>>> PDR: Liệu có quay lại đỉnh cũ - Part 2

Chết rồi, có khi nào sắp đỉnh ko ta (

Lý giải những điểm lạ trong con số tăng trưởng của Việt Nam và góc nhìn khác về chuyện Việt Nam vượt Philippines, Singapore
05-02-2021 - 07:15 AM | Kinh tế vĩ mô - Đầu tư


Trao đổi với Trí thức trẻ, ông Nguyễn Xuân Thành, Giảng viên Đại học Fulbright Việt Nam, cán bộ nghiên cứu cao cấp của Trường Harvard Kenedy thuộc Đại học Harvard nhận định, nếu quý 4/2020, tăng trưởng GDP là 4,7% thì quý 1, quý 2/2021 có thể cải thiện lên khoảng trên 5%. Còn để đạt mục tiêu 6,5% hay như các tổ chức dự báo khoảng 7% thì phải phụ thuộc nhiều vào nửa cuối năm nay.

• 01-01-2021 GS.TS Nguyễn Đức Khương: Việt Nam phải sợ nghèo đói, sợ lạc hậu và thua thiệt…...
• 15-08-2020 GS.TS Nguyễn Đức Khương: Ứng xử với dịch bệnh phải kiên quyết nhưng để khôi...

"Năm 2021, chúng ta đứng trước thách thức rất lớn. Bài toán của năm 2020 là kiểm soát Covid-19, còn bài toán của năm 2021 là Việt Nam phải tiếp cận được vaccine và phân phối rộng rãi từ các đối tượng ưu tiên cao xuống ưu tiên thấp. Trên cơ sở đó, chúng ta bắt đầu mở cửa và thực sự kinh tế mới có thể hồi phục" – giảng viên Trường Chính sách Công và Quản lý Fulbright, thành viên Tổ Tư vấn Kinh tế của Thủ tướng Chính phủ chia sẻ.


Trong cuộc họp mới đây, ông có nhận định rằng, "mức tăng trưởng kinh tế năm 2020 hoàn toàn đến từ cải thiện năng suất, mà chủ yếu là do chuyển đổi số, tối ưu hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp". Ông có thể giải thích rõ hơn nhận định này không?

Tăng trưởng có thể được nhìn nhận trên nhiều khía cạnh. Nhìn từ tổng cung và các nhân tố sản xuất, ta quan tâm đến lao động, vốn và năng suất. Trong những năm trước, tăng trưởng kinh tế Việt Nam phụ thuộc rất nhiều vào tích lũy vốn, hấp thụ đầu tư và lực lượng lao động bổ sung mới, đóng góp của năng suất là thấp.

Nhưng năm 2020 là một năm đặc thù. Lần đầu tiên, lực lượng lao động giảm, số ước tính tạm thời là giảm gần 900.000 người, tức là đóng góp của lao động vào tăng trưởng là âm. Về đầu tư, đầu tư tư nhân và nước ngoài đều giảm. Dù Chính phủ đã điều hành đẩy mạnh đầu tư công, tạo động lực bù đắp cho những suy giảm khác, nhưng tựu chung lại, vốn đầu tư cũng tăng không đáng kể. Nên tính chung lại, đóng góp của lao động và tích lũy vốn vào tăng trưởng năm qua là không có.

Như thế, toàn bộ 2,91% chính là tăng năng suất. Tất nhiên, không phải tự nhiên mà đóng góp của năng suất vào tăng trưởng được cải thiện, mà là khi không còn đóng góp của lao động và vốn nữa, thì tỷ phần đóng góp của năng suất tăng lên – một nét đặc thù của năm Covid. Nhưng tác động mang tính lâu dài là đối phó với Covid, các tổ chức kinh tế đã buộc phải tối ưu hóa hoạt động kinh doanh và đẩy mạnh chuyển đổi số. Đây chính là yếu tố có tiềm năng thúc đẩy năng suất về lâu dài.


Vậy những yếu tố khác như đầu tư công, xuất khẩu… thì sao?

Nhìn về phía tổng cầu, trong năm 2020, vì Covid-19, tiêu dùng của người dân gần như không tăng, đầu tư của tư nhân thì giảm. Nhưng bù lại đầu tư công tăng đến 3% và xuất khẩu tăng 6,5%.

Tại sao đầu tư công tăng? Khi lên kế hoạch phát triển kinh tế xã hội năm 2020 – năm cuối nhiệm kỳ, Chính phủ đã có kế hoạch đầu tư công lớn, kể cả không có Covid-19. Nếu kế hoạch này không lớn ngay từ đầu thì rất khó để đẩy mạnh vì phải bổ sung thêm dự án. Vì vậy, khi Covid xảy ra, để thức hiện "mục tiêu kép", kế hoạch đầu tư công quy mô lớn này được tập trung triển khai để trở thành một động lực hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Không phải bổ sung dự án mới, Thủ tướng Chính phủ đã quyết liệt chỉ đạo đẩy nhanh đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

Về xuất khẩu, việc kiểm soát Covid-19 thành công là yếu tố quan trọng đảm bảo hoạt động sản xuất công nghiệp chế biến – chế tạo không bị xáo trộn. Việt Nam linh hoạt ở chỗ, ngay cả ở giai đoạn giãn cách xã hội quyết liệt nhất thì các nhà máy vẫn duy trì hoạt động với điều kiện tuân thủ nghiêm ngặt các biện pháp phòng chống dịch. Một thành công của chính sách hội nhập là Việt Nam có các thị trường chiến lược cho xuất khẩu. Mặc dù bối cảnh kinh tế toàn cầu khó khăn nhưng tính đa dạng thị trường vẫn giúp cho xuất khẩu tăng trưởng. Trong năm 2020, tăng trưởng xuất khẩu sang Hoa Kỳ và Trung Quốc đã bù đắp cho suy giảm ở thị trường ASEAN và EU.

Liệu với cú huých chuyển đổi số của năm 2020 có tạo ra động lực tăng trưởng quan trọng cho những năm tiếp theo hay không?

Năm 2020 là cú huých cho chuyển đổi số, nhưng các doanh nghiệp cần tiếp tục đẩy mạnh trong những năm tới thì nó mới thực sự trở thành động lực tăng trưởng quan trọng. Còn hiện tại, kinh tế số chưa phải động lực quan trọng, mức đóng góp cao này chỉ mới là tính đặc thù của năm 2020 thôi.


Năm 2020 là lần đầu tiên Việt Nam vượt qua khủng hoảng mà vẫn giữ ổn định vĩ mô. Theo ông nguyên nhân ở đây là gì?

Yếu tố khách quan ở đây là cuộc khủng hoảng này không xuất phát từ yếu tố kinh tế, mà là dịch bệnh, nên không tác động trực tiếp đến kinh tế vĩ mô.

Còn về chủ quan, nhìn lại bài học thứ nhất vào năm 1997-1998. Với cuộc khủng hoảng tài chính châu Á 1997, trước khi khủng hoảng xảy ra, mặc dù có ổn định về vĩ mô nhưng nội lực của nền kinh tế còn yếu nên tác động của khủng hoảng từ Thái Lan, Indonesia và Hàn Quốc đến Việt Nam là rất mạnh qua kênh ngoại thương và đầu tư nước ngoài. Việt Nam buộc phải phá giá tiền đồng. Tăng trưởng suy giảm và nhiều ngân hàng thương mại cũng bị suy yếu. Như vậy, khi nội lực kinh tế yếu thì tác động của khủng hoảng bên ngoài tới ổn định vĩ mô vẫn là rất nghiệm trọng cho dù độ mở của nền kinh tế chưa phải là cao.


Bài học thứ hai đến từ khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2009. Trước đó vào 2008, Việt Nam đã bị bất ổn kinh tế vĩ mô với lạm phát cao, tăng trưởng tín dụng quá lớn, ngân hàng sở hữu chéo, bong bóng tài sản phình to. Khi khủng hoảng toàn cầu xảy ra, tác động đến nền kinh tế Việt Nam lại càng sâu rộng.

Như năm 2009, kinh tế vĩ mô chưa được ổn định thì Việt Nam vẫn nới lỏng tiền tệ, nới lỏng tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng, dẫn đến các cân đối vĩ mô về tài khóa, tiền tệ và cán cân thanh toán càng xấu đi. Nhìn lại có thể thấy vào thời điểm gia nhập WTO với nhiều yếu tố thuận lợi nhưng những nền tảng vĩ mô không được cũng cố mà lại quá đà tăng trưởng nóng nên khi khủng hoảng toàn cầu xảy ra thì dư địa cho chính sách hỗ trợ không còn.

Lần này, yếu tố ổn định vĩ mô của 4 năm đầu nhiệm kỳ là rất quan trọng. Từ năm 2016-2019, cách thức điều hành chính sách là ưu tiên ổn định vĩ mô. Tỷ lệ lạm phát và thâm hụt ngân sách không quá cao. Tăng trưởng tín dụng 2017 – 2018 cao thì năm 2019 cũng có điều chỉnh chính sách phù hợp để đưa về mức thấp hơn. Tỷ lệ nợ công trên GDP giảm xuống liên tục.


Điều đó tạo ra dư địa để khi Covid-19 xảy ra, chúng ta có thể nới lỏng chính sách tiền tệ để hạ lãi suất và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, đồng thời mở rộng đầu tư công ở phía tài khóa, trong khi vẫn duy trì được ổn định vĩ mô. Nên có thể nói, đây là lần đầu tiên khủng hoảng trên toàn cầu tác động mạnh tới nền kinh tế nội địa mà Việt Nam vẫn ổn định vĩ mô.


Theo IMF, trong năm nay, thu nhập bình quân đầu người của chúng ta đã vượt qua Philippines và GDP đã vượt Singapore. Điều này có thể coi là cột mốc trong sự phát triển của kinh tế Việt Nam không?

Thực ra, đây là do chúng ta điều chỉnh lại GDP về mặt kỹ thuật.. Việc điều chỉnh lại GDP sẽ giúp phản ánh đúng hơn quy mô của nền nền kinh tế về số tuyệt đối, vì những năm qua ngành thống kê đã tính sót nhiều hoạt động kinh tế. Về tăng trưởng tương đối qua các năm thì số liệu tăng trưởng GDP vẫn giữ nguyên.

Điều này ảnh hưởng đến tất cả các chỉ số có GDP là mẫu. Và tất nhiên cũng không nên lạc quan quá vào việc GDP của chúng ta đã vượt nước này, thu nhập bình quân vượt nước kia.

Với lần điều chỉnh này, quy mô GDP tăng lên 25% về con số thống kê. Về thực tế, thì mức sống của người dân và sức mạnh kinh tế của doanh nghiệp vẫn như vậy. Cũng không nên nói nhiều về chuyện so sánh với Singapore về GDP hay Philippines về GDP đầu người.


Trong năm 2020, Việt Nam đã chứng kiến sự quan tâm và đầu tư của nhiều doanh nghiệp điện tử hàng đầu thế giới, đặc biệt là để sản xuất các sản phẩm quan trọng như Macbook, iPad. Ông đánh giá thế nào về cơ hội cho Việt Nam từ việc đó?

Thật ra, Việt Nam luôn ở trong tầm ngắm của các doanh nghiệp sản xuất thiết bị công nghệ và điện tử vì những yếu tố rất thuận lợi về vị trí địa lý, lao động và chính sách. Nhưng quan trọng nhất là Việt Nam hội nhập sâu rộng, có những hiệp định thương mại tự do thế hệ mới, mang tính chiến lược cao.

Trong bối cảnh chuyển dịch chuỗi cung ứng trong khu vực và chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, Việt Nam còn trở thành điểm đến hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, các tập đoàn đa quốc gia không chỉ hướng đến Việt Nam, mà còn các nền kinh tế khác nữa, như Ấn Độ. Quốc gia này có thị trường nội địa lớn hơn nhiều so với Việt Nam. Về hội nhập và độ mở thì Ấn Độ không bằng Việt Nam, nhưng nhân lực của họ tốt hơn, nhất là về kỹ thuật và công nghệ.

Cũng chính vì yếu kém trong nguồn nhân lực nên cái Việt Nam muốn nhưng chưa làm được, là thu hút các nhà sản xuất toàn cầu sản xuất tại Việt Nam ở phân khúc có giá trị gia tăng cao.


Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng là 6,5% cho năm nay, nhưng các tổ chức quốc tế thì có phần lạc quan hơn chúng ta, họ cho rằng tăng trưởng kinh tế Việt Nam có thể lên tới 6,8-7%. Theo ông, mục tiêu hiện tại của chúng ta có hơi khiêm tốn không?

Năm 2021, chúng ta vẫn đứng trước thách thức rất lớn của Đại dịch Covid-19. Bài toán của năm 2020 là kiểm soát Covid-19. Bài toán của năm 2021 là thoát khỏi Covid. Việt Nam phải tiếp cận được vaccine và phân phối rộng rãi từ các đối tượng ưu tiên cao xuống ưu tiên thấp. Trên cơ sở đó, chúng ta mới có thể bắt đầu mở cửa và kinh tế mới có thể hồi phục thực sự.

Có thể nói, ít nhất trong nửa đầu 2021, nền kinh tế vẫn ở trong trạng thái cầm cự. Với thực trạng trục trặc trong phân phối vaccine toàn cầu và sự xuất hiện của các biến thể mới của Sars-Cov-2, thì kinh tế toàn cầu vẫn phải sống cùng Covid. Trong bối cảnh đó, Việt Nam vẫn chưa thể mở cửa, chỉ có thể duy trì ổn định hơn từ việc đảm bảo các hoạt động kinh tế trong nước không bị ngưng trệ.

Chính sách tiền tệ vẫn phải ở vào trạng thái hỗ trợ tăng trưởng với mặt bằng lãi suất được duy trì như hiện nay. Không thể đảo chiều chính sách. Về mặt tài khóa, thúc đẩy đầu tư công vẫn là cần thiết. Miễn, giảm thuế vẫn cần đươc tính toán để triển khai.


Xuất khẩu năm 2020 cao nhưng có những thị trường suy giảm mạnh. Có thể kỳ vọng tín hiệu tốt từ thị trường EU, với EVFTA có hiệu lực. Các nền kinh tế ASEAN khi phục hồi cũng giúp xuất khẩu của Việt Nam sang các thị trường này tốt lên.

Nếu quý 4/2020 là 4,7% thì quý 1, quý 2/2021 có thể cải thiện lên khoảng trên 5%. Còn để đạt mục tiêu 6,5% hay như các tổ chức dự báo khoảng 7% thì phải phụ thuộc nhiều vào nửa cuối năm nay. Chúng ta dần mở cửa, chưa thể có du lịch quốc tế thì ít nhất cũng mở cho doanh nhân và lao động kỹ thuật, trên cơ sở có vaccine và phân phối được vaccine.

Việt Nam có thể nói đã thành công trên thế giới trong năm 2020, được biết đến với việc kiểm soát Covid-19 thành công, thì hoàn toàn có khả năng Việt Nam sẽ tiếp tục thành công trong năm 2021, với việc phân phối vaccine một cách suôn sẻ. Những tín hiệu tích cực đó sẽ đem lại niềm tin cho cả người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Sự hồi phục của tiêu dùng dân cư và đầu tu tư nhân là hai yếu tố rất quan trọng để tạo động lực cho tăng trưởng trong nửa cuối năm. Nhưng nếu không có hai động lực này thì tăng trưởng sẽ vẫn yếu.

Chính vì thế, với sự thận trọng, Quốc hội chỉ đặt mục tiêu 6%, Chính phủ thì phấn đấu 6,5%. Các tổ chức quốc tế thì lạc quan hơn. Dù bối cảnh toàn cầu còn nhiều bất ổn, nhưng mọi thứ sẽ lại tốt lên. Họ kỳ vọng thị trường Việt Nam vẫn sẽ tăng trưởng, dù tỷ lệ thất nghiệp sẽ cao hơn nhưng không nên quá thận trọng. Khi niềm tin được khôi phục, tiêu dùng dân cư và đầu tư tư nhân phục hồi nhanh hơn. Với cái nhìn lạc quan thì tăng trưởng có thể đạt 7%, thậm chí trên 7% trong năm nay.

Bài:
Thái Quỳnh – Hoàng Ly
Thiết kế:
Hương Xuân
Theo Trí Thức Trẻ05/02/2021

Bong bóng GameStop 'xịt dần': Gần 30 tỷ USD vốn hoá bị thổi bay, nhà đầu tư Reddit tuyên chiến với giới bán khống trên 'mặt trận' khác
05-02-2021 - 10:39 AM | Tài chính quốc tế



Cổ phiếu GameStop chứng kiến một phiên lao dốc nặng nề khác, đẩy mức giảm trong tuần này lên đến 80%. Sự sụt giảm diễn ra trong bối cảnh nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô đến những "ngóc ngách" khác của thị trường ví dụ như các nhà sản xuất thuốc nhỏ.

• 04-02-2021 Góc khuất sau quyết định Robinhood hạn chế giao dịch cổ phiếu GameStop
• 03-02-2021 Sau GameStop, Reddit lại cứu cả 1 chuỗi rạp chiếu phim lớn tại Mỹ thoát khỏi...
• 02-02-2021 Giới phân tích nói gì về hiện tượng GameStop?

Cựu tổng thống Trump sẽ không tham dự buổi luận tội tại Thượng viện

• 
  Trung Quốc: Các chủ doanh nghiệp kêu gọi nhân viên không về nhà, làm việc 'xuyên Tết'

• 
  17.000 nhà đầu tư mất trắng 1,7 tỷ USD vì mô hình lừa đảo Ponzi

Hiện tượng GameStop hạ nhiệt

Cổ phiếu nhà bán lẻ game rơi 42% trong phiên 4/2, xuống còn 53,50 USD, mất gần 30 tỷ USD vốn hoá. Khối lượng giao dịch tăng lên sau khi khởi động với tốc độ chậm chạp ở đầu phiên, với 60 triệu cổ phiếu trao tay sau khi đà bán tăng mạnh trong suốt cả phiên. Diễn biến tiêu cực tiếp tục được thúc đẩy trong phiên giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu này mất thêm 5,5%.

Ngoài ra, nhu cầu đối với cổ phiếu của các công ty như nhà sản xuất tai nghe Koss Corp. và nhà bán lẻ hàng may mặc Express, cũng giảm dần dù tăng vọt trong những tuần gần đây. Cả 2 cổ phiếu này đã mất hơn ¾ giá trị so với mức đỉnh của tuần trước.

Eric Liu – nhà đồng sáng lập và trưởng bộ phận nghiên cứu của Vanda Securities, nhận định rằng cổ phiếu GameStop đang quay trở lại dưới mức 100 USD vì nhà đầu tư Reddit đã "chán". Nhìn chung, sự quan tâm của họ đang giảm dần đối với một số cổ phiếu.


Liu nói thêm: "Sức mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ với GameStop đã quy trở lại mức giữa tháng 1. Họ thực sự đang bán ròng mọi thứ từ các quỹ ETF bạc cho đến cổ phiếu Express."

Theo dữ liệu từ S3 Parners, tỷ lệ bán khống đối với cổ phiếu free float của GameStop tiếp tục giảm thêm 51% từ mức đỉnh của tháng trước là trên 140%. Amy Kong – giám đốc đầu tư của Barrett Asset Management, nhận định rằng con số trên có thể báo hiệu rằng xu hướng sụt giảm đã diễn ra.

Bà cho hay: "Điều quan trọng là phải cân nhắc về tâm lý thị trường. Nếu một người thấy cổ phiếu lao dốc trong những ngày qua, đó có thể là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư nên bán trước khi quá muộn."

Cổ phiếu GameStop đánh mất đà tăng ngay cả sau khi công bố thông tin về việc thuê 3 giám đốc điều hành, bao gồm cả việc bổ nhiệm giám đốc công nghệ.

Trong một email, nhà phân tích Michael Pachter của Wedbush Securities cho biết, dù việc bổ sung nhân sự điều hành là "điều tuyệt vời", nhưng thật khó để xoay chuyển diễn biến gần đây của cổ phiếu với những động thái cụ thể. Ông đưa ra khuyến nghị neutral (theo dõi) đối với cổ phiếu này, cho biết muốn được nghe thông tin chi tiết về chiến lược của họ.

Công nghệ sinh học trở thành mục tiêu mới

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng Twitter để thảo luận về những khoản đặt cược và triển vọng tăng giá lại giúp thúc đẩy đà tăng của các công ty lĩnh vực y tế Atossa Therapeutics Inc. và Anavex Life Sciences Corp., Cassava Sciences Inc. Tuy nhiên, các cổ phiếu này lại xóa bỏ mức tăng 34% và đóng cửa giảm điểm.

Theo Jared Holz – chiến lược gia về cổ phiếu y tế tại Jefferies, nhận định rằng đà tăng trên cho thấy nhà đầu tư Reddit và Twitter tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong hoạt động giao dịch.

3 công ty này hiện đang nghiên cứu các phương pháp chữa bệnh Alzheimer. Tại 1 thời điểm trong phiên, vốn hóa của họ đã tăng thêm hơn 1 tỷ USD, sau khi Cassava thông báo kết quả của 1 nghiên cứu nhỏ trên 100 bệnh nhân vào đầu tuần này.


Những nhà đầu tư Reddit và Twitter đã "ca ngợi" những ưu điểm của các công ty công nghệ sinh học này, bởi họ nghiên cứu những loại thuốc mới chữa bệnh Alzheimer, ung thư và Covid-19. Dẫu vậy, các loại thuốc này vẫn đang trong quá trình phát triển và gặp khó khăn về lâu dài trong việc đưa ra thị trường.

Trong khi đó, cổ phiếu BioCryst Pharmaceuticals Inc. đã tăng vọt lên mức đỉnh 5 năm, khi nhà đầu tư kêu gọi với hashtag "#BioWar". Họ "tuyên chiến" với "phe con bò" đằng sau các công ty công nghệ sinh học bị bán khống nhiều nhất – đang phát triển các loại thuốc chữa bệnh hiếm.

BioCryst gần đây mới kết thúc quá trình phát triển một liệu pháp thử nghiệm điều trị Covid-19. Cổ phiếu công ty này tăng bất ngờ 39% vào phiên hôm thứ Hai sau khi 1 người đăng tải trên WallStreetBets, gọi đây là "cổ phiếu bị định giá thấp nhất thị trường". Trong khi đó, người khác nói rằng #BioWar là một "cú đánh" mới đối với hoạt động bán khống.

Các công ty biotech có doanh thu thấp hoặc không từ lâu đã trở thành tâm điểm bán khống trên Phố Wall và có thể sẽ là mục tiêu mới của nhà đầu tư nhỏ lẻ nhằm chống lại các quỹ phòng hộ nổi tiếng. Tuy nhiên, "chiến trường" này vốn đã đông đúc khi các quỹ phòng hộ đã đặt cược ở cả hai "phe".

Trước đà tăng hôm thứ Hai, cổ phiếu BioCryst đã giảm giá sau thử nghiệm về Covid-19 được Viện Y tế Quốc gia Mỹ hỗ trợ. Công ty này dự kiến sẽ tạo ra doanh thu xấp xỉ 31 triệu USD trong cả năm 2020.

Novanax cũng là công ty nhận được sự chú ý trên các diễn đàn trò chuyện. Cổ phiếu này đã tăng hơn gấp đôi trong vài ngày vừa qua, nhờ kết quả tích cực ở giai đoạn thử nghiệm cuối của vắc-xin Covid-19. Dynavax Technologies là một cái tên khác được nhà đầu tư Reddit để ý. Vốn hóa công ty này tăng thêm 436 triệu USD chỉ trong ngày thứ Hai, sau khi thực hiện nghiên cứu vắc-xin Covid-19 với một đối tác.

Chưa dừng ở đó, cổ phiếu Inovio Pharmaceuticals Inc. cũng tăng vọt ở phiên đầu tuần, sau khi nhóm người dùng Twitter chia sẻ với nhau về hồ sơ cho thấy BlackRock có cổ phần trong công ty này và đã nâng gấp đôi vị thế. Động cơ đằng sau mức tăng 131% của Healthier Choices Management Corp. do nhà đầu tư Reddit hiện vẫn chưa rõ ràng, trong khi người dùng Twitter cho rằng đây là cơ hội để các quỹ phòng hộ "tháo chạy".

Cổ phiếu Phát Đạt (PDR) được đưa vào chỉ số VN30 mở ra cơ hội tiếp cận dòng vốn từ các quỹ đầu tư trong và ngoài nước
Tác giả Nam Khánh

04/02/2021 11:01
Nam miền Bắc Nữ miền Bắc Nữ miền Nam Nam miền Nam
(ĐTCK) Ngày 01/02/2021 là ngày cổ phiếu PDR được Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) thêm vào chỉ số VN30 - Chỉ số VN30-Index hiện chiếm khoảng 80% vốn hóa và 60% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường chứng khoán Việt Nam .




















Việc được đưa vào chỉ số này đã khẳng định vị thế của PDR , khi đạt đầy đủ các yếu tố về định lượng khắt khe (vốn hóa, thanh khoản giao dịch, tỷ lệ free-float,…) và định tính (thương hiệu, tính minh bạch, quan hệ với cổ đông – khách hàng – đối tác,…), tạo tiền đề vững chắc để các nhà đầu tư, đặc biệt là các tổ chức, quỹ đầu tư trong và ngoài nước có thêm niềm tin và động lực gia tăng tỷ lệ sở hữu tại PDR trong tương lai.

PDR đã vượt qua các tiêu chí lựa chọn khắt khe để được đưa vào chỉ số VN30

Dựa trên Bộ “Quy tắc xây dựng và quản lý Bộ chỉ số HOSE-Index” phiên bản 3.0 mới được ban hành vào cuối năm 2020, HOSE đã áp dụng thêm các tiêu chí mới để lựa chọn cổ phiếu thành phần trong chỉ số VN30. Trong đó, có các thay đổi đáng chú ý về tỷ lệ free-float, giá trị vốn hóa điều chỉnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình (trên 100 nghìn cổ phiếu/phiên) và giá trị giao dịch khớp lệnh trung bình (trên 9 tỷ đồng/phiên).

Theo dữ liệu chốt ngày 31/12/2020, PDR có giá trị vốn hóa trung bình nửa cuối năm 2020 (từ 01/07 đến 31/12/2020) đạt trên 14.700 tỷ đồng, xếp thứ 31 toàn thị trường; giá trị giao dịch khớp lệnh trung bình đạt 67,6 tỷ đồng/phiên; khối lượng cổ phiếu lưu hành tính chỉ số đạt 396.169.897 đơn vị, tỷ lệ free-float làm tròn đạt 40% với giới hạn tỷ trọng vốn hóa đạt 100%.


(Nguồn: HOSE)

Xét trong chỉ số VN30, PDR đang xếp thứ 25 về giá trị vốn hóa thị trường (đạt xấp xỉ 20.400 tỷ đồng vào cuối năm 2020 và xấp xỉ 21.591 tỷ đồng vào thời điểm hiện tại) và xếp thứ 23 về tỷ trọng trong danh mục với giá trị gần 1,0%. Cũng trong kỳ cơ cấu tháng 1/2021, PDR cùng với BVH và TPB được thêm vào chỉ số VN30 trong khi ROS, SAB và EIB bị loại ra.

Thiết lập tiền đề để các nhà đầu tư, đặc biệt là các tổ chức, quỹ đầu tư trong và ngoài nước tăng tỷ lệ sở hữu tại PDR

Tại Việt Nam, các quỹ chỉ số đầu tư thụ động ETF đang tracking theo chỉ số VN30 bao gồm VFM VN30 ETF, SSIAM VN30 ETF và MAFM VN30 ETF với tổng tài sản quản lý tính đạt gần 9.066,9 tỷ đồng. Như vậy, với tỷ trọng gần 1,0% trong rổ VN30, giá trị cổ phiếu PDR mà các quỹ ETF trên sẽ nắm giữ tương đương gần 90 tỷ đồng, tương ứng với số lượng cổ phiếu cần mua vào đạt khoảng 1,8 triệu đơn vị.

Thời gian gần đây, các nhà đầu tư, đặc biệt là nhóm nhà đầu tư nước ngoài, ngày càng ưa thích sản phẩm ETF nhờ hiệu quả vượt trội so với thị trường chung cũng như sự đơn giản, dễ tiếp cận giao dịch cùng chi phí thấp và được quản lý bởi các công ty quản lý quỹ chuyên nghiệp. Dư địa để phát triển các quỹ ETF này vẫn còn rất lớn khi tổng quy mô hiện tại của các quỹ ETF mới chỉ đạt dưới 2 tỷ USD, chiếm gần 1% so với giá trị vốn hóa toàn thị trường đạt gần 200 tỷ USD.

Lũy kế từ đầu năm 2021 đến ngày 22/01, các quỹ ETF tracking theo chỉ số VN30 bao gồm VFM và MAFM đã lần lượt tăng thêm 27,67 triệu USD và 3,37 triệu USD vốn đầu tư (chiếm 42,6% tổng giá trị vốn đầu tư tăng thêm của 13 quỹ ETF đang nắm giữa cổ phiếu Việt Nam).


(Nguồn: DCVFM – CTCP Quản lý Quỹ Dragon Capital Việt Nam)

Bên cạnh các quỹ chỉ số ETF nội địa, các quỹ ETF quốc tế như FTSE Vietnam ETF, VNM ETF, Premia MSCI Vietnam ETF, iShare MSCI Frontier 100 ETF, S&P Select Frontier ETF… cũng sẽ xem xét và gia tăng tỷ trọng cổ phiếu PDR nhờ chiến lược phân bổ tỷ trọng đầu tư vào nhóm các cổ phiếu hàng đầu Việt Nam.

Ngoài ra, các quỹ đầu tư chủ động được chọn lọc theo các yếu tố tăng trưởng, tính bền vững của doanh nghiệp, đại diện cho khu vực, ngành nghề… cũng sẽ quan tâm và tin tưởng hơn đối với các cổ phiếu đã được xem xét vào chỉ số VN30 do rút ngắn được quá trình phân tích, định lượng sơ bộ ban đầu.

PDR là cổ phiếu phù hợp với đầy đủ tiềm năng tăng trưởng đối với nhà đầu tư

Năm 2020, PDR đã ký kết và hợp tác chiến lược với Danh Khôi Holdings (DKRH) – Netland Investment, Central, Rita Võ, Kohler, Aka Furniture và Turner để triển khai dự án phức hợp thương mại & căn hộ cao cấp Astral City tại Bình Dương với tổng mức đầu tư dự kiến 8,282 tỷ đồng.

Năm 2019, PDR cũng đã ký kết và hợp tác thành công với đối tác Samty Asia Investments Pre.Ltd (công ty con trực thuộc Samty Corporation – nhà phát triển bất động sản của Nhật Bản) với khoản đầu tư 22.5 triệu USD nhằm hỗ trợ phát triển các dự án tại Tp. Hồ Chí Minh.

Mới đây, các tổ chức uy tín của nước ngoài đã xếp PDR trong các danh sách bình chọn hay bảng xếp hạng như chỉ số MSCI Frontier Market 100 Index, Top 200 công ty có doanh thu dưới 1 tỷ USD của Forbes Asia trong khu vực châu Á - Thái Bình Dương…


(Nguồn: HOSE)

Hiện tại, trong chỉ số VN30, số lượng doanh nghiệp bất động sản vẫn còn khá khiêm tốn với 4 công ty (VHM, NVL, KDH và PDR), chiếm tổng tỷ trọng gần 11,3%. Việc PDR được thêm vào chỉ số VN30 trong kỳ cơ cấu lần này giúp phản ánh chính xác hơn ảnh hưởng của nhóm ngành bất động sản đối với chỉ số thay vì chịu tác động phần lớn bởi nhóm tài chính - ngân hàng như trước kia.

Bên cạnh đó, điều này còn cho thấy uy tín, giá trị thương hiệu và sức ảnh hưởng của PDR; đồng thời, khẳng định chiến lược phát triển đúng đắn của PDR thể hiện qua sự tăng trưởng liên tục của giá trị vốn hóa và thanh khoản.

Với tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài có thể lên mức tối đa tới 49%, việc PDR được thêm vào chỉ số VN30 sẽ mở ra cơ hội và khả năng hợp tác sâu rộng của PDR đối với các nhà đầu tư nước ngoài, cả về đầu tư chiến lược lẫn đầu tư tài chính trong tương lai.

Chuyên gia dịch tễ: 'Các ổ dịch nguy hiểm đã được khóa chặt'
Phó giáo sư Trần Như Dương, Phó Viện trưởng Viện Vệ sinh Dịch tễ Trung ương, nhận định tình hình các ổ dịch nguy hiểm nhất cơ bản đã được khống chế và được khóa chặt, không còn khả năng lây lan cho cộng đồng.

Các ổ dịch xâm nhập ở các địa phương khác cũng đã được khoanh vùng xử lý triệt để ngay, ông Trần Như Dương, người trực tiếp tham gia Đoàn công tác chống dịch của Bộ Y tế tại Hải Dương, cho biết.

"Tuy nhiên, chống dịch chưa bao giờ là đơn giản, luôn có những tình huống mới nảy sinh phức tạp. Chính vì vậy, tất cả chúng ta đều nhận thức được rằng không được phép lơ là, chủ quan và phải cùng nhau chống dịch với những nỗ lực cao nhất", ông Dương nói.

Đợt dịch lần này, trong 10 ngày ghi nhận hơn 400 ca nhiễm tại 12 tỉnh thành phố, trong đó nhiều nhất là ở tỉnh Hải Dương. Bộ Y tế đã ngay lập tức huy động hàng nghìn chuyên gia ở tất cả lĩnh vực chuyên môn, cung cấp trang thiết bị, sinh phẩm, hóa chất hỗ trợ kịp thời cho các địa phương như Hải Dương, Điện Biên, Gia Lai. Đến nay tình hình dịch bệnh trên cả nước đã được kiểm soát tốt.

Ông Dương đánh giá đợt dịch lần này ngành y tế phải đối mặt với "kẻ thù" nguy hiểm hơn, đó là biến chủng nCoV Anh. Biến chủng này có đặc điểm là lây lan rất nhanh và mạnh. Thách thức đặt ra là phải truy vết, xét nghiệm thật nhanh trên diện rộng với số lượng lớn. Để đáp ứng được yêu cầu xét nghiệm trong tình hình mới, ngành y tế phải thay đổi chiến lược gộp mẫu xét nghiệm.

"Trước đây chủ yếu xét nghiệm mẫu đơn hoặc ngộp mẫu 5, thì nay Bộ Y tế cho phép gộp 10-12 mẫu trong một lần xét nghiệm để đáp ứng được yêu cầu xét nghiệm mẫu rất lớn", ông Dương nói. "Gộp theo hộ gia đình hoặc trong một nhóm cùng cơ quan, đơn vị có thể lên tới 16 mẫu. Nhóm mẫu nào xuất hiện dương tính thì lập tức cho cách ly ngay và tiến hành tách ra xét nghiệm mẫu đơn để phát hiện chính xác được người nhiễm virus. Cách làm này vừa nhanh lại tiết kiệm được rất nhiều sinh phẩm".

Theo ông Dương, chiến lược gộp mẫu hoàn toàn có cơ sở khoa học vững chắc và rõ ràng. Có rất nhiều nghiên cứu quốc tế cũng như nhiều nước đã áp dụng chiến lược này. Tại Việt Nam với sự thận trọng và khoa học, Bộ Y tế đã giao cho Viện Vệ sinh Dịch tễ trung ương triển khai nghiên cứu, phát triển quy trình chuẩn của việc gộp mẫu.

"Kết quả nghiên cứu của Viện Vệ sinh Dịch tễ Trung ương đã khẳng định việc gộp nhiều mẫu trong một lần xét nghiệm là hoàn toàn khả thi, chính xác, tin cậy với độ nhậy và độ đặc hiệu cao tương đương như khi ta làm mẫu đơn", ông Dương nói. Chính nhờ có những căn cứ khoa học rõ ràng như vậy mà Bộ Y tế đã ban hành hướng dẫn thực hiện xét nghiệm mẫu gộp trong toàn quốc.



Ông Dương nhấn mạnh, Tết đang đến rất gần, tình hình dịch bệnh vẫn còn phức tạp, mỗi người dân đón Tết vui tươi nhưng cần nhớ giữ an toàn cho mình và cho mọi người. Cần thực hiện tốt thông điệp 5K của Bộ Y tế đó là đeo khẩu trang, khử khuẩn tay, không tụ tập, giữ khoảng cách và khai báo y tế.

"Không nên đi đến những vùng đang có dịch", ông Dương khuyến cáo.

Một số thói quen có thể làm tăng nguy cơ lây nhiễm cũng cần thay đổi như thay vì đi từng nhà gặp gỡ trực tiếp để chúc Tết thì hãy trở thành công dân thời 4.0: chúc Tết qua mạng, chúc Tết qua các ứng dụng Internet, nhắn tin, gọi điện... Thay vì mừng tuổi, lì xì bằng tiền mặt hoặc bằng bao lì xì, thì có thể gửi thiếp chúc mừng qua mạng.

"Tôi nghĩ trong lúc này mọi người đều thông cảm cả và đều hiểu rằng an toàn mới là quan trọng nhất", ông Duơng nói.

Phát Đạt vượt kế hoạch kinh doanh 2020
Biên lợi nhuận gộp của Phát Đạt tăng từ 38,76% năm 2019 lên 46,56% năm 2020, đưa lợi nhuận gộp đạt hơn 1.820 tỷ đồng, tăng 38,1% so với năm 2019.

Cũng theo báo cáo tài chính do Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã PDR) công bố, công ty đạt mức doanh thu thuần hơn 3.909 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2019.

Trong 2 năm 2019 và 2020, PDR cho biết đã hoàn thành vượt kế hoạch công bố với lợi nhuận trước thuế đạt được lần lượt là 1,105.3 tỷ và 1,539.1 tỷ đồng so với kế hoạch 1,100 tỷ và 1,500 tỷ đồng.

Theo đại diện công ty, trong năm 2020, doanh thu chủ yếu đến từ việc bán đất nền tại các dự án Phát Đạt Bàu Cả - Quảng Ngãi và Dự án Khu đô thị sinh thái – Khu kinh tế Nhơn Hội – Bình Định (phân khu số 2 và phân khu số 9).

Trong bối cảnh nguồn cung mới ra thị trường sụt giảm, PDR chuyển hướng phát triển sang các thành phố vệ tinh và các tỉnh lân cận như Quảng Ngãi, Bình Dương, Bình Định... tập trung vào các địa điểm thu hút nhiều nguồn vốn, có quỹ đất dồi dào và đầu tư cơ sở hạ tầng mạnh mẽ.


Biểu đồ thể hiện doanh thu và lợi nhuận gộp của PDR từ 2016 đến 2020.

Nổi bật, 2 dự án khu dân cư Phát Đạt Bàu Cả tại Quảng Ngãi được công ty thực hiện trong vòng 9 tháng, kể từ quý 2 năm 2018 và bán hết vào tháng 4/2019.

Việc tiết giảm chi phí bán hàng, giảm 4.31% so với cùng kỳ 2019 xuống còn 118.7 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 3.04% doanh thu thuần cũng được cho là yếu tố giúp lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh (EBIT) đạt tốc độ tăng trưởng cao hơn so với lợi nhuận gộp, tăng 39,6% so với năm trước lên hơn 1.547 tỷ đồng.

Doanh thu hoạt động tài chính đạt 6,1 tỷ, giảm so với 8,2 tỷ năm 2019 và chi phí hoạt động tài chính tăng 31,1 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 1,7% so với lợi nhuận gộp. Theo đại diện công ty, PDR chịu tương đối ít áp lực về chi phí lãi vay.

Lợi nhuận/Chi phí khác năm 2020 đạt -8.6 tỷ, trong khi đó năm 2019 là -3.8 tỷ. Lợi nhuận trước thuế năm 2020 của PDR đạt 1,539.1 tỷ, tăng 39,25% so với cùng kỳ năm trước.


Biểu đồ về lợi nhuận trước thuế của PDR.

Tỷ lệ chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp trên lợi nhuận kế toán trước thuế giảm nhẹ xuống còn 20.77% (cùng kỳ 2019 đạt 20.91%) khiến cho lợi nhuận sau thuế năm 2020 của PDR đạt 1,219.4 tỷ đồng, tăng 39.49% so với năm trước đó.

Đón đầu xu hướng dịch chuyển sản xuất từ các nước vào Việt Nam, PDR cũng tham gia vào lĩnh vực bất động sản công nghiệp từ tháng 10/2020. Công ty hoàn tất sở hữu dự án Kho bãi tổng hợp, dịch vụ hậu cần cảng và dịch vụ logistics thuộc trung tâm quần thể kinh tế cảng Cái Mép diện tích 24ha, tổng mức đầu tư dự kiến 1,136 tỷ đồng.

PDR cũng triển khai dự án Astral City với quy mô tổng trên 4.000 căn hộ thuộc 8 tòa tháp 40 tầng tại Bình Dương, tọa lạc tại mặt tiền quốc lộ 13. Dự án có tổng mức đầu tư dự kiến 8,282 tỷ đồng, mở bán từ quý 4/2020.


Diễn biến cổ phiếu PDR từ đầu năm 2020.

Theo kế hoạch giai đoạn 5 năm (2019 - 2023), PDR đặt mục tiêu tăng trưởng kép lợi nhuận (CAGR) lên 51%, đưa lợi nhuận trước thuế năm 2023 chạm mức 5,700 tỷ đồng (gấp 3,7 lần năm 2020) và lũy kế lợi nhuận lên 14,270 tỷ đồng trong vòng 5 năm.

Để hoàn thành mục tiêu, PDR cho biết đã và đang chuẩn bị nguồn lực, tận dụng cơ hội thị trường bất động sản tại các điểm nóng đầu tư, nhanh chóng mở rộng quỹ đất thông qua M&A, đảm bảo được tiến độ phát triển dự án.

Hiện PDR sở hữu quỹ đất khoảng 450 ha, phân bổ tại các khu vực trung tâm tại TP HCM (51.26 ha); Quảng Ngãi (49.88 ha); Bình Định (171.89 ha); Phú Quốc (178.42 ha); Bình Dương (3.33 ha) và Đà Nẵng (1.17 ha).

Công ty có đa dạng các loại hình phát triển: Khu phức hợp, Khu dân cư, Khu thương mại – dịch vụ và Khu công nghiệp đảm bảo hoàn thiện hệ sinh thái về dịch vụ bất động sản.

Covid quay trở lại ko bác. Sợ mai thị trường giảm quá, ko biết PDR trụ được trên 60 ko nữa. Dù gì anh em trong room cũng đều có lời, mai coi sao

Lên 7x nhé, chỉ thị từ đội lái với rất nhiều thông tin khủng sẽ được bơm ra dần dà. Cú nhìn NVL - đó sẽ là target của PDR.

Góc nhìn tuần trước Tết nguyên đán: Tiếp tục tăng điểm?
07-02-2021 13:30:00+07:00

07/02/2021 13:30

• BVS dự báo thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm hai phiên giao dịch tuần 08-09/02. Sau khi vượt qua vùng 1,115-1,118 điểm, VN-Index nhiều khả năng sẽ hướng đến thử thách vùng kháng cự mạnh 1,180-1,200 điểm trong ngắn hạn.
  
  Cơ hội hướng tới cùng cản quanh 1,150 điểm
  
  CTCK KB Việt Nam (KBSV): VN-Index hồi phục trong thế giằng co và dần mở rộng đà tăng vào cuối phiên 05/02. Với xu hướng hồi phục giữ vai trò chủ đạo, KBSV cho rằng chỉ số đang có cơ hội hướng tới vùng cản quanh 1,150 điểm (+/-5) trước khi chịu áp lực rung lắc rõ nét hơn .
  
  KBSV khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì vị thế trung hạn và có thể thực hiện bán trading 1 phần, đồng thời cân bằng lại vị thế ngắn hạn khi chỉ số tiếp cận vùng cản.
  
  Tiếp tục tăng điểm
  
  CTCK Bảo Việt (BVS): BVS dự báo thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm hai phiên giao dịch tuần 08-09/02. Sau khi vượt qua vùng 1,115-1,118 điểm, VN-Index nhiều khả năng sẽ hướng đến thử thách vùng kháng cự mạnh 1,180-1,200 điểm trong ngắn hạn.
  
  Dòng tiền vào thị trường có thể bị suy giảm đôi chút do các nhà đầu tư hạn chế giao dịch trước kỳ nghỉ lễ dài ngày đang đến gần. Điều này có thể khiến diễn biến thị trường có sự phân hóa mạnh giữa các dòng cổ phiếu trong cận tết.
  
  BVS khuyên nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu trong danh mục ở mức 50-70% cổ phiếu. Nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao tiếp tục xem xét giải ngân tăng tỷ trọng trong các nhịp rung lắc, điều chỉnh của thị trường. Đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao và có sử dụng margin vẫn nên tận dụng các phiên tăng điểm mạnh của thị trường để bán giảm tỷ trọng danh mục về mức an toàn.
  
  Trở về vùng 1,130-1,150 điểm
  
  CTCK BSC (BSI): Sau phiên tích lũy 04/02, VN-Index đã vận động tích cực trong phiên 05/02. Dòng tiền đầu tư lan tỏa vào thị trường khi có đến 18/19 ngành tăng điểm. Thanh khoản không đổi, biên độ thị trường nới rộng và độ rộng thị trường tích cực cho thấy hoạt động giao dịch ổn định. Khối ngoại tiếp tục mua ròng trên cả hai sàn HOSE và HNX.
  
  Với xu hướng dòng tiền dồi dào lan tỏa đều vào các ngành, BSI kỳ vọng VN-index nhiều khả năng sẽ trở về vùng 1,130-1,150 điểm trong các phiên giao dịch tới.
  
  Giảm tỷ trọng cổ phiếu trước kỳ nghỉ
  
  CTCK Đông Á (DAS): DAS cho rằng, VN-Index sẽ tiếp tục tăng đến tiệm cận mốc 1,165 điểm, dòng tiền sẽ tiếp tục phân hóa và có sự luân phiên giữa các nhóm trụ để kéo chỉ số, điều này thúc đẩy một nhịp tăng đồng đều hơn, chậm và chắc khi chỉ số tiến gần đến đỉnh đã thiết lập trước đó.
  
  Yếu tố dịch bệnh và kì nghỉ lễ dài ngày vẫn sẽ là những nguyên nhân tác động đến dòng tiền trong ngắn hạn. Trong khi đó, một gói kích thích 1,900 tỷ USD của Mỹ nếu được thông qua có thể tạo hiệu ứng lan tỏa của toàn bộ các chỉ số trên thế giới. Nhìn chung, giảm tỷ trọng cổ phiếu, cơ cấu sang các cổ phiếu an toàn, là hành động hợp lý trước kỳ nghỉ.
  
  Khang Di
  
  FILI
  

Ngủ đi