PAC tăng trưởng ổn định

bữa có viết về pac thì phải hay quá ce luôn

e viết để gom

viết đúng 3 con tăng ngon luôn

Kết quả kinh doanh năm 2015 của công ty khá thuận lợi do ngành ô tô có tốc độ tăng trưởng cao, sản phẩm của công ty có sức cạnh tranh cao trên thị trường. Doanh thu cả năm công ty đạt 2.260 tỷ đồng, vượt 8% chỉ tiêu; lợi nhuận trước thuế gần 121 tỷ đồng, vượt 21% kế hoạch lợi nhuận được giao. Lợi nhuận sau thuế đạt 90,5 tỷ đồng.

Với kết quả đạt được, HĐQT công ty đề xuất tăng mức cổ tức từ 15% theo kế hoạch lên 25% bằng tiền mặt. Tương ứng với việc Pinaco sẽ chi gần 80 tỷ đồng trả cho cổ đông.
Hiện tại Pinaco đang có nguồn thặng dư vốn cổ phần thu được từ 2 đợt phát hành là 62 tỷ đồng, cùng các quỹ đầu tư phát triển được trích lập hàng năm gần 94 tỷ đồng. Để chuyển hóa đầy đủ nguồn lợi cho cổ đông, HĐQT công ty đề xuất dùng 2 nguồn trên để phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 50%. Cụ thể, Pinaco sẽ phát hành gần 31 triệu cổ phần cho cổ đồng hiện hữu. Cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu được 1 quyền nhận cổ phiếu. 2 quyền nhận cổ phiếu được nhận 1 cổ phiếu mới phát hành thêm.

--- Gộp bài viết, 27/04/2016, Bài cũ: 27/04/2016 ---

ngọt nước quá, tím lần hai

ĐHĐCĐ Pinaco: Chia khủng 70% cho cổ đông, HĐQT lo ngại hiện tượng “nuôi mãi không lớn”
Sáng ngày 07/05, CTCP Pin Ắc quy Miền Nam - Pinaco (HOSE: PAC) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2016 để thông qua phương án tăng mức chi trả cổ tức năm 2015 lên 25%, đồng thời phát hành cổ phiếu thưởng cho các cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 50%.

Theo báo cáo của ban điều hành, năm 2015 giá trị sản xuất công nghiệp tăng trưởng 16%, tiêu thụ Acquy tăng 15% và tiêu thụ Pin tăng 7% so với năm trước. Các dòng sản phẩm mới tiêu thụ tốt, đóng góp và kết quả tăng doanh thu như ắc quy gắn máy kín tăng trưởng 27% và ắc quy CMF tăng trưởng 44% so với năm trước.

Sản phẩm của Pinaco đã có mặt tại 29 quốc gia, tuy nhiên với việc Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ dẫn đến cạnh tranh gay gắt thị trường xuất khẩu. Mặc dù sản lượng xuất khẩu tăng 6% nhưng doanh thu chỉ bằng năm trước do công ty phải điều chỉnh giá bán để cạnh tranh.

Kết quả kinh doanh năm 2015, Doanh thu cả năm công ty đạt 2.260 tỷ đồng, vượt 8% chỉ tiêu; lợi nhuận trước thuế gần 121 tỷ đồng, vượt 21% kế hoạch lợi nhuận được giao. Lợi nhuận sau thuế đạt 90,5 tỷ đồng.

Với lợi nhuận thực hiện vượt 21% so với kế hoạch, HĐQT công ty đề xuất tăng mức cổ tức từ 15% theo kế hoạch lên 25% bằng tiền mặt. PAC đã chia đủ 15% bằng tiền mặt trong năm 2015, dự kiến sau đại hội sẽ chia thêm 10% còn lại.

Hiện tại Pinaco đang có nguồn thặng dư vốn cổ phần thu được từ 2 đợt phát hành là 62 tỷ đồng, cùng các quỹ đầu tư phát triển được trích lập hàng năm gần 94 tỷ đồng. Để chuyển hóa đầy đủ nguồn lợi cho cổ đông, HĐQT công ty đề xuất dùng 2 nguồn trên để phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 50%. Cụ thể, Pinaco sẽ phát hành gần 31 triệu cổ phần cho cổ đồng hiện hữu. Cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu được 1 quyền nhận cổ phiếu. 2 quyền nhận cổ phiếu được nhận 1 cổ phiếu mới phát hành thêm.

Năm 2016, HĐQT PAC đặt chỉ tiêu doanh thu 2.440 tỷ đồng, tăng trưởng 8% so với năm 2015. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 130 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 7%. Cổ tức tối thiểu 12%.

Theo ban điều hành, hiện tại, công ty đã hoạt động hết công suất. Trong thời gian tới PAC sẽ tiếp tục tăng tốc độ đầu tư để nâng công suất đáp ứng tăng trưởng của thị trường, trong đó tập trung vào quy hoạch sản xuất tập trung ngàn Ắc Quy tại Nhơn Trạch. ..Đồng thời, HĐQT cũng thúc đẩy việc triển khai hợp tác khai thác dự án tại 752 Hậu Giang để thu tiền đền bù phục vụ cho việc di dời Xí nghiệp Pin Con Ó.

Trao đổi bên lề đại hội, Ông Nguyễn Duy Hưng - kế toán trưởng Pinaco cho biết hiện nhà nước vẫn chưa có kế hoạch thoái vốn khỏi PAC. Ngoài ra, hiện Pinaco không có kế hoạch nới room cho nhà đầu tư nước ngoài.

Tuy nhiên PAC cũng để ngỏ khả năng nhà nước sẽ thoái vốn trong thời gian tới. Đồng thời nhấn mạnh chúng ta cũng không thể nào cưỡng lại được xu hướng thoái vốn cổ đông nhà nước hiện nay. Ông Hưng cũng cho biết những khó khăn trong việc Vinachem không thoái vốn là công ty khó giữ được người tài do không phát hành được ESOP. Bởi vì khi phát hành ESOP thì phần vốn của cổ đông lớn Vinachem sẽ giảm xuống dưới 51%.

Về khả năng tăng công suất của Vinaco trong thời gian tới khi dự án đầu tư nhà mới mới chưa triển khai, Ông Hưng cho biết Pinaco đang tiến hành tăng ca, triển khai các phương án tiết kiệm thời gian, đẩy nhanh tốc độ sản xuất. Đồng thời dự án mở rộng nhà máy tại Nhơn Trạch sẽ được hoàn thành cuối năm nay sẽ khắc phục yếu tố về công suất.

Dự kiến năm 2016, PAC sẽ đầu tư 30-40 tỷ vào các thiết bị lẻ để giải quyết các nút thắt nâng cao công suất nhà máy lên 1,8 triệu KWh/năm. Nếu công suất vẫn không đủ để cung cấp cho thị trường, 2-3 năm tới có thể tính đến chuyện huy động vốn đầu tư từ 400-600 tỷ để tiếp tục tăng công suất.

Về vấn đề vốn đầu tư, ban điều hành cho biết PAC có sự ủng hộ rất lớn từ phía ngân hàng, lợi thế về chênh lệch lãi suất của PAC được vay trên thị trường khá lớn. Lãi vay VNĐ chỉ hơn 4,4% trong khi lãi tiền gởi hơn 6%, lãi vay USD chỉ 1,5%. Do đó, nguồn vốn đầu tư của PAC không phải là vấn đề chính mà cốt yếu là làm sao cho dự án mang lại hiệu quả.

Khi được hỏi về các sản phẩm, Ông Hưng cho biết các sản phẩm của Pinaco bán cho các hãng xe máy đang còn khiêm tốn. Riêng đối với xe hơi thì Pinaco có sản phẩm đầy đủ nhất, một mình Thaco chiếm đến gần 50% tỷ trọng sản phẩm.

Về 2 mặt bằng bất động sản, thứ nhất là dự án 445 Gia Phú với diện tích 4.000 m2, công ty đã hợp tác cùng với Địa Ốc Việt để triển khai dự án. Dự kiến 1-2 tháng nữa sẽ nhận được giấy phép xây dựng, lúc đó họ sẽ thanh toán lại cho Pinaco khoảng 25 tỷ hỗ trợ di dời. Còn các dự án 17.000m2 tại 752 Hậu Giang vẫn chưa nhận được giấy phép triển khai, nếu chủ đầu tư xin được giấy phép thì họ sẽ hỗ trợ cho PAC 30 tỷ đồng tiền di dời.

Ông Hưng cho biết thực chất là PAC chọn đối tác để họ thực hiện dự án, nhằm tận dụng quyền sử dụng đất hiện thời chứ không góp vốn đầu tư lời ăn lỗ chịu vào các dự án đó.

Riêng về vấn đề cạnh tranh, ban điều hành cho biết các nước Mỹ Hàn Quốc, Châu Âu, riêng mặt hàng Pin là Nhật đang tạo ra sức cạnh tranh khá lớn. Pinaco đang cố gắng kéo chi phí xuống để đủ sức cạnh tranh về giá đối với các thị trường trong lẫn ngoài nước. Về vấn đề nguyên liệu đầu vào trước đây chủ yếu nhập khẩu 100%, hiện tại tỷ lệ nguyên liệu đầu vào đã giảm xuống còn 50% kẻm và 60% chì giúp công ty kéo giảm giá thành.

Về thị phần của Pinaco, ban điều hành cho biết năm 2015 thị phần Ắc Quy khoảng 40-45%, Pin là 50%. Năm 2016, dự báo thị phần của Pinaco sẽ có sự tăng trưởng tốt hơn với Ắc Quy khoảng 50-55%, Pin giữ nguyên 50%. Trong quý 1/2016 doanh thu đã cao hơn 11% so với cùng kỳ, do đó khả năng lợi nhuận năm nay sẽ cao hơn con số đưa ra là 130 tỷ đồng.

• Từ khóa:

Vét cạn nguồn tiền, Vinachem sẽ sớm buông Pinaco?
CTCP Pin Ắc quy Miền Nam - Pinaco (HOSE: PAC) đã quyết định vừa chia cổ tức và thưởng cho cổ đông với tỷ lệ khủng nhất từ trước đến nay 70%. Việc vét cạn tiền để chia này dễ khiến nhà đầu tư liên tưởng đến trường hợp SCIC thu về cổ tức khủng từ Vinamilk trước khi thoái vốn.
Cụ thể, ĐHĐCĐ thường niên 2016 mới tuần qua (07/05) của Pinaco đã thông qua phương án phát hành 15,490,646 cp, tỷ lệ 2:1 để thưởng cho cổ đông. HĐQT cho biết, tính đến cuối năm 2015, Công ty còn thặng dư vốn cổ phần 62.3 tỷ đồng thu được từ hai đợt phát hành năm 2007 và 2008 với giá 20,000 đồng/cp và 25,000 đồng/cp - huy động vốn để đầu tư nhà máy Ắc quy tại Nhơn Trạch (Đồng Nai); cùng với quỹ đầu tư phát triển được trích lập hàng năm 93.7 tỷ đồng. Hai nguồn tiền này cộng lại sẽ dùng để thưởng cổ phiếu tỷ lệ 50%, ứng với số tiền 154.9 tỷ đồng chuyển vào vốn đầu tư chủ sở hữu.

Đồng thời, Pinaco còn tăng mức trả cổ tức năm 2015 từ 15% lên 25% bằng tiền mặt. Tổng mức thanh toán cổ tức tiền mặt cho cổ đông là 79.9 tỷ đồng từ lợi nhuận chưa phân phối từ năm trước gần 15 tỷ và lợi nhuận năm 2015 sau khi trích lập các quỹ 71.9 tỷ đồng.

Như vậy, tổng mức chia thưởng và cổ tức tiền mặt cho cổ đông là 70%, ứng với 234.8 tỷ đồng. Sau khi chia thì trong cơ cấu vốn của Pinaco còn 9.4 tỷ lợi nhuận chưa phân phối và vốn điều lệ tăng lên 464.7 tỷ đồng. Có thể nói sau khi chia cổ tức và thưởng thì vốn thặng dư và các quỹ coi như không còn gì.

Câu chuyện chia phần lớn nguồn thu kiếm được cho cổ đông thay vì giữ lại để tái đầu tư, phát triển tại Pinaco cũng không phải mới. Được biết, trong khoảng thời gian từ 2008 đến 2013, PAC luôn chia cổ tức vừa tiền mặt vừa cổ phiếu trong khoảng từ 20% đến 35%. Đến năm 2014 thì đột biến lên 45% và năm 2015 chia kèm thưởng khủng 70%. Điều đáng nói ở đây là trong các lần chia cổ phiếu khác PAC đều chỉ sử dụng lợi nhuận giữ lại chưa phân phối, riêng năm 2015 thì sử dụng hết luôn quỹ đầu tư phát triển được trích lập hằng năm (10% lợi nhuận sau thuế mỗi năm).

Việc tận thu nguồn lợi nhuận kiếm được trong hai năm gần đây dường như gắn liền với kế hoạch thoái vốn của cổ đông lớn nhà nước tại Pinaco. Hiện Pinaco đang chịu sự chi phối hoàn toàn từ cổ đông nhà nước là Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) với tỷ lệ sở hữu quá bán (51.43%). Tuy nhiên, theo đề án tái cơ cấu Tập đoàn Hóa chất Việt Nam giai đoạn 2012-2015 thì PAC thuộc diện phải thoái.

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2016 vừa qua, ông Nguyễn Duy Hưng, Kế toán trưởng Pinaco, cho biết, việc liên tục chia cổ tức và đặc biệt là vét hét để chia thưởng cho cổ đông làm cho vốn chủ sở hữu của Công ty trong nhiều năm liền không tăng trưởng được, đã 5 năm liên tiếp vốn chủ trồi trụt quanh mốc 500 tỷ đồng, tổng tài sản có tăng nhưng chỉ rất nhẹ. Theo ông Hưng, Công ty có thể vay để mở rộng quy mô hơn nữa song như cốc nước với muối, nước cứ đổ thêm vào nhưng muối giữ nguyên thì rất loãng không còn đậm chất nữa.

http://image.*********.vn/2016/05/19/ket-qua-kinh-doanh-pac.PNG

Việc vét cạn để chia và thưởng cho cổ đông của Pinaco khiến người viết liên tưởng đến trường hợp của Vinamilk (HOSE: VNM). Vinamilk cũng chia cổ tức tiền mặt khủng tỷ lệ 60% (40% đã chia và 20% sẽ trình tại ĐHĐCĐ thường niên 2016 sắp tới) và 20% bằng cổ phiếu cho cổ đông. Đây cũng là giai đoạn tiền thoái vốn khỏi VNM của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) – đơn vị này đang sở hữu 45.06% vốn.

Câu chuyện tại Pinaco còn tương đồng với Vinamilk cả ở vấn đề phát hành cổ phiếu thưởng cho cán bộ công nhân viên (ESOP). Với chiến lược giữ người tài và tìm sự gắn kết cán bộ công nhân viên với Công ty, HĐQT Pinaco nhiều lần đưa ra phương án phát hành ESOP nhưng thất bại. Tại kỳ Đại hội 2016 này, ông Hưng cho hay, nhiều lần Ban lãnh đạo trình phương án phát hành ESOP nhưng đều bị cổ đông nhà nước bác bỏ bởi nếu phát hành thì tỷ lệ 51.43% của Vinachem không thể giữ nguyên. Ngay cả phương án sử dụng 362,812 cp quỹ, Ban lãnh đạo mong muốn để ESOP nhưng cổ đông lớn vẫn chỉ muốn bán ra thị trường. Ngày 09/04 vừa qua, PAC đã công bố Nghị quyết HĐQT việc bán toàn bộ 362,812 cp quỹ để cơ cấu lại vốn theo phương thức khớp lệnh trên thị trường với giá không thấp hơn 33,000 đồng/cp. Tại Vinamilk, tuy kết quả kinh doanh nhiều năm nay đều tăng trưởng rất tốt, liên tục chia cổ tức tiền mặt, cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu nhưng ESOP thì đã không thể thực hiện kể từ năm 2011. Nguyên nhân là do vấp phải sự phản đối của cổ đông lớn nhất SCIC, sở hữu 45.06% vốn.

Việc tận thu thông qua chia cổ tức và cổ phiếu thưởng liệu có phải là một tín hiệu cho thấy thời điểm rút vốn của Vinachem tại Pinaco đã cận kề?

Trả lời hoài nghi thoái vốn của Vinachem, tại ĐHĐCĐ thường niên 2016 ông Trần Thanh Văn - Thành viên HĐQT kiêm Tổng giám đốc cho biết theo lộ trình thì nhà nước nhất định sẽ thoái vốn tại Công ty, vấn đề chỉ là sớm hay muộn. Song, tính đến hiện tại HĐQT có hỏi và đại diện Vinachem khẳng định chưa có kế hoạch thoái vốn và sẽ tiếp tục nắm giữ ít nhất 2 đến 3 năm tới.

Tuy nhiên, sự đời khó lường chỉ cách đây 6 tháng thôi mấy ai ngờ được rằng Nhà nước lại yêu cầu SCIC tìm thời điểm thích hợp để thoái vốn tại những con gà đẻ trứng vàng như Vinamilk, FPT, Nhựa Bình Minh hay Nhựa Thiếu niên Tiền Phong… dù trước đó cũng chưa có thông tin về kế hoạch thoái./.

PAC món quà xứng đáng cho người kiên nhẫn

pac lên mà không thấy bác nào nói gì nhỉ

PAC 50 tròn đẹp quá luôn