PDR Phát hành riêng lẻ, trái phiếu và kết quả kinh doanh quý 3

Kết quả kinh doanh quý 3 của PDR với doanh thu 355 tỷ gấp khoảng 70 lần so với quý 2 và khoảng 30 lần yoy (cốt lõi). Tuy nhiên lợi nhuận quý 3 là 101 tỷ lại giảm so với quý 2 và cùng kỳ ( dễ hiểu thôi quý 2 và cùng kỳ doanh thu tài chính đều cứu cánh). Quý 3 hoạt động kinh doanh cốt lõi đã có sự quay trở lại, lợi nhuận đã dương (nhờ HDKD cốt lõi). Nhìn như này đâu đấy đã thấy bóng dáng sự trở lại của nhà vua. Nhưng khoan đã, chậm lại chút, ngồi xuống uống trà để cùng đi tìm những điều khác lạ.

Vì đã phát hành riêng lẻ thành công hơn 67 triệu cổ phiếu thu về xấp xỉ 672 tỷ nên về câu chuyện nợ trái phiếu gần như không còn là vấn đề chính khi nói về PDR. Nhưng đưa dư nợ trái phiếu về 0 trong năm 2023 à. T12/2023 áp lức đáo hạn mạnh nhất là 858 tỷ. Nhưng PDR còn một lô trái phiếu đáo hạn vào cuối quý 1/2024 là 122 tỷ nữa. Nên để đưa dư nợ trái phiếu về 0 trong năm 2023 cái này tôi nghĩ chưa chắc ( khó ).

Không bàn nhiều đến hàng tồn kho và các dự án dở dang vì gần như NGUYỄN Y VÂN. Nhưng khoản phải thu cũng gần như đứng im ( có tăng thêm khoảng 300 tỷ) thì phải xem xét. Đương nhiên vẫn là những cái tên quen thuộc liên quan đến Danh Khôi. Về Danh Khôi và PDR tôi có một vài nghi vấn sau:

Một là Quý 2 PDR đã thu được 870 tỷ của Danh Khôi ( theo Chủ tịch nói). Trong báo cáo tài chính có giảm về phải thu của công ty địa ốc Sài Gòn KL( chưa đủ 870 tỷ, nếu cộng cả LYRA thì gần đủ) à Khả năng đây phần lớn là số tiền thu khi bán công ty vào quý 3 năm ngoái. Số tiền hiện tại còn phải thu với việc bán công ty còn khoảng 777 tỷ. Vậy về cơ bản nếu như tiền thu về bán công ty con thì PDR chỉ còn thu Khoảng 800 tỷ ( tính cả Sài Gòn KL và Danh Khôi Holding) mà thôi vì thương vụ bán Astral City là 3350 tỷ. Vậy 1500 tỷ cuối năm Danh Khôi sẽ trả tiếp cho PDR gồm những gì ? Có phải toàn bộ các khoản phải thu của các công ty liên quan khoảng 1800 tỷ .

Hai là khoản phải thu khách hàng gần như tất cả đều đến từ các công ty có liên quan đến Danh Khôi. Các khoản này bắt đầu phát sinh mạnh vào quý 3 2021. Các khoản này từ thu ngắn hạn đẩy xuống dài hạn, sau đó từ dài hạn lại đẩy lên ngắn hạn ( quý 2/2022). Không rõ ngắn hạn của công ty là bao lâu. Nhưng nếu là dưới 1 năm thì đến hiện tại đã quá hạn và vẫn chưa thu được. Tôi nghĩ phải nên trích lập dự phòng nhưng hiện tại trích lập chỉ mới có 1 tỷ? Tiếp theo, các công ty này giao dịch gì với Phát Đạt mà phát sinh phải thu nhiều như vậy ? Khả năng cao nhất là đến từ việc chuyển nhượng đất ở dự án Nhơn Hội New City à vậy có nghĩa bàn giao đất nhưng chưa thu tiền.

Cuối cùng về người mua trả tiền trước của PDR. Đầu năm hơn 1200k tỷ nhưng đến hiện tại chỉ còn hơn 3 tỷ. Chính yếu đến từ hai cấu phần chính là VEGA và Nhơn Hội New City. VEGA có 938 tỷ hết trong quý 3 năm nay. 938 tỷ này có thể đến từ đâu ? Có thể đến từ việc mua Sài Gòn KL không ? Vì trong 4 pháp nhân mua thì VEGA chì trả trước 200 tỷ và tổng cộng 4 pháp nhân mua là 1783 tỷ. Nhưng nếu VEGA trả trước 938 tỷ cộng với 870 tỷ thu được trong quý 2 thì gần như đã mua xong rồi. Vậy khoản thu từ Sài Gòn KL làm sao còn nhiều như vậy ?

Vậy doanh thu của PDR quý 3 có phải doanh thu bằng tiền thật. Bàn giao hết Nhơn Hội 298 tỷ, phải thu dòng tiền phải thu tăng 122 tỷ. Doanh thu quý 3 là 355 tỷ. Đến đây là tự suy luận thôi nhỉ.

Nói chung còn nhiều dấu hỏi nhưng dài quá rồi nên không viết thêm.


Hiểu đến đâu viết đến đó, không hô hào, hướng đến cộng đồng. Đón nhận mọi đóng góp

--- Gộp bài viết, 25/11/2023, Bài cũ: 25/11/2023 ---

Các cao nhân tự lên mạng search báo cáo tài chính PDR rồi nhìn nhé. Tôi không biết up ảnh lên F. Tôi nhìn từ BCTC cuối năm 2020 đến nay