà đầu tư trở nên lạc quan hơn về triển vọng thị trường cuối năm.

Chúng tôi cho rằng với triển vọng nền kinh tế sẽ tốt hơn vào những tháng cuối năm, mức sinh lợi từ 20-25% là một điều hoàn toàn có thể đạt được với nhiều cổ phiếu. Tuy vậy, trong ngắn hạn, đà tăng liên tục của thị trường có thể gặp phải một vài phiên điều chỉnh tất yếu?.

+ Điều chỉnh giảm sẽ tốt cho mục tiêu chinh phục mốc 575 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Eurocapital)

?oVN - Index đang ngày càng tiến tới đường giới hạn trên của chỉ báo Fibonacci Fan, tương ứng với ngưỡng 530 điểm, chúng tôi vẫn đánh giá đây là một trong những ngưỡng cản về mặt kỹ thuật đối với chỉ số này vào thời điểm hiện tại và việc lượng cung liên tục tăng lên khi VN-Index ngày càng tiến gần mốc 530 điểm đã phần nào chứng minh điều đó.

Cùng với những tín hiệu từ một số chỉ báo kỹ thuật, chúng tôi nhận thấy khả năng điểu chỉnh của VN-Index sau 5 phiên tăng điểm liên tiếp - đặc biệt sau khi chỉ số này có mức đóng cửa thấp hơn so với lúc mở cửa phiên ngày 25/8, cùng với đó là sự tăng lên đáng kể của lượng cung.

Một cách khách quan chúng tôi tin rằng một vài sự điều chỉnh giảm của VN-Index vào thời điểm này sẽ tốt cho mục tiêu chinh phục đỉnh cũ 575 điểm, đóng vai trò như một sự ?olấy đà? cho những bước tiến mới?.

+ Thị trường đang đi những bước khá đẹp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

?oSau 4 phiên tăng điểm, một loạt blue-chip đã tìm thấy điểm dừng và đây là điều cần thiết đối với thị trường. Những ai muốn chốt lời có thể bán, và những người vào sau có những kỳ vọng cao hơn.

Thị trường đang đi những bước khá đẹp và rủi ro giảm sâu trở lại cũng không quá cao lúc này, khi chúng ta đã thấy những ngưỡng hỗ trợ mới vững chắc tại 510, 520 hay thậm chí 525 điểm.

Điều đáng lưu tâm hơn là việc lựa chọn nhóm ngành và nhóm cổ phiếu để đầu tư, khi sự phân hóa trên thị trường khá rõ nét. Rủi ro nên tránh lúc này là đầu tư theo tin đồn và đầu tư theo đám đông, khi không phải cổ phiếu nào cũng đang hấp dẫn ở mức định giá hiện tại?.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

diễn biến thị trường ngày 27/8.


VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 27/8.

+ Vẫn có thể tin vào xu hướng tích cực

(Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

?oPhiên ngày 26/8, thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức khá tốt khi có tới hơn 83 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng trên cả hai sàn, tương đương với 3.400 tỷ đồng giá trị. Thời điểm nghỉ lễ 2/9 đã cận kề và không thể ngoại trừ khả năng các nhà đầu tư đã thực hiện bán cổ phiếu chốt lãi hoặc cơ cấu lại danh mục trước kỳ nghỉ.

Nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua ròng hơn 20 tỷ đồng trên HOSE nhưng đã chuyển sang bán ròng trên HNX, tuy nhiên giá trị giao dịch mua-bán tại HNX khá nhỏ (7 tỷ đồng). Các cổ phiếu blue-chip chủ chốt vẫn nằm trong danh sách mua ròng của khối nhà đầu tư này như FPT, PPC, DPM, SSI, VCB và KBC.

Theo quan điểm của chúng tôi, những phiên điều chỉnh như hôm 26/8 là cần thiết nhằm giúp thị trường tiếp tục tích luỹ và củng cố xu hướng sau khi đã liên tục tăng điểm trong nhiều phiên.

Thanh khoản vẫn giữ ở mức tốt trong khi các yếu tố vĩ mô và bối cảnh kinh tế thế giới không xuất hiện dấu hiệu nào đáng lo ngại thì nhà đầu tư vẫn có thể tin tưởng vào xu thế vận động theo hướng tích cực của thị trường?.

+ Động lực lên mạnh trong ngắn hạn sẽ chưa xuất hiện

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

?oThực tế trong một số ngày giao dịch vừa qua cho thấy các blue-chip có ảnh hưởng lớn tới VN-Index lần lượt tăng/giảm và giữ cho chỉ số này dao động trong mức độ nhẹ. Nếu như hôm 25/8 BVH, DPM, PVF tăng trần và kéo VN-Index lên điểm thì hôm 26/8 cả 3 đều giảm điểm và nhường vai trò nâng đỡ VN-Index cho PVD và GMD, 2 cổ phiếu giảm mạnh ngày 25/8.

Sự tăng/giảm đan xen cũng diễn ra giữa các nhóm ngành. Hôm 26/8 cổ phiếu thủy sản tiếp giảm trong khi VSP đã khởi động cho sự quan tâm đến nhóm vận tải. Hầu hết cổ phiếu vận tải tăng điểm, trong đó VSP tăng trần. Xu hướng tăng/giảm lần lượt này rất có thể sẽ diễn ra trong một vài phiên tới.

Chúng tôi vẫn tiếp tục nhận thấy sức cầu là khá vững trong giai đoạn hiện tại, vì vậy khả năng giảm sâu sẽ khó có thể xảy ra, nhưng đồng thời những động lực để thị trường lên mạnh trong ngắn hạn sẽ chưa xuất hiện.

Hiện tại đã gần cuối tháng 8 và các thông tin liên quan đến kết quả kinh doanh 8 tháng của doanh nghiệp cùng với các thông tin về chia thưởng, phát hành thêm cổ phiếu, mua bán cổ phiếu quỹ hoặc của cổ đông lớn sẽ được giới đầu tư quan tâm?.

+ Khả năng sinh lời trong ngắn hạn có thể ở mức thấp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

?oVào thời điểm hiện tại, khi sự hưng phấn ban đầu dành cho các mã mới niêm yết như CSM, PHR đã bắt đầu giảm dần sau một thời gian dài tăng nóng. Và lực tăng từ các blue-chip truyền thống như SSI, STB, ACB, HAG, HPG, ? vẫn còn chưa rõ nét, thì một sự điều chỉnh giảm nhẹ có thể là yếu tố tích cực đối với thị trường.

Các tín hiệu kinh tế vĩ mô trong nước vẫn cho thấy những tiến triển lạc quan của sự phục hồi kinh tế khi thủy hải sản xuất khẩu đang phục hồi khá mạnh mẽ. Chỉ số CPI tháng 8 chỉ tăng 0,24% so với tháng 7, là tháng thứ hai liên tiếp có tốc độ tăng của CPI tháng sau thấp hơn tháng trước, làm dịu đi nỗi lo về việc siết chặt cung tiền để kiềm chế lạm phát.

Theo chúng tôi, thị trường sẽ tiếp tục giằng co, tăng và giảm nhẹ trong các phiên sắp tới. Khả năng sinh lời từ thị trường trong ngắn hạn có thể sẽ ở mức thấp.

Do đó, nhà đầu tư nên kiên nhẫn với các quyết định đầu tư của mình và nên chú trọng vào các ngành đang được hưởng lợi từ các chính sách kinh tế vĩ mô hoặc được kỳ vọng sẽ có doanh thu cao trong quý 3 như thủy sản, thép, đường, bánh kẹo, vật liệu xây dựng.

Mặc dù dòng tiền đã chảy qua phần lớn các mã này khiến giá cổ phiếu được đẩy lên, tuy nhiên trong các phiên điều chỉnh, nhà đầu tư vẫn có thể có cơ hội mua vào ở các mức giá hợp lí hơn?.

+ Chưa nên vội vàng tăng tỷ trọng giải ngân

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

?oỞ giai đoạn này, nhu cầu chốt lời vẫn ở mức cao trong khi bên mua tỏ ra khá thận trọng sau một giai đoạn thị trường tăng khá nóng. Hiện tại, thị trường cũng đang xuất hiện các thông tin không chính thức về việc sẽ có gói kích cầu số 2 cũng như khả năng nới lỏng tín dụng trở lại.

Tuy nhiên, những thông tin này cũng không đủ để khuyến khích nhà đầu tư tiếp tục giải ngân mạnh vào thị trường.

Chúng tôi cũng tiếp tục duy trì một quan điểm thận trọng trong giai đoạn này và khuyến nghị các nhà đầu tư chưa nên vội vàng tăng tỷ trọng giải ngân vào thời điểm này.

Với các mã cổ phiếu có thanh khoản, nhà đầu tư vẫn có thể duy trì nắm giữ nhưng cũng có thể tiếp tục giảm tỷ trọng nắm giữ đối với các mã cổ phiếu kém thanh khoản?.

+ Sẽ không có kịch bản giảm sâu cho VN-Index

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Eurocapital)

?oVN-Index đã có một phiên điều chỉnh giảm cần thiết, tổng cung - cầu duy trì ở trạng thái khá cân bằng. Chúng tôi nhìn nhận diễn biến này là khá tốt đối với thị trường vào thời điểm hiện nay, góp phần đưa thị trường về trạng thái cân bằng để hình thành một mặt bằng giá mới, tích lũy cho sự đi lên của VN-Index thời gian tới.

Tại thời điểm này, diễn biến dịch chuyển của VN-Index khá giống với đợt lên giá trước đó khi VN-Index đã có 2 phiên điều chỉnh giảm sau 5 phiên tăng điểm liên tiếp và không ngoại trừ khả năng chỉ số này sẽ có thêm một phiên điều chỉnh giảm nhẹ trong ngày 27/8.

Kết thúc phiên giao dịch hôm 26/8 chúng tôi nhận thấy lượng cung giá cao vẫn tiếp tục được duy trì và nhiều khả năng lượng cung này sẽ tiếp tục được đẩy ra thị trường trong phiên tới.

Tuy nhiên, sẽ không có một kịch bản giảm sâu cho VN-Index bởi thực tế cho thấy lực bán mạnh chỉ xuất hiện ở các mức giá cao thể hiện niềm tin của nhà đầu tư vào sự tăng trưởng của thị trường vào thời điểm mà nền kinh tế đang ngày càng tốt lên?.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

giằng co quanh mức 530 điểm vào phiên giao dịch ngày 28/8.


SSI cho rằng thị trường sẽ tiếp tục có sự giằng co quanh mức 530 điểm vào phiên giao dịch ngày 28/8.



+Chứng khoán VNDiect: Thị trường tăng điểm nhẹ và dòng tiền tiếp tục xoay vòng giữa các nhóm cổ phiếu. Hôm nay dòng tiền lại quay về với nhóm ngành thép, thủy sản, gas và các cổ phiếu thuộc Tập đoàn VNPT.

Nhìn chung không có quá nhiều sự thay đổi về xu thế thị trường lúc này khi mà sự phân hóa vẫn tồn tại và các bluechips yếu thế.

Một vài tin tức vĩ mô công bố chiều nay thật sự khả quan khi Nhật Bản công bố mức viện trợ ODA cho Việt Nam lớn nhất từ trước đến nay, chỉ số sản xuất công nghiệp hai thành phố Hà Nội và Hồ Chí Minh tháng 8 tăng trưởng khá. Đồng thời cũng ghi nhận một vài ý kiến về việc nên tăng mức tín dụng tăng trưởng lên trên 30%.

Chúng ta đang ghi nhận những bước đi tốt đẹp của nền kinh tế, và thị trường chứng khoán sẽ phản ánh những điều tốt đẹp đó. Mặc dù VN-Index đang gặp chút khó khăn tại ngưỡng 530 điểm, nhưng quan điểm trung hạn của VNDirect vẫn không thay đổi, các chỉ số sẽ tiếp tục đi lên và cơ hội thị trường vẫn đang khá rộng mở.

+Chứng khoán Bảo Việt: Dự báo nếu không có thông tin đột biến, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co trong một vài phiên sắp tới với một vùng hỗ trợ tại 510 ?" 515 điểm và một ngưỡng kháng cự tại 533 điểm. Việc đột phá ra ngoài 2 ngưỡng chặn này có thể được xem là một tín hiệu để xác định xu thế ngắn hạn tiếp theo của thị trường.

Với các tín hiệu kỹ thuật hiện tại, BVSC vẫn cho rằng cơ hội để VnIndex tiếp tục với xu thế tăng là cao hơn. Chính vì vậy, nắm giữ và duy trì vị thế vẫn được xem là chiến lược đầu tư hiệu quả trong giai đoạn hiện tại. Việc mua thêm gia tăng tỷ trọng cũng có thể được xem xét nhưng đòi hỏi nhà đầu tư phải có độ chấp nhận rủi ro cao và nên có một tầm nhìn trung, dài hạn thay vì lướt sóng ngắn hạn.

+ Chứng khoán Sài Gòn: Thông tin về việc giữ nguyên lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước đã giúp thị trường ổn định hơn về mặt tâm lý. Tuy nhiên, chừng nào nhóm cổ phiếu tài chính, ngân hàng tăng điểm trở lại chúng ta mới nhìn thấy sự tăng điểm mạnh của thị trường. Ngày 27/8, nhóm cổ phiếu bất động sản cũng có sự phân hóa hơn với BCI, NTL, SJS giảm nhẹ nhưng LCG, ITA, SC5 tăng giá nhẹ; HAG, TDH đứng giá. Nhóm cổ phiếu bất động sản dường như vẫn ở trạng thái tích lũy trong 2 tuần qua.

Ngưỡng 525 điểm đã hỗ trợ khá tốt cho thị trường ngày hôm nay. Tuy nhiên ngưỡng cản của vùng đỉnh cao nhất trong tuần 530-533 sẽ tiếp tục là thách thức cho ngày 28/8. SSI cho rằng thị trường sẽ tiếp tục có sự giằng co quanh mức 530 điểm vào phiên giao dịch ngày 28/8.

+ Chứng khoán EuroCapital: Với diễn biến giao dịch cân bằng, khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao, thị trường thể hiện rõ sự phân hóa giữa các cổ phiếu nói riêng và từng nhóm ngành nói chung, với thực tế này chúng tôi cho rằng VN ?" index vẫn đang trong ?olộ trình? chinh phục những ngưỡng điểm cao hơn trong thời gian tới.

ECC nhận thấy sự dịch chuyển dòng tiền giữa các nhóm CP đang là kịch bản chính của thị trường hiện nay, đó là lý do vì sao khối lượng giao dịch luôn được duy trì ở mức khá và các nhóm CP thay nhau đóng vai trò nâng đỡ VN ?" index, góp phần tạo lập một mặt bằng giá mới của thị trường nói chung.

Cùng với đó là khối nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục ở trạng thái mua ròng trong 1 tuần giao dịch gần nhất bất chấp lượng cung thị trường liên tiếp gia tăng trong những ngày gần đây.

Chính vì vậy, ECC vẫn giữ quan điểm cho rằng VN ?" index đang có những bước tiến khá vững chắc, sau những phiên tăng điểm là những phiên điều chỉnh giảm để lấy lại sự cân bằng, tạo đà cho những bước tiến mới. Không loại trừ khả năng VN-Index có thể vượt ngưỡng 530 điểm trong phiên cuối tuần, sau hai lần chạm ngưỡng này trong những phiên giao dịch gần đây.

+ Chứng khoán Âu Việt: thị trường ngày 27/8, tiếp tục giằng co. Phiên giao dịch ngày mai và thứ 2 tuần sau sẽ là những phiên quan trọng để quyết định xu hướng thị trường trong thời gian tới. Nhiều nhà phân tích nhận định thị trường có thể xuống mạnh như sóng lần trước nhưng quan sát giao dịch, AVSC cho rằng khả năng này rất khó xảy ra vì khi giá giảm tương đối là lực mua đổ vào rất lớn.

Theo phân tích kỹ thuật, AVSC cho rằng chỉ số Dow Jones có thể phá vỡ ngưỡng cản 9.600 trong thời gian tới và nếu xảy ra thì sẽ là tin tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tiếp VNDirect và BVSC, thị trường có thể sẽ tiếp tục tăng với ngưỡng kháng cự gần nhất tại 560 điểm.



+ Chứng khoán VNDirect: Phiên giao dịch trước ngày nghỉ Lễ đã thật sự sôi động. Trước áp lực chốt lãi, chỉ số trên cả hai sàn giao dịch vẫn giữ được màu xanh khi đóng cửa. Những lo ngại về sự rút đi của dòng tiền đầu cơ khi chỉ số VN-Index đạt đến đỉnh cao nhất trong một năm qua đã không diễn ra với lượng cầu vào thị trường ở cuối giờ giao dịch vẫn rất vững vàng. Tại thời điểm này chỉ số thị trường đã thể hiện sự phân hóa rõ nét khi có nhiều nhóm cổ phiếu như thủy sản, dệt may liên tục tăng trần và nhóm cổ phiếu vận tải giảm giá khá sâu.

Trên bình diện hiện nay, VNDirect nhìn nhận động lực tăng giá của các nhóm cổ phiếu thủy sản, dệt may vẫn còn khá mạnh và đủ xung lực để đưa chúng vượt đỉnh cũ. VNDirect đánh giá thanh khoản của thị trường đang ở mức rất tốt là điều quan trọng để tạo nên mặt bằng giá mới của hầu hết các cổ phiếu.

Trên quan điểm kỹ thuật, ngưỡng kháng cự tiếp theo của VN-Index tại vùng 560 điểm và đây có thể là ngưỡng chỉ số này có dấu hiệu điều chỉnh giảm. Ngưỡng hỗ trợ của thị trường ở mức 525 điểm đang là khá vững chắc. Và dòng tiền sẽ quay lại thị trường tại điểm này. Chiến lược đầu tư hợp lý lúc này là giao dịch ngay trong phiên với lượng cổ phiếu có sẵn trong tài khoản.

+ Chứng khoán Bảo Việt (BVSC): Thị trường ngày 1/9 có sự dao động trong phiên khá mạnh do một bộ phận các nhà đầu tư bắt đầu hiện thực hóa lợi nhuận. Tuy nhiên ở chiều hướng ngược lại, lực cầu vẫn được duy trì ở mức cao đã giúp VnIndex duy trì đà tăng điểm.

Diễn biến này cho thấy thị trường đang vận hành rất lành mạnh khi luôn có sự điều chỉnh xen kẽ giữa các phiên tăng điểm, giúp áp lực phân phối cổ phiếu được phân tán và không quá bị dồn nén vào một thời điểm nhất định.

Như vậy, xu thế tăng của VN-Index được dự báo sẽ tiếp tục được duy trì với một vùng kháng cự gần nhất tại 560 ?" 570 điểm. Áp lực chốt lời có thể sẽ tiếp tục diễn ra và ngày càng tăng lên khi VnIndex tiếp cận vùng kháng cự trên.

Mặc dù vẫn còn quá sớm để nói đến đích tới của sóng 5 ở thời điểm hiện tại, tuy nhiên với diễn biến khả quan của thị trường chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ đạt đến xung quanh ngưỡng 600 điểm trong sóng 5 này ?" tương đương với kịch bản tích cực đã được đề cập trước đây.

Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn lướt sóng, cần thận trọng trong các quyết định giải ngân ở thời điểm hiện tại do rủi ro đầu tư ngắn hạn sẽ ngày một tăng lên theo đà tăng của thị trường. Ngược lại, việc bán ra một phần danh mục nhằm cân bằng rủi ro có thể được cân nhắc khi VnIndex tiếp cận vùng kháng cự 560 ?" 570 điểm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn nên duy trì một tỷ trọng cổ phiếu cao (?70%) trong giai đoạn hiện tại.

+ Chứng khoán EuroCapital (ECC): Sau 2 phiên giao dịch đầu tuần, VN-Index vẫn tiếp tục duy trì đà tăng điểm, tuy nhiên nhiên ECC nhìn nhận 2 phiên này như phiên điều chỉnh kỹ thuật của hầu hết các CP trên sàn. Sự điều chỉnh này của VN-Index là hoàn toàn dễ hiểu khi chỉ số này đã ở mức rất gần ngưỡng kháng cự tâm lý 550 điểm và đang gần đạt tới giá trị cao nhất trong 1 năm trở lại đây.

ECC cho rằng sự điều chỉnh này sẽ góp phần giúp VN-Index tiếp tục lên điểm trong những phiên sắp tới. Thông tin kinh tế trong nước tiếp tục được đánh giá khá tốt và tâm lý giới đầu tư vẫn khá lạc quan về triển vọng thị trường cũng là những yếu tố tác động tích cực cho sự đi lên của VN-Index.

+ Chứng khoán Âu Việt (AVSC): Sự hưng phấn của phiên giao dịch ngày 1/9 cộng với sự tăng điểm của các thị trường chứng khoán quốc tế có thể giúp VN-Index tăng sau ngày lễ 2/9. Tuy nhiên, phân tích kỹ thuật của AVSC cho thấy VN-Index đang ở giai đoạn cuối cùng của sóng 5. Do đó, AVSC cho rằng thị trường có thể tăng điểm vài phiên sau lễ nhưng sẽ sớm điều chỉnh.

Phương án triển khai gói kích cầu thứ hai đang được cân nhắc

Phương án triển khai gói kích cầu thứ hai đang được cân nhắc
Đó là thông tin được lãnh đạo Văn phòng Chính phủ cùng đại diện các bộ, ngành liên quan đưa ra tại cuộc họp báo Chính phủ thường kỳ diễn ra chiều ngày 1/9.



+ Tốc độ tăng trưởng đã cải thiện

Tại buổi họp báo, Bộ trưởng - Chủ nhiệm Văn phòng Chính phủ Nguyễn Xuân Phúc cho biết, trong phiên họp Chính phủ thường kỳ trước đó, Thủ tướng cùng các thành viên Chính phủ đều thống nhất về việc đánh giá tình hình kinh tế tháng 8 và 8 tháng đầu năm.

Các thành viên Chính phủ đánh giá, trong tháng 8/2009, nền kinh tế tiếp tục phục hồi với tốc độ tăng cao hơn so với tháng trước: sản xuất công nghiệp tăng 10,6% so với cùng kỳ năm trước. Một số địa phương có giá trị sản xuất công nghiệp lớn, đạt mức tăng cao như: Đà Nẵng tăng 17,6%, Hà Nội tăng 16,8%, Thanh Hóa tăng 15,4%, Tp.HCM tăng 11,4%...

Tổng mức bán lẻ hàng hóa, doanh thu dịch vụ tiêu dùng 8 tháng qua tăng 18,4%, xuất khẩu đạt 37,3 tỷ USD, nhập siêu 5,1 tỷ USD - bằng 13,7% kim ngạch xuất khẩu. So với tháng 7/2009, chỉ số giá tiêu dùng tháng 8 tăng 0,24%. So với tháng 12/2008, chỉ số giá tiêu dùng tháng 8 tăng 3,47%. Tổng vốn đầu tư toàn xã hội tiếp tục tăng, đạt khoảng 42,5% GDP, trong đó vốn FDI thực hiện 8 tháng đầu năm đạt 6,5 tỷ USD.

Tuy nhiên, các thành viên Chính phủ cũng cho rằng, mặc dù suy thoái kinh tế thế giới đã có dấu hiệu chững lại ở một số nước nhưng nhìn chung còn diễn biến phức tạp và tiếp tục tác động đến tất cả các nền kinh tế, nhất là các nước đang phát triển, kém phát triển. Đà hồi phục của các nền kinh tế thế giới không ổn định và còn rất nhiều khó khăn.

Đối với kinh tế - xã hội trong nước, theo các thành viên Chính phủ, tuy đạt được nhiều kết quả tích cực, song ngành công nghiệp đạt mức tăng trưởng thấp, nhất là những tháng đầu năm chịu ảnh hưởng nặng nề nhất của suy thoái kinh tế thế giới.

Với lý do đó, Bộ trưởng Nguyễn Xuân Phúc cho biết, Thủ tướng đã chỉ đạo tiếp tục thực hiện tốt các chính sách giãn, miễn, giảm thuế; điều hành linh hoạt chính sách thuế, tiền tệ, tín dụng linh hoạt theo hướng tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển sản xuất, kinh doanh.

+ Đang cân nhắc gói kích cầu thứ hai

Tại cuộc họp báo, ông Nguyễn Ngọc Bảo, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước) cho biết, việc kiến nghị có gói kích cầu thứ hai cũng đã được Hội đồng Tư vấn chính sách tiền tệ quốc gia và một số chuyên gia kinh tế đề xuất với Chính phủ.

Sau khi xem xét khả năng thực hiện, Thủ tướng đã giao cho Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước nghiên cứu, phân tích tính cần thiết và hợp lý của gói kích cầu này.

Tuy nhiên, theo như lời ông Bảo thì Chính phủ đang hé mở khả năng tạo một ?obước đệm? cho nền kinh tế trong năm tiếp theo. Trong thời gian tới, Ngân hàng Nhà nước cũng sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt và thận trọng, kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng và tổng phương tiện thanh toán khoảng 30% và giảm dần trong những năm tiếp theo.

+ Tăng giá xăng vẫn đúng quy định

Về việc tăng giá xăng dầu vừa qua, Thứ trưởng Bộ Tài Chính Nguyễn Công Nghiệp cho biết, việc điều chỉnh giá bán lẻ xăng dầu vừa rồi do giá xăng dầu thế giới tăng cao ảnh hưởng đến kinh doanh của doanh nghiệp, do vậy Bộ đã chấp thuận cho các doanh nghiệp điều chỉnh giá để đảm bảo hoạt động cho doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu.

Cũng theo Thứ trưởng Nghiệp, đúng là Thông tư của Bộ Tài chính có quy định mỗi lần tăng giá xăng dầu không quá 500 đồng/lít, nhưng là trong điều kiện bình thường. Song, Thông tư cũng nói rõ, khi quỹ bình ổn giá chưa hoạt động, doanh nghiệp vẫn bị lỗ thì có thể tăng trên mức 500 đồng/lít.

Thứ trưởng Nghiệp cũng khẳng định, Quỹ bình ổn giá xăng dầu không lấy từ người tiêu dùng bởi, khi giá thị trường cao, doanh nghiệp bán giá thấp thì được trích một phần từ quỹ để bù lỗ, khi giá thị trường thấp, doanh nghiệp bán ra giá cao thì phải trích một phần doanh thu đóng góp vào Quỹ bình ổn. Hoàn toàn không có chuyện người dân phải đóng thuế 2 lần cho xăng dầu.

Liên quan đến sự cố ngừng hoạt động nhà máy lọc dầu Dung Quất, Thứ trưởng Bộ Công Thương Nguyễn Thành Biên cho biết, vừa qua, Ban Quản lý dự án, đại diện nhà thầu và Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, Bộ Công Thương đã báo cáo Chính phủ đồng thời mời nhà thầu Technip xem xét tìm nguyên nhân để kịp thời khắc phục sự cố. Tuy nhiên, đến thời điểm này, việc xem xét đang được tiến hành nên chưa thể công bố được.

Tuy nhiên, do Nhà máy lọc dầu Dung Quất vẫn đang ở giai đoạn vận hành thử, nhà thầu chưa bàn giao nên nhà thầu vẫn phải chịu trách nhiệm hoàn toàn khi có sự cố xảy ra.

+ Có thể cắt giảm thêm sân golf nếu thấy cần thiết

Trả lời câu hỏi của báo chí về những vấn đề nổi lên trong tháng 8 như cấp phép sân golf, Bộ trưởng Nguyễn Xuân Phúc cho biết: vấn đề cấp phép các dự án sân golf cũng được Chính phủ xem xét. Hiện trên cả nước có 166 dự án xây dựng sân golf do các địa phương phê duyệt, sau quá trình rà soát điều tra, Bộ Kế hoạch và Đầu tư đã trình Chính phủ cắt giảm 51 dự án, giữ lại 115 dự án.

Tuy nhiên, theo Bộ trưởng Phúc, đến nay Chính phủ vẫn chưa phê duyệt đề xuất của Bộ Kế hoạch và Đầu tư. Không những vậy, nhằm mục tiêu không để thu hẹp diện tích đất màu, đất trồng lúa, khu đô thị, Chính phủ đã yêu cầu Bộ Kế hoạch và Đầu tư tiếp tục rà soát 115 dự án sân golf trên và có thể tiếp tục cắt giảm hơn nữa nếu thấy cần thiết.

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần từ 14/9 - 18/9.

+ Nên duy trì tỷ lệ cổ phiếu 70 -80% danh mục

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

?oTuần qua, chỉ số VN-Index đã tăng 19,5 điểm, tương ứng 3,69% so với tuần trước đó. Khối lượng giao dịch bình quân trong mỗi phiên đạt 55,29 triệu cổ phiếu, tương đương 2.414 tỷ đồng, từ mức 72,06 triệu cổ phiếu, tương ứng 2.942 tỷ đồng của tuần trước đó.

Những lo ngại thị trường sẽ tiếp tục có một tuần điều chỉnh giảm đã không xảy ra. Điều đó đã mang lại niềm hứng khởi cho đại bộ phận nhà đầu tư tham gia thị trường và cũng khuyến khích nhiều nhà đầu tư mới tham gia.

Như vậy ảnh hưởng từ thông tin Indochina Capital Vietnam (ICV) thoái vốn khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam đã nhanh chóng chấm dứt. Trong khi đó thị trường chứng khoán thế giới cũng có diễn biến tích cực giúp tâm lý nhà đầu tư trong nước ổn định hơn.

Trong tuần qua nhóm cổ phiếu bất động sản tiếp tục tăng khá với sức cầu mạnh dần về cuối tuần. Những dự báo về một năm làm ăn phát đạt ở nhóm ngành xây dựng chính là yếu tố thúc đẩy đà tăng trưởng này.

Quan sát thị trường những phiên giao dịch vừa qua chúng tôi nhận thấy sự tăng điểm của thị trường khá bền. Cho dù có nhiều phiên chỉ số liên tục đảo chiều nhưng cuối phiên các chỉ số tăng điểm. Sự thắng thế của bên mua ở cuối phiên cho thấy những kỳ vọng của nhà đầu tư về một thị trường tăng điểm.

Hơn nữa sự phân hóa thể hiện khá rõ, thị trường chưa rơi vào tình trạng tăng trưởng quá nóng như đã từng xảy ra. Đã có sự tăng điểm đan xen giữa các nhóm cổ phiếu mà không phải là hiện tượng trắng bảng bên bán.

Chúng tôi cho rằng thị trường vẫn đang trong xu thế tăng điểm trung hạn, nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu trong khoảng 70 -80% giá trị danh mục. Tuy nhiên sẽ cần có thời gian để các chỉ số chinh phục các đỉnh cao mới.

Sự phân hóa sẽ tiếp tục diễn ra, những cổ phiếu có thông tin sẽ có nhiều cơ hội tăng giá. Tuy nhiên chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư cần phải thận trọng đưa ra đánh giá các thông tin được công bố. Để hạn chế rủi ro thì nhà đầu tư chỉ nên lựa chọn những cổ phiếu có chỉ tiêu cơ bản tốt và thanh khoản chứ không nên chỉ dựa vào thông tin để đầu tư?.

+ Tránh các quyết định giải ngân ?otheo trào lưu?

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

?oVề góc độ phân tích kỹ thuật, thị trường được nhận định là vẫn đang duy trì xu thế tăng trong bước sóng 5 theo lý thuyết Elliott. Tuy nhiên trong ngắn hạn, VN-Index vẫn đang giằng co và chưa cho tín hiệu xác nhận xu thế một cách rõ ràng. Và đây chính là nguyên nhân làm cho các nhà đầu tư trở nên hết sức thận trọng, cả về phía người mua lẫn người bán.

Điều này dẫn tới tương quan giữa cung và cầu mặc dù vẫn đứng ở mức khá cân bằng, nhưng đều sụt giảm so với tuần trước, tình trạng này phần nào cũng đã được phản ánh qua sự giảm sút của khối lượng cũng như giá trị giao dịch bình quân trong cả tuần.

Trong tuần này, các thông tin về việc các doanh nghiệp niêm yết chia thưởng cổ phiếu và tăng vốn, cũng như triển vọng kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh khả quan của các ngành? có thể sẽ tiếp tục tạo đà hỗ trợ cho diễn biến giá của các mã cổ phiếu riêng lẻ.

Tuy nhiên khi mà xu thế của thị trường chung chưa định hình rõ nét và sau khi thị trường đã tăng được một giai đoạn tương đối dài, mức độ rủi ro đầu tư được xác định đang ở mức khá cao. Vì thế các nhà đầu tư nên hết sức thận trọng và tránh các quyết định giải ngân ?otheo trào lưu?.

Ngược lại, việc nắm giữ một tỷ lệ cổ phiếu nhất định nên tiếp tục được duy trì khi xu thế tăng của thị trường vẫn chưa bị phủ nhận?.

+ VN-Index sẽ tiếp tục tăng điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

?oTheo chúng tôi, với giá trị giao dịch được duy trì khá cao và ổn định ở mức gần 3.400 tỷ đồng mỗi phiên trên cả hai sàn, cộng thêm kỳ vọng vào kết quả kinh doanh tốt của quý 3 và triển vọng tăng trưởng kinh tế cuối năm và năm sau, thì có vẻ như ở thời điểm hiện tại những lo lắng về các tin xấu đã không còn.

Vì vậy trong những phiên điều chỉnh các nhà đầu tư đã chấp nhận nắm giữ thay vì cắt lỗ, trong khi đó nhiều nhà đầu tư lại xem là cơ hội để được mua vào. Do đó thị trường trong ngắn hạn khó có thể giảm sâu.

Chúng tôi dự kiến trong tuần sau thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm. Nhưng kịch bản hợp lý hơn sẽ là thị trường giảm nhẹ hoặc đi ngang vào đầu tuần. Đây là điều chỉnh kỹ thuật cần thiết để thị trường có thể tăng điểm mạnh từ giữa tuần, nếu có thêm thông tin hỗ trợ.

Trong trường hợp thị trường giảm nhẹ hoặc đi ngang thì sóng một số ngành như bất động sản, vật liệu xây dựng, khai khoáng, thủy sản, vận tải biển? vẫn có thể tiếp tục?.

+ Nếu dòng tiền duy trì tốt, VN-Index có thể lên 560 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

?oTrong tuần này, thị trường sẽ tiếp tục thử thách ngưỡng kháng cự 550 điểm trong phiên tiếp theo. Xu hướng đầu tư sẽ tiếp tục dồn về một số mã cổ phiếu để đón đầu kết quả kinh doanh quý 3 được dự đoán là có kết quả kinh doanh khá khả quan của một số doanh nghiệp ngành thép, bất động sản, cao su.

Bên cạnh đó, tiếp theo khuyến nghị chốt lời của Credit Suisse vào cuối tuần trước, HSBC cũng vừa đưa ra khuyến cáo các nhà đầu tư nước ngoài không nên tham gia vào thị trường vào thời điểm này do lo ngại về sự không minh bạch trong báo cáo tài chính.

Do vậy, mức độ giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài sẽ có thể có những biến đổi và động thái của họ trong những phiên giao dịch tới cũng là một tín hiệu đáng quan tâm.

Tuy vậy, thị trường sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các nhà đầu tư nội và nếu dòng tiền chảy vào thị trường vẫn được duy trì tốt, nhiều khả năng VN-Index sẽ hướng đến mức 560 điểm thiết lập vào tháng 6/2008 trong tuần tới?.

+ Lạc quan về khả năng VN-Index vượt đỉnh 549,59 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán EuroCapital)

''Chúng tôi nhận thấy thị trường đang ở thời điểm khá nhạy cảm với sự hoài nghi của giới đầu tư về khả năng VN-Index vượt đỉnh cũ 549,59 điểm, điều này được thể hiện qua tâm lý thận trọng trong giao dịch những phiên gần đây. Chính vì vậy, chúng tôi cho rằng phiên giao dịch đầu tuần sau sẽ là quan trọng trong việc xác định xu hướng dịch chuyển trong tuần của VN-Index.

Đánh giá về khả năng vượt đỉnh cũ của VN-Index, chúng tôi thiên về quan điểm lạc quan bởi hai nguyên nhân:

Thứ nhất, khi nhìn nhận diễn biến giao dịch trong gần 2 tuần trở lại đây của VN-Index, chúng tôi nhận thấy chỉ số này đã có những bước điều chỉnh cần thiết, đặc biệt những phiên gần đây VN-Index cho thấy có sự tích lũy tốt với diễn biến giao dịch cân bằng, có sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu, cùng với đó là sự duy trì của dòng tiền được thể hiện bằng khối lượng giao dịch vẫn đứng ở mức cao.

Thứ hai, chứng khoán thế giới tiếp tục ghi nhận những phiên phục hồi ấn tượng với hầu hết các chỉ số đều đang ở trạng thái ngấp nghé đỉnh cũ, thậm chí một số chỉ số chứng khoán quan trọng của Mỹ và châu Âu đã chính thức vượt đỉnh cũ để hình thành một đỉnh cao mới. Và chính diễn biến này đã góp phần hỗ trợ về mặt tâm lý cho thị trường Việt Nam những phiên gần đây?.

+ VN-Index đang thể hiện những dấu hiệu do dự

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Artex)

?oTrong 14 phiên gần đây, VN-Index đã liên tục tạo ra các điểm cao mới nhưng các yếu tố về xung lượng của thị trường lại không tạo ra được điều này. Đó chính là sự phân kỳ, thể hiện khả năng điều chỉnh do thị trường không còn nhiều lực đỡ.

Trạng thái do dự của thị trường hiện nay cũng là hợp lý khi mà các yếu tố hỗ trợ trong nước đã phản ánh khá đầy đủ vào giá của cổ phiếu. Các báo cáo của các tổ chức nước ngoài cũng thể hiện sự e ngại về thị trường chứng khoán Việt Nam và đây là điều hợp lý.

Yếu tố tích cực còn lại chính là sự hỗ trợ từ thị trường chứng khoán thế giới. Mặc dù kinh tế thế giới đang có những dấu hiệu tốt nhưng nhà đầu tư trong nước cũng khó có thể chắc chắn về khả năng kéo dài của chuỗi những dấu hiệu tốt đó.

VN-Index đang thể hiện những dấu hiệu của sự do dự, không có tính quyết định. Trạng thái này thường xảy ra khi thị trường tiến đến gần những ngưỡng quan trọng, trong trường hợp này chính là ngưỡng kháng cự 550 điểm. Đây là một điều hết sức bình thường.

Nếu nhà đầu tư là người ra quyết định hoàn toàn dựa trên chỉ số chung của thị trường thì việc không hành động gì lúc này là phù hợp?.

+ Phần lớn nhà đầu tư đã sử dụng đòn bẩy tài chính

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

?oMặc dù các nhà đầu tư nước ngoài có động thái bán ròng nhưng xu hướng này đã giảm dần và phiên cuối tuần họ chỉ còn bán ròng hơn 19 tỷ. Những tác động này dường như không ảnh hưởng quá nhiều đến tâm lý của các nhà đầu tư trong nước.

Sự phân hóa của thị trường tại thời điểm này là khá rõ ràng, điều này gợi mở về việc lựa chọn cổ phiếu của các nhà đầu tư nên rất thận trọng và cần đặt yếu tố cơ bản lên trên yếu tố kĩ thuật lúc này, khi hầu hết giá các cổ phiếu đã ở một mặt bằng giá mới.

Dòng tiền liên tục được quay vòng nhanh và không tìm thấy điểm ngừng nghỉ, và chúng tôi quan sát chưa có thêm dòng tiền mới của các quỹ mới vào thị trường trong khi chỉ số vẫn tăng. Điều này thể hiện phần lớn các nhà đầu tư đã sử dụng đòn bẩy tài chính với một hệ số khá.

Khuyến nghị của chúng tôi muốn chia sẻ với nhà đầu tư lúc này là vẫn nên giải ngân nhưng với một mức đòn bẩy tài chính nhỏ hơn 50% vốn tự có?.

Phiên cuối tuần tạo ra kỳ vọng rất lớn để chỉ số VN-Index có động lực vượt qua ngưỡng kháng cự 550 vào tuần sau, hướng đến mốc 560 điểm trong sự hồ hởi của hầu hết các nhà đầu tư tham gia thị trường?.

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 15/9.

+ VN-Index sẽ tăng nhưng giằng co tại 560 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

?oBất chấp thị trường châu Á giảm điểm mạnh sáng 14/9, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có một phiên tăng điểm ấn tượng. Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index đã tăng lên 556,59 điểm, giá trị giao dịch cả hai sàn tăng hơn 4.300 tỷ đồng.

Mặc dù đã có thị giá khá cao nhưng hai cổ phiếu hàng đầu trong ngành bất động sản là HAG và SJS vẫn chứng tỏ sự hấp dẫn của mình bằng những thông tin chia thưởng và lợi nhuận dự kiến.

Việc tăng trần gần như trong suốt phiên giao dịch của hai mã này phần nào cũng kéo theo sự tăng giá của các cổ phiếu thuộc khác thuộc nhóm ngành này trên cả hai sàn.

Ngoài ra, các cổ phiếu nhóm ngành xi măng cũng đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu bứt phá. Khối nhà đầu tư nuớc ngoài vẫn tiếp tục bán ròng và hôm 14/9 họ đã bán ròng gần 83 tỷ đồng trên cả hai sàn.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đã chính thức vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý và kỹ thuật quan trọng ở mức 550, và dự báo sẽ tiếp tục kiểm tra ngưỡng kháng cự 560 vào ngày 15/9.

Các tín hiệu kỹ thuật bắt đầu đi vào vùng mua quá mức RSI đang ở mức 72, Stochatic đã vượt mức 80. Dự báo thị trường ngày 15/9 sẽ có sự giằng co mạnh ở mức 560 điểm và nhiều khả năng chiến thắng sẽ thuộc về bên mua?.

+ Nếu vượt 561,7 điểm, VN-Index có thể hướng đến mốc 650

(Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

?oĐến thời điểm hiện tại, lượng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài chưa có ảnh hưởng đáng kể tới thị trường bởi giao dịch của khối chỉ chiếm phần nhỏ.

Theo chúng tôi quan sát, thị trường gặp áp lực bán tăng lên khi tiến đến sát ngưỡng 560 điểm, đồng thời lượng cung giảm nhanh khi VN-Index lùi về 550 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư không quen với thị trường tăng mạnh, gây phản ứng về tâm lý của một sự sụt giảm sau đó.

Do đó, với đà tăng điểm chậm và chắc sẽ phù hợp hơn trong hiện tại.

Theo quan điểm của chúng tôi, thị trường cần phải kiểm tra ngưỡng 561,7 điểm đỉnh cũ thiết lập vào tháng 8 năm ngoái - nếu vượt qua được ngưỡng cản này, thì thị trường sẽ còn tiếp tục tiến xa và có thể hướng đến mốc 650 điểm từ nay đến cuối năm?.

+ Nhà đầu tư ngắn hạn nên ngừng giải ngân

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

?oChúng tôi tương đối thận trọng đối với diễn biến của thị trường trong bối cảnh hiện tại và thị trường tiếp tục được đẩy lên cao cùng với khối lượng giao dịch lớn. Bên cạnh đó chúng tôi cũng nhận thấy áp lực bán đang tăng lên theo tỷ lệ đối với đà tăng của VN-Index.

Nếu thị trường giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/9, VN-Index được dự báo sẽ có thêm một vài phiên điều chỉnh kế tiếp đó và xu thế tăng của thị trường cũng như sóng 5 Elliott sẽ có nguy cơ kết thúc.

Tuy nhiên trong trường hợp đó, thị trường có một vùng hỗ trợ tại 513 - 525 điểm và đây mới là chốt chặn cuối cùng của thị trường.

Trong trường hợp VN-Index tiếp tục đi lên (khả năng xảy ra hiện được đánh giá thấp hơn), thị trường có một vùng kháng cự khá rộng tại 560 - 576 điểm.

Mặc dù mùa kết quả kinh doanh đang đến gần, song với việc tăng ?oquá nóng? của một số nhóm mã cổ phiếu như trong bối cảnh hiện tại, rủi ro đầu tư ngắn hạn đang đứng ở mức cao.

Vì vậy, tại thời điểm hiện tại chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn nên ngừng hoạt động giải ngân và chỉ nên nắm giữ danh mục đầu tư hiện tại để chờ đợi xu thế rõ ràng hơn. Nếu thị trường có diễn biến tiêu cực, các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét bán ra từng phần?.

+ Nên chốt lời khi thị trường đang hưng phấn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

?oTrước khuyến nghị của một số tổ chức nước ngoài như Credit Suisse và HSBC cảnh báo về quyết định đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục phiên bán ròng liên tiếp thứ 6 của mình với giá trị bán ròng tăng khá mạnh trong phiên giao dịch ngày 14/9.

Kết quả kinh doanh quý 3 dự kiến rất khả quan của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành bất động sản (HAG, SJS), cao su (CSM), thép (HPG, VIS, HLA?), và thực phẩm (KDC, BBC), cùng với các thông tin chia tách hấp dẫn hiện đang là động lực và cơ sở chính cho các quyết định mua bán của nhà đầu tư trong nước.

Tuy nhà đầu tư nội địa hiện vẫn rất lạc quan về xu hướng hiện tại của thị trường, những thông tin tích cực hơn từ nền kinh tế trong và ngoài nước vẫn hết sức cần thiết để củng cố cho đà tăng bền vững của VN-Index trong thời gian tới.

Với mức tăng giá hơn 20% của nhiều cổ phiếu, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nên chốt lời khi thị trường đang ở mức hưng phấn như hiện nay. Các phiên điều chỉnh để kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 550 sẽ tạo ra cơ hội tốt hơn cho các nhà đầu tư ngắn hạn?.

+ Cổ phiếu ở Việt Nam chưa phải là quá đắt

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

?oXu thế tăng điểm của thị trường chưa hề bị thay đổi và đây vẫn là điều kiện lý tưởng để nắm giữ cổ phiếu, và chỉ nên chốt lãi ở mức giá trần ngay trong phiên.

Theo cập nhật của chúng tôi thì hiện tại hệ số giá trên thu nhập (P/E) của thị trường đang ở mức 16,57 và P/E cho năm 2009 là 15,4, còn hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/B) đang ở mức 3,04.

Các con số trên vẫn đang phản ánh thị trường Việt Nam chưa phải là quá đắt, nhưng các nhà đầu tư cũng nên đề phòng rủi ro với các khoản đầu tư của mình vào các công ty khi mức P/E đã vượt quá 30 và P/B lớn hơn 5.

Một vài cổ phiếu khối vận tải (những cổ phiếu đảm bảo được lợi nhuận trong năm nay) vẫn là nhóm được chúng tôi khuyến nghị mua và nắm giữ, với kì vọng về sự phục hồi của giá cổ phiếu luôn đi trước những con số thống kê trong thực tế khoảng 6 tháng?.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

+ Chứng khoán EuroCapital: Sau 2 phiên tăng điểm đầu tuần, VN-Index đã vượt hẳn lên so với đỉnh cao cũ 575 điểm và tiếp tục khẳng định xu hướng đi lên mạnh mẽ với khối lượng giao dịch luôn đứng ở mức cao.

Ngoài nhóm cổ phiếu xây dựng - bất động sản, ECC nhận thấy sự trở lại của nhóm CP chứng khoán trong phiên hôm nay khi hầu hết cổ phiếu trong nhóm này đều tăng trần hoặc sát trần (SSI, HCM, KLS, BVS?). Điều này cho thấy thị trường hiện nay vẫn còn khá nhiều động lực để đi lên.

Với các chỉ báo kỹ thuật hiện nay, ECC nhận thấy hầu hết đều đang thể hiện xu hướng lạc quan của VN ?" index. Đồng thời, ECC cũng nhận thấy tất cả các chỉ số chứng khoán chính trên thế giới (Mỹ, Châu Âu, Châu Á) vào thời điểm cuối ngày 22/09 đều đang có sự phục hồi ấn tượng trở lại sau một phiên điều chỉnh giảm trước đó. Đây sẽ là một yếu tố hỗ trợ về mặt tâm lý thị trường vốn đang lạc quan trong thời điểm hiện tại

Với thực tế thị trường đang ở giai đoạn hưng phấn, ECC cho rằng VN-Index sẽ chưa điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch tới, mặc dù một sự điều chỉnh giảm sẽ chỉ góp phân củng cố xu hướng hiện tại của chỉ số này.

+ Chứng khoán Bản Việt: Các nhà đầu tư trong nước đang tỏ ra rất lạc quan về triển vọng hồi phục của thị trường. Những tín hiệu tốt hơn từ phía nền kinh tế vĩ mô là cơ sở cho sự kỳ vọng về kết quả kinh doanh khả quan của các công ty niêm yết.

(1) Theo dự báo của Bộ Kế Hoạch và Đầu Tư, tăng trưởng GDP năm 2009 của Việt Nam nhiều khả năng sẽ từ 5-5,2%. Bản báo cáo Cập nhật Triển vọng Phát triển Châu Á 2009 (ADOU) cũng đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng đối với Việt Nam năm 2009 (từ 4,5% lên 4,7%), trong đó tăng trưởng trong nửa cuối năm có thể lên đến 5,4%.

(2) Tăng trưởng sản xuất công nghiệp tiếp tục gia tăng và dự đoán có thể đạt 7.05% trong năm nay

(3) Gói kích cầu thứ 2 đã bắt đầu được triển khai với 3.000 tỷ đồng được Hà Nội xem xét giải ngân

(4) Dự báo mức tăng CPI của cả năm cũng chỉ khoảng 7%. Như vậy, các yếu tố vĩ mô tích cực đang ủng hộ đà tăng của thị trường.

+ Chứng khoán Âu Việt: thị trường ngày 23/9 sẽ tiếp tục tăng nhẹ và một hai phiên tới sẽ thử thách ngưỡng 590-593 điểm. Khi chưa có những tín hiệu tích cực hơn, AVSC xác định có thể VN-Index đang đi vào vùng đỉnh ở mức 590 - 610 điểm. Do đó, nhà đầu tư ngắn hạn cần thận trọng trong quyết định mua vào và phải chấp nhận rủi ro cao hơn. Nhà đầu tư cũng nên giảm bớt tỷ lệ đòn bẩy tài chính vào lúc này.

+ Chứng khoán Vincom: thị trường sẽ diễn biến phức tạp hơn trong một vài phiên tới bởi tâm lý lo ngại một phiên điều chỉnh sẽ diễn ra. Tuy nhiên, mức độ phân hóa thị trường đối với các mã thuộc các nhóm ngành khác nhau luôn là rào cản tâm lý khiến VN-Index được tăng thêm về nội lực.

+ Chứng khoán Bảo Việt: Ngưỡng kháng cự kế tiếp đáng lưu ý của VnIndex được xác định nằm tại xung quanh 595 điểm. Nếu các phiên phân phối xuất hiện khi VnIndex dao động mạnh trong phiên và đóng cửa tại mức điểm thấp hơn hoặc gần với mức điểm mở cửa với khối lượng giao dịch lớn (trên 70 triệu đơn vị) thì nhiều khả năng các phiên điều chỉnh sẽ diễn ra và VnIndex có một ngưỡng hỗ trợ gần nhất tại 550 điểm.

Sau khi thị trường đã tăng được một nhịp tương đối dài, việc tiếp tục giải ngân ở thời điểm hiện tại mang tính rủi ro cao. Các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng khi lựa chọn các mã cổ phiếu tiềm năng và nên có một tầm nhìn dài hạn thay vì ngắn hạn. Bên cạnh đó, việc tiếp tục nắm giữ một tỷ trọng cổ phiếu nhất định có thể được duy trì chừng nào xu thế tăng của thị trường chung chưa bị phủ nhận.
Quốc Thắng
Theo Bản tin các CTCK