Option mà bà Dần đã mua - Lợi thì có lợi nhưng răng chẳng còn

Tôi đã viết bài này, nhưng chủ đề bị khóa thành ra xóa luôn bài viết của tôi. Thế mới cú chứ lại. Đành phải tạo TOPIC mới để cảnh báo bà con.

Tôi rất đồng tính với quan điểm của tác giả bài báo đã đưa ra. Tuy nhiên bài viết theo tôi còn chưa cover hết những rủi ro quá lớn của sản phẩm option này đối với nhà đầu tư.

- Thứ nhất: Phí option 7% là quá cao. Tôi đọc sách nhiều thì thấy thông thưởng ở phương Tây chỉ khoảng 3 -4% thôi.

- Thứ hai: option này ngoài quyền bắt bà con mua khi có trường hợp phát hành thêm, nhưng lại không thấy nói đến việc nếu trả cổ tức bằng tiền, hoặc cổ phiếu, hoặc cổ phiếu thưởng thì tiền, cổ phiếu, cổ phiếu thưởng đó sẽ thuộc về ai, strike price được điều chỉnh như thế nào. Chứ không sau này xảy ra thì tiền và cổ thuộc về nhà cái, strike price không điều chỉnh thì bà con đầu tư móm toàn tập
- Thứ ba: xác định strike price. Đây là rủi ro rất lớn mà bàn con không nhận ra. Hợp đồng được ký vào ngày T, nhưng giá (strike price) lại xác định vào ngày T+1, ngày mà tại thời điểm T bà con không biết được diễn biến giao dịch sẽ thế nào. Ví dụ tại ngày T+1, giá cổ phiếu X đang được offer trên sàn la liệt 22.000 cổ phiếu, giá trần là 24 chẳng hạn, nhưng nhà cái lại offer strike price cho quyền ôm (call option) là 23.000 và nhà đầu tư bắt buộc phải chấp nhận vì đã lỡ ký hợp đồng đó từ ngày hôm qua rồi. Tương tư như với strike price cho quyền đẩy (Put option). Ví dụ giá trên sàn đang 22.000, giá sàn đang 20.000 đồng, nhưng nhà cái lại xác định là strike price cho put option là 20.000 đồng/cổ phiếu. Lúc đấy nhà đầu tư lại một lần nữa móm toàn tập.

- Thứ tư - Đây mới là rủi ro lớn nhất tại thị trường như Việt Nam khi chỉ có duy nhất một nhà cái, và sản phẩm chưa phổ thông không nhiều người chơi, khả năng làm giá cổ phiếu trên sàn khá dễ dàng. Đó là việc nhà cái cố tình tạo giao dịch ngày exercise date ngược với xu thế dự đoán của nhà đầu tư, vì họ nắm hết được số liệu expectation của nhà đầu tư khi mua sản phẩm này của nhà cái. Ví dụ tại ngày hôm nay, còn 10 người như bà Dần mua call option VCG của nhà cái, mỗi người sở hữu một option khối lượng 15k VCG, strike price là 27.000 đồng/cổ. Nếu một thị trường hoàn hảo, nhiều nhà cái, và có trung tâm thanh toán độc lập, thì mỗi nhà cái không biết hết được expectation của nhà đầu tư, thì thị trường sẽ tự điều tiết. Ví dụ thị trường tự điều tiết đưa giá của VCG lên 30.000 đồng/cổ phần. Như vậy nếu nhà đầu tư exercise (thực hiện quyền) này, thì mỗi cổ phần, nhà cái mất 3000 đồng. Nhưng ở thị trường VN, chỉ có duy nhất một nhà cái solo, 1 mình 1 ngựa, biết hết nhu cầu, expectation của bà con, nhà cái cho hành động ngược lại với xu thế của bà còn. Vẫn với ví dụ trên, biết bà con mua nhiều call option, nhà cái quay ra khuyến khích đánh xuống và có rất nhiều cách như tung tin, cho mượn hàng bán khống, xả hàng tự doanh (với điều kiện chi phí không cao hơn lợi nhuận thu được từ bán quyền option), đẩy giá VCG tại thời điểm thực hiện xuống dưới 27.000 đồng/cổ phiếu. Bà con thấy vậy không dám thực hiện quyền nữa. Lúc này là chết hẳn luôn - tình trạng của bà Dần. Tương tự, với quyền chọn đẩy (put option) thì nhà cái sẽ làm ngược lại. Lúc đó bà con lại "Thế là chị ơi rụng bông hoa gạo"

Do đó, qua bài viết này, tôi có khuyến nghị với bà con đầu tư như sau:
- Tại thị trường vẫn còn thiếu minh bạch, dễ làm giá, kém phát triển và chưa có luật điều chỉnh và đơn vị trung gian thanh toán ( như trung tâm lưu ký đối với thị trường cổ phiếu hiện tại), bà con nên tránh xa các loại sản phẩm nửa dơi, nửa chuột, mèo mả gả đồng này ra, cho nó lành, sống cuộc sống bình an.

Chúc bà con đầu tư thành công.

Chúc bà Dần sởm bình phục