PC1 triển vọng

doanngocthao1701 · 01/11/2023, 15:59

CTCP Tập Đoàn PC1 (PC1) công bố kết quả kinh doanh quý III/2023 với doanh thu đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (giảm 26% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo đạt 64 tỷ đồng (giảm 2%).

Doanh thu giảm so với cùng kỳ năm trước do doanh thu từ mảng xây lắp điện giảm 80% do ngành điện chững lại, vượt qua mức tăng doanh thu so với cùng kỳ năm trước từ mảng sản xuất cột thép và mảng sản xuất điện, cũng như đóng góp từ nhà máy niken và 70% cổ phần tại khu công nghiệp (KCN) Nomura.

Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo quý III/2023 đi ngang so với cùng kỳ khi đóng góp từ mảng khai thác niken và KCN Nomura gần như bù đắp cho mức giảm 87% của lợi nhuận gộp từ mảng xây lắp điện và chi phí tài chính tăng 22%.

Doanh thu, lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo của PC1 trong 9 tháng đầu năm 2023 lần lượt đạt 5,2 nghìn tỷ đồng (giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái), 1,1 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 3%) và 66 tỷ đồng (giảm 75%), hoàn thành 62%, 63% và 19% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.

Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Điều này do kỳ vọng về những thay đổi không đáng kể trong dự báo lợi nhuận gộp của chúng tôi cho năm 2023 do kết quả kinh doanh của mảng niken cao hơn kỳ vọng, có thể bù đắp cho lợi nhuận gộp thấp hơn từ mảng xây lắp điện và mảng cấp điện.

Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo chi phí SG&A năm 2023 của chúng tôi, điều này có thể bù đắp rủi ro tăng đối với dự báo chi phí tài chính năm 2023 của chúng tôi.

Chúng tôi lưu ý rằng chi phí SG&A và chi phí tài chính trong 9 tháng đầu năm 2023 của PC1 đã hoàn thành 58% và 83% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Khoản lỗ tỷ giá trong 9 tháng đầu năm 2023 của công ty đạt 108 tỷ đồng so với dự báo năm 2023 của chúng tôi là 37 tỷ đồng.

Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số quý IV/2023 sẽ tăng mạnh với doanh thu tăng trưởng mạnh từ hầu hết các mảng kinh doanh, đặc biệt là mảng sản xuất điện (vì quý 4 thường là mùa cao điểm của điện gió) và mảng xây lắp điện, bên cạnh sự đóng góp từ doanh thu chuyển nhượng mặt bằng bán lẻ thương mại khoảng 150 - 200 tỷ đồng.

npp2010 · 30/11/2023, 15:49

doanngocthao1701 đã viết: ↑

CTCP Tập Đoàn PC1 (PC1) công bố kết quả kinh doanh quý III/2023 với doanh thu đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (giảm 26% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo đạt 64 tỷ đồng (giảm 2%).

Doanh thu giảm so với cùng kỳ năm trước do doanh thu từ mảng xây lắp điện giảm 80% do ngành điện chững lại, vượt qua mức tăng doanh thu so với cùng kỳ năm trước từ mảng sản xuất cột thép và mảng sản xuất điện, cũng như đóng góp từ nhà máy niken và 70% cổ phần tại khu công nghiệp (KCN) Nomura.

Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo quý III/2023 đi ngang so với cùng kỳ khi đóng góp từ mảng khai thác niken và KCN Nomura gần như bù đắp cho mức giảm 87% của lợi nhuận gộp từ mảng xây lắp điện và chi phí tài chính tăng 22%.

Doanh thu, lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo của PC1 trong 9 tháng đầu năm 2023 lần lượt đạt 5,2 nghìn tỷ đồng (giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái), 1,1 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 3%) và 66 tỷ đồng (giảm 75%), hoàn thành 62%, 63% và 19% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.

Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Điều này do kỳ vọng về những thay đổi không đáng kể trong dự báo lợi nhuận gộp của chúng tôi cho năm 2023 do kết quả kinh doanh của mảng niken cao hơn kỳ vọng, có thể bù đắp cho lợi nhuận gộp thấp hơn từ mảng xây lắp điện và mảng cấp điện.

Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo chi phí SG&A năm 2023 của chúng tôi, điều này có thể bù đắp rủi ro tăng đối với dự báo chi phí tài chính năm 2023 của chúng tôi.

Chúng tôi lưu ý rằng chi phí SG&A và chi phí tài chính trong 9 tháng đầu năm 2023 của PC1 đã hoàn thành 58% và 83% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi. Khoản lỗ tỷ giá trong 9 tháng đầu năm 2023 của công ty đạt 108 tỷ đồng so với dự báo năm 2023 của chúng tôi là 37 tỷ đồng.

Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số quý IV/2023 sẽ tăng mạnh với doanh thu tăng trưởng mạnh từ hầu hết các mảng kinh doanh, đặc biệt là mảng sản xuất điện (vì quý 4 thường là mùa cao điểm của điện gió) và mảng xây lắp điện, bên cạnh sự đóng góp từ doanh thu chuyển nhượng mặt bằng bán lẻ thương mại khoảng 150 - 200 tỷ đồng.
Xem tất cả

PC1

doanngocthao1701 · 04/03/2024, 16:28

CTCP Tập đoàn PC1 (PC1 – sàn HOSE) cho biết, doanh thu quý IV/2023 tăng 10% so với cùng kỳ, với đóng góp từ mảng mới là vận hành khu công nghiệp, và khai thác quặng. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 64% do các mảng biên cao ghi nhận kết quả kém khả quan, làm giảm biên lợi nhuận, cũng như áp lực chi phí tài chính tiếp tục duy trì.

Lũy kế 2023, doanh thu giảm 7%, chủ yếu do kết quả kinh doanh ảm đạm tại các nhóm chính là thủy điện và xây lắp, bù đắp một phần từ kết quả khả quan nhóm vận hành KCN, khai thác quặng và sản xuất cột sắt. Lợi nhuận gộp giảm nhẹ 1% với biên lợi nhuận gộp giảm 1 điểm%. Tuy nhiên, chi phí tài chính tăng mạnh 28% tiếp tục là gánh nặng lớn nhất với chi phí lãi vay tăng 39%, ăn mòn lợi nhuận của doanh nghiệp. Mặc dù doanh thu tài chính tăng 104%, hỗ trợ bởi lãi tỷ giá trong quý IV/2023, lợi nhuận ròng cả năm vẫn giảm 70%, thấp hơn và hoàn thành 67% dự phóng MBS.

Năm 2024, dự kiến PC1 ghi nhận tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt 30% và 405% từ nền thấp 2023, hỗ trợ bởi 1) Khai thác quặng Niken vận hành cả năm; 2) Bắt đầu bàn giao Yên Phong IIA và ghi nhận lãi liên danh liên kết; 3) Kỳ vọng mảng xây lắp phục hồi với triển vọng chính đến từ dự án đường dây 500kV mạch 3; 4) Chi phí tài chính giảm 16% svck, hỗ trợ bởi lãi vay có xu hướng giảm từ đỉnh.

Nhìn sang 2025, dự kiến doanh thu tiếp tục tăng 5% svck, lợi nhuận ròng tăng 28% svck với động lực tăng trưởng đến từ mảng bất động sản Nhà ở với Gia Lâm 1 và bất động sản khu công nghiệp với các dự án của Western Pacific bao gồm phần còn lại của Yên Phong IIA và Khu công nghiệp Yên Lệnh dự kiến bàn giao trong năm. Hơn nữa, áp lực chi phí tài chính hạ nhiệt dự kiến sẽ cải thiện đáng kể hiệu quả sinh lời của doanh nghiệp.

Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá SOTP và đưa ra giá mục tiêu không đổi 32.200 đồng/CP dựa trên hai yếu tố: (1) điều chỉnh giảm dự phóng EPS 2024-25 10%/7% so với dự báo trước, (2) chuyển mô hình định giá sang 2024. Đồng thời, khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PC1. Tiềm năng tăng giá bao gồm 1) Chính sách giá năng lượng tái tạo được ban hành sớm; 2) Thời điểm ghi nhận doanh thu các dự án bất động sản sớm hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá bao gồm 1) Giá Niken thấp hơn dự kiến; 2) Rủi ro El Nino kéo dài; 3) Lãi vay neo cao lâu hơn dự kiến.

PC1 triển vọng

doanngocthao1701 Thành viên gắn bó với f319.com

npp2010 Thành viên gắn bó với f319.com

doanngocthao1701 Thành viên gắn bó với f319.com

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này